苏州市具身智能产业政策环境 - 苏州市已构建系统化产业政策体系，包括明确百亿产业规模与关键技术突破目标的《三年行动计划》、提供全链条专项支持的《若干措施》以及提升为城市级战略的《"人工智能+"城市行动方案》[1] - 产业形成清晰区域分工，苏州工业园区作为核心策源地，重点布局整机、关键技术与核心部件，目标到2027年核心产业规模达150亿元，关联产业规模达300亿元[2][4] - 吴中区聚焦应用生态培育，通过平台建设、场景开放与资金补助等方式强化产业支撑，对购买机器人产品和服务给予最高200万元补助[2][4] 苏州市具身智能产业链与产业规模 - 产业链涵盖核心硬件、软件系统及机器人集成，软件系统的人工智能环节企业相对集中，但核心硬件细分领域及操作系统环节企业数量较少[5] - 产业呈现以昆山市为绝对核心的高度集聚格局，在动力系统、人工智能和感知器件领域企业数量领先，工业园区和吴中区在人工智能和动力系统环节也形成相当产业集群[8] - 根据《三年行动计划》，2027年具身智能机器人核心产业规模目标100亿元，将支撑全市机器人产业总规模达2000亿元，占比5%，2024年产值占比约1%，规模约14亿元[9] 苏州工业园区发展现状 - 园区产业集聚效应显著，已汇聚相关企业98家，形成完整产业链条，2024年全年总产值预计达163.4亿元[12] - 企业培育成果斐然，拥有上市企业2家、各级独角兽（含培育）企业2家、国家级专精特新"小巨人"企业11家[12] 苏州市产业企业布局与载体 - 全市聚集机器人产业链相关核心企业600余家，规模以上工业企业273家，其中具身智能机器人制造核心企业80余家[14] - 已形成涵盖核心零部件、本体制造、系统集成及智能应用的全产业链集群，区域上呈现以工业园区和吴中区为核心，昆山市、常熟市等协同发展的"一核多极"格局[15] - 产业载体形成以工业园区为创新策源核心、高新区为成果转化支撑、昆山市为产业升级协同的"一体两翼"发展格局[18] 产业融资活动与投资机会 - 2025年融资活跃，全年发生至少10起融资事件，乐享科技以累计近4亿元融资领跑，一星机器人、深庭纪智能等企业获得种子轮至天使轮投资[21][22] - 融资区域分布以吴中区为核心，发生6起融资，苏州工业园区与虎丘区分别以2起和1起融资形成重要支撑[23] - 产业优势包括覆盖全链条的政策体系、完整产业链基础、活跃创新生态、丰富应用场景及区域协同格局，为技术攻关、成果转化、场景落地等环节提供多元化投资机遇[28][29]

市场开盘情况 - 三大指数小幅低开，沪指报3870.94点，低开0.11%，深成指报12869.66点，低开0.04%，创业板指报3029.98点，低开0.04% [1] - 谷歌概念、CPO、有色·锑等板块指数跌幅居前 [1] - 北证50指数表现相对强势，报1386.34点，上涨0.29% [2] 具身智能行业观点 - 国内具身智能板块总市值已突破3万亿元，规模有望持续扩张 [3] - 2025年被视为具身智能商业化的关键节点，头部厂商已获得亿元级订单 [3] - 机器替代人力的效率提升、供应链产能布局及技术赋能正加速产业升级 [3] 卫星产业链行业观点 - 随着可回收火箭技术成熟，发射运力提升且成本持续下降 [4] - 发射成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度 [4] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [4] 光伏行业年度策略 - 2026年光伏行业进入持续的产能出清周期，“反内卷”措施将加速市场出清 [5] - 行业竞争格局和产业链生态有望优化，存量企业业绩将呈改善趋势 [5] - 建议关注细分领域龙头，如储能逆变器、多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂领先企业 [5] 市场风格与配置观点 - 市场没有大级别风格切换的条件，A股科技风格整体拥挤度进一步改善 [6] - 在AI债务驱动担忧下，可关注科技内部低拥挤度赛道，如恒科、游戏、传媒、计算机 [6] - 海外降息和财政扩张背景下，关注全球定价资源品，主要是黄金和铜，并左侧关注外需制造业 [6]

