消费领域价格总体情况 - 前三季度CPI同比下降0.1%，降幅与上半年及一季度相同 [2] - 核心CPI持续回升，3月份同比上涨0.5%，9月份涨幅回升至1.0%，为近19个月最高，前三季度同比上涨0.6%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点 [2][4] - 服务价格同比上涨0.4%，涨幅与上半年相同，影响CPI上涨约0.17个百分点 [4] 食品价格细分表现 - 食品价格同比下降1.8%，降幅比上半年扩大0.9个百分点，影响CPI下降约0.32个百分点 [2] - 鲜菜价格平均下降7.9%，降幅比上半年扩大2.6个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点 [2] - 猪肉价格前三季度平均下降2.9%，上半年为上涨3.8%，影响CPI下降约0.04个百分点 [2] - 鸡蛋价格下降6.6%，降幅比上半年扩大3.8个百分点 [2] - 牛羊肉价格分别下降3.4%和3.1%，降幅比上半年均有收窄 [2] - 鲜果和水产品价格均上涨1.2% [2] 能源及工业消费品价格 - 能源价格同比下降3.3%，降幅比上半年扩大0.1个百分点，影响CPI下降约0.25个百分点，其中国内汽油价格下降7.3% [3][4] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.8%，涨幅比上半年扩大0.4个百分点 [4] - 国内金饰品价格上涨37.2%，涨幅比上半年扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约0.18个百分点 [4] - 文娱耐用消费品和服装价格分别上涨1.7%和1.6%，合计影响CPI上涨约0.09个百分点 [4] - 家用器具价格由上半年下降1.1%转为上涨0.7% [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降3.8%和3.4%，降幅均有收窄，合计影响CPI下降约0.11个百分点 [4] 生产领域价格总体情况 - 前三季度PPI同比下降2.8%，其中三季度下降2.9%，降幅比二季度收窄0.3个百分点 [5] - PPI同比降幅由1月份的2.3%扩大至7月份的3.6%，8、9月份同比降幅分别收窄至2.9%和2.3% [5] 重点工业行业价格走势 - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业价格前三季度平均分别下降24.5%和8.6%，降幅比上半年分别收窄0.5个和1.7个百分点 [5] - 光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源车整车制造价格同比分别下降11.4%、5.1%和1.2%，降幅比上半年分别收窄2.0个、0.5个和0.4个百分点 [5] - 石油和天然气开采业价格同比下降9.9%，精炼石油产品制造价格同比下降7.3% [6] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨5.6%，其中金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格同比分别上涨35.0%、4.6%和3.7% [6] - 纺织业、计算机通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业价格同比分别下降2.4%、2.3%和1.8% [6] 高技术及消费升级行业价格 - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.0%，飞机制造价格上涨2.3%，数控金属成形机床价格上涨0.2%，服务器、半导体器件专用设备制造价格均上涨0.1% [7] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨12.7%，运动用球类制造价格上涨5.0%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4%，保健食品制造价格上涨1.0% [7]

全国工业产能利用率总体情况 - 2025年三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6% [1] - 产能利用率环比2025年二季度上升0.6个百分点 [1] - 产能利用率同比上年同期下降0.5个百分点 [1] 分三大门类产能利用率 - 2025年三季度采矿业产能利用率为72.5% [1] - 2025年三季度制造业产能利用率为74.8% [1] - 2025年三季度电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.3% [1] 主要制造业行业产能利用率 - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率最高，为80.1% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业产能利用率为79.0% [1] - 通用设备制造业产能利用率为78.9% [1] - 有色金属冶炼和压延加工业产能利用率为77.8% [1] - 纺织业产能利用率为77.2% [1] - 专用设备制造业产能利用率为75.5% [1] - 电气机械和器材制造业产能利用率为74.9% [1] - 汽车制造业产能利用率为73.3% [1] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率为72.5% [1] - 食品制造业产能利用率为70.1% [1] - 煤炭开采和洗选业产能利用率为68.9% [1] - 非金属矿物制品业产能利用率最低，为62.0% [1]

公司股价表现 - 今年以来公司股价累计上涨高达137% [1] - 10月17日公司股票收盘价为8.04元/股，当日上涨4.28% [2] - 当日股票最高价为8.27元，最低价为7.64元，振幅为8.17% [2] - 公司总市值为226.98亿元，流通市值为176.32亿元 [2] 股东减持计划 - 公司第二大股东郴州市国资控股集团有限公司计划减持不超过5646万股，占公司总股本的2.00% [1] - 减持计划期间为2025年11月10日至2026年2月9日，方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 按10月17日收盘价计算，本次减持股份总市值约为4.5亿元 [1] - 郴州国控目前持有公司股份2.1亿股，占总股本比例为7.44% [2] 公司财务业绩 - 2024年公司业绩显著回暖，营业收入和归母净利润同比分别增长61.76%和205.65% [3] - 2025年上半年公司实现营业总收入45.29亿元，同比增长35.59% [3] - 2025年上半年归母净利润为6219.69万元，同比增长7.01% [3] - 2025年上半年扣非净利润为5092.53万元，同比大幅增长367.41% [3] 公司经营与现金流 - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-1.38亿元，上年同期为8567.18万元 [3] - 公司主营业务为白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售 [3] - 公司原名为郴州市金贵银业股份有限公司，成立于2004年，2014年在深交所上市 [3]

