基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润806.15万元，加权平均基金份额本期利润0.0798元 [2] - 上半年基金净值增长率为7.48% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为48.49%，同类排名39/607 [5] - 近半年复权单位净值增长率为30.87%，同类排名108/607 [5] - 近一年复权单位净值增长率为59.47%，同类排名179/604 [5] - 近三年复权单位净值增长率为7.89%，同类排名208/495 [5] - 截至9月3日单位净值为1.51元 [2] 基金经理与产品特征 - 基金经理张剑鑫管理的2只基金近一年均为正收益 [2] - 基金属于偏股混合型基金 [2] - 近三年夏普比率为-0.1567，同类排名347/468 [26] - 近三年最大回撤44.93%，同类排名86/483 [28] - 2022年二季度单季度最大回撤21.13% [28] - 近三年平均股票仓位77.82%，低于同类平均85.36% [31] - 2024年三季度末仓位最低为72.55%，2021年末最高为86.26% [31] 估值水平分析 - 持股加权市盈率（TTM）34.79倍，高于同类均值33.74倍 [10] - 加权市净率（LF）3.09倍，高于同类均值2.47倍 [10] - 加权市销率（TTM）2.16倍，高于同类均值2.07倍 [10] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.15% [18] - 加权净利润同比增长率（TTM）0.33% [18] - 加权年化净资产收益率0.09% [18] 基金规模与持有人结构 - 截至2025年上半年末基金规模1.1亿元 [2][33] - 基金持有人共计6280户，合计持有9860.85万份 [36] - 管理人员工持有86.31万份，占比0.88% [36] - 机构持有份额占比10.23%，个人投资者占比89.77% [36] 投资运作特征 - 最近半年换手率约347.36%，持续高于同类均值 [39] - 十大重仓股包括沪电股份、华阳集团、宁德时代、博俊科技、蓝思科技、领益智造、兆易创新、欣旺达、中材科技、源杰科技 [41] 行业观点 - 新能源产业作为我国全球竞争优势战略产业，过去2-3年因周期变化和过度投资经历较大困难 [2] - 光伏、锂电、整车等环节正在落实反内卷要求并推动行业健康发展 [2] - 政策和措施将给行业带来积极变化 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润127.8万元，加权平均基金份额本期利润0.0189元 [2] - 上半年基金净值增长率为1.93%，截至上半年末基金规模为5974.32万元 [2] - 截至9月3日单位净值为1.025元，近一年复权单位净值增长率为32.76% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为11.71%，同类排名465/615；近半年增长率为8.28%，同类排名519/615；近一年增长率为32.76%，同类排名401/601 [5] - 成立以来夏普比率为0.2375，最大回撤为33.08%，单季度最大回撤出现在2023年三季度为15.25% [23][26] 投资组合与持仓 - 持股加权市盈率（TTM）16.95倍（同类均值25.34倍），加权市净率（LF）2.14倍（同类均值2.34倍），加权市销率（TTM）1.61倍（同类均值2.09倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）0.03%，加权年化净资产收益率0.13% [16] - 前十大重仓股集中度长期超过60%，截至上半年末重仓股包括分众传媒、盐湖股份、宁德时代、京东方A、云铝股份、波司登、理想汽车-W、腾讯控股、阳光电源、贵州茅台 [38] - 平均股票仓位87.81%（同类平均83.27%），2025年一季度末最高仓位92.93%，2023年上半年末最低仓位66.91% [29] - 最近半年换手率约56.55%，持续低于同类均值 [36] 行业配置与投资策略 - 增持电解铝行业，认为产能上限使竞争格局清晰，电解铝环节是产业链利润分配中心 [3] - 看好钾肥行业，认为其具有类垄断特征，售价长期大幅高于生产成本，企业自由现金流充沛且负债极低 [2] - 调整持仓时清理了资本开支效率低的公司，并减少竞争无序行业的 exposure [3] 基金持有人结构 - 截至2025年6月30日基金持有人共计566户，合计持有6455.35万份 [33] - 管理人员工持有135.37万份占比2.10%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00% [33]

AI基金博时互联网主题混合（001125）披露2025年半年报，上半年基金利润1621.72万元，加权平均基金份额本期利润0.0508元。报告期内，基金净值增长 率为4.55%，截至上半年末，基金规模为3.65亿元。 该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.517元。基金经理是郭晓林，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，博时专精 特新主题混合A近一年复权单位净值增长率最高，达89.23%；博时新能源主题混合A最低，为41.13%。 基金管理人在半年报中表示，展望下半年，国内经济将在政策持续推进下展现出积极变化；制造业继续向新质生产力升级；房地产市场随着一系列精准调控 政策的深入实施，销售数据逐步企稳，预期有望逐步改善；消费领域在各项补贴政策的支撑下有望稳中有升，新兴消费热点不断涌现。海外局势依旧复杂多 变，美国政策在多方面的频繁调整，如贸易关税政策的波动、货币政策节奏的改变，给全球经济格局与贸易环境增添了不确定性，进而对我国外需产生一定 程度的影响。 截至9月3日，博时互联网主题混合近三个月复权单位净值增长率为38.41%，位于同类可比基金84/880；近半年复权单位净值增长 ...

