市场指数表现 - 恒生指数上涨0.69% [1] - 恒生科技指数上涨1.2% [1] 科技网络行业 - 科技网络股延续反弹趋势 [1] - 百度集团股价上涨超过4% [1] - 小米集团股价上涨超过4% [1] 有色金属行业 - 有色金属行业表现不俗 [1] - 中广核矿业股价上涨超过3% [1] 龙蟠科技 - 公司股价盘中大幅上涨60% [1] - 公司获得超过450亿元人民币磷酸铁锂大额订单 [1] 汇量科技 - 公司股价午后跳水收盘下跌10% [1] - 公司第三季度业绩由盈利转为亏损 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.61%，报收25873.27点 [1][5] - 恒生科技指数上涨1.15%，报收5609.21点 [1][5] - 国企指数上涨0.75%，报收9147.09点 [1][5] 新能源车企股表现 - 小米集团-W股价上涨4.60%，收于40.440港元 [3][5][6] - 公司创始人雷军通过全资公司购入260万股B类普通股，平均每股价格约38.58港元，总计斥资超过1亿港元 [2] - 增持后，雷军共持有公司约23.26%的已发行股份 [2] - 其他新能源车企股普遍上涨，华晨中国涨1.93%，零跑汽车涨1.30%，长城汽车涨1.01%，比亚迪股份涨1.00% [3] 新消费概念股表现 - 古茗股价上涨5.74% [6] - 公司推出两款慢炖好料新品，定价分别为16元起和18元起，采用限定新杯包装并标注原料产地与工艺 [4] - 该系列产品炖煮60分钟以上，是对糖水品类的探索，旨在打造品牌特色 [4] - 其他新消费股表现强劲，茶白道涨3.39%，奈雪的茶涨1.89%，泡泡玛特涨1.75% [6] 有色金属板块表现 - 中国宏桥股价上涨4.18% [8] - 洛阳钼业股价上涨2.96% [7][8] - 美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，对有色金属板块构成短期至中期利好 [7] 科技股表现 - 科网股涨多跌少，哔哩哔哩涨超5%，百度涨超3%，快手、阿里巴巴涨超2% [5]

市场开盘表现 - 上证指数开盘上涨0.36%至3850.57点 [3][4] - 深证成指开盘上涨0.85%至12692.09点 [3][4] - 创业板指开盘上涨1.42%至2970.73点 [3][4] - 恒生指数跳空高开0.9% [5] - 恒生科技指数开盘上涨1.43% [5] 行业板块动态 - 科技股集体反弹，存储芯片和CPO概念涨幅居前，中际旭创上涨超过4% [4] - 量子技术、光伏和贵金属板块出现反弹 [4] - AI应用端多数回调，军工、地产和农业板块小幅下跌 [4] - 贵金属板块盘初走强，四川黄金和中金黄金上涨超过3%，晓程科技、山金国际和湖南白银等跟涨 [2] - 港股贵金属板块回暖，紫金矿业上涨3% [5] 个股重点信息 - 优必选低开2.3%，公司公告拟折让逾一成配售新股筹资31亿港元 [2] - 优必选在港股低开2%，拟折让约11.39%配售3146.8万股 [5] - 小米集团上涨近3%，获雷军增持超亿港元 [5] - 百度集团上涨近4% [5]

