海富通基金新增销售渠道及费率优惠 - 海富通基金与国新证券签署销售协议，新增其为旗下部分基金的销售机构，自2025年12月26日起投资者可在国新证券办理开户、申购、赎回等业务 [1] - 自2025年12月26日起，投资者通过国新证券申购指定开放式基金，申购（含定期定额申购）费率不设折扣限制（执行固定费用的除外），具体折扣以国新证券活动为准 [3] - 费率优惠期限内，海富通基金新增通过国新证券销售的基金产品，其申购业务将同时享有上述费率优惠 [4] - 该费率优惠活动仅适用于在国新证券处于正常申购期的基金产品的前端收费模式，且仅适用于申购（含定投）业务手续费，不包括赎回等其他业务手续费 [7] 海富通基金新增邮储银行同业合作平台 - 海富通基金新增中国邮政储蓄银行“邮你同赢”同业合作平台为销售平台，自2025年12月25日起投资者可在该平台办理指定基金的开户、申购、赎回等业务 [10][11] - 自2025年12月25日起，投资者通过“邮你同赢”平台申购指定开放式基金，申购（含定期定额申购）费率不设折扣限制（执行固定费用的除外），具体折扣以销售平台活动为准 [12] - 费率优惠期限内，海富通基金新增通过该平台销售的基金产品，其申购业务将同时享有上述费率优惠 [12] - 该费率优惠活动仅适用于在该平台处于正常申购期的基金产品的前端收费模式，且仅适用于申购（含定投）业务手续费，不包括赎回等其他业务手续费 [14] 海富通基金变更停牌股票估值方法 - 因旗下基金持有的“中微公司”【688012】因重大事项连续停牌，海富通基金决定自2025年12月23日起，对旗下基金（ETF基金除外）采用“指数收益法”对该股票进行估值 [18] - 待该股票交易体现活跃市场特征后，公司将恢复采用当日收盘价进行估值，届时不再另行公告 [19]

根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告[2017]13号）、中国证券业协 会下发的《关于停牌股票估值的参考方法》及我公司长期停牌股票的估值政策和程序，本公司与托管行 协商一致，决定自2025年12月23日起对旗下基金(除ETF基金外)持有的停牌股票中微公司（股票代码： 688012）采用指数收益法进行估值。 待上述股票复牌且交易体现活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值，届时不再另行 公告。 特此公告。 建信基金管理有限责任公司 2025年12月24日 ...

公司公告核心内容 - 国投瑞银基金管理有限公司宣布自2026年1月1日起调整部分公募基金的风险等级 [1] - 风险等级调整依据中国银河证券股份有限公司的适当性风险等级评估结果 [1] - 公司提醒投资者关注产品风险等级变化及其对投资决策的影响 [1] 风险等级评估说明 - 不同基金销售机构采用的评估方法不同 对同一基金风险等级的评估结果可能不同 [1] - 基金产品风险等级可能因市场或运作情况等影响而发生调整 [1] 投资者决策指引 - 投资者在进行投资决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件 [2] - 投资者应了解产品的风险、费率、投资范围、投资策略、持有期或封闭期等详情 [2] - 投资者应结合自身财务状况、投资经验、风险承受能力等独立且谨慎地做出投资决策 [2] - 基金管理人承诺勤勉尽责管理基金资产 但不保证本金不亏损或保证收益 [2] - 基金投资遵循"买者自负"原则 投资风险由投资者自行负担 [2] 公司信息与查询方式 - 投资者可登陆公司网站(www.ubssdic.com)查询信息 [2] - 投资者可拨打客户服务电话(400-880-6868、0755-83160000)咨询 [2] - 公告发布日期为2025年12月24日 [4]

公募REITs运营数据 - 公告涉及的公募REITs基础资产为渝遂高速（重庆段）[1][2] - 2025年以来，基础设施项目公司整体运营情况良好，高速公路通行费收入来源分散，无重要现金流提供方，外部管理机构未发生变动 [1] - 2025年11月主要运营数据基于重庆高速公路集团有限公司联网收费结算中心的月度清分数据，数据期间为2025年10月29日至2025年11月28日 [2] - 披露的运营数据为自然车流口径，且为未经审计的当期清分数据，不包括对以前月度数据的调整及通行费套餐补助等，各月加总可能与定期报告存在较小差异 [2] - 上述基础设施项目主要运营数据已经基金外部管理机构确认，截至目前，基金投资运作正常，无应披露而未披露的重大信息 [3] 基金分红公告 - 国金红利量化选股混合型证券投资基金发布分红公告，权益登记日为2025年12月25日，除息日为2025年12月25日，现金红利发放日为2025年12月26日 [7] - 根据基金合同约定，在符合分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最少1次，每次收益分配比例不低于该次可供分配利润的10% [7] - 权益登记日以后（含当日）申购或转换转入的基金份额不享有本次分红，权益登记日申请赎回或转换转出的基金份额享有本次分红 [7] - 对于未选择具体分红方式的投资者，该基金默认的分红方式为现金分红 [7]

