核心观点 - 东方甄选GMV拐点持续强化，自营品战略成效显著，FY2025H2收入环比增长10%，毛利率大幅提升至32%[4][5][7] - 卓越教育集团素质教育收入同比增长513.1%，合同负债同比增长28.1%支撑下半年增长[10][11][12] - 上海电影短期业绩承压但IP全链路开发稳步推进，《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元[13][15][16] - 淮北矿业煤炭业务量价齐跌，但成本管控较佳，吨煤成本同比下降13%[19][21][22] - 瑞普生物主营业务收入同比增长20.53%，宠物生态圈建设日益完善[24][25][26] - 银轮股份"服务器液冷+机器人关节"双轮驱动，2025Q2归母净利润同环比提升[27][28][29] - 陕西煤业煤炭产销量稳中有增，公允价值变动收益扭亏为盈[31][33][34] - 中国儒意净利润同比大幅扭亏为盈，游戏发行与内容投资驱动增长[36][37][38] - 光线传媒动画产能持续提升，《哪吒2》衍生品带动业绩，IP运营成为新增长点[40][42][44] - 寒武纪2025Q2归母净利润超市场预期，净利率创历史新高达38.57%[46][47][48] - 晋控煤业商品煤产销量双增，现金充足达151.46亿元，负债压降效果显著[52][53][54] - 乖宝宠物自主品牌优势凸显，主粮业务收入同比增长57.09%[56][57][58] - 安泰科技扣非归母净利润同比增长19.10%，非晶、粉末高速钢表现亮眼[62][63][67] - 图南股份2025H1订单大幅增长，航空零部件蓄势待发[73][75][76] - 五粮液业绩韧性彰显，渠道改革精进，2025H1营收同比增长4.19%[79][80][81] - 佩蒂股份业绩有望边际改善，自主品牌高速发展[84][85][86] - 拼多多投资收益助力利润超预期，坚持长期高质量投入[88][89][90] 东方甄选 - FY2025总营收43.9亿元，同比下降32.7%，持续经营净利润619.1万元[4] - FY2025H2收入22亿元，环比增长10%，GMV下半年39亿元环比回升[5] - 毛利率大幅提升至32.0%，同比增加6.1个百分点[5] - 自营产品GMV占比达43.8%，相关总营收约35亿元[7] - 自有APP付费会员数同比增长33%至26.4万人[8][9] 卓越教育集团 - 2025H1营业收入9.2亿元，同比增长188.9%，归母净利润1.5亿元，同比增长177.4%[10] - 素质教育收入7.2亿元，同比增长513.1%[11] - 合同负债5.9亿元，同比增长28.1%[12] - 推出"AI绘本亲子共创课"和"AI爱阅读1.0"工具[12] 上海电影 - 2025H1营收3.62亿元，同比下降4.96%，归母净利润0.54亿元，同比下降22.18%[13] - IP授权业务收入4006万元，同比下降37.5%，毛利率75.33%[15] - 《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元，IP衍生品SKU达800多个[15] - 影院业务收入2.94亿元，同比增长4.26%[16] 淮北矿业 - 2025H1营业收入206.12亿元，同比下降45%，归母净利润10.32亿元，同比下降65%[19] - 商品煤产量891万吨，同比下降14%，吨煤成本469元/吨，同比下降13%[21] - 焦炭销量168万吨，同比下降1%，单位价格1418元/吨，同比下降33%[22] - 乙醇产量23万吨，同比增长203%，销量22万吨，同比增长246%[22] 瑞普生物 - 2025H1营业收入17.08亿元，同比增长20.53%，归母净利润2.57亿元，同比增长57.59%[24] - 禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71%[25] - 宠物供应链及生物制品和药品收入4.15亿元，同比增长17.94%[25] - 研发投入1.14亿元，占营业收入比重6.67%[25] 银轮股份 - 2025H1营业收入71.68亿元，同比增长16.52%，归母净利润4.41亿元，同比增长9.53%[27] - 