投资概况 - 华丽家族拟以不超过3亿元参与海和药物的配股融资 [1] - 按每股4.75元认购不超过6315.7895万股 [1] - 增资完成后持股比例预计在5%-8.09%之间 [1] 标的公司业务 - 海和药物是专注于肿瘤领域创新药物的生物医药公司 [1] - 已构建覆盖十多条研发管线 [1] - 3款产品已在中国及日本上市 [1] - 5款产品处于临床研究阶段(含2个关键注册II期) [1] - 管线覆盖肺癌、胃癌、卵巢癌等多种实体瘤及罕见病适应症 [1] 投资战略意义 - 属于对创新药中长期发展潜力的战略性财务投资 [2] - 旨在保障主营业务稳健运营的同时获取财务回报 [2] - 获得探索新兴产业发展机会 [2]

公司投资 - 华丽家族拟以不超过3亿元参与海和药物配股融资 [1] - 按每股4.75元认购不超过6315.7895万股新增股份 [1] - 增资后持股比例预计为5%-8.09% [1] - 投资性质为战略性财务投资 旨在获取合理回报并探索新兴产业机遇 [2] 标的公司业务 - 海和药物为专注肿瘤领域创新药的生物医药公司 覆盖研发至商业化全链条 [1] - 已构建10余条研发管线 其中3款产品在中日上市 5款处于临床阶段(含2个关键注册II期) [1] - 管线覆盖肺癌 胃癌 卵巢癌 PTCL ES PROS/PRVM等实体瘤 血液瘤及罕见病适应症 [1] - 多个临床前及临床管线具备Best-in-class或First-in-class潜力 [1] 交易背景 - 华丽家族作为南江集团关联方参与配股融资 [1] - 标的公司研发积累超10年 聚焦未满足临床需求 [1]

交易概述 - 华丽家族拟以不超过人民币3亿元参与海和药物配股融资，按每股4.75元认购不超过6,315.7895万股，认购后持股比例不低于5% [1] - 本次交易构成关联交易，因南江集团直接及间接持有海和药物11.54%股权且南江集团董事刘雅娟在海和药物担任董事 [1] - 交易已通过董事会审议，关联董事回避表决，尚需股东大会批准 [3] 标的公司基本情况 - 海和药物成立于2011年，专注肿瘤领域创新药研发，拥有3款上市产品和5款临床阶段产品 [10][12] - 核心产品谷美替尼片已在中日获批上市，用于MET14跳变非小细胞肺癌，并获得美国FDA孤儿药认定 [13][14] - 2024年资产总额19.11亿元，净资产5.8亿元，营业收入7,682.37万元，净亏损1,607.93万元 [18] - 拥有112项发明专利授权，70项专利申请中，谷美替尼相关专利获中国专利银奖 [16][17] 交易定价依据 - 配股价格4.75元/股，参考前轮融资价格和A股配股定价情况 [19] - 估值报告显示海和药物股东权益价值34.2-40.11亿元，本次定价在合理范围内 [20][21] - 募集资金将用于管线研发及补充流动资金 [19] 交易影响 - 符合公司优化资产配置的战略目标，获取财务回报并探索新兴产业机会 [26] - 不改变合并报表范围，对公司财务状况不会造成重大不利影响 [26] - 生物医药行业为上海重点发展产业，标的公司具备研发创新能力和全球商业化潜力 [26]

必贝特医药科创板IPO - 公司获证监会批复同意科创板首次公开发行股票注册 获准公开发行不超过9000万股A股 发行后总股本不超过450036657股 拟采用科创板第五套标准上市 中信证券担任保荐人 [3] - 公司专注于肿瘤、自身免疫及代谢性疾病领域创新药研发 拥有新药发现平台、抗肿瘤耐药联合治疗平台、差异化临床设计和开发平台三大核心技术体系 形成完整研发链条 [3][4] - 管线中有6个进入临床试验阶段的核心产品 其中2个进入III期或关键性临床试验阶段：BEBT-908（PI3K/HDAC双靶点抑制剂）已获附条件上市批准 是国内首个获批用于r/r DLBCL三线及以上治疗的小分子靶向创新药 BEBT-209（CDK4/6抑制剂）联合治疗晚期乳腺癌进入III期临床 预计2025年提交NDA [4] - 其他临床阶段产品包括：BEBT-109（II期）、BEBT-260（Ib期）、BEBT-305（I期）、BEBT-503（澳大利亚完成I期 国内进入I/II期） [4] - 公司获得越秀产业基金、瑞享源基金、盈科资本、国科嘉和、朗玛峰创投等多家机构投资 [5] C1 Fund纽交所IPO - 全球首家专注Web3及数字资产服务的私募投资公司 正式登陆纽交所 发行600万股 发行价10美元/股 募资6000万美元 [7] - 投资策略为将至少80%总资产投入Web3及数字资产服务技术领域公司的股权和股权挂钩证券 计划通过投资30家顶级数字资产服务技术公司实现目标 [7] - 核心团队由Coinbase前首席法律与政策官Michael Lempres（董事长）、连续创业者Najam Kidwai博士（CEO）、Klickl CEO Michael Zhao（副董事长）、前高盛高管Elliot Han（首席投资官）等组成 [7] - 上市模式创新 通过LP份额上市解决Web3一级市场投资退出不确定性 链接Web3行业价值成长机会与美国主流金融市场流动性 [8]

