市场表现 - 1月21日恒生指数低开0.34%，恒生科技指数下跌0.7% [1] - 盘面上贵金属板块表现强势，紫金黄金国际和招金矿业涨幅超过3% [1] - 科技网络股走势疲弱 [1] 机构对港股后市观点 - 东吴证券认为港股仍处于震荡向上的大趋势中，但短期市场面临考验 [1] - 市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素存在较多分歧 [1] - 海外投资者对美股AI科技财报持观察态度，并在美股防御和顺周期方向进行轮动 [1] - 若美股AI科技股回调，港股AI科技股也将受到影响 [1] - 海外市场普遍下调了美联储降息预期，今年留给美联储降息的窗口不多，宏观宽松的脉冲效应仍在途中 [1] - 华夏基金认为港股市场对公司盈利和宏观经济敏感度极高 [1] - 若后续发布的月度、季度经济数据能连续超预期，市场预期将被大幅修正 [1] - 基本面的“惊喜”能同时提振A股和港股，且港股因前期跌幅大、预期低，反弹弹性可能更大 [1] - 天风证券认为港股短期具备估值修复与情绪改善支撑的反弹基础 [2] - 在海外利率维持高位、降息预期受限的背景下，上行弹性与持续性仍受多重因素约束 [2] - 中期整体判断维持谨慎乐观 [2] - 华西证券认为“AI+”逻辑催化将促进港股估值优化 [2] - 消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳 [2] 机构配置建议 - 天风证券建议配置以价值为主、成长为辅 [2] - 优先关注近期走势相对占优、估值仍处于相对低位的科技与消费板块 [2] - 华西证券建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线 [2] - 相关受益标的包括：1) 互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的企业；2) 内需消费等 [2]

全球市场避险情绪升温 - 美股周二显著向下，三大指数均录得显著跌幅，主要受地缘政局紧张影响，市场避险情绪升温 [2][4] - 避险资产受追捧，美国十年期国债收益率急升至4.29厘水平，金价持续破顶 [2][4] - 美元走势向下，油价表现则靠稳 [2][4] 港股市场开盘表现 - 今日港股三大指数集体低开，恒生指数开盘跌0.34%，报26397.04点 [2][4] - 恒生科技指数开盘跌0.70%，报5643.62点 [2][4] - 国企指数开盘跌0.30%，报9067.54点 [2][4] 港股行业及个股表现 - 科网股普遍下跌，哔哩哔哩跌超2%，快手、联想、小米跌超1% [2][4] - 黄金股延续涨势，招金矿业涨超4% [2][4] - 商业航天概念股继续下跌，亚太卫星跌超1% [2][4] - 电力设备股低开，福莱特玻璃跌超1% [2][4]

港股市场整体表现 - 1月20日港股三大指数集体下跌，恒生指数收报26487.51点，下跌0.29% [2][7] - 恒生科技指数下跌1.16%，收于5683.44点 [2][7] - 国企指数下跌0.43%，收于9094.76点 [2][7] 科技与互联网股表现 - 科网股普遍下跌，小米集团股价下跌超过2% [2][7] - 腾讯控股与美团股价均下跌超过1% [2][7] - 百度集团股价逆势上涨近1% [2][7] 黄金股表现及驱动因素 - 黄金股普遍上涨，紫金矿业国际股价上涨超过5% [2][3][7][8] - 现货黄金价格在1月20日午后强势拉涨，盘中突破每盎司4700美元，创下历史新高 [3][8] - 中财期货观点认为，在地缘风险、美联储政策不确定性及白银实物短缺的背景下，金银价格仍有上行空间，预计将震荡偏强运行 [3][8] 商业航天概念股表现 - 商业航天概念股走弱，亚太卫星股价下跌超过6% [2][4][7][9] - 媒体评论指出监管旨在为市场“降温”，挤泡沫、去炒作，引导资金流向优质标的 [4][9] - 长城证券表示，尽管板块出现调整，但国家政策层面对商业航天行业的支持非常明确 [4][9] 生物医药股表现 - 生物医药股继续回调，药明合联股价下跌超过3% [2][4][7][9] - 国泰君安研报指出，JPM大会期间创新药行业信息积极，跨国药企及生物科技公司披露新管线，重磅交易频现 [4][9] - CXO企业披露积极在手订单数据，药明康德等公司上调全年预期，全球医药行业维持高景气度 [4][9]