2025Q2营收37.51亿元，同比增长17.89%，归母净利润2.29亿元，同比增长8.3%[28] - 形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局[29] - 研发工作覆盖人形机器人关节模组和热管理模组[29] 陕西煤业 - 2025H1营业收入779.83亿元，同比下降14.19%，归母净利润76.38亿元，同比下降31.18%[31] - 煤炭产量8739.64万吨，同比增长1.15%，商品煤销量12598.92万吨，同比增长0.92%[33] - 自产煤均价420.41元/吨，同比下降21.90%[33] - 公允价值变动盈利4.47亿元，同比扭亏为盈[34] 中国儒意 - 2025H1总收入22.06亿元，同比增长20%，净利润12.28亿元，同比扭亏为盈[36] - 景秀游戏收入12.1亿元，同比增长40%[37] - 《红警OL》上线以来流水超60亿元，新游戏《群星纪元》首月流水1亿元+[38] - 经调整净利润13.03亿元，同比增长140%[37] 光线传媒 - 2025H1营收32.42亿元，同比增长143%，归母净利润22.29亿元，同比增长371.6%[40] - 《哪吒2》衍生品超500个产品大卖[42] - 电影及相关衍生业务营收31亿元，同比增长218.5%，毛利率80%[43] - 光线动画团队人数超过170人，预计明后年扩充至300人以上[44] 寒武纪 - 2025H1营收28.81亿元，同比增长4347.82%，归母净利润10.38亿元，同比增长295.82%[46] - 2025Q2销售净利率38.57%，环比增长6.61个百分点，创历史新高[47] - 合同负债5.43亿元，同比增加5.43亿元，环比增加5.42亿元[48] - 研发投入4.56亿元，同比增长2.01%[49] 晋控煤业 - 2025H1营业收入59.65亿元，同比下降19.16%，归母净利润8.76亿元，同比下降39.01%[52] - 色连煤矿原煤产量424.99万吨，同比增长12.60%[53] - 货币资金151.46亿元，资产负债率26.24%，同比下降7.23个百分点[54] - 财务费用-0.15亿元，同比下降160.73%[54] 乖宝宠物 - 2025H1营收32.21亿元，同比增长32.72%，归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%[56] - 主粮业务收入18.83亿元，同比增长57.09%，毛利率46.23%[57] - 研发费用4863.49万元，已获境内授权专利341项[58] 安泰科技 - 2025H1营业收入37.15亿元，同比下降5.29%，扣非归母净利润1.68亿元，同比增长19.10%[62] - 安泰非晶营业收入5.08亿元，同比增长12.88%，净利润4064万元，同比增长81.8%[67] - 河冶科技粉末高速钢销售收入超过8000万元，同比增长100%[68] - 中标核聚变偏滤器、限制器合同额近4000万元[70] 图南股份 - 2025H1营业收入5.99亿元，同比下降18.16%，归母净利润0.93亿元，同比下降51.41%[73] - 已签订合同对应收入金额17.50亿元，同比增长237%[76] - 设立全资子公司开展航空用中小零部件自动化产线项目建设[76] 五粮液 - 2025H1营业总收入527.71亿元，同比增长4.19%，归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%[79] - 五粮液产品营收409.98亿元，同比增长4.57%，销量同比增长12.75%[80] - 东部片区营收201.09亿元，同比增长7.88%[80] - 合同负债100.77亿元，同比增长19.20亿元[81] 佩蒂股份 - 2025H1营业收入7.28亿元，同比下降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比下降19.23%[84] - 毛利率稳定增长，营业成本同比下降20.52%[85] - 自主品牌爵宴推出多款新品，好适嘉填补中端价格带市场空白[86] 拼多多 - 2025Q2营业收入1040亿元，同比增长7%，Non-GAAP归母净利润327亿元，同比下降5%[88][89] - 