港股市场整体表现 - 港股市场迎来强劲反弹，恒生指数涨1.97%报25716.50点，恒生科技指数涨2.78%报5545.56点，国企指数涨1.79%报9079.42点 [2] - 市场呈现普涨格局，科网、医药、汽车等板块集体走强，投资者风险偏好明显提升 [4] - 科技指数涨幅居前，成为推动大盘反弹的核心动力，南向资金流入明显加速，显示投资者信心正在修复 [4] - 自10月以来港股步入调整周期，主要受前期涨幅较大、美元流动性趋紧及美联储降息预期回落影响，历史数据显示港股短期情绪扰动下平均回撤约7%，深度调整平均跌幅约17% [4] - 市场正对前期过度悲观预期进行修正，中国AI产业突破性进展及政策传导效率提升，正夯实市场“由抑转扬”的基础 [4] - 美联储降息预期持续升温，为港股科技股带来强劲支撑，叠加部分重磅公司积极消息，共同推动市场反弹 [4] 科网股表现 - 科网股集体上扬，受益于降息预期及AI领域利好消息刺激 [5] - 快手-W上涨7.11%至68.550港元，主要受高盛研报提振，该行指出其可灵AI 2.5 Turbo新模型有望提升用户参与度，预计2025财年AI相关收入达1.54亿美元，维持“买入”评级，目标价83港元 [6] - 哔哩哔哩-W上涨5.67%至203.000港元 [5][6] - 阿里巴巴-W上涨4.67%至154.500港元 [5][6] - 网易-S上涨5.87%至216.600港元 [6] - 腾讯音乐-SW上涨4.48%至72.300港元 [6] - 百度集团-SW上涨4.19%至111.800港元 [6] - 阿里健康上涨2.87%至5.730港元 [6] - 美团-W上涨2.72%至98.150港元 [6] - 阿里巴巴旗下千问App公测一周下载量突破1000万次，创全球AI应用增长最快纪录，市场期待其整合多元生活场景打造“超级AI助手” [7] 医药股表现 - 医药股强势反弹，创新药企表现突出 [8] - 银诺医药-B上涨31.15%至37.980港元 [8][9] - 泰格医药上涨9.25%至39.940港元 [8][9] - 百奥赛图-B上涨7.50%至32.700港元 [8][9] - 和誉-B上涨10.41%至14.430港元 [9] - 旺山旺水-B上涨9.92%至65.950港元 [9] - 拔康视云-B上涨9.47%至5.200港元 [9] - 招银国际报告指出，随着资本市场融资活动恢复及创新药出海交易规模扩大，叠加美国降息周期来临，CXO企业下半年业绩有望显著复苏 [9] - 已授权创新药管线在海外的临床进展被视为板块最重要的催化剂 [10] 汽车股表现 - 汽车板块集体走强 [10] - 广汽集团上涨12.03%至3.540港元，领涨板块，公司宣布其广州番禺全固态电池中试产线已建成投产，成功打通全固态电池制造全流程，成为行业内首家具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产能力的企业 [10][11] - 零跑汽车上涨5.84%至50.000港元 [10][11] - 蔚来-SW上涨5.77%至45.440港元 [10][11] - 北京汽车上涨5.91%至1.970港元 [11] - 理想汽车-W上涨3.93%至71.350港元 [11] - 小鹏汽车-W上涨3.63%至81.350港元 [11] - 比亚迪股份上涨2.26%至94.850港元 [11] - 长城汽车上涨1.93%至14.800港元 [11] 其他个股异动 - 禾赛-W上涨8.14%至128.80港元，公司获纳入恒生综合指数，成份股数目由503只增加至509只 [12] - 文远知行-W上涨9.73%至20.52港元，公司旗下自动驾驶出租车Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，获准在苏黎世弗尔塔尔地区开展纯无人运营，此为瑞士首张纯无人Robotaxi牌照 [13]

A股与港股市场表现 - 2025年11月24日A股三大指数集体收红，但涨势分化，上证指数微涨0.05%至3836.77点，深证成指上涨0.37%至12585.08点，创业板指微升0.31%至2929.04点 [1] - 两市成交额合计约1.73万亿元，较上周五缩量2379亿元，显示市场交投略有降温 [1] - 港股市场表现强势，恒生指数和恒生科技指数涨幅均在2%左右，科网股集体爆发 [1] 板块轮动与资金流向 - A股内部板块轮动显著，国防军工板块以4.31%的涨幅领跑 [1] - 计算机、传媒、社会服务和轻工制造板块涨幅在1.18%至3.49%之间，构成“科技+消费”双轮驱动格局 [1] - 锂矿、煤炭、石油石化等资源板块回调明显，跌幅在1.09%至4.93%之间，资金从高估值周期品向成长性领域迁移 [1] 军工板块驱动因素 - 军工主题全面爆发，万得军工概念指数单日暴涨8.37%，细分板块如航天科工系、中船系、航母指数等涨幅均超5.6% [2] - 政策驱动上，中央经济工作会议临近，国防现代化和新质生产力成为高频词，军工战略地位不断提升 [2] - 资金驱动上，北向资金持续回流，公募基金在年末调仓中优先布局低估值、高弹性的军工板块 [2] - 基本面驱动上，国产大飞机C919加速交付、舰载机列装提速、商业航天发射频次创新高，行业景气度从预期走向现实 [2] - 消息驱动上，日本在敏感区域部署导弹的事件催化了地缘政治担忧，推升板块活跃度 [3] 跨市场联动与投资逻辑 - 港股科网股如阿里巴巴、网易、快手的反弹与A股军工形成共振，反映市场对平台经济监管常态化的预期修复及港股低估值吸引外资回补 [4] - 军工板块的强势反映了中国经济转型中“硬科技”投资逻辑的深化 [4] - 市场驱动逻辑正从单纯政策刺激转向“业绩+政策”双轮驱动，企业盈利改善迹象开始显现 [4] 后市展望 - 短期市场可能延续结构性行情，军工、AI应用、传媒等政策受益板块仍有上行动能 [4] - 消费、医药等低估值板块，在经济温和复苏背景下，存在补涨机会 [4]

