铜陵铜产业概况 - 铜陵是中国铜工业重镇，去年铜基新材料产业产值超700亿元 [2] - 铜陵精达特种电磁线股份有限公司是全球电磁线市场领导者，市场份额达35% [4] - 铜陵有色金属集团金冠铜业分公司是全国规模最大的单体矿铜冶炼工厂 [9][21] 精达股份业务与技术 - 公司生产直径仅0.018毫米的漆包线（头发丝1/20粗细），可承受300℃高温和3万伏电压 [4] - 产品应用于新能源汽车、航空航天、高铁、家用电器等领域 [7] - 正在研发用于智能机器人等未来产业的新产品 [13] - 实验室与车间联动，推动新质生产力产业化落地 [7][23] 金冠铜业运营亮点 - "双闪"精炼车间铜水温度达1300℃ [5] - 通过智能化改造实现降本增效、节能降碳 [9][21] - 采用绿色炼金术，成为全球单体产铜标杆 [21] 产业链升级方向 - 铜陵正推动铜产业从传统冶炼向全产业链跃迁 [2] - 企业通过技术创新实现产品高端化（如电磁线）和智能化生产（如铜冶炼） [4][9] - 产业链覆盖从原材料到高附加值终端产品的完整链条 [2][7]

专利授权 - 广东邦普循环科技有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、湖南邦普汽车循环有限公司、宁德邦普循环科技有限公司联合取得"一种正极材料烧结装置及烧结方法"专利，授权公告号CN110864545B，申请日期为2019年11月 [1] 广东邦普循环科技有限公司 - 成立于2005年，位于佛山市，主营业务为有色金属冶炼和压延加工业，注册资本1.4747亿人民币 [1] - 对外投资13家企业，参与招投标105次，拥有商标292条、专利2366条、行政许可326个 [1] 湖南邦普循环科技有限公司 - 成立于2008年，位于长沙市，主营业务为废弃资源综合利用业，注册资本6000万人民币 [1] - 对外投资3家企业，参与招投标93次，拥有专利2354条、行政许可233个 [1] 湖南邦普汽车循环有限公司 - 成立于2008年，位于长沙市，主营业务为废弃资源综合利用业，注册资本5313万人民币 [2] - 对外投资1家企业，参与招投标29次，拥有专利644条、行政许可36个 [2] 宁德邦普循环科技有限公司 - 成立于2019年，位于宁德市，主营业务为其他制造业，注册资本12.9亿人民币 [2] - 参与招投标20次，拥有专利63条、行政许可331个 [2]

隆扬电子HVLP5铜箔产品进展 - 公司HVLP5等级铜箔目前正与客户进行产品验证和测试 [1] - 其他主要参与HVLP5铜箔市场的企业为日本公司 [1] 公司铜箔产品竞争策略 - 未参与HVLP3等级以下铜箔产品竞争 因工艺路线在该领域不具备成本优势 [1] - 工艺路线在超薄、超平坦铜箔领域具有优势 因此选择从HVLP5等级切入市场开发 [1]

本次债券概况 - 公司于2022年3月15日向不特定对象发行32126万元可转债，每张面值100元，实际募集资金净额为3150554万元[2] - 债券简称"宏丰转债"，代码123141，2022年4月8日起在深交所上市交易[3] - 债券期限为6年（2022年3月15日至2028年3月14日），票面利率逐年递增从05%至30%[3] 债券核心条款 - 初始转股价692元/股，转股期为发行结束6个月后至到期日（2022年9月21日至2028年3月14日）[5] - 转股价格调整机制涵盖送股、配股、现金分红等情形，调整公式明确保留小数点后两位[6] - 设有向下修正条款：连续30个交易日中15日收盘价低于转股价90%时，可经股东大会决议下调转股价[8] 特殊条款设计 - 赎回条款包含到期赎回（按面值115%赎回）和有条件赎回（连续30日股价≥转股价130%）[9] - 回售条款包括最后两年股价连续30日低于转股价70%的有条件回售，以及募集资金用途变更触发的附加回售[10][11] - 本次可转债未提供担保，信用评级从初始A级下调至2025年BBB+级[12][13][14] 募集资金使用 - 募集资金32126万元全部用于指定项目，若资金不足公司将自筹解决[12] - 允许在募投项目不变前提下调整各项目募集资金分配金额[12] 经营与评级变动 - 2024年锂电铜箔业务收入同比大增11917%，但试产阶段成本高导致亏损扩大[14] - 核心电接触材料业务表现稳健，2024年收入和毛利润分别增长1704%和3503%[14] - 评级下调主因债务规模增长、财务杠杆攀升及转债转股率低面临回售压力[14]

