行业表现 - A股动物疫苗板块出现震荡拉升行情 [1] - 生物股份涨停封板并带动板块其他个股跟涨 [1] 公司表现 - 生物股份实现涨停封板 [1] - 科兴制药、罗牛山、中牧股份、普莱柯等公司股价跟随上涨 [1]

动物疫苗板块市场表现 - 生物股份（600201）涨停封板 [1] - 瑞普生物（300119）、科兴制药、罗牛山（000735）、中牧股份（600195）跟涨 [1] 行业动态 - 动物疫苗板块持续走高 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为5700万元至7000万元 同比减少5292万元至6592万元 同比下降43.05%至53.63% [1] - 预计扣除非经常性损益的净利润为3000万元至4400万元 同比减少6386万元至7786万元 同比下降59.21%至72.19% [1] 盈利表现 - 归属于上市公司股东的净利润区间较上年同期显著收窄 降幅超过40% [1] - 扣非净利润降幅更为明显 接近60%至70%区间 反映主营业务盈利能力承压 [1]

科前生物与华中农大合作 - 公司拟与华中农大签订专利实施许可合同及研发技术许可合同 [1] - 涉及两个研发项目总支付金额为335万元人民币 [1] - 其中猪δ冠状病毒强毒株专利实施许可支付135万元 [1] - 吉氏巴贝斯虫传代致弱活疫苗研发技术许可支付200万元 [1]

生物医药产业政策支持 - 呼和浩特深入实施"科技兴蒙"战略，发挥生物医药产业集群优势，推动兽用疫苗研发生产[1] - 出台《呼和浩特市关于支持合成生物产业高质量发展的实施意见》等政策，累计发放1400万元创新平台配套及疫苗落地奖励资金[3] - 积极引入中国科学院、清华大学等高校及科研机构的人才与成果，支持本地动物疫苗企业研发[4] 企业研发突破 - 金宇保灵全球首发"金牛支"牛支原体活疫苗，是我国生物医药领域重大技术突破[1] - 华希生物、金宇保灵分别获得"布鲁氏菌基因缺失活疫苗"和"牛支原体活疫苗"新兽药证书[3] - 金宇保灵"猪用重组口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗的创制与应用"项目获国家技术发明二等奖[3] - 金宇保灵率先投入动物mRNA疫苗研发，开展非洲猪瘟疫苗研究并取得显著突破[5] 产业规模与产能 - 呼和浩特建成全国最大口蹄疫疫苗智能制造基地，口蹄疫疫苗年产能占全国55%以上[3][4] - 生物医药产业产值从2020年131.1亿元增长至2024年202.5亿元[4] - 全市生物发酵容积达9.4万立方米，研发机构117个，药品注册批件602个[4] 技术创新体系 - 创建内蒙古自治区动物疫苗技术创新中心，联合攻关重大动物疫病疫苗研发技术[2] - 建成内蒙古唯一国家级生物安全P3实验室[3] - 金宇保灵构建强大研发支撑体系，拥有兽用疫苗国家工程试验室等重点实验室[5] 产业链发展 - 万瑞生物建立10万匹马场血源基地，与伊利、蒙牛旗下牧场合作[2] - 形成从动物高端疫苗研发到合成生物研发的完整产业链[4] - 金宇保灵在越南、巴基斯坦、哈萨克斯坦等国家布局国际市场[5]

动物疫苗概念板块表现 - 截至5月30日收盘，动物疫苗概念上涨1.35%，位居概念板块涨幅第4 [1] - 板块内13股上涨，科兴制药、康华生物、东方生物涨幅居前，分别上涨7.40%、6.06%、5.85% [1] - 跌幅居前的有蔚蓝生物、金河生物、普莱柯，分别下跌1.82%、1.26%、1.08% [1] 资金流动情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流出475.21万元 [2] - 8股获主力资金净流入，天康生物净流入1769.28万元居首，东方生物、大北农、海正药业分别净流入1719.04万元、786.83万元、525.43万元 [2] - 东方生物、海利生物、*ST贤丰主力资金净流入率居前，分别为9.15%、6.15%、5.51% [3] 个股资金流向 - 天康生物今日涨跌幅3.02%，换手率6.15%，主力资金净流入1769.28万元，净流入比率3.26% [3] - 东方生物今日涨跌幅5.85%，换手率3.76%，主力资金净流入1719.04万元，净流入比率9.15% [3] - 蔚蓝生物主力资金净流出1184.94万元，净流出比率-13.06%，跌幅1.82% [4] - 瑞普生物主力资金净流出1764.13万元，净流出比率-7.17%，跌幅0.32% [4]

