市场表现 - 受隔夜超预期非农数据及美股下跌影响，港股全线低开，恒生科技指数下跌2.21%，恒生互联网ETF和恒生科技指数ETF分别下跌2%和1.6% [1] - 尽管市场下跌，资金呈现越跌越买态势，恒生科技指数ETF在10月30日至11月20日的16个交易日内连续获资金净申购，合计净流入44.72亿元，同期指数下跌10.11% [1] - 恒生互联网ETF同样上演16日资金净流入，合计净流入25.18亿元，同期下跌10.24% [1] 市场调整原因 - 近期“AI泡沫论”及美元市场流动性紧张（美政府停摆与12月降息概率走低）导致港股科技股承压下跌 [1] - 在恒生科技指数年内涨幅超20%的背景下，机构倾向于锁定利润，转而关注稳定性更高的红利资产 [1] - 港股年初进行IPO和配售的个股迎来解禁期 [1] 积极因素 - 恒生科技指数自10月3日以来持续回调，累计回调幅度已超18% [2] - 英伟达强劲的第三季度财报及第四季度指引可能有助于平息“AI泡沫论”，同时阿里巴巴将于11月25日公布财报 [2] - 美联储于12月1日暂停缩表，且尽管9月非农数据超预期，但美联储更关注的失业率已连续三个月上升 [3] 相关产品概况 - 恒生科技指数ETF(513180)下跌1.6%，最新规模464.9亿元，其成份股涵盖中国科技核心资产，如芯片制造商中芯国际、互联网巨头阿里巴巴、腾讯、百度，智能硬件公司小米、联想，以及互联网服务公司美团、京东等 [4] - 恒生互联网ETF(513330)下跌2.09%，最新规模342.84亿元，其成份股包括阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，互联网龙头股权重超80%，指数AI含量超90% [4]

11月21日，在腾讯全球数字生态大会无锡峰会上，腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强透露，腾讯混元 3D正加速出海进程，近期即将推出国际站，面向全球用户开放。混元3D模型API也已经在腾讯云国际 站上线，开发者和企业用户可快捷接入。 （文章来源：第一财经） ...

格隆汇11月21日｜港股主要指数跌幅扩大，恒指、国指跌逾2%，恒生科技指数跌逾3%。百度、蔚来汽 车跌逾6%，华虹半导体跌逾5%。 ...

芦哲、张佳炜（芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员） 核心观点 核心观点：中期选举政治周期临近，特朗普料在2026年促成更宽松的财政、货币政策组合，让美国经济结束当前的软着陆周期，重新走向扩张。与此同 时，AI已成为拉动美国增长的重要增量贡献。考察基本面并对比历史周期可见，此轮AI产业引领的美国科技企业投资浪潮尚在上升期，AI相关投资在 2026年预计稳健增长，成为美国经济走向扩张的另一大助力。基于美联储全年降息3次的基准假设，我们预计2026全年美国通胀维持在3.0% (2025年预计 为2.8%），GDP同比增速预计在2.3-2.5%( 2025年预计为1.9%），非农就业平均10万/月(2025年预计为6.6万），均高于当前的市场一致预期。 2026年美国经济展望：先抑后扬，走向扩张。美国经济周期已从2021年的过热、2022年的滞胀转向2023年至今的软着陆阶段。随着产出缺口的闭合，美国 经济也已步入软着陆的后半场。展望看，随着中期选举政治周期临近，特朗普料在2026年促成更宽松的财政、货币政策组合，让美国经济结束当前的软着 陆周期，重新走向扩张。但2026年更宽松的财政与货币政策组合 ...

每经AI快讯，11月21日，港股科网股集体走低，截至发稿，百度集团-SW(09888.HK)跌6.41%、阿里巴 巴-W(09988.HK)跌4.07%、哔哩哔哩-W(09626.HK)跌3.92%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

港股市场表现 - 受隔夜超预期的9月非农数据及美股下跌影响，港股全线低开，恒生科技指数跌2.21%，恒生互联网ETF和恒生科技指数ETF分别下跌2%和1.6% [1] - 资金呈现越跌越买态势，恒生科技指数ETF在10月30日至11月20日的16个交易日连续获资金净申购，合计净流入44.72亿元，期间指数下跌10.11% [1] - 恒生互联网ETF同样出现16日资金净流入，合计净流入25.18亿元，期间指数下跌10.24% [1] 市场调整原因 - 近期“AI泡沫论”及美元市场流动性紧张（美政府停摆与12月降息概率走低）导致港股科技股承压下跌 [1] - 在恒生科技指数年内涨幅超20%的背景下，机构倾向于锁定利润，转而关注稳定性更高的红利资产 [1] - 港股年初进行IPO和配售的个股迎来解禁期 [1] 积极因素积累 - 恒生科技指数自10月3日起持续回调，累计回调幅度超18% [1] - 英伟达强劲的第三季度财报数据及第四季度指引可能有助于平息“AI泡沫论”，同时阿里巴巴将于11月25日公布财报 [1] - 美联储于12月1日暂停缩表，且尽管9月非农数据超预期，但美联储更关注的失业率已连续三个月上升 [1] 相关产品概况 - 恒生科技指数ETF(513180)下跌1.6%，最新规模464.9亿元，成份股涵盖中芯国际、阿里巴巴、腾讯、百度、小米、联想、美团、京东等中国科技核心资产 [1] - 恒生互联网ETF(513330)下跌2.09%，最新规模342.84亿元，成份股包括阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90% [2]