消费市场活力 - 前三季度消费领域（不含住房消费）开票金额同比增长3.6%，较上半年提升4.5个百分点 [1] - 旅游消费开票金额同比增长4.6%，拉动全省开票金额增长0.2个百分点 [1] - 8月以来房地产业月开票金额同比增速由负转正，且增速逐月扩大 [1] 产业转型升级与创新动能 - 前三季度“新字号”产业开票金额占比为28.7%，同比提升0.2个百分点 [1][2] - 数字经济核心产业开票金额同比增长0.9% [2] - 高技术产业开票金额同比增长1.9%，增速高于全省平均水平4个百分点，其中高新技术服务业增长8.9% [2] - 设备购进金额占总采购金额的3%，较上半年提升0.2个百分点，电气机械和器材制造业设备购进金额同比增长37% [2] 绿色低碳转型 - 前三季度清洁能源发电开票金额同比增长3.5%，占电力生产行业比重为42.5%，较上半年提升2.8个百分点 [1][3] - 节能技术推广服务、节能工程施工开票金额同比分别增长13.2%和11.2% [3] - 新能源汽车销售数量同比增长30%，占全部汽车销售量比重为42.6%，较上半年提升1.9个百分点 [3] - 工业企业购进污染防治设备和环境监测仪器金额同比分别增长7.6%和3.7% [3]

张世骄（联系人） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 锌矿TC滞涨， 锌锭出口开启 锌周报 从业资格号：F03120988 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 2025/10/18 CONTENTS 目录 01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪锌指数收跌0.59%至21836元/吨，单边交易总持仓22.93万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌 6.5至2948美元/吨，总持仓22.46万手。SMM0#锌锭均价21850元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-35元/吨，广东基差-105 元/吨，沪粤价差60元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅累库至16.27万吨。上期所锌锭期货库存录得6.73万吨，内盘上海地区基差- 45元/吨，连续合约-连一合约价差-15元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得3.83万吨，LME锌锭注销仓单录得1.39万吨。外盘 cash-3S合约基差137.2美元/吨，3-15价差6 ...

公司可转债情况 - 金田转债发行总额为1500万张，每张面值100元，总规模15亿元，转股期为2021年9月27日至2027年3月21日，截至2025年9月30日尚未转股金额为14.99245亿元，占发行总量的99.94967%，转股价格从初始的10.95元/股调整为10.32元/股 [7][8] - 金铜转债发行总额为1450万张，每张面值100元，总规模14.5亿元，因公司股价在连续三十个交易日内有十五日收盘价不低于当期转股价格的130%而触发赎回条件，公司决定行使提前赎回权 [9][10] - 截至2025年8月25日赎回登记日，金铜转债余额为102.4万元，占发行总额的0.07%，赎回兑付总金额为102.449万元，该债券已于2025年8月26日摘牌 [11] 募投项目变更 - 公司变更金铜转债原募投项目"年产7万吨精密铜合金棒材项目"，新项目为"年产1万吨双零级超细铜导体项目"和"450铜合金带材生产线改造升级项目"，涉及变更募集资金2.668593亿元，占金铜转债总募集资金净额的18.47% [12] - 新募投项目分别由宁波金田高导新材料有限公司和公司自身实施，公司计划向项目实施主体提供无息借款，总额不超过1.348593亿元 [12] 股份回购与股东增持 - 公司2024年第二期股份回购方案资金总额为1亿元至2亿元，回购价格上限经调整后为8.50元/股，截至2025年9月30日已累计回购1650.946万股，占总股本的0.96%，支付资金总额为1.0968330054亿元 [13][14][15] - 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人计划增持金额为8800万元至1.42亿元，截至2025年9月30日已累计增持1261.3593万股，占总股本的0.73%，增持金额为7998.43634万元 [16][17][18] 公司治理与资本运作 - 公司取消监事会设置，原监事会职权由董事会审计委员会行使，并已完成相关工商变更及备案登记 [19] - 公司2023年员工持股计划第二期锁定期已于2025年10月13日届满，管理委员会将按规进行份额处置 [19] - 公司对全资子公司宁波金田有色金属材料有限公司增资，注册资本由500万元增加至1亿元，增资后公司仍持有其100%股权 [27] 投资者交流安排 - 公司定于2025年10月30日15:00-16:00通过网络方式召开2025年第三季度业绩说明会，投资者可在2025年10月30日前进行会前提问 [32][33][34]

公司财务决策 - 公司董事会审议通过使用不超过4.00亿元闲置募集资金进行现金管理的议案 [1] - 现金管理资金额度为4.00亿元，使用期限为12个月内有效，资金在额度范围内可滚动使用 [1] - 此次现金管理不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营 [1] 资金管理方式 - 现金管理资金将用于购买安全性高、流动性好的投资产品 [1] - 投资产品类型包括但不限于协定性存款、结构性存款、定期存款、通知存款、大额存单等 [1]

公司运营与财务表现 - 公司第三季度开工率保持90%以上高负荷运作 [1] - 公司9月出货量创下单月历史新高 [1] - 公司将于2025年10月23日发布2025年第三季度报告 [1] 子公司情况 - 卢森堡铜箔在2025年一季度已实现盈利 [1] - 卢森堡铜箔的HVLP3等高端产品正在加速放量 [1]

公司产品与技术 - 公司自主研发的3um超薄载体铜箔已实现批量稳定供货 [1] - 公司自主研发的RTF1-3代铜箔已实现批量稳定供货 [1] - 公司自主研发的HVLP1-3代铜箔已实现批量稳定供货 [1] 行业与市场影响 - 公司产品实现国产替代 [1]

转自：证券时报 人民财讯10月17日电，企查查APP显示，近日，成都金鹭数智切削技术有限公司成立，法定代表人为孙 东平，注册资本为4亿元，经营范围包含：锻件及粉末冶金制品制造；锻件及粉末冶金制品销售；有色 金属合金制造；金属工具制造等。企查查股权穿透显示，该公司由厦门钨业旗下厦门金鹭特种合金有限 公司全资持股。 ...