A股市场整体表现 - 11月24日早盘A股高开回落，三大指数集体翻绿，沪指跌0.34%至3821.68点，深成指跌0.59%至12463.79点，创业板指跌0.77%至2897.68点 [1] - 沪深两市半日成交额1.03万亿元，较上个交易日缩量3817亿元，全市场超3200只个股上涨 [1][2] - 主要指数中，中证1000微涨0.05%，表现相对较强，而创业板指(-0.77%)和深证100(-0.74%)跌幅居前 [2] A股板块及个股表现 - 军工、商业航天、风电设备等板块涨幅居前，商业航天概念股集体上涨，上海港湾、航天动力等多股涨停，军工板块中船防务4天2板 [3] - 可控核聚变板块盘中短线拉升，中天火箭涨停，斯瑞新材涨超9%，受中国科学院燃烧等离子体国际科学计划启动消息刺激 [3] - 能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前，锂矿概念股多数回调，盛新锂能2连跌停 [3] - 算力硬件概念快速回落，工业富联触及跌停，半日成交额138亿元，股价下跌9.99%至54.61元 [3][4] 港股市场整体表现 - 11月24日港股市场迎来反弹，恒生指数涨1.31%至25550.94点，恒生科技指数涨1.66%至5484.91点，恒生国企指数涨1.11% [5][6] - 创新药、科技板块走强，半导体、石油石化等板块跌幅居前 [5] 港股板块及个股表现 - 科网股普涨，网易-S涨近6%，快手-W涨超4%，比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、小米集团-W、阿里巴巴-W纷纷上涨 [6] - 阿里巴巴港股高开高走，涨幅最高触及近6%，市值逼近3万亿港元，其AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次 [7] - 零跑汽车涨超6%，公司被纳入恒生科技指数，12月8日起生效 [8] - 港股"三桶油"集体走弱，中国海洋石油跌近3%，中国石油股份跌近2%，中国石油化工股份跌超1% [8] 公司财报表现 - 腾讯控股三季度营收达1929亿元，同比增长15%，净利润631.3亿元，同比增长19%，超出预估 [7] - 哔哩哔哩第三季度净营业额为76.9亿元，同比增长5%，经调整净利润大幅增长233%至7.86亿元 [7]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿[1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强[1] - 上周五恒生指数单边大跌2.38%，报25220.02点，恒生科技指数重挫3.21%，恒生中国企业指数下跌2.45%，市场成交额2857.02亿港元[5] - 恒生指数成分股中4只上涨，83只下跌，京东健康大跌8.6%，信义光能下跌7.51%，龙湖集团上涨1.43%，小米集团上涨1.01%[5] 美股市场表现 - 上周五美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨1.08%，标普500指数涨0.98%，纳斯达克指数涨0.88%[2] - 大型科技股涨跌不一，英伟达跌0.96%，微软跌1.32%，苹果涨1.97%，谷歌A涨3.53%，亚马逊涨1.63%，Meta涨0.87%，甲骨文跌5.66%[2] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.23%，京东涨1.9%，蔚来涨3.33%，小鹏汽车涨1.34%[2] 市场展望与投资策略 - 低估红利板块仍是当前港股市场中可以积极介入的重要方向，科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一[3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显，建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] 行业热点与公司动态 - 中国的AI芯片市场规模预计从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元，2025年至2029年年均复合增长率为53.7%[9] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手「灵光」第四日下载量破百万，冲上App Store中国区免费榜第六[9] - 腾讯回购104.2万股，涉资约6.36亿元，腾讯元宝推「一句话生视频」功能[12] - 百度集团推多人协作Agent「百度一见」，为连锁零售等行业提供新营运管理方向[12] - 小米集团全面开源具身大模型MiMo-Embodied，并回购800万股，涉资3.03亿元[12] - 小鹏汽车迎来第100万辆整车下线，明年海外推3款新车型，发布小鹏X9超级增程，官方指导售价30.98万元起[12] 本周荐股分析 - 中国联通2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26%[10] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%，数据中心收入144亿元，同比增长9.4%，AIDC签约金额同比增长60%[10] - 公司构建了30+可信数据空间及上百个AI智能体，推动AI在多个领域规模化应用[10] - 2025年上半年研发费用同比增长16%，科技创新人才占比超40%，总规模达4.7万人[10] - 近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元，同比增长14.5%，上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5%[10] - 当前估值水平在今年Wind一致预期的12倍PE左右，PB仍然低于0.8倍[10]

11月21日，恒生指数收跌2.38%，恒生科技指数跌3.21%。能源、制药、汽车、半导体等板块跌幅居前。 编辑 ｜心一 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 25220.02 c | -2.38% | 2857亿 | | 恒生科技 | 5395.49 c | -3.21% | 938亿 | | 恒生生物科技 | 15018.79 с | -4.77% | 128亿 | | 恒生中国企业指数 | 8919.78 c | -2.45% | 1155亿 | | 恒生综合指数 | 3861.12 c | -2.63% | 2005亿 | 科网股、半导体股多数下跌。京东健康跌逾8%，中芯国际、华虹半导体跌逾6%，腾讯音乐、百度集团跌逾5%，阿里 巴巴跌逾4%。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | | 京东健康 | 62.150 | -8.60% | | 中芯国际 | 68.800 | -6.39% | | ASMPT | 71.200 | -6.13% | | 华虹半导体 | 73.250 | - ...