核心观点 - 截止5月23日，多数公司ESG评分上升，评级上升的公司有2227家，下降的有719家，不变的有2463家；ESG筛选策略（沪深300）本周上涨0.50%，超额收益为0.68%；ESG舆情整合策略（沪深300）本周下跌0.61%，超额收益为 -0.44% [2][3][4] - 4月CPI同比 -0.1%，农产品贸易逆差降33%；5月农业指数表现弱于沪深300；5月猪价持续震荡，自繁自养保持微利；4月宠物食品出口量增7% [6][7][8] ESG相关 ESG评分变动 - 按评分升降将全部A股分为3类，评分上升组合平均涨跌幅为 -0.30%，ESG平均得分为5.73，平均变动比例为0.77%；评分下降组合平均涨跌幅为 -0.27%，ESG平均得分为5.67，平均变动比例为 -1.34% [2] - ESG评分比例上升前十行业中，银行等行业评分上升比例高于50%，建筑装饰等行业上升比例最小 [2] ESG策略表现 - ESG筛选策略（沪深300）采用2023年12月8日报告中的筛选策略，结合ESG增量风险信息与马科维兹资产组合理论；本周上涨0.50%，相对于沪深300（ -0.18%）超额收益为0.68%；最新一个月总回报为3%，相对总回报为0%，最大涨幅为4%，最大跌幅为 -1%，夏普比例为4.84，与基准收益率相关系数为0.33，信息比率为0.31 [3] - ESG舆情整合策略（沪深300）采用2025年2月28日报告中的策略，结合ESG舆情增量风险信息与马科维兹资产组合理论；本周下跌0.61%，相对于基准沪深300（ -0.18%）超额收益为 -0.44%；最新一个月总回报为1%，相对总回报为 -2%，最大涨幅为4%，最大跌幅为 -3%，夏普比例为0.84，与基准收益率相关系数为0.18，信息比率为 -1.55 [4] 农业相关 农业整体数据 - 4月我国CPI同比 -0.1%，其中食品中猪肉同比 +5.0%；4月CPI环比 +0.1%，食品项环比 +0.2%，食品中猪肉环比 -1.6%；4月农产品进口金额156.77亿美元，同比 -17.20%，出口金额84.72亿美元，同比 +2.96%，贸易逆差72.04亿美元，同比 -32.69% [6][7] - 5月初至26日农业指数 -0.64%，同期沪深300上涨2.37%，农林牧渔表现弱于沪深300；动物保健（ +10.61%）、饲料（ +4.95%）涨幅居前，养殖业（ -1.88%）表现靠后 [7] 生猪养殖 - 猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年5月14日猪价为15.02元/kg，较24年年末下跌7.6%；5月23日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为48.21元/头、 -16.06元/头；3月末能繁母猪存栏量4039万头，季度环比 -1% [8] - 25年猪价全年均价相对平稳，优秀猪企完全成本持续优化带来养殖利润超预期，建议关注成本控制领先、资金面健康、估值合理的猪企 [8] 宠物食品 - 我国宠物食品出口端自23年9月显著回暖，25年4月出口额为8.1亿元，同比 -5.2%；出口量为2.8万吨，同比 +6.9%；出口均价为29.02元/kg，同比 -11.3%；24年我国CR5超25% [8] 投资建议 - 基于能繁母猪及养殖效率，25年猪价同比或下行，年内平稳，关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企 [1][9] - 宠物食品行业处于成长阶段，优质企业市占率呈提升趋势 [1][9] - 黄鸡价格与猪价有一定相关性，考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能 [1][9] - 关注养殖链后周期，包括饲料龙头海大集团及动物疫苗相关企业 [1][9]

股份回购方案 - 公司于2024年11月25日董事会审议通过股份回购方案，计划以2000万元至4000万元资金通过集中竞价方式回购股份 [1] - 回购股份将用于员工持股计划、股权激励或转换公司可转债 [1] 回购进展 - 截至2025年5月23日，公司累计回购341.74万股，占公司总股本的0.8322% [1] - 回购价格区间为5.47元/股至6.29元/股 [1] - 累计使用资金2000.05万元(不含交易费用) [1] 股份处理 - 回购股份将存放于专用证券账户 [1] - 股份将用于后续计划，并在规定期限内使用或依法处理 [1]