人形机器人（具身智能）产业 - 国家发展改革委正深入研究并系统谋划人形机器人产业发展，以推动产业健康规范发展[1] - 具身智能产业规模正以超过50%的增速跨越式发展，预计2030年市场规模将达到千亿元级别[2] - 中国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或跨行入局企业[2] - 行业面临技术路线、商业化模式、应用场景未完全成熟以及产品重复度高、研发空间被压缩等挑战[2] - 后续将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，并加快关键核心技术攻关[2] - 将推动训练与中试平台等基础设施建设，促进技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景应用落地[3] 基础设施REITs - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多领域[4] - 自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[4] - 未来将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[4] “两重”建设 - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[6] - 建设领域涵盖新型城镇化（如城市地下管网）、长江沿线重大交通基础设施、粮食安全（如特大型灌区改造）、社会民生（如新增高中学位超100万个、改造病房1.5万间）及高等教育提质升级（如超30个“双一流”高校新校区建设）[6] - 下一步将把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划推进[7]

行业商业化进程 - 头部厂商已相继获得亿元级订单，2025年成为具身智能商业化的关键节点 [1] - 在商业化向规模化落地进程中，存在阶段性瓶颈与下游工厂的订单审慎态度 [1] 产业发展驱动力 - OEM、供应链及科技巨头协同推进，正加速产业升级 [1] - 驱动力具体体现在机器替代人力的效率提升、供应链产能布局及多维技术赋能 [1] - 上述驱动力正驱动商业模式创新与竞争格局重构 [1] 市场与资本表现 - 国内具身智能板块总市值已突破3万亿元 [1] - 伴随国产新势力资本化加速，板块规模有望持续扩张 [1]

基础设施REITs市场扩围 - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [1][2] - 基础设施REITs工作自2020年启动以来持续扩围扩容 发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型 其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市 [1] - 国家发展改革委将继续优化申报推荐流程 动态完善项目申报要求 支持更多符合条件的项目发行上市 以更好支持实体经济发展 [1][2] 具身智能产业发展 - 以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超50%的增速跨越式发展 中国目前已有超过150家人形机器人企业且数量在增加 [2] - 国家发展改革委将围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用等开展系统谋划 并结合“十五五”相关专项规划编制工作推动产业健康规范发展 [2] - 将加速构建行业标准与评价体系 建立健全具身智能行业准入和退出机制 以营造公平竞争的市场环境并保障产业有序发展 [3] 具身智能技术攻关与基础设施建设 - 将支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关 以解决产业卡点堵点问题 [3] - 将推动训练与中试平台等基础设施建设 促进全国范围内具身智能技术、产业资源整合和开放共享 加速具身智能体在真实场景中落地应用 [3] 新兴产业制度供给改革 - 针对“十五五”规划建议布局的低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业 将协同推进“准入、场景、要素”三方面改革 以打通制约产业发展的堵点和卡点 [3] - 优化市场准入环境方面 将以优化市场准入环境、推动市场准入放宽为抓手 指导各地在标准供给、准入机制、审批效能等方面深化探索 形成“放得开”与“管得好”并重的良性监管模式 [4] - 支持场景培育和开放方面 将支持建设一批综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景 发挥场景对制度建设的试验作用 并在条件成熟时逐一固化为法律法规等长期性安排 [4] - 优化要素保障机制方面 将以要素市场化配置综合改革试点为牵引 探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 让各类先进优质要素向发展新质生产力顺畅流动 [4]

上市公司参设基金趋势 - 股权投资市场持续复苏，上市公司参设各类基金热情高涨 [1] - 11月以来已有超过30家A股上市企业披露参投各类基金公告 [1] - 新材料、智能制造、具身智能等战略性新兴产业成为相关基金投资热门方向 [1] 上市公司参设基金案例 - 泰尔重工拟以自有资金认缴出资1000万元共同投资上海紫竹小苗朗鲲创业投资合伙企业 [1] - 华宝新能源共同投资设立厦门全景蓝图创业投资基金，专项投资于汽车零部件龙头企业广东正扬传感科技 [1] - 惠丰钻石拟投资设立深圳市深基宏图创业投资合伙企业，标的为全球领先的算力基础设施与算力服务提供者 [2] - 达梦数据拟出资1亿元参与设立产业基金，投资方向为数据库产业链企业 [2] - 麒盛科技全资子公司拟以自有资金9990万元参与投资嘉兴敦盛贝贝股权投资合伙企业，重点投资智慧医疗、智能设备、数智健康服务 [3] 上市公司参设基金动因 - 借助专业投资机构经验提高项目筛选成功率，并在公司和项目间设置防火墙隔离潜在亏损风险 [2] - 通过参设基金进行延链补链，增强产业链协同发展，如达梦数据基金围绕强链、补链、拓链进行前瞻性布局 [2] - 探索新兴赛道，在较低资本风险下布局前沿领域，实现产业链纵向延伸与横向整合 [3] - 提高资金使用效率，利用专业机构资源实现产业与资本协同，提升公司竞争力和投资效益 [3] - 通过投后管理引入新技术、新团队甚至并购标的，加快企业技术迭代与业务转型 [3]