港股市场整体表现 - 本周港股三大指数集体下挫，恒生指数累计下跌5.09%至25220.02点，恒生科技指数累计下跌7.18%至5395.49点，国企指数累计下跌5.09%至8919.78点[1] - 今日市场延续调整，恒生指数跌2.38%，恒生科技指数跌3.21%，国企指数跌2.45%[6] - 市场波动受美联储政策预期调整和地缘政治局势等多重因素影响[1] 机构投资观点 - 招商证券建议重点关注AI及科技股，以及受益于海外电力短缺的有色金属和电力设备板块[2] - 科技主线包括恒生科技指数成分股、资讯科技行业、人形机器人、自动驾驶等细分领域，在流动性宽松环境下成长风格有望占优[2] - 电力相关板块涵盖可控核聚变主题、电力设备、电力运营及公用事业，AI发展对电力需求呈指数级增长使该板块具备投资机会[3] - 有色金属受益于全球降息周期开启、通胀预期回升及海外电力短缺对铜铝等金属需求的推动[4] - 防御性策略建议关注高股息策略和精选必需消费等"困境反转"板块[5] 锂电池板块表现 - 锂电池股领跌市场，赣锋锂业跌12.47%，天齐锂业跌11.93%，中创新航跌4.18%[8] - 广州期货交易所宣布自2025年11月24日起上调碳酸锂期货LC2601合约交易手续费标准从万分之一点二至万分之三点二[8] - 受此消息影响，碳酸锂期货收盘跌9%[9] 黄金板块表现 - 黄金股表现疲弱，灵宝黄金跌5.47%，赤峰黄金跌4.78%，潼关黄金跌4.09%[10] - 美国9月非农就业数据新增11.9万人远超预期，削弱美联储大幅降息预期[11] - 美联储内部政策分歧加剧市场不确定性，国际金价从早盘4087美元回落至4030美元[12] 科网股表现 - 科网股普遍下挫，百度集团跌5.79%，阿里巴巴跌4.65%，网易跌3.76%[14] - 桥水基金创始人瑞·达利欧警示AI热潮正推动市场形成资产泡沫[15] - 美股纳斯达克指数重挫2.15%，纳斯达克中国金龙指数大跌3.26%[16] 个股异动 - 中国铝业跌4.85%至10.60港元，高盛维持对铝价看跌立场，预计2026年四季度铝价将跌至2350美元/吨[17] - 创科实业跌3.39%至85.50港元，其最大客户家得宝三季度财报不及预期，因美国房地产市场持续低迷[18]

市场表现 - 纳斯达克指数在涨超2%后变盘，收盘大跌超2% [1] - 港股市场受美股大跌影响大幅低开，恒生指数报25460.42点，下跌375.15点，跌幅1.45% [1] - 恒生科技指数报5451.51点，下跌123.08点，跌幅2.21% [3] - 科网股普跌，百度跌超6%，联想、哔哩哔哩跌超4%，阿里巴巴跌超3%，腾讯、京东跌超2% [5] - 芯片股低开，中芯国际跌超3%；汽车股继续下跌，蔚来跌超5%；创新药概念普跌，药明生物跌超3% [5] 公司业绩 - 网易第三季度净收入284亿元（40亿美元），同比增加8.2%；净利润86.16亿元（12亿美元），同比增长31.77% [5] - 网易游戏及相关增值服务净收入233亿元，同比增加10.3%；有道净收入16亿元，网易云音乐净收入20亿元 [5] - 六福集团预计截至9月30日止六个月收入同比升约20%至30%；净利润预计同比涨约40%至50% [5] 后市展望 - 华夏基金认为港股科技板块处在资金面、政策面、基本面三重利好交汇的关键时点 [6] - 尽管市场波动，但AI产业方向未变，流动性环境改善，估值仍处低位 [6] - 互联网龙头、AI硬件、高端制造等新经济领域有望引领市场风险偏好回升 [6] - 财报证实收入稳健增长和利润超预期释放的逻辑，有望提振市场信心并带领板块反弹 [6] - 流动性渐趋宽松背景下，港股科技板块估值中枢有望系统性提升 [7] - 外资机构开始增配港股核心资产，若大国关系缓和及国内经济改善，外资有望成为净买家，进一步推升估值 [7]