政策背景与核心内容 - 国家医保局和卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次明确设立"商业健康保险创新药品目录"，旨在解决医保覆盖之外的高价创新药支付难题 [1][2] - 商保创新药目录重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用 [2][3] - 政策定位为"医保保基本、商保补高值"，通过制度创新打通商保的数据、定价、风控全链条 [2][3] 行业现状与挑战 - 2024年创新药械销售市场规模达1620亿元，但商业健康险支出仅124亿元，占比7.7%，体量不足以对市场产生实质影响 [5] - 惠民保在创新药支付中贡献显著但规模有限：2024年惠民保创新药械赔付金额仅占市场规模的1.2%，保费收入增速仅4% [5][6] - CAR-T疗法单针费用超百万元，城乡居民医保人均筹资仅1070元（2/3依赖财政补贴），凸显基本医保支付能力不足 [4][5] 保险业面临的五大核心问题 - **目录管理**：需建立跨学科团队动态评估临床价值、成本效益及患者需求，并制定纳入/退出标准 [7] - **支付谈判**：商保缺乏医保集中采购优势，议价能力不足，且真实世界数据支撑薄弱 [7] - **成本冲击**：高价创新药赔付成本远高于普通药品，需平衡保障范围与保费可负担性 [7] - **道德风险**：目录可能诱发过度医疗或靶向药滥用，遗传性特药更易导致风险池失衡 [8] - **数据壁垒**：医保用药记录获取困难，自身数据碎片化，且受《个人信息保护法》限制 [9] 政策机遇与实施路径 - 医保数据共享可为商保提供海量结构化诊疗记录，支持精准定价和风险管控 [11][12] - 建议开发商保专用数据接口，分级管理数据，在隐私保护下开放脱敏医保数据 [13][14] - 优先推进医保与商保在"既往症认定"数据协同，提升惠民保等产品运营效率 [14] - 需同步解决产品设计、销售渠道重构、消费者教育等商业化落地环节 [10][12] 行业展望 - 商业健康险在多层次医疗保障体系中的地位将显著提升，成为支持创新药发展的关键力量 [11] - 政策需配套细则明确医保与商保分工，险企需跨越风控升级、医疗场景渗透等系统性工程 [12] - 未来商保产品可能分层设计，部分高端产品年保费或超万元，受众范围受限 [10]

人事任命 - 陈之常已任内蒙古自治区党委常委、包头市委书记 [1] - 原任包头市委书记丁绣峰今年1月已任内蒙古自治区人大常委会副主任 [5] 个人背景 - 陈之常出生于1974年12月，四川大竹人，1996年毕业于中国政法大学，获法学学士 [4] - 曾长期在北京市工作，历任原崇文区信息办主任、东花市街道办事处主任等职 [4] - 2007年6月至2010年6月参加援藏工作，任西藏自治区拉萨市委常委、常务副市长 [4] 工作经历 - 2010年结束援藏后任东城区副区级干部，后任北京市政府天安门地区管理委员会党组成员、副主任 [5] - 2011年任东城区副区长，2014年任东城区委常委、副区长 [5] - 2017年兼任中关村科技园区东城园管理委员会主任 [5] - 2018年6月调任石景山区委副书记、代区长，2019年1月任石景山区区长 [5] - 2020年1月调任江苏省淮安市委副书记、代市长，后任市长 [5] - 2021年6月任淮安市委书记 [5] - 2023年1月任南京市市长 [5]

股价表现 - Capital One Financial Corporation (COF) 股价在昨日交易中触及52周高点21562美元[1] - 过去三个月COF股价上涨168 跑赢行业115的涨幅和标普500指数9的涨幅[2] - 同期表现优于同行Ally Financial (ALLY) 52和Navient Corporation (NAVI) 86的涨幅[2] 增长驱动因素 - 无机扩张战略：2023年收购Velocity Black 2025年以353亿美元全股票交易收购Discover Financial[5] - 信用卡业务强劲：2025年一季度国内信用卡部门占信用卡净收入949 贷款投资组合改善[11] - 净息差(NIM)提升：从2023年663升至2024年688 2025年一季度延续上升趋势[12] - 资产负债表稳健：截至2025年3月31日总债务418亿美元 现金及等价物486亿美元[13] - 股东回报：2021年季度股息恢复至040美元后上调至060美元 2022年启动总计100亿美元股票回购计划 截至2025年3月剩余388亿美元额度[14][15] 财务指标 - 收入五年(2019-2024)复合增长率65 2025年一季度保持增长势头[6] - 2025年和2026年盈利预期分别上调169和47 反映同比增长58和274[22] - 2025年6月季度每股收益预期287 9月季度430 全年1477 2026年预期1881[23] 行业比较 - 市盈率(F1)为1441 高于行业平均水平1151[26] 运营挑战 - 费用持续上升：过去五年(至2024年)费用复合增长率68 其中营销费用复合增长149 2025年一季度延续增势[16][19] - 资产质量恶化：信贷损失拨备五年复合增长134 净核销率(NCOs)复合增长114 2025年一季度拨备下降但宏观压力仍存[20][21]