| 交易日 | 融资净买入(元) | | 融资余额(元) | 占流通市值比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-09-04 | | 295.40万 | 9288.50万 | | | 2025-09-03 | | 1399.67万 | 8993.10万 | | | 2025-09-02 | | 855.79万 | 7593.42万 | | | 2025-09-01 | | 43.22万 | 6737.63万 | | | 2025-08-29 | | 86.56万 | 6694.41万 | | 证券之星消息，9月4日，创业ETF（159952）融资买入2026.68万元，融资偿还1731.28万元，融资净买 入295.4万元，融资余额9288.5万元，近3个交易日已连续净买入累计2550.87万元，近20个交易日中有15 个交易日出现融资净买入。 融券方面，当日融券卖出0.0股，融券偿还15.48万股，融券净买入15.48万股，融券余量40.0万股，近20 个交易日中有13个交易日出现融券净卖出。 | 交易日 | 融券净卖用(股) | 副券会重(股) | 融券余额(元 ...

融资交易活动 - 9月4日稀有金属ETF融资买入2095.29万元，融资偿还1811.28万元，实现融资净买入284.01万元 [1] - 近3个交易日连续融资净买入累计达1250.03万元，近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额达8571.25万元，较前一日增长3.43% [2][3] 融资余额变动趋势 - 9月1日至9月4日融资余额从6313.88万元持续增长至8571.25万元，累计增加2257.37万元 [2][3] - 9月2日单日融资净买入834.15万元，对应余额变动幅度达11.39% [3] - 9月1日融资净买入1007.33万元，创近期单日最高变动幅度15.95% [3] 融券交易情况 - 9月4日当日无融券交易活动 [2] - 融资融券余额完全由融资构成，总额为8571.25万元 [2]

市场表现与资金流向 - 2025年9月4日市场全天震荡走低 创业板指领跌4.25% 科创50指数跌超6% 沪指跌1.25% 深成指跌2.83% [3] - 成交额达2.58万亿元 较上一交易日增加约1800亿元 行业多数下跌 商贸、银行、社会服务、纺织小幅上涨 通信、电子、军工、有色、计算机跌幅居前 [1] - 主力资金净流出上证440.90亿元 深证360.67亿元 流入前三板块为一般零售、光伏设备、证券 流出前三为半导体、通信设备、元件 [3] 行业动态与政策 - 电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案目标：规模以上电子设备制造业增加值年均增速7% 全行业营收增速超5% 2026年服务器产业规模超4000亿元 75英寸以上彩电渗透率超40% [4] - 家电行业101家A股公司上半年营收8670.56亿元（同比增8.32%） 净利润700.84亿元（同比增12.85%） 增长动力来自智能化、多元化与全球化布局 [7] - 学习平板市场Q2出货量154万台（同比增44.6%） 前五厂商份额合计82.3% PC市场（不含平板）Q2出货1020万台（同比增12%） 平板出货910万台（同比增18%） [8][9][10] 研发与创新投入 - 2025年上半年上市公司研发投入超8100亿元（同比增3.27%） 研发强度2.33%（同比小幅提升） [4][5] 基金与私募动态 - 今年以来私募市场备案股票策略产品5173只（同比增91.31%） 量化产品备案3584只（同比增100.34%） [11] - 9月124只新发基金中85只为权益类（占比68%） 医药、高端制造为主题基金为主力 多只浮动费率基金同步发行 [12] 板块表现与资金动向 - 算力、半导体、有色、军工等高位板块集体重挫 新能源板块冲高回落 资金呈现高低切换特征 储能与锂电池受景气催化 [1] - 储能龙头Q2业绩大幅增长 风电头部公司亏损缩窄 固态电池新产线投产 [1]