动物疫苗概念板块表现 - 截至5月20日收盘，动物疫苗概念上涨4.00%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内19股上涨，*ST贤丰涨停，科兴制药、瑞普生物、康华生物涨幅居前，分别上涨15.56%、8.41%、6.70% [1] - 今日涨跌幅居前的概念板块中，培育钻石（4.10%）、宠物经济（4.08%）涨幅略高于动物疫苗（4.00%） [2] 资金流动情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流入0.67亿元 [2] - 13股获主力资金净流入，6股净流入超千万元 [2] - 金河生物主力资金净流入居首，达3687.76万元，科兴制药、大北农、普莱柯分别净流入1537.53万元、1378.73万元、1359.79万元 [2] - *ST贤丰、科前生物、科兴制药主力资金净流入率居前，分别为14.17%、6.56%、5.52% [3] 个股资金明细 - 金河生物今日涨4.40%，换手率18.22%，主力资金净流入3687.76万元，净流入率3.87% [3] - 科兴制药今日涨15.56%，换手率3.46%，主力资金净流入1537.53万元，净流入率5.52% [3] - 大北农今日涨0.24%，换手率1.78%，主力资金净流入1378.73万元，净流入率5.34% [3] - 普莱柯今日涨4.22%，换手率5.44%，主力资金净流入1359.79万元，净流入率4.84% [3] - *ST贤丰今日涨4.85%，换手率2.80%，主力资金净流入1305.80万元，净流入率14.17% [3] - 科前生物今日涨6.24%，换手率1.89%，主力资金净流入1045.12万元，净流入率6.56% [3] - 海利生物今日涨3.88%，换手率4.05%，主力资金净流入989.85万元，净流入率5.27% [3] - 中牧股份今日涨1.98%，换手率2.92%，主力资金净流入896.29万元，净流入率4.17% [4] - 康华生物今日涨6.70%，换手率4.48%，主力资金净流入689.39万元，净流入率2.32% [4] - 国药现代今日涨1.05%，换手率0.82%，主力资金净流入554.31万元，净流入率4.80% [4] - 蔚蓝生物今日涨2.87%，换手率6.65%，主力资金净流入410.79万元，净流入率1.76% [4] - 生物股份今日涨2.09%，换手率2.99%，主力资金净流入283.45万元，净流入率1.16% [4] - 海正药业今日涨3.42%，换手率2.20%，主力资金净流入269.60万元，净流入率1.14% [4] - 申联生物今日涨4.09%，换手率1.21%，主力资金净流出108.23万元，净流出率3.59% [4] - 天康生物今日涨1.26%，换手率2.21%，主力资金净流出204.10万元，净流出率1.06% [4] - 东方生物今日涨0.75%，换手率1.04%，主力资金净流出357.44万元，净流出率7.11% [4] - 罗牛山今日涨0.51%，换手率1.80%，主力资金净流出2780.60万元，净流出率22.55% [4] - 瑞普生物今日涨8.41%，换手率10.99%，主力资金净流出4228.61万元，净流出率4.31% [4]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：动保行业 - 公司：科前生物 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年营收 9.4 亿，同比降 11.5%，净利润 3.8 亿，同比增 3.4%；四季度营收 2.8 亿，同比降 17%，净利润 1.2 亿，同比降 16%；2025 年一季度营收约 2.45 亿，同比增 19.7%，净利润约 1.1 亿，同比增 24%，营收恢复增长，盈利能力改善 [2][4] - **核心单品市场表现**：2024 年苏威狂犬疫苗预计收入 2.7 亿，同比降 20%；福星疫苗预计收入 3.6 亿，同比降 10%；圆环疫苗实际营收约 1.1 亿，同比降 12%；集团客户营收占比 70%，传统猪用疫苗竞争激烈，创新型产品是新增长点 [2][6] - **新产品研发和市场预期**：中国威宝二联疫苗获批后预计未来 2 - 3 年成过 5 亿大单品，2025、2026 年业绩预计达约 4.8 亿和 6 亿，目前估值 13 - 16 倍；原之 20 每月收入超千万，有望达 2 亿规模；腹泻疫苗增速高于整体营收增速；伪狂犬疫苗定价高受集团认可，今年或贡献 1 亿营收，未来 2 - 3 年接近 5 亿 [2][7] - **宠物板块进展**：今年包括犬四联和猫三联，即将注册猫狗通用狂犬病疫苗、猫狗疱疹活疫苗等，犬瘟热、犬细小病毒单抗以及猫传腹单抗在研发中，研发进入快速增长阶段 [2][8] - **投资建议**：动保行业景气度改善，科前生物进入新品爆发期，成长性明显，今年市值至少 100 亿，明年至少 120 - 140 亿，值得重点关注 [5][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 动保行业过去两年经历养殖结构变迁，创新性产品是未来发展方向；科前生物科研领先，三大核心产品市占率居动物疫苗行业第一梯队，在研产品管线全面 [3] - 中国黄健联苗四月底获批，预计六月上市，将成公司最大单品之一，推动公司从内卷过渡到成长阶段 [3][5]