核心观点 - 公司2024年航空航天、燃机、汽车涡轮行业营收分别实现46.64%、67.34%、52.34%的增幅，但汽车涡轮行业销售毛利率从2022年的16.08%降至2024年的3.4% [1] - 公司收到上交所关于2024年年报信息披露监管问询函，涉及收入结构、毛利率变动等问题，已进行数据调整和回复 [1] - 公司高温合金产品收入占比从2022年的49.81%提升至2024年的64.46%，呈现逐年增长态势 [20] 行业营收分析 - 航空航天行业2024年营收增长14.89%，主要受国内重要主机厂及锻铸件厂需求拉动，前五大客户集中度52.97% [4][14] - 燃机行业2024年营收增长47.48%，主要受国内外市场需求增加影响，前五大客户集中度43.10% [8][9] - 汽车涡轮行业2024年营收增长52.34%，但毛利率降至3.4%，主要受销售单价降低和成本上升影响 [11][16] 产品结构变化 - 变形高温合金产品自2021年投产后快速放量，在航空航天领域收入占比从2022年20%提升至2024年50%左右 [14] - 燃机领域变形高温合金收入占比2022-2024年分别为22.53%、38.97%、29.10%，2023年达到峰值 [15] - 汽车涡轮领域2022年毛利率较高(16.08%)主要因使用低价镍库存，2023-2024年毛利率降至3.4%左右 [16] 销售模式与地区 - 直销模式占比从2022年90.85%降至2024年77.34%，经销(贸易商)模式占比从9.15%升至22.66% [17][19] - 境外销售占比从2022年7.89%提升至2024年27.45%，主要受国际燃机需求增加推动 [19][26] - 前五大客户期后回款占比32.37%，部分客户回款较慢主要受产业链资金压力影响 [13] 同行业对比 - 公司高温合金收入增速与上大股份接近，2024年增长23.96%，高于行业平均4.79% [24] - 高温合金毛利率18.80%低于行业平均28.17%，主要因变形合金产能爬坡期成本较高 [24][25] - 境外销售占比20.06%高于行业平均5.37%，与钢研高纳(15.24%)较为接近 [26] 其他行业情况 - 其他行业营收下滑12.53%，其中合金管材占比85.41%，受镍价波动影响毛利率先降后升 [29] - 镍基耐蚀合金2022年毛利率较高(7.45%)主要受益于低价镍库存，2023年降至6.61% [29] - 合金管材收入变动趋势与可比公司(海亮股份、金田股份)基本一致 [29]

公司调研信息 - 知名私募汐泰投资近期调研了上市公司嘉元科技，参与形式为特定对象调研及线上交流 [1] - 嘉元科技2025年第一季度实现营收19.81亿元，同比增长113% [1] - 公司实现归母净利润2445.64万元，成功扭亏为盈 [1] - 预计下半年盈利增长点将持续提升，主要来自高附加值产品占比提升、海外客户导入及销售放量 [1] 公司业务与技术 - 产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔，包括超高强、特高强、超高延伸率等高技术产品 [1] - 正在推动高端电子电路铜箔的国产替代 [1] - 在固态电池用铜箔研发方面取得多项突破，包括高比表面拓界铜箔、特种合金铜箔、双面镀镍铜箔、多孔铜箔和复合铜箔 [1] - 已向五家企业批量及小批量供应固态电池铜箔，并向多家企业送样测试 [1] 市场拓展与客户 - 已开发海外顶尖电池企业客户，产品毛利率优于国内市场 [1] - 正在积极进军海外新兴市场 [1] - 公司认为当前股价未能正确体现其长远发展的内在价值 [1] 机构背景 - 汐泰投资成立于2014年7月9日，注册资本1000万元 [2] - 2015年3月登记备案成为私募基金管理人，2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 专注于股票二级市场投资管理，为不同风险偏好的投资者提供定制化产品服务 [2] - 研究团队由国内外名校毕业生组成，80%具有研究生学历 [2] - 核心投资人员具有公募基金背景和长期组合投资管理经验 [2]