核心公告摘要 - 英大基金管理有限公司自2025年12月24日起，新增兴业银行（银银平台）作为其旗下多只基金的销售机构 [1] - 投资者可通过兴业银行办理相关基金的开户、认/申购、赎回、定期定额申购、转换等业务 [2] 新增销售渠道详情 - 新增的销售机构为兴业银行股份有限公司，客户服务电话为4001895561，相关业务网站为https://f.cib.com.cn [2] - 此次新增销售渠道涉及英大基金旗下共11只基金产品，涵盖混合型、债券型、指数型及养老目标日期FOF等多种类型 [1] - 具体新增销售的产品包括：英大领先回报混合发起式A(000458)、英大安鑫66个月定开债(009770)、英大智享债券A/C(010174/010175)、英大通惠多利债券A/C(012352/012353)、英大安盈30天滚动持有债券发起式A/C(014511/014512)、英大延福养老目标日期2045三年持有混合发起式FOF(017396)、英大延福养老目标日期2050三年持有混合发起式FOF(017394)、英大延福养老目标日期2060三年持有混合发起式FOF(017164)、英大安华纯债债券A(020050)、英大CFETS0-3年政金债指数A/C(020844/020845) [1] 业务办理说明 - 投资者可通过兴业银行办理指定基金的开户、认购、申购、赎回、定期定额投资及转换等业务 [2] - 需注意，英大安鑫66个月定期开放债券与英大通佑一年定开债券目前处于封闭期，暂不办理申购及转换转入业务 [2] - 通过兴业银行办理基金定期定额投资业务需遵循该行的具体规定 [3] - 定期定额投资是一种长期投资、平均成本的投资方式，但并不能规避基金投资固有风险，也不能保证收益，不等同于储蓄 [3] 费率安排 - 投资者通过兴业银行申购、定期定额申购或转换上述基金，可享受该销售机构提供的费率优惠（如有） [4] - 费率优惠活动的最终解释权及变更权归销售机构所有，基金管理人不再另行公告 [4] - 各基金的原定费率需查阅基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新业务公告 [5] 基金管理人信息 - 基金管理人为英大基金管理有限公司，客户服务电话为400-890-5288，公司网站为www.ydamc.com [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公告送出日期：2025年12月24日 1.公告基本信息 ■ 注：自基金合同生效之日起，本基金管理人正式开始管理本基金。 2.基金募集情况 ■ 注：1、本基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金，持有区间为0至10万份 （含）；本基金的基金经理未持有本基金； 2、本次基金募集期间所发生的信息披露费、律师费和会计师费等费用由基金管理人承担，不另从基金 资产支付。 3.其他需要提示的事项 1、基金份额持有人可以到销售机构的网点进行交易确认单的查询和打印，也可以通过本基金管理人的 网站（www.cmfchina.com）或客户服务电话（400-887-9555）查询交易确认情况。 2、本基金办理申购、赎回的具体时间，由本基金管理人于申购赎回开放日前在中国证监会规定的信息 披露媒介上刊登公告。 招商基金管理有限公司 2025年12月24日 关于招商招利一年期理财债券型证券投资基金（第9期）投资组合构建情况说明的公告 招商招利一年期理财债券型证券投资基金（以下简称"本基金"）第9期已于2025年12月6日开始正式运 作，现就相关事项公告如下： 本基金第 ...