科创板第五套上市标准进展 - 必贝特医药成功获得科创板IPO批文，成为又一家选择第五套上市标准的企业[1] - 目前共有6家适用第五套标准的企业排队上市，其中2家已获批文，2家等待批文，2家未过会[1] - 科创板第五套标准在2025年6月正式重启，证监会此前强调要增强制度包容性支持未盈利科技企业[2] 必贝特医药企业概况 - 专注于肿瘤、自身免疫性疾病等领域的创新药研发，开发全球首创药物（First-in-Class）[4] - 符合科创板第五套标准：预计市值不低于40亿元，至少一项核心产品进入二期临床试验[6] - 2022-2024年累计亏损4.1709亿元，营业收入连续三年为0元[8] 募资及研发投入 - IPO拟募资20亿元，其中9.5亿元用于新药研发，5.5亿元用于清远研发中心及产业化基地建设[7] 其他排队企业动态 - 禾元生物2022年底申报，2025年7月过会并获批文[11] - 思哲睿2022年10月申报，2023年6月提交注册申请，仍在等待批文[11] - 北芯生命2023年初申报，2025年7月过会，等待批文[12] - 泰诺麦博和恒润达生处于等待上市会议阶段，后者已接受两轮问询[12] 科创板未盈利企业整体情况 - 54家未盈利企业通过第五套标准登陆科创板，2024年合计营收1744.79亿元，26家营收超10亿元[12] - 市场预期新一批企业可能在2025年9-10月上市，或与科创成长层正式上线时间相关[12]

公司IPO进程 - 公司于2022年6月29日获科创板IPO受理，2023年1月过会，2025年8月7日获得证监会注册批文，全程历时两年半 [1] - 公司采用科创板第五套标准申报（允许未盈利生物医药企业上市），注册阶段停滞超14个月，期间超30家同类企业终止IPO [2] - 2025年6月证监会发布科创板改革措施后，公司作为"遗留项目"加速放行，成为第五套标准实质性重启的标志性案例 [2] 行业政策环境 - 2022年科创板第五套标准被视为Biotech"绿色通道"，但2023年起审核骤停，2025年政策转向支持"关键核心技术"未盈利企业 [2] - 当前除公司外，禾元生物已过会，北芯生命、思哲睿等4家同类企业在排队待审 [2] - 监管层对创新药企审核提速，但技术优势与临床数据严谨性仍是核心门槛 [2] 产品研发管线 - 公司聚焦肿瘤、自身免疫疾病领域，拥有6个临床阶段创新药，仅BEBT-908（PI3K/HDAC双靶点抑制剂）提交Pre-NDA申请 [4] - 核心产品进展：BEBT-209处于III期临床，BEBT-109处于II期临床，3个产品处于I期临床 [4] - BEBT-908针对复发难治性淋巴瘤，已获CDE突破性疗法认定 [4] 财务与融资情况 - 2020-2022年研发费用合计3.42亿元，费用率连续3年超90%（行业均值约60%） [5] - 截至2022年末累计未弥补亏损4.22亿元，现金流依赖股权融资，账面现金4.9亿元可覆盖2-3年研发支出 [5] - B轮融资后估值38.42亿元（2021年11月），本次IPO拟募资20.05亿元，上市后估值或达90-110亿元 [6] 股权结构与市场争议 - 创始人钱长庚、蔡雄夫妇通过多层持股平台合计控制39.87%股份，股东包括国投创新、高瓴资本等34家机构 [6] - 公司被质疑存在估值泡沫：递表前两年估值暴涨10倍至40亿元，市研率显著高于同行 [5][6] - 行业认为公司面临"三高"挑战（高投入、高估值、高风险），商业化能力将成关键考验 [6]