具身智能与人形机器人产业规划 - 推动具身智能产业健康规范发展，结合“十五五”专项规划编制工作 [1] - 加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，营造公平竞争市场环境 [1][3] - 着力防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市，当前已有超过150家企业，半数以上为初创或跨行入局 [2] - 加快关键核心技术攻关，支持围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术解决卡点堵点问题 [3] - 推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景落地应用 [3] 基础设施REITs市场发展 - 积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [6] - 工作自2020年启动以来，持续扩围扩容，初期纳入仓储物流、收费公路等，后续增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房等行业 [6] - 将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，在严防风险基础上支持更多符合条件的项目发行上市 [6] “两重”建设与资金支持 - 把国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（“两重”）放在“十五五”全局中谋划推进 [4] - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设 [4] - “两重”建设充分衔接“十四五”和“十五五”时期的重大任务 [5] 新兴产业制度改革与要素保障 - 协同推进“准入、场景、要素”三方面改革，打通制约产业发展的堵点卡点 [7] - 优化市场准入环境，指导各地在标准供给、准入机制等方面深化探索，形成“放得开”与“管得好”并重的监管模式 [7] - 支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景，发挥场景对制度建设的试验作用，条件成熟时固化为法律法规 [7] - 优化要素保障机制，探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 [7]

基础设施REITs扩围 - 基础设施REITs发行范围正积极扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1] - 自2020年启动以来，发行范围已从仓储物流、收费公路等扩展至清洁能源、数据中心、保障性租赁住房等，目前涵盖12个大行业的52个资产类型[1] - 其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市，未来将优化申报流程，支持更多项目发行以支持实体经济发展[1] “两重”建设进展 - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[2] - 项目选择突出国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，体现战略性、前瞻性、全局性[2] - 同步推进“软建设”，出台一系列规划编制、政策制定和体制机制创新举措，下一步将在“十五五”全局中谋划推进[2] 具身智能产业发展 - 国家发展改革委正围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用等系统谋划，推动产业健康规范发展[2] - 将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，营造公平竞争市场环境[3] - 加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、算力适配等技术解决卡点堵点问题[3] - 推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景应用[3]

人形机器人（具身智能）产业 - 产业规模正以超50%的增速跨越式发展，预计2030年将达到千亿元市场规模 [2][3] - 全国已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或跨行入局企业 [5] - 行业面临重复度高产品扎堆上市、研发空间被压缩等挑战，需合理引导以推动健康规范发展 [5] 具身智能产业政策与规划 - 国家发展改革委将结合“十五五”相关专项规划编制工作，系统谋划产业政策 [5] - 政策重点包括加速构建行业标准与评价体系、加快关键核心技术攻关、推动训练与中试平台等基础设施建设 [5] - 鼓励各类创新主体深度参与国家人工智能应用中试基地建设与运行，以加速应用成果转化和落地 [6][7][8] 基础设施REITs项目 - 国家发展改革委正积极推动REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [10] - 自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市 [10] - 未来将优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市以支持实体经济发展 [10]

行业概述与市场前景 - 具身智能成为科技界新热点，是人工智能浪潮的重点方向[3] - 人形机器人产业规模正以超50%的增速跨越式发展[3] - 预计2030年市场规模将达到千亿元[3] 行业现状与竞争格局 - 人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟[3] - 新兴资本加速入场，目前已有超过150家人形机器人企业[3] - 半数以上企业为初创或"跨行"入局，存在产品重复度高"扎堆"上市的风险[3] 政策引导与发展规划 - 国家发展改革委正结合"十五五"专项规划推动产业健康规范发展[4] - 政策重点包括构建行业标准与评价体系，建立健全准入和退出机制[4] - 加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构解决产业卡点[4] - 推动训练与中试平台等基础设施建设，促进技术资源整合和开放共享[4]