估值方法变更 - 金信基金管理有限公司决定自2025年12月23日起，对其旗下基金所持有的“中微公司”（股票代码688012 SH）采用“指数收益法”进行估值 [1] - 估值计算将采用中国证券投资基金业协会发布的中基协（AMAC）基金行业股票估值指数作为依据 [1] - 此次估值方法变更系基金管理人与托管银行协商一致后作出，依据包括中国证监会、中国证券业协会及中国证券投资基金业协会的相关规定 [1] 估值恢复条件 - 当“中微公司”股票复牌且其交易体现活跃市场交易特征后，将恢复按市场价格进行估值 [1] - 恢复按市价估值时将不再另行发布公告 [1]

2025年公募基金业绩表现概览 - 截至12月22日，全市场13530只公募基金中，有12642只实现正回报，占比达93.44% [2] - 主动权益类基金（4700只）年内平均回报率达29.38%，其中4500只实现正收益，占比95.75%，66只基金回报率超100% [2] - 被动指数基金（2362只）年内平均回报率达23.68%，其中2159只实现正收益，占比91.41%，11只基金收益超100% [2] - 偏股混合型基金指数上涨32.28%，收益中位数为26.66%；股票指数型基金指数上涨27.23%，收益中位数为20.61% [2] 主动与被动基金的“双轨”竞速 - 主动基金依靠深度研究和集中持仓获取阿尔法收益，被动基金通过精准布局产业趋势收获贝塔回报 [3] - 2025年有16只主动基金收益跑赢被动指数基金第一名，主动权益基金平均回报率29.38%跑赢被动指数基金的23.68% [3] - 主动基金胜出逻辑在于精准的行业聚焦与高集中度选股，被动基金则依托通信、人工智能等高景气主题指数的爆发性增长 [1][3] 领先主动基金的投资策略与特征 - 年度收益前十的主动权益基金全部由科技与成长风格产品包揽，永赢科技智选A以231.72%的净值增长率位居榜首 [3] - 收益靠前的主动基金呈现高行业集中度、重仓科技核心标的、高波动率的特点，收益主要来源于对AI算力产业链的重仓 [4] - 根据2025年中报，收益排名前十的基金第一重仓行业90%都是通信行业，投资比例均在30%以上 [5] - 永赢科技智选通信行业配置比例高达51.51%，中航机遇领航则达到57.46% [5] - 前十基金的前五大重仓股集中于光模块、服务器、芯片等核心标的，如新易盛、中际旭创、工业富联等 [5] - 永赢科技智选三季度末前十大重仓股中，6只属通信行业，4只属电子行业，合计占基金股票市值的78% [5] - 该基金在年中最大回撤达到27.04%，远超市场平均水平 [5] 领先被动基金的表现与行业趋势 - 国泰中证全指通信设备ETF以125.70%的年度涨幅领跑被动基金排行榜 [1][6] - 通信设备、通信技术和创业板人工智能等主题指数2025年平均涨幅超100%，大幅超越宽基指数 [6] - 天弘、博时、富国等多家机构的通信ETF包揽被动基金前十名中的8席 [6] - 截至12月22日，ETF总规模从年初约3.73万亿元激增至约5.88万亿元，年内规模增长超2万亿元，增速约58% [7] - 2025年全年新发ETF数量高达340只 [7] - 2025年被动ETF持有A股的市值首次超过了主动权益基金，成为市场主导力量 [7] 行业规则变革与市场结构影响 - 2025年基金新规要求业绩基准必须真实匹配投资策略，禁止随意变更基准，将对冲排名行为形成约束 [7] - 随着薪酬挂钩机制全面落地，基金经理为短期排名可能承担“降薪30%”的高风险，冲排名行为可能减少 [7] - 随着上市公司数量突破6000家，主动基金经理更加专注于能力圈内的深度挖掘，而ETF满足了投资者对特定产业趋势的表达需求 [7] - 部分主动基金经理在经历2022-2024年低谷后，大幅调整投资框架，更灵活地拥抱产业趋势和景气度 [7] 投资者行为与未来展望 - 投资者选择呈现分化，高风险偏好者追逐高收益主动型科技产品，另一些则选择通过ETF分散投资于整个科技赛道 [8][10] - 业内人士建议评价基金应以业绩比较基准为核心锚点，结合长期业绩稳定性、风险指标、风险收益比等多维指标 [10] - 未来布局建议均衡配置、分散配置、多元资产配置，不重仓押注单一行业 [10] - 挑选主动基金经理应有更长远的眼光，关注其在熊市期间的控制回撤能力，而非只看单一年份收益率 [10]