市场指数表现 - 恒生指数收于26544.90点，下跌19.00点，跌幅0.07% [1] - 恒生科技指数收于5737.11点，下跌12.87点，跌幅0.22% [1] - 恒生生物科技指数收于15864.19点，下跌27.67点，跌幅0.17% [1] - 恒生中国企业指数收于9119.42点，下跌15.03点，跌幅0.16% [1] - 恒生综合指数收于4079.09点，下跌3.77点，跌幅0.09% [1] 科技互联网股行情 - 科网股多数下跌 [1] - 百度集团股价下跌2.17%至144.200港元 [1][2] - 腾讯控股股价下跌1.48%至601.000港元 [1][2] - 小米集团股价下跌1.26%至36.020港元 [1][2] - 阿里巴巴股价下跌0.37%至159.800港元 [2] - 阿里健康股价逆势上涨超2% [1] 黄金概念股行情 - 黄金概念股集体走强 [3] - 紫金矿业股价上涨1.32%至39.840港元 [3][4] - 紫金黄金国际股价上涨1.12%至172.000港元 [3][4] - 赤峰黄金股价上涨0.73%至33.000港元 [4] - 潼关黄金股价上涨0.58%至3.450港元 [4] - 招金矿业股价上涨0.21%至37.900港元 [4] 个股重大事件 - 泡泡玛特股价上涨5.20%至190.200港元 [5][6] - 公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价格区间为177.7至181.2港元 [5] - 易通讯集团复牌后股价大涨69.23%至0.550港元 [6][7] - 公司控股权发生变更 [6]

港股市场整体表现 - 2025年1月19日，港股主要指数缩量下跌，恒生指数收报26563.90点，下跌281.06点，跌幅1.05%，全天成交额2257亿港元，较前一交易日继续缩量 [1] - 恒生科技指数收报5749.98点，下跌72.20点，跌幅1.24% [2] - 当日南向资金净买入港股超过22亿港元 [6] 焦点公司表现与驱动因素 - 中国太平股价逆势大涨超过6%，创下自2019年4月以来的新高 [3] - 公司午间发布盈喜公告，预计截至2025年末的年度股东应占溢利较2024年度（84.32亿港元）增加约215%至225%，主要驱动因素为净投资业绩提升及新企业所得税税收政策的一次性影响 [5] - 摩根大通将中国太平的评级由“减持”大幅上调至“增持”，目标价由9.4港元大幅上调至30港元，该行认为内险股股价仍有充足上行空间，主要基于对保险公司承保韧性、每股盈利增长及股息能见度的信心 [5] 行业板块表现 - 科技互联网股普遍下跌，哔哩哔哩跌超6%，阿里巴巴跌超3%，快手跌超2%，小米、美团、腾讯、京东跌超1%，百度逆势涨超1% [5] - 航空股表现强势，东方航空涨超9% [5] - 风电股涨幅居前，东方电气涨超6% [5] - 生物医药股普遍下跌，药明生物跌超4% [5] - 加密货币概念股跌幅居前，欧科云链跌超5% [5] 机构后市观点 - 国金证券认为，随着国内经济复苏步伐加快及海外主要经济体货币政策转向宽松，H股估值优势将凸显，资本市场改革开放及互联互通机制优化将为港股注入持续活力，预计2026年港股市场流动性将明显改善，估值修复行情有望延续 [8] - 天风证券认为，港股短期具备估值修复与情绪改善支撑的反弹基础，但上行弹性与持续性受多重因素约束，中期维持谨慎乐观，配置建议以价值为主、成长为辅，优先关注近期走势相对占优、估值仍处相对低位的科技与消费板块 [8]

港股市场板块表现分化 - 科网股普遍下跌，哔哩哔哩股价大跌近7%，华虹半导体、阿里健康、阿里巴巴均下跌超过3%，中芯国际、商汤、快手股价均下跌 [1] - 医药股领跌市场，圣诺医药股价下跌超过9%，中国生物制药下跌超过6%，药明生物、信达生物下跌超过4% [1] - 黄金板块逆势上涨，大唐黄金股价上涨超过8%，老铺黄金上涨超过4%，紫金黄金国际上涨超过2% [4] 医药生物板块个股表现 - 圣诺医药-B股价下跌9.58%至8.680港元 [2] - 百奥赛图-B股价下跌8.23%至39.720港元 [2] - 艾美疫苗股价下跌8.13%至3.390港元 [2] - 劲方医药-B股价下跌7.94%至30.160港元 [2] - 德琪医药-B股价下跌6.40%至3.800港元 [3] - 华花生物-B股价下跌6.34%至10.940港元 [3] - 思路迪医药股份股价下跌6.29%至5.510港元 [3] - 中国生物制药股价下跌6.19%至6.520港元 [3] - 加科思-B股价下跌6.09%至6.940港元 [3] - 维亚生物股价下跌5.83%至1.940港元 [3] - 轩竹生物-B股价下跌5.73%至66.600港元 [3] - 英矽智能股价下跌5.71%至52.050港元 [3] AI应用概念股表现 - 多只AI应用概念股大幅下跌，MINIMAX股价下跌超过13%，智谱下跌超过10%，美图公司下跌超过7% [3]