11月19日，快手公布第三季度业绩。财报显示，该季度快手总营收同比增长14.2%至355.54亿元，经营 利润同比增长69.9%至52.99亿元，经调整净利润同比增长26.3%至49.86亿元。 今年以来，快手AI相关业务收入增速已持续领跑三个季度。在财报电话会上，快手管理层也多次回答 有关AI的提问。目前除了直接创收的可灵AI，快手还主要在广告业务上借助AI寻求新增量。可灵上线 一年多已实现超3亿元收入，对于这一AI抓手以及Sora 2一时带动的C端商业化希望，快手科技创始人兼 首席执行官程一笑强调，目前主要精力还是面向专业创作者，但不会放弃C端应用场景探索。 快手对AI撬动增长的希望也体现在资本开支的"高调"上。从今年年中宣布追加推理算力，到三季度表示 同时追加推理和训练算力，快手不断加码AI投入。快手首席财务官金秉强调，预计2025年集团整体 CapEx（资本支出）较去年实现中高双位数的同比增长，未来资本开支规划将聚焦于算力升级与技术深 化。 AI已赚钱，三季度可灵AI收入超3亿元 和多数互联网大厂类似，快手AI驱动增长的逻辑主要体现在广告业务上。财报数据显示，今年三季 度，快手线上营销服务收入同比增长 ...

09:21 港股开盘丨恒生指数低开1.45% 恒生指数低开1.45%，恒生科技指数跌2.21%。科网股全线回调，百度集团、腾讯音乐、哔哩哔哩跌逾 4%。半导体概念表现不振，中芯国际、华虹半导体跌超3%。 | HSTECH | 恒生科技 | m | 5451.51 c | -123.08 | -2.21% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | મટા | 恒生指数 | W | 25460.42c | -375.15 | -1.45% | 09:25 A股开盘丨三大指数集体低开 上证指数跌0.87%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.07%。全市场下跌个股超4800只。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 20 | 3896.66c | -34.39 | -0.87% | | 399001 | 深证成指 | 5 | 12752.72c | -228.10 | -1.76% | | 399006 | 创业板指 | ma | 29 ...

风险资产市场抛售概况 - 加密货币和科技股在24小时内遭遇全线抛售，比特币和以太坊跌幅均超过5%，加密货币全网合约爆仓金额达8.31亿美元，爆仓人数22.7万人[1] - 韩国综合指数下跌超过3%，日经225指数下跌超过2%，软银集团股价下跌近9%，SK海力士下跌超过8%，三星电子下跌超过4%[1][5] - 市场对科技股估值泡沫的担忧重现，同时美联储降息预期大幅降温，成为风险资产被抛售的主要原因[1] 加密货币市场动态 - 比特币价格下跌超过5%至8.72万美元，以太坊下跌超过5.5%至2853美元，艾达币下跌超过6%，XRP下跌超过4%，BNB下跌超过3%[2] - 加密货币全网合约爆仓中多单爆仓6.96亿美元，空单爆仓1.35亿美元，最大单笔爆仓发生在HTX-BTC-USDT，价值3091.76万美元[2] - 比特币跌破50天和200天移动平均线，期权市场认为比特币年底跌破9万美元的可能性上升至50%，而2025年突破10万美元的可能性仅为30%[2][3] - 比特币年初至今累计下跌7%以上，可能实现自2022年以来的首次年度下跌[2] 科技股市场表现 - 美股科技股全线重挫，闪迪暴跌超过20%，美光科技下跌超过10%，英伟达下跌超过3%，亚马逊和特斯拉下跌超过2%，微软下跌1.6%[4] - 日本和韩国股市早盘大幅下挫，韩国综合指数盘中一度下跌超过4%，收盘下跌3.65%，日经225指数下跌2.26%[5] - 科技相关股票中，软银集团股价一度下跌11%，创11月5日以来最大跌幅，爱德万测试下跌超过9%，SK海力士下跌超过8%，三星电子下跌超过4%[5] 美联储政策与市场预期 - 摩根士丹利不再预计美联储12月降息，因9月非农新增岗位11.9万远高于预期的5万，失业率升至4.4%创2021年以来新高[6] - 美联储官员丽莎·库克和迈克尔·巴尔均对通胀表示担忧，强调需谨慎对待降息，巴尔指出通胀率仍在3%左右而目标为2%[6][7] - 期货合约显示投资者预计12月会议降息的可能性为40%，美联储内部对利率前景的分歧加剧[7] - 分析师认为比特币下跌的催化剂包括美联储官员不那么温和的立场，降低了下个月降息的预期[3]

银河证券表示，临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：(1)供 需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。(2)市场风险偏好下降，投资者或转向红利股 寻求防御。(3)中美贸易关系向好发展，中长期利好出海板块。 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：李佛。 招商香港表示，港股在经历10月盘整后，悲观预期逐步出清。该机构认为，随着供需格局改善，中国经 济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引 擎。而在美联储降息周期开启且结束QT缩表，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。 未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势。 广发证券表示，港股可能再次迎来布局良机。如果后续美国政府停摆结束、美联储12月降息表态重新转 鸽、美联储停止缩表甚至重启扩表，美元流动性得到缓解，港股可能会出现新一轮上涨。配置上，11月 基本面驱动效应强，仍然采用杠铃策略，以红利为底仓，科技成长博弹性。广发证券称，港股牛市的基 础并未破坏，但演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"的特征，而非单边快速上涨，港股的11月 ...