亿纬锂能储能电池项目 - 亿纬锂能全资孙公司亿纬储能马来西亚拟投资不超过86.54亿元建设新型储能电池项目，项目建设期不超过2.5年，建设用地规模约为48.4万平方米 [1] - 项目旨在促进海外业务扩张，满足全球储能配套需求，降低国际贸易摩擦风险，实现业务订单增长和产能规模扩大 [1] - 同日公司公告2025年第二次临时股东大会审议通过发行H股并在香港联交所上市的议案 [1] 中国船舶吸收合并中国重工 - 中国船舶拟以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工，交易金额为1.15千亿元，超过2023年相关财务指标的50% [2] - 合并后中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶承继其全部资产、负债等 [2] - 交易目的是减少同业竞争，提高经营质量，增强核心竞争力，推动专业化整合 [2] 小商品城人事变动 - 董事长王栋因工作安排原因辞职，不再担任公司任何职务 [3] - 王栋持有公司股票30万股，曾历任义乌市多个政府部门职务 [3] IPO动态 - 山东东岳未来氢能材料科创板IPO获受理，主营含氟功能膜材料，2024年营收6.4亿元，拟募资24.46亿元 [4] - 广东钶锐锶数控技术科创板IPO获受理，主营全直驱数控机床，2024年营收3.16亿元，拟募资7.19亿元 [5][6] - 江苏亚电科技科创板IPO获受理，主营半导体湿法清洗设备，2024年营收5.8亿元，拟募资9.5亿元 [7] - 固德电材创业板IPO获受理，主营电池热失控防护零部件，2024年营收8.96亿元，拟募资11.76亿元 [8] H股上市申请 - 豪威集团、国恩股份、石头科技、国民技术分别向香港联交所递交H股上市申请 [9][10] 再融资动态 - 斯达半导拟发行不超过15亿元可转债，用于SiC MOSFET等项目 [11] - 鑫宏业拟定增募资不超过3亿元，用于超融合导体线缆等项目 [12][13] 并购重组 - 安源煤业拟以资产置换方式获得金环磁选57%股份，拟置入资产作价3.69亿元 [13] - 光智科技终止发行股份购买先导电科100%股份事项 [14] - TCL科技获准发行股份购买资产并募集不超过43.59亿元配套资金 [15] - 仕佳光子筹划收购福可喜玛控股权并配套融资 [16] - 秦安股份拟收购亦高公司99%股份并配套融资 [17] 监管合规 - 维康药业因信息披露违规被浙江证监局拟处罚500万元 [18] - 锦盛新材因涉嫌信披违规被证监会立案调查 [19] 公司公告 - 龙蟠科技控股子公司拟向全资子公司增资5亿元 [19] - 博纳影业股东拟合计减持不超过5%股份 [20] - 中润资源拟更名"招金黄金" [20] - *ST凌云B被终止上市 [20] - *ST恒久董事长余荣清辞职 [21] - 华海清科拟首期投资不超过5亿元建设晶圆再生扩产项目 [22] - 山大地纬控股股东拟无偿划转24.59%股份 [23] - 世嘉科技子公司中山亿泰纳临时停产 [24]

公司基本情况 - 公司全称为宁波富邦精业集团股份有限公司，英文名称为NINGBOFUBANGJINGYEGROUPCo,.LTD [4] - 公司成立于1993年5月，1996年11月11日在上海证券交易所上市，首次公开发行人民币普通股1,360万股 [3] - 公司注册资本为人民币13,374.72万元，股份总数为13,374.72万股，均为普通股 [6][21] - 公司住所位于宁波（骆驼）机电工业园区，统一社会信用代码为91330200144053689D [4][2] 公司治理结构 - 公司为永久存续的股份有限公司，董事长为法定代表人 [7] - 公司设立党组织，为党组织活动提供必要条件 [13] - 股东会为公司最高权力机构，董事会由9名董事组成（含3名独立董事和1名职工代表董事） [111] - 董事会下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [140][144] 经营范围 - 公司经营宗旨为立足实业，依托科技，增强核心竞争力，实现可持续发展 [14] - 主要业务包括有色金属复合材料、新型合金材料制造加工，机电设备批发零售，仓储物流，房地产开发等 [15] - 汽车修理、煤炭批发等业务需取得相关许可证 [15] 股份管理 - 公司股份采取股票形式，每股面值人民币1元，在中国证券登记结算有限公司上海分公司集中存管 [16][18][19] - 公司不接受本公司股票作为质押权标的 [29] - 董事、高管每年转让股份不得超过持有量的25%，离职后半年内不得转让 [30] - 控股股东质押股份需维持公司控制权和生产经营稳定 [44] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等权利，可查阅会计账簿和凭证 [34] - 连续180日以上单独或合计持有1%股份的股东可提起股东代表诉讼 [38] - 控股股东不得占用公司资金，不得进行非公允关联交易 [43] - 股东滥用权利造成损失的需承担赔偿责任 [40] 重大事项决策 - 单笔担保额超过净资产10%或对外担保总额超过总资产30%需股东会审议 [47] - 一年内购买出售重大资产超过总资产30%的事项需股东会特别决议通过 [82] - 关联交易金额超3000万元且占净资产5%以上需股东会审议 [118] - 公司可为他人取得股份提供财务资助，但累计总额不得超过股本10% [22] 董事会运作 - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议可经1/10表决权股东或1/3董事提议召开 [123][124] - 董事会对交易事项的审批权限为涉及总资产10%-50%或净利润10%-50%且绝对金额超100万元 [116] - 独立董事需占董事会1/3以上，连任不得超过两届 [100][133] - 独立董事具有聘请中介机构、提议召开临时股东会等特别职权 [137] 高级管理人员 - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书 [148] - 总经理由董事会聘任，每届任期3年，负责组织实施董事会决议和年度经营计划 [151][152] - 控股股东单位任职人员不得担任公司高管，高管薪酬由公司直接发放 [150] - 高管离职后仍需履行保密义务，保密期限视具体情况确定 [105]