在线市场服务营收同比增长13%至557亿元，交易佣金营收同比增长1%至483亿元[90] - 百亿降费举措推动偏远地区订单数量实现40%的增长[90]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][5][6] 核心观点 - 主业持续向好 宠物生态圈建设日益完善 [2] - 2025年上半年营业收入17.08亿元 同比增长20.53% 归母净利润2.57亿元 同比增长57.59% [4] - 经济动物动保板块保持快速增长 禽用生物制品收入6.11亿元(同比+24.71%) 畜用生物制品收入1.36亿元(同比+110.55%) [5] - 伴侣动物动保板块收入4.15亿元 同比增长17.94% [5] - 研发投入1.14亿元 占营业收入比重6.67% 取得6项临床试验批件 包括全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件 [5] - 宠物医疗生态圈建设成效显著 自有产品供应链出货量同比增长超40% [5] - 调整2025-2027年盈利预测 预计营业收入36.35/41.75/46.49亿元 归母净利润4.59/5.51/6.29亿元 [5][6][7] 财务表现 - 2025H1营业收入17.08亿元(同比+20.53%) 归母净利润2.57亿元(同比+57.59%) [4] - 2025Q2营业收入8.86亿元(同比+21.02%) 归母净利润1.41亿元(同比+93.89%) [4] - 预测2025年营业收入36.35亿元(同比+18.39%) 归母净利润4.59亿元(同比+52.71%) [5][7] - 预测2026年营业收入41.75亿元(同比+14.88%) 归母净利润5.51亿元(同比+20.04%) [5][7] - 预测2027年营业收入46.49亿元(同比+11.35%) 归母净利润6.29亿元(同比+14.04%) [5][7] - 当前股价22.48元 对应PE分别为23x(2025E)/19x(2026E)/17x(2027E) [6][7] 业务板块表现 - 禽用生物制品收入6.11亿元 同比增长24.71% [5] - 制剂及原料药收入5.18亿元 同比增长7.89% [5] - 畜用生物制品收入1.36亿元 同比增长110.55% [5] - 宠物供应链及生物制品和药品收入4.15亿元 同比增长17.94% [5] 研发创新 - 研发投入1.14亿元 占营业收入比重6.67% [5] - 取得6项临床试验批件 包括猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗(RPS1903)等 [5] - 建成成熟的兽用mRNA疫苗研发平台 [5] 战略发展 - 聚焦大客户战略 持续扩大市场份额 [5] - 构建全国性宠物医疗供应链服务体系 [5] - 推进"三瑞齐发"生态建设 依托"产品+供应链+医疗"产业护城河优势 [5] - 与丽珠制药旗下"毛孩子动物保健"签署战略合作协议 [5] 市场数据 - 当前价格22.48元 52周价格区间11.25-28.90元 [3] - 总市值10,447.69百万 流通市值7,529.95百万 [3] - 总股本46,475.47万股 流通股本33,496.20万股 [3] - 日均成交额307.80百万 近一月换手率3.06% [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 瑞普生物2025年上半年业绩实现高速增长 营业收入达17.08亿元 同比增长20.53% 归母净利润达2.57亿元 同比增长57.59% [6] - 畜禽动保主业表现强劲 禽用生物制品收入6.11亿元(同比增长24.71%) 畜用生物制品收入1.36亿元(同比增长110.55%) [6] - 宠物动保板块收入4.15亿元(同比增长17.94%) 通过"产品+供应链+医疗"战略构建全国性宠物医疗服务体系 [6] - 综合毛利率提升2.36个百分点至42.1% 主要得益于高毛利生物制品销售占比提升至44.93% [6] - 上调2025-2026年盈利预测 新增2027年预测 预计2025-2027年营业收入37.77/43.20/48.85亿元 归母净利润4.93/5.84/6.85亿元 [6] 财务表现 - 