港股市场整体表现 - 2025年1月19日，港股三大指数集体下跌，恒生指数收报26563.90点，下跌1.05%或281.06点 [1][5] - 恒生科技指数收报5749.98点，下跌1.24%或72.20点 [1][2][5][6] - 国企指数收报9134.45点，下跌0.94%或86.36点 [1][2][5][6] 科网股表现 - 科网股板块普遍下跌，哔哩哔哩跌幅超过6%，阿里巴巴跌幅超过3%，快手跌幅超过2% [1][5] - 小米集团、美团、腾讯控股、京东集团跌幅均超过1% [1][5] - 百度集团逆势上涨，涨幅超过1% [1][5] 航空股表现与行业动态 - 航空股板块涨幅居前，东方航空股价上涨超过9% [1][2][5][6] - 2026年春运将于2月2日启动，至3月13日结束，共计40天 [2][6] - 根据航班管家预测，2026年春运期间民航旅客运输量预计达9500万人次，日均237.5万人次，同比增长5.3% [2][6] 风电股表现与行业动态 - 风电股板块涨幅居前，东方电气股价上涨超过6% [1][3][5][7] - 国家电网公司表示，“十五五”期间其固定资产投资预计达到4万亿元人民币，较“十四五”期间投资增长40% [3][7] - 2025年12月31日，发改委与能源局发布指导意见，明确将适度超前开展电网投资建设 [3][7] 生物医药股表现与行业动态 - 生物医药股普遍下跌，药明生物股价下跌超过4% [1][3][5][7] - 据国泰君安研报，JPM大会期间创新药行业信息积极，跨国药企及生物科技公司披露新管线，重磅交易频现 [3][7] - 医药研发外包企业披露积极订单数据，药明康德等公司上调全年预期，全球医药行业维持高景气度 [3][7] 加密货币概念股表现与市场事件 - 加密货币概念股跌幅居前，欧科云链股价下跌超过5% [1][3][5][7] - 受欧美关税威胁影响，加密货币市场集体跳水 [3][7] - 市场爆仓人数超过24万人，爆仓总金额达8.64亿美元 [3][7]

港股市场整体表现 - 2025年1月19日，港股市场跳空低开，恒生指数报26641.60点，低开203.36点，跌幅0.76% [1] - 恒生科技指数报5777.07点，低开45.11点，跌幅0.77% [4] 航空板块运营数据与市场表现 - 航空股逆势走高，中国东方航空股价涨超6%，中国南方航空、中国国航股价涨超2% [3] - 东方航空2025年12月客运运力投入同比上升4.93%，旅客周转量同比上升7.61%，客座率为85.65%，同比上升2.14个百分点，货邮周转量同比上升8.07% [6] - 南方航空2025年12月客运运力投入同比上升11.89%，旅客周转量同比上升11.20%，客座率为84.05%，同比下降0.53个百分点 [7] - 中国国航2025年12月客运运力投入同比上升4.0%，旅客周转量同比上升10.0%，客座率为82.2%，同比上升4.5个百分点，其中国内客运运力投入同比上升4.2%，旅客周转量同比上升10.6%，国际客运运力投入同比上升4.1%，旅客周转量同比上升9.1% [7] 其他板块市场表现 - 科网股普跌，哔哩哔哩股价跌超4%，阿里巴巴、快手跌超2%，小米、美团跌超1% [7] - 有色金属板块活跃，紫金矿业股价高开超1% [7] - 锂电池板块多数上涨，比亚迪股价涨超1% [7] - 内房股部分下跌，碧桂园股价跌超10% [7] - 生物医药股低开，泰格医药股价跌超2% [7] 宏观经济与政策环境 - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平，11月PPI同比增长3%，高于预估的2.7% [8] - 美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期的21.5万人，为去年11月以来最低水平 [8] - 美联储政策分歧仍存，部分官员表态偏鹰，市场对美联储降息预期下降 [8] - 2025年中国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长 [8] - 2025年中国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [8] - 2025年12月末的M2-M1剪刀差为4.7个百分点，较上月的3.1个百分点有所扩大 [8] 后市展望与配置建议 - 展望未来，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计中国港股将窄幅震荡 [8] - 配置方面，建议关注科技板块，其仍是中长期投资主线，受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好 [8] - 消费板块有望持续受益于政策支持，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况 [8] - 地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益 [8]