规模以上工业企业利润表现 - 1—5月份规模以上工业企业利润总额比1—4月份增加6034 1亿元 但同比下降1 1% 主要受有效需求不足 工业品价格下降及短期因素波动影响 [1] - 投资收益等短期因素的高基数下拉1—5月份利润增速1 7个百分点 [1] - 1—2月份利润同比下降0 3% 1—3月份增长0 8% 1—4月份增长1 4% 1—5月份转为下降1 1% [3] 利润构成分析 - 1—5月工业增加值同比增长6 3% 较1—4月回落0 1个百分点 PPI累计同比为-2 6% 降幅扩大0 2个百分点 营业收入利润率累计值同比为-4 2% 降幅较1—4月回落1 6个百分点 [3] - 毛利润同比增长1 1% 拉动全部规上工业企业利润增长3个百分点 [4] - 营业收入同比增长2 7% 营业成本增长3% 营业收入利润率为4 97% 同比下降0 19个百分点 [3][4] 分行业利润表现 - 采矿业利润总额3580 4亿元 同比下降29% 制造业利润总额20201 4亿元 增长5 4% 电力 热力 燃气及水生产和供应业利润总额3422 5亿元 增长3 7% [3] - 农副食品加工业利润同比增长38 2% 计算机 通信和其他电子设备制造业增长11 9% 电气机械和器材制造业增长11 6% 通用设备制造业增长10 6% [4] - 有色金属冶炼和压延加工业增长9 8% 专用设备制造业增长7 1% 电力 热力生产和供应业增长5 7% 非金属矿物制品业增长0 6% [4][5] - 纺织业下降1 8% 化学原料和化学制品制造业下降4 7% 石油和天然气开采业下降10 4% 汽车制造业下降11 9% 煤炭开采和洗选业下降50 6% [5] 装备制造业与新兴领域表现 - 装备制造业利润同比增长7 2% 拉动全部规模以上工业利润增长2 4个百分点 其中电子 电气机械 通用设备行业利润分别增长11 9% 11 6% 10 6% [5] - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56% [6] - 通用设备 专用设备行业利润分别增长10 6% 7 1% 合计拉动规模以上工业利润增长0 6个百分点 [6] - 智能消费设备制造 其他家用电力器具制造 家用厨房电器具制造行业利润分别增长101 5% 31 2% 20 7% [6]

宝武镁业权益变动核心内容 - 宝钢金属拟协议受让宝武镁业49,589,578股股份，占上市公司总股本5%，交易包括梅小明持有的40,795,963股（4.11%）和朱岳海持有的8,793,615股股份 [4] - 本次交易完成后，宝钢金属将成为宝武镁业持股5%以上的股东 [4] - 交易依据《股份转让协议》进行，协议由宝钢金属与梅小明、朱岳海签署 [4] 信息披露义务人基本情况 - 宝钢金属是中国宝武一级全资子公司，定位为"轻量化解决方案供应商，中国宝武新材料主力军"，聚焦发展全镁产业 [28] - 截至2024年底，宝钢金属总资产159.55亿元，总负债63.78亿元，净资产95.77亿元，资产负债率39.98% [29] - 2024年营业收入45.23亿元，营业利润-3.94亿元，净利润-3.20亿元 [29] 股权及控制关系 - 宝钢金属控股股东为中国宝武，实际控制人为国务院国资委 [6] - 截至2024年底，除宝武镁业外，宝钢金属控股的主要企业包括南通线材、武汉钢铁江北集团冷弯型钢等7家子公司 [6][7] - 中国宝武控制的主要上市公司包括宝信软件（持股49.83%）、宝山钢铁（持股63.09%）等 [33][34] 交易合规性核查 - 财务顾问对《详式权益变动报告书》内容进行了核查，未发现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [5] - 信息披露义务人已承诺提供的相关资料真实、准确、完整，并承担相应法律责任 [5] - 财务顾问确认本次权益变动符合《证券法》《上市公司收购管理办法》等相关法律法规要求 [5]