2025H1营业总收入17.08亿元(同比+20.5%) 归母净利润2.57亿元(同比+57.6%) [5][6] - 2025Q2单季度营业收入8.86亿元(同比+21.02%) 归母净利润1.41亿元(同比+93.89%) [6] - 毛利率提升至42.1% 高毛利生物制品销售占比达44.93%(同比增加4.16个百分点) [6] - 预计2025年全年营业收入37.77亿元(同比+23.0%) 归母净利润4.93亿元(同比+63.9%) [5][6] 业务发展 - 禽用动保业务聚焦大客户战略 与双胞胎、圣农发展、德康农牧等头部养殖集团共建"资本+业务"合作模式 [6] - 畜用动保业务除口蹄疫疫苗完整贡献外 传统家畜疫苗业务收入增长超20% [6] - 产品创新加速 获得4项新兽药注册证书 包括全球首个动物用mRNA疫苗猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床试验批件 [6] - 宠物板块新增3家子公司 开拓北京、黑龙江、陕西等新区域市场 目前已覆盖1.3万个客户 [6] - 新上市"超比欣""妙普净"驱虫药及保健品"酶球儿" 下半年计划上市猫干扰素、磷虾油、益生菌等新品 [6] 盈利预测 - 2025-2027年预计营业收入37.77/43.20/48.85亿元 同比增长23.0%/14.4%/13.1% [5][6] - 2025-2027年预计归母净利润4.93/5.84/6.85亿元 同比增长63.9%/18.6%/17.2% [5][6] - 对应市盈率21X/18X/15X [5][6]

研发成果 - 获得4项新兽药注册证书包括新流法腺四联灭活疫苗、鸭甲型肝炎病毒二价卵黄抗体和四季青提取散等 [1] - 取得6项临床批件主要为猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗、猫泛白细胞减少症病毒精制卵黄抗体和犬猫通用狂犬病灭活疫苗等 [1] - 猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试验批件为全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件 [1] - 获得授权发明专利6项 [1] 技术平台建设 - 建成成熟的兽用mRNA疫苗研发平台 [1] - 创新成果为公司跻身全球动保行业第一梯队筑牢根基 [1] 产品规划 - 生物制品板块下半年重点推出新支二联活疫苗、新流法腺四联灭活疫苗和新支法流四联灭活疫苗等大单品 [1] - 药物制剂板块下半年推出长效缓释制剂头孢噻呋晶体及头孢噻呋晶体注射液 [1] - 推出具有自主知识产权的盐酸沃尼妙林二水合物新晶体及其可溶性粉新制剂 [1] - 首次将盐酸沃尼妙林应用于靶动物家禽支原体感染治疗 [1]

财务业绩 - 营业收入17.08亿元，同比增长20.53% [3] - 归母净利润2.57亿元，同比增长57.59% [3] - 扣非归母净利润1.88亿元，同比增长34.28% [3] - 综合毛利率提升2.36个百分点 [4] - 高毛利生物制品销售占比44.93%（同比+4.16pct），贡献毛利率28.44%（同比+2.36pct） [4] 研发创新 - 研发投入1.14亿元，占营收6.67% [3] - 获得4项新兽药注册证书 [3][7] - 取得6项临床批件，含全球首个食品动物用mRNA疫苗（猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗） [3][8] - 授权发明专利6项 [8] - mRNA疫苗生产线通过GMP验收 [3] 业务板块表现 宠物板块 - 收入4.15亿元，同比增长17.94% [5] - 中瑞供应链覆盖1.3万客户，自有产品出货量同比增长超40% [5] - 新上市驱虫药"超比欣""妙普净"及保健品"酶球儿" [5] - 计划上市猫干扰素、磷虾油、益生菌等新品 [5] 家禽板块 - 禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71% [9] - 推行"五指标共担"技术托管、孵化厅BEST行动等深度服务 [9][10] - 拥有六大领域全产品线体系 [10] 家畜板块 - 畜用生物制品收入1.36亿元，同比增长110.55% [10] - 