消费金融政策 - 个人消费贷款贴息政策于9月1日正式实施 多家银行积极推动落地以降低消费者成本[3] 政府投资与基金 - 广州市南沙区入选2025最受投资机构欢迎的区县政府LP TOP15[3] - 南沙科创母基金获评2025地市及区县级政府引导基金最佳风控TOP50[3] 产业创新与竞赛 - 第三届粤港澳大湾区研究生创新创业大赛聚焦广州市12218现代化产业体系 联动高校及产业资源[3] - 大赛分为创新组和创业组 项目征集已启动 决赛将于12月举行[3] 保税区与跨境电商 - 广州南沙综合保税区2024年获评全国A类 是全省唯一连续四年获此评级的海关特殊监管区域[4] - 该综保区跨境电商业务进出口值连续六年位居全国第一[4] 基层治理与公共服务 - 南沙街道创新政府+村（社区）+专业运营模式 舒心解压馆累计服务超6600人次[6] 文体旅产业促进 - 广东省鼓励景区商圈凭全运会门票提供消费优惠 支持广州深圳试点文体商旅融合促消费[8] - 珠海中国兵器馆开馆 布展面积达1.24万平方米 提供国防装备展示及军事互动体验[8] 交通基础设施 - 广州南站东广场新巡游出租车上客区于9月5日启用 距离铁路出站口约240米[10] - 新蓄车区位于P东及P12停车场[10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入38.98亿元，净利润11.8亿元，实现两位数增长 [1] - 管理费收入29.09亿元，托管费收入6.43亿元，均位列行业第三 [2] - 公募基金管理规模超1.5万亿元，非货公募规模8945亿元，较2024年末股票型、混合型、债券型基金规模分别增长48.5亿元、104亿元、246亿元 [3] - 财务表现稳居行业前列，易方达营收超70亿元、净利润约20亿元，华夏营收约55亿元、净利润16亿元，富国营收41亿元、净利润12亿元 [2] 主动权益投资困境 - 股票差价收入为-58.1亿元，在行业前25家基金公司中垫底，同期易方达和富国分别录得81亿元和67亿元，华夏达到266亿元 [5] - 全市场年内回报为负的95只主动权益基金中，广发独占10只，成为负收益产品数量最多的基金公司 [1][5] - 广发内需增长混合A（270022）和广发价值优势混合A（008297）跌幅均超过8%，广发睿铭两年持有期混合A（011194）和广发均衡优选混合A（010379）回撤超过6% [5] - 10只负收益产品中6只由投资管理部总经理王明旭管理，其管理的广发内需增长灵活配置混合A近1年排名持续垫底，年内回报落后业绩基准超16.5个百分点 [6] 员工持股与激励 - 通过五家员工持股平台（嘉裕元、嘉裕祥、嘉裕禾、嘉裕泓、嘉裕富）合计持股10%，核心管理层包括总经理王凡、价值投资部总经理傅友兴、成长投资部总经理刘格菘等均持股 [7] - 2020年至2024年员工持股平台累计分红近6亿元，仅2024年一年合计分红8458万元，其中嘉裕元分红3273万元，嘉裕祥1886万元，嘉裕禾1312万元，嘉裕泓1005万元，嘉裕富982万元 [8] - 王明旭凭借员工持股平台获得近800万元分红，王凡近五年累计分红3571万元，傅友兴累计分红2531万元，项军1185万元，刘格菘通过嘉裕元获得668万元 [1][9] 行业对比与结构特征 - 易方达依靠超2万亿规模稳居龙头，华夏、富国在权益和债券产品上持续扩张 [4] - 广发基金债券投资收入102.9亿元，弥补部分权益端亏损，但整体格局偏科严重 [5] - 行业呈现"旱涝保收"的收入结构特征，财务端稳健与投研端失速形成鲜明反差 [4][11]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润29.44万元，加权平均基金份额本期利润0.0107元 [3] - 上半年基金净值增长率0.68%，截至上半年末规模4331.99万元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率5.33%，同类排名29/142；近半年5.60%，同类排名29/142；近一年10.43%，同类排名45/142；近三年12.36%，同类排名42/142 [7] - 近三年夏普比率0.4031，同类排名46/142 [25] - 近三年最大回撤4.13%，同类排名91/140，单季度最大回撤5.06%出现在2019年二季度 [27] 估值与成长性 - 持股加权市盈率13.94倍（同类均值18.03倍），市净率1.54倍（同类均值1.84倍），市销率1.5倍（同类均值1.68倍），均低于同类平均水平 [11] - 持有股票加权营业收入同比增长率0.03%，净利润同比增长率0.12%，年化净资产收益率0.11% [17] 投资策略与持仓 - 近三年平均股票仓位33.35%，高于同类平均18.35%；2025年一季度末仓位达40.82%的峰值，2021年三季度末最低为13.56% [30] - 最近半年换手率66.22%，持续4年低于同类均值 [37] - 十大重仓股为贵州茅台、交通银行、中国银行、工商银行、长江电力、紫金矿业、中国平安、中信证券、宁德时代、中国人寿 [40] 基金结构与持有人 - 截至2025年上半年末，基金持有人2220户，合计持有2469.27万份 [34] - 管理人员工持有23.1万份占比0.94%，机构持有份额占比20.59%，个人投资者占比79.41% [34] 宏观与市场展望 - 重要会议定调积极，强调宏观政策持续发力，财政支出力度有望加快，货币政策存在宽松空间 [4] - 权益市场预计维持上涨势头，债券收益率曲线可能走陡，信用利差保持较低水平 [4]

权益类基金发行 - 9月权益类基金新发规模达226亿元 本月前四天已有26只基金成立 发行规模175.87亿元 [1] 专项债收储项目 - 全国落地537个专项债收储项目 支持"两个领域"专项债规模1466亿元 其中收购存量商品房项目仅18个占比不足4% [1] 消费级AI/AR眼镜市场 - 上半年中国消费级AI/AR眼镜销量26.2万台同比增长73% 预计2025年出货量达90万台同比暴涨133% [2] 仓储指数表现 - 8月中国仓储指数49.3%较上月回落0.8个百分点 钢材仓储新订单降幅明显 食品仓储新订单连续两月低于50% [2] 科技企业动态 - OpenAI与博通合作启动AI芯片大规模量产 计划明年生产自有AI芯片 [2] - 谷歌因邮箱服务植入广告遭法国罚款3.25亿欧元 [3] - 腾讯参投曦智科技超15亿元C轮融资 中国移动、上海国投等机构参与 [5] 银行业调整 - 花旗中国银联资格被终止 在华外资银行银联成员数量从9家减至8家 [3] 餐饮行业扩张 - 沪上阿姨上半年营收18.18亿元同比增长9.7% 净利润2.03亿元同比增长20.9% 门店总量9436家距万店目标差564家 [3][4] - 沪上阿姨上半年净新增门店仅260家 同期古茗新增1265家门店达11179家 蜜雪集团新增6535家门店全球总店数53014家 [4] - 张亮麻辣烫创始人退出直接股东行列 通过全资子公司间接控制集团 或为拓展麻辣烫外业务做准备 [4] 资本市场运作 - 华恒生物拟发行H股赴港上市 推进全球化发展战略 [5] - 武汉控股拟16亿元收购武汉市政院100%股权 交易后主营业务新增勘察设计等板块 [6] - *ST天茂拟主动撤回A股上市并转至退市板块转让 [7] 企业经营状况 - 康惠制药控股子公司陕西友帮因市场竞争加剧及技术问题全面停产 三个车间涉及停产 [8][9] - 朗姿股份子公司需补缴税款2227.09万元 含所得税1653.14万元及增值税573.95万元 [10] 大宗商品及汇率 - OPEC+增产传闻致WTI原油跌破64美元 [12]