市场主要指数表现 - 恒生指数收报26844.96点，下跌78.66点，跌幅0.29%，成交额2551亿港元 [1] - 恒生科技指数收报5822.18点，下跌6.17点，跌幅0.11%，成交额746亿港元 [1] - 恒生中国企业指数收报9220.81点，下跌46.05点，跌幅0.50%，成交额956亿港元 [1] - 恒生综合指数收报4127.44点，下跌9.28点，跌幅0.22%，成交额1892亿港元 [1] - 恒生生物科技指数收报16394.30点，下跌82.51点，跌幅0.50%，成交额198亿港元 [1] 半导体与芯片行业 - 半导体、芯片股逆势走强 [1] - 兆易创新股价上涨16.74%，收报272.000港元 [2] - 天岳先进股价上涨13.50%，收报67.700港元 [2] - 峰昭科技股价上涨8.21%，收报137.000港元 [2] - 华虹半导体股价上涨7.39%，收报106.800港元 [2] - 中芯国际股价上涨2.39%，收报79.200港元 [2] - ASMPT股价上涨2.68%，收报97.850港元 [2] - 宏光半导体股价上涨2.00%，收报0.510港元 [2] - 天域半导体股价上涨1.68%，收报51.350港元 [2] 科网股 - 科网股多数下跌 [3] - 阿里健康股价下跌5.16%，收报6.800港元 [3] - 腾讯音乐股价下跌4.67%，收报64.300港元 [3] - 零跑汽车股价下跌4.23%，收报44.820港元 [3] - 理想汽车股价下跌2.26%，收报62.800港元 [3] - 金山软件股价下跌2.10%，收报31.680港元 [3] - 小米集团股价下跌2.01%，收报37.100港元 [3] - 联想集团股价下跌1.55%，收报8.880港元 [3] - 快手股价下跌1.51%，收报78.350港元 [3] 电力设备行业 - 国家电网发布4万亿投资计划，电力设备股活跃 [3] - 哈尔滨电气股价上涨5.78%，收报18.860港元 [4] - 东方电气股价上涨4.92%，收报26.000港元 [4] - 金风科技股价上涨3.52%，收报14.710港元 [4] - 上海电气股价上涨1.82%，收报4.480港元 [4]

市场指数表现 - 恒生指数收报27094.85点，上涨171.23点，涨幅0.64% [1] - 恒生科技指数收报5883.37点，上涨55.02点，涨幅0.94% [1] - 恒生中国企业指数收报9330.22点，上涨63.36点，涨幅0.68% [1] - 恒生综合指数收报4163.53点，上涨26.81点，涨幅0.65% [1] - 恒生生物科技指数收报16456.12点，下跌20.69点，跌幅0.13% [1] 行业板块表现 - 煤炭、半导体、传媒、国防军工等板块涨幅居前 [1] - 造纸、环保等少数板块下跌 [1] 主要科技及互联网公司股价表现 - 商汤股价为2.540港元，上涨2.01% [3] - 阿里巴巴股价为167.900港元，上涨2.00% [2][3] - 比亚迪股份股价为101.000港元，上涨1.92% [2][3] - 中芯国际股价为78.800港元，上涨1.87% [2][3] - 快手股价为80.850港元，上涨1.63% [2][3] - 华虹半导体股价上涨超过1% [2] - 美团股价为101.900港元，上涨1.09% [2][4] - 携程集团股价微跌0.65% [2] 其他重点公司股价表现 - 地平线机器人股价为9.520港元，上涨1.49% [4] - 海尔智家股价为26.740港元，上涨1.44% [4] - 比亚迪电子股价为35.980港元，上涨1.30% [4] - 哔哩哔哩股价为258.000港元，上涨1.02% [4]