口蹄疫疫苗收购完成业绩整合 [10] - 传统家畜疫苗业务增长超20% [10] 原料药板块 - 毛利率提升14个百分点 [6] - 同比减亏超1000万元 [6] - 将推出盐酸沃尼妙林二水合物、头孢噻呋晶体等新品 [6] 战略举措 - 与双胞胎、圣农发展、德康农牧等头部养殖集团深化"资本+业务"合作 [3][10] - 销售及管理费用率同比下降0.84个百分点 [4] - 推进"一带一路"海外布局 [3] - 构建宠物"产品+供应链+医疗"生态体系 [4][5] 产品规划 - 生物制品：将推出新支二联活疫苗、新流法腺四联灭活疫苗等大单品 [8] - 药物制剂：将上市头孢噻呋晶体注射液、盐酸沃尼妙林二水合物新晶体 [8]

行业规模与增长 - 中国动保产业规模接近700亿元 从2019年503.95亿元增至2023年696.51亿元 年均复合增长率达8.4% [1] - 行业增速明显放缓 毛利率持续下行 出现增收不增利的情况 [1] 市场竞争格局 - 产品高度同质化导致价格战 以猫三联疫苗为例 国产厂商达二十多家 在研或已上市产品十余款 [2] - 国产猫三联疫苗价格低至50-80元/支 部分低至10元/支 进口品牌"妙三多"价格从140-180元/支降至约50元/支 [2] - 头部企业优势凸显 行业马太效应加剧 弱者出清强者做大成为基本逻辑 [4] 传统规律变化 - 动保行业与养殖业景气度关联减弱 2024年头部养殖企业牧原股份归母净利润178.81亿元（同比增519.42%） 温氏股份92.30亿元（同比增244.46%） [5] - 多数上市动保企业2024年业绩不增反降 部分公司持续亏损 [6] 企业战略调整 - 大型养殖集团自建或收购兽药厂形成内部闭环生产 对经济动物药市场冲击巨大 [6] - 海正动保将战略重心转向毛利率更高的宠物药 预计2025年宠物药销售占比超50% [6] - 产品线向创新药和非药领域拓展 包括保健品与功能护理产品 [6] 技术创新突破 - 2024年一类新兽药证书数量明显增加 2025年1-3月已有3个新兽药证书获批 [6] - 礼舒替尼获得一类新兽药证书 为全球第三款JAK激酶靶点兽用药物 [7] - mRNA疫苗进入临床井喷期 包括猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗、猫传染性腹膜炎mRNA疫苗和狂犬病mRNA疫苗 [7] 创新发展方向 - 技术价值取决于能否解决治疗痛点 如猫传染性腹膜炎高死亡率问题 [8] - 创新布局优先围绕驱虫、皮肤病和疫苗等大类市场 再进入心脏病、糖尿病等高端细分领域 [8]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业：同步大市 - A（维持）[1] - 海大集团：买入 - A - 圣农发展：买入 - B - 温氏股份：买入 - B - 乖宝宠物：增持 - A - 中宠股份：增持 - A - 唐人神：增持 - B - 神农集团：增持 - B - 巨星农牧：增持 - B - 新希望：增持 - B [8] 报告的核心观点 - 建议关注饲料回升周期和养殖边际改善，随着上游原料价格下行筑底和下游养殖端趋于改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望迎来上行期，其海外饲料业务有望成业绩潜在增长点 [1][3] - “猪周期”本质是产能周期，当前生猪养殖行业虽进入盈利周期，但降负债路程长，市场对产能回升影响盈利周期预期或过度悲观，忽略原料成本下行筑底和 2025 年宏观需求潜在回升的正面影响，本轮盈利时间持续性或超市场预期，后续有望迎来预期修正和估值修复，推荐温氏股份等生猪养殖股 [4] - 2025 年在上游大宗原料震荡筑底和宏观政策发力情景下，肉鸡行业业绩驱动因素或新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和 PB 估值周期底部区域，具备配置价值 [5] - 2025 年是宠物主粮品牌决胜关键一年，应关注把握行业趋势、引领品类浪潮且利润端好转增长的优秀国产品牌，推荐乖宝宠物和中宠股份 [5] 根据相关目录分别进行总结 生猪养殖股的逻辑框架：猪价与能繁母猪的 4 象限模型 - 生猪养殖股运行方向取决于“猪价运行方向”和“能繁母猪存栏量运行方向”合力方向，二者组合分 