报告核心观点 - 多国积极参与 6G 研发，卫星作为 6G 时代空天基础设施，将拉动新一轮网络建设，商业航天发展良好，直连卫星手机用户预计高增 [4] - 国证商用卫星通信产业指数聚焦卫星通信相关领域，权重和市值分布集中，国防军工和电子占比突出，有高研发投入和高质量特点，2024 年以来表现领先可比指数 [4] - 永赢国证商用卫星通信产业 ETF 具备稀缺性，规模突出，紧密跟踪标的指数 [3][60] 卫星通信 - 5G 格局已定，全球玩家积极抢跑 6G 争夺话语权，国内 2019 年开始前瞻研发，2023 年发射全球首颗 6G 卫星 [4][9] - 卫星互联网产业集群全国多点开花，北京、上海以综合产业集群为主，川渝覆盖核心配套和应用，海南、山东覆盖商业航天发射 [12] - 卫星是 6G 空天基础设施，将与地面网络组成星地融合通信网络，2025 年三大运营商卫星互联网牌照落地，有望拉动网络建设资本开支 [4][15] - 2023 年 6G 愿景框架建议书通过，总体时间表分 3 阶段，定义六大场景和四大设计原则 [20] - 商业航天实现全产业链闭环，火箭运力提升，星座组网加速，直连卫星手机用户预计 2030 年达 3.5 亿 [4][23][24] 国证商用卫星通信产业指数 指数编制方法 - 从 A 股选取 50 只业务涉及卫星通信相关领域的上市公司证券，按日均总市值排序选取前 50 只，采用自由流通市值加权，商用卫星制造和发射相关领域样本权重合计不低于 50% [25][26] 指数的权重&市值分布 - 权重集中于前十大成分股，占比 45.36%，重仓股多为通信和国防军工行业龙头个股，与可比指数成分股重叠低 [28][32] - 成分股平均自由流通市值 143.20 亿元，平均总市值 257.16 亿元，多为小市值个股，2025 年 12 月调仓，被剔除股票多为通信和国防军工行业 [33][40] 指数行业特征 - 国防军工和电子占比突出，分别为 50.04%和 23.19%，部分具备 AI 属性，卫星产业有望进入加速发展阶段 [42][45] 基本面特征 - 高研发投入，研发投入占比强于同期中证军工，盈利能力表现突出，2024 年末 ROE 达 6.74% [46][49] 指数投资价值分析 - 2024 年以来受新质生产力关注影响，反弹力度占优，更适应小盘反弹环境，截止 2025/12/17 累计上涨 63.78%，超越可比指数和宽基指数 [50][53][56] 永赢国证商用卫星通信产业 ETF (159206) - 2025/3/6 成立，2025/3/14 上市，基金经理为刘庭宇，紧密跟踪国证商用卫星通信产业指数，追求跟踪偏离度和误差最小化 [3][60] - 截止 2025/12/18 是唯一跟踪该指数的 ETF，产品稀缺，规模达 31.86 亿元，超过跟踪中证卫星产业指数相关 ETF 规模总和 [3][61] 基金管理人&基金经理信息 基金管理人简介 - 永赢基金成立于 2013 年 11 月，法人股东为宁波银行和新加坡华侨银行，截至 2025 年三季度剔除货币和短期理财债券基金资产净值 4289.44 亿元，在管 ETF 产品 15 只，规模 278.08 亿元 [63] 基金经理简介 - 刘庭宇有 6 年证券从业经验，现任永赢基金指数与量化投资部基金经理，在管产品 16 只，规模合计 235.30 亿元 [64]

美联储官员关于利率政策走向的辩论 - 美联储理事斯蒂芬·米兰警告，如果美联储不能在未来一段时间内继续降息，美国经济将面临陷入衰退的真实风险[1] - 米兰指出失业率的上行趋势已超出部分人预期，货币政策制定者应考虑采取更为宽松的立场以避免就业市场过度恶化[1] - 米兰自今年九月加入美联储理事会以来立场偏“鸽”，在过去三次各降息25个基点的会议上均支持更激进的50个基点降息[3] 美联储内部的政策立场分歧 - 米兰对于即将于一月底举行的下一次会议态度出现调整，认为采取50个基点大幅降息的必要性已经降低，尚未作出最终投票决定[3] - 包括克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在内的多位官员倾向于在未来几个月内维持利率不变，主张至少到明年春季之前无需调整当前处于3.5%至3.75%区间的基准利率[3] - 哈马克主张应等待更明确的信号，如通胀率持续向2%的目标水平回落或劳动力市场出现更显著的疲软迹象后再决定政策动向[3] 美联储面临的决策困境与市场展望 - 美联储决策困境在于：过早或过快放松政策可能令抑制通胀的努力前功尽弃，而过度紧缩又可能扼杀经济增长动能[6] - 市场分析认为美联储明年的利率路径将取决于未来几个月通胀、就业、消费等一系列关键经济数据的表现[6] - 一月底的会议将成为观察美联储政策天平如何倾斜的第一个关键窗口[6]