公司与数字资产平台合作探索 - 投资者询问四川双马是否考虑与大股东一致行动人IDG资本投资的Circle或其他数字资产平台合作，探索创新药研发未来收益权的RWA代币化项目 [1] - 公司回应称根据经营需要积极探索创新模式，但未明确提及具体合作计划 [1] 行业创新模式发展 - 翰宇药业与数字资产平台KuCoin签署战略合作意向书，拟在香港推进中国内地首个以"创新药研发未来收益权"为底层资产的RWA代币化试点项目 [1] - 该合作表明创新药行业正在尝试通过区块链技术实现资产代币化，探索新的融资和收益分配模式 [1]

公司IPO进展 - 广州必贝特医药科创板IPO注册于2025年8月7日生效，从提交注册到获批历时2年2个月 [2] - 公司选择科创板第五套上市标准，即预计市值不低于40亿元且核心产品获准开展二期临床试验 [9] - 证监会批复同意注册，要求12个月内完成发行，重大事项需及时报告上交所 [16][17] 财务与经营数据 - 2022-2024年累计亏损4.17亿元，其中2024年归母净利润-5600万元，较2023年（-1.73亿元）减亏67.6% [7][8] - 2025年1-9月预计归母净利润亏损1.15亿至1.07亿元，同比减亏0.92%-7.56% [8] - 三年研发投入累计4.45亿元（2022年1.67亿、2023年1.58亿、2024年1.20亿） [10] 核心产品管线 - 核心产品BEBT-908（注射用盐酸伊吡诺司他）已获批上市，用于三线及以上治疗r/r DLBCL [5] - BEBT-209处于III期临床，BEBT-109获准开展III期临床，另有5个产品处于I期临床阶段 [5] - 聚焦肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病领域，开发First-in-Class药物 [5] 股权结构与实控人 - 实控人钱长庚（美国籍）直接持股15.28%，通过一致行动协议合计控制43.96%股份 [6] - 钱长庚为美国国家科学院生理药理学博士后，公司创始人兼董事长 [6] - 公司无控股股东，员工总数154人（研发人员占比75.32%） [4][10] 募资用途 - 拟募资20亿元，其中9.49亿用于新药研发项目，5.55亿用于清远研发中心及制剂产业化基地建设，5亿补充流动资金 [12] 科创属性与研发能力 - 符合科创板定位要求，拥有17项原始发明专利，承担国家"重大新药创制"专项 [10][11] - 研发人员116人，占员工总数75.32% [10] 上市审核问询重点 - 上市委关注核心产品竞争力、市场空间测算合理性及历史股权代持问题 [13]

近日，中慧生物-B招股超购倍数达3398倍，生物医药赛道港股IPO如火如荼。本篇文章来聊聊生物医药赛道的另一只 新股——旺山旺水-B 2025年7月31日，旺山旺水向港交所递交招股书，拟香港主板上市。作为生物医药公司，旺山旺水从事发现、获取、 开发和商业化创新小分子药物，聚焦于病毒感染、神经精神、生殖健康三个治疗领域。 | 編纂]的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎 | | --- | | [编纂 而定) | | [編纂]數目 : [编纂]股H股(可予重新分配) | | [編纂]數目 : [編纂]股H股(可予重新分配及 | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] : 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀 | | 佣金、0.0027％證監會交易徵費、 | | 0.00015%會財局交易徵費及 | | 0.00565%聯交所交易費(須於申請時 | | 以港元繳足,多繳股款可予退還) | | 面值 : 每股H股人民幣1.00元 | 市场空间广阔： 阿尔茨海默病（AD）、帕金森病（PD）、抑郁症等CNS疾病患者基数庞大（全球数亿计），且随着 老龄化加剧持续增长。特别是AD领域，全球市场潜力高达数百 ...

股价表现 - 8月4日收盘报13.19元，较前一交易日下跌0.11元，跌幅0.83% [1] - 当日成交量为719171手，成交金额达9.26亿元，振幅7.67% [1] - 盘中曾出现快速反弹，五分钟内涨幅超过2% [1] 业务合作 - 公司与璃道医药签署战略合作协议，共同推进创新药研发进程 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出3561.85万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入649.74万元 [1] 行业属性 - 公司属于医疗服务板块，业务涵盖创新药研发等领域 [1]