4 个象限，猪价和能繁母猪存栏量 4 个组合象限中，生猪养殖股上涨驱动力从强到弱依次是：象限 4 > 象限 3 ≥ 象限 1 > 象限 2 [18] 农业板块本周行情回顾 - 7 月 21 日 - 7 月 27 日，沪深 300 指数涨跌幅为 +1.69%，农林牧渔板块涨跌幅为 +3.62%，板块排名第 9，子行业中其他种植业、生猪养殖、肉鸡养殖、畜禽饲料、种子表现位居前五 [2][24] - 行业涨跌幅前十公司包括 *ST 天山、大禹节水等；行业涨跌幅后十公司包括 *ST 绿康、永安林业等 [24] 行业数据 生猪养殖 - 7 月 21 日 - 7 月 27 日猪价环比下跌，7 月 25 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为 13.60/15.54/14.13 元/公斤，环比上周分别 -0.37%/-0.32%/-1.74%；平均猪肉价格为 20.87 元/公斤，环比上周上涨 1.02%；仔猪平均批发价格 26.00 元/公斤，环比上周持平；二元母猪平均价格为 32.52 元/公斤，环比上周持平；自繁自养利润为 62.16 元/头，外购仔猪养殖利润为 -71.39 元/头 [2][34] - 2025 年 7 月 16 日猪粮比价为 6.23，环比 7 月 9 日下跌 0.64% [34] 家禽养殖 - 截至 7 月 25 日，白羽肉鸡周度价格为 6.70 元/公斤，环比上涨 4.69%；肉鸡苗价格为 1.93 元/羽，环比上周上涨 40.88%；养殖利润为 -1.83 元/羽；鸡蛋价格为 7.40 元/公斤，环比上涨 12.12% [2][48] 饲料加工 - 2025 年 6 月全国工业饲料总产量环比下降，产量 2767 万吨，环比下降 0.1%，同比增长 6.6%，其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 6.6%、3.4%、8.7% [56] - 畜禽配合饲料和浓缩饲料产品出厂价格同比涨幅均在 3%以上，水产饲料略涨，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料出厂价格环比以降为主 [56] - 饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为 36.3%，同比增长 2.5 个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为 13.7%，同比持平 [56] - 2025 年上半年，全国工业饲料总产量 15850 万吨，同比增长 7.7%，其中配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为 14807 万吨、342 万吨，同比分别增长 8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为 614 万吨，同比下降 1.5%，主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势 [56] 水产养殖 - 海水产品方面，7 月 25 日，海参价格为 90.00 元/千克，环比上周持平；对虾价格为 320.00 元/千克，环比上周持平；鲈鱼 50.00 元/千克，环比上周上涨 4.17% [65] - 淡水产品方面，7 月 18 日，草鱼价格为 16.75 元/公斤，环比下跌 0.06%；鲫鱼价格为 22.97 元/公斤，环比下跌 0.30%；鲤鱼价格为 14.54 元/公斤，环比下跌 0.14%；鲢鱼价格为 14.13 元/公斤，环比上涨 0.36% [65] - 7 月 24 日，国际鱼粉现货价为 1829.81 美元/吨，环比上周上涨 1.11% [65] 种植与粮油加工 - 本周玉米小麦价格环比略有上涨，7 月 25 日，大豆现货价格 3926.32 元/吨，环比上周持平；豆粕现货价格环比上周下跌 0.21%，豆油价格环比上周上涨 0.36%，菜籽油价格环比下跌 0.93%；玉米/小麦现货价格分别为 2407.84/2444.56 元/吨，环比上周分别 +0.12%/+0.20% [76] - 菌类产品方面，金针菇价格为 4.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为 5.50 元/公斤，环比上周持平 [76] - 7 月 25 日，白糖经销价格为 6046.67 元/吨，环比上周上涨 0.06%；7 月 24 日，原糖国际现货价 16.55 美分/磅，环比下跌 2.07% [76] 重点公司公告 - 苏垦农发董事长朱亚东因工作调动辞职，不再担任公司及控股子公司其他职务 [102] - 苏垦农发完成收购金太阳粮油少数股东股权事项，持股比例由 51.25%增至 80%，合并报表范围未变 [102] - 瑞普生物获农业农村部颁发的猪流行性腹泻病毒 mRNA 疫苗（RPS1903）临床试验批件，是国内首个经济动物用 mRNA 疫苗临床批件，该疫苗相比传统疫苗有明显优势 [103]

基孔肯雅热疫情风险 - 世界卫生组织警告基孔肯雅热病毒正在全球多地扩散 已有119个国家报告病例 约550万人面临感染风险 [1] - 广东省佛山市5个区累计报告基孔肯雅热确诊病例超过4000例 其中顺德区报告确诊病例3627例 均为轻症病例 [1] 国内动保mRNA疫苗进展 - 瑞普生物获得猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试验批件 [2] - 生物股份全资子公司金宇保灵获得猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [2] - 中国农业科学院哈尔滨兽医研究所联合石药集团等五家单位申报的狂犬病mRNA疫苗（CTN-1株）获批开展临床试验 [2] - mRNA疫苗在动物保健领域的应用呈现加速趋势 [2] 华熙生物网络舆情事件 - 华熙生物发布声明称部分网络平台用户发布关于公司的严重不实信息 内容涉及政治谣言 [3] - 信息发布者李某曾任华熙昕宇投资有限公司市场部总监 事发前曾在华熙生物工作18个月 [3] 广生堂乙肝创新药进展 - 广生堂控股子公司福建广生中霖生物科技的在研乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦GST-HG141完成III期临床试验首例受试者入组给药 [4] - GST-HG141是新型乙肝核心蛋白/核衣壳调节剂 属于全新机制的在研抗乙肝病毒的一类新药 广生堂拥有其全球自主知识产权 [4] - 全球范围内尚无同类产品上市 [4]

公司动态 - 瑞普生物自主研发的猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗(RPS1903)获得农业农村部临床试验批件，是国内首个经济动物用mRNA疫苗临床批件 [2] - 该疫苗采用国际前沿mRNA递送技术，精准编码病毒关键抗原序列，研发效率显著提升，基因序列设计周期从传统疫苗的18-24个月缩短至3-6个月 [2] - 临床前研究显示该疫苗在新生仔猪攻毒保护试验中免疫成功率达98.7%，显著优于同类传统疫苗的85.3% [3] 技术优势 - mRNA疫苗具有"一苗多防"技术潜力，可通过模块化设计同时编码多个病原抗原，为开发多联多价疫苗奠定基础 [3] - 与传统灭活疫苗和亚单位疫苗相比，mRNA疫苗在研发效率、免疫效果及生物安全风险防控等方面具有明显优势 [2] 行业前景 - 2022年中国动物疫苗市场规模达25亿美元，2023年小幅回调至23.73亿美元，行业结构性升级趋势明显 [3] - 预计2029年市场规模有望突破38亿美元，年复合增长率达6.8%，主要驱动因素为非洲猪瘟疫苗商业化加速及宠物疫苗渗透率提升 [5] - 新型疫苗如mRNA疫苗、基因工程疫苗等逐渐崭露头角，为动物疫病防控提供更高效、更安全的解决方案 [3]

瑞普生物mRNA疫苗进展 - 公司获得农业农村部颁发的猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试验批件 [1] - 该疫苗是国内首个经济动物用mRNA疫苗临床批件 [1] - 标志着公司已拥有成熟的兽用mRNA疫苗研发平台 [1] 产品研发及上市流程 - 兽用生物制品需完成临床试验并申报注册 [1] - 需经农业农村部审评、审批通过 [1] - 获得新兽药证书、兽药产品批准文号后方可上市销售 [1] 公司战略意义 - 有助于拓宽公司产品线 [1] - 有助于拓展公司发展空间 [1]