核心通胀数据与货币政策 - 2025年5月核心PCE通胀环比上升0.22% 同比上升2.68% 强化美联储鹰派立场将持续至下半年 [1] - 10年期国债收益率从3.35%攀升至3.45% 反映市场推迟降息预期 [2] 利率环境对金融业影响 - 收益率曲线陡峭化改善银行净息差 提升商业银行盈利能力 [2][4] - 银行股和保险公司受益于持续加息 2025年标普500金融板块ETF(XLF)年内涨幅达9.1% [5] - 高利率环境下贷款利差扩大 存款等短期负债增加进一步支撑净息差 [4] 重点推荐个股分析 - Nelnet(NNI) 当前财年盈利预期增长59% 过去60天盈利预测上调16.8% 获Zacks评级1级 [8] - Pagaya Technologies(PGY) 采用AI技术服务金融业 当前财年盈利预期增长195.2% 盈利预测60天内上调39.2% [9] - United Fire Group(UFCS) 财险公司 下一年盈利预期增长8% 盈利预测60天内上调3.3% 获Zacks评级2级 [10] 金融板块投资逻辑 - 金融股普遍支付股息 财务健康度成为核心评估指标 适合加入投资组合 [6] - 筛选标准采用Zacks评级1-2级且VGM评分A/B级 综合价值/成长/动量指标 [7]

嘉年华公司业绩表现 - 第二季度调整后EBITDA达15 1亿美元 较去年同期12亿美元增长26% [1] - EBITDA利润率创近20年同期新高 较2019年提升200个基点 [1] - 单位可用床位日EBITDA同比飙升52% 投资资本回报率提升12 5% [3] - 净债务与EBITDA比率从4 1降至3 7 利息支出持续下降 [4] 业绩驱动因素 - 收益率同比增长6 5% 超公司指引200个基点 [2] - 强劲的临近预订推动票务销售及船上消费超预期 [2] - 定价能力提升与运营杠杆效应共同促进利润率改善 [2] 财务指引调整 - 上调2025全年调整后EBITDA预期至69亿美元 较2024年增长10% [5] - 新指引较3月预测的67亿美元高出3% 管理层预计下半年EBITDA进一步走强 [5] 同业比较 - 皇家加勒比邮轮一季度EBITDA利润率达35% 同比提升360个基点 [6] - 皇家加勒比2025年预计EBITDA增长15% 毛利率扩大210个基点 [6] - 挪威邮轮一季度调整后EBITDA4 53亿美元 12个月EBITDA利润率35 5% [7] - 挪威邮轮通过成本节约计划目标节省3亿美元 2025年EBITDA预期27 2亿美元 [7] 估值与市场表现 - 嘉年华股价过去三个月上涨40 5% 远超行业16 8%的涨幅 [8] - 远期市盈率13 29倍 显著低于行业平均18 98倍 [10] - 2025年每股收益共识预期同比增长38% 2026年预期增长13 4% [11]

每经记者｜金喆 张宏 每经编辑｜文多 7月1日，国家医保局召开新闻发布会，介绍《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）。 《若干措施》明确提出，将支持创新药出海，鼓励引导有条件的地区探索面向东南亚、中亚和其他"一带一路"共建国家搭建全球创新药交易平台，加强国际 推广。支持创新药企业借助香港特区、澳门特区相关优势，促进中国创新药走向世界。鼓励更多创新药进入中国市场，更好满足群众用药需求。 《每日经济新闻》记者注意到，2023年11月起，香港实施全新的"1＋"新药审批机制。如今，香港正致力于建立一个获得国际认可的药品和医疗器械注册体 系。多位受访的创新药企业人士对记者表示，希望香港发挥桥头堡的作用，将更多创新药推向全球舞台。 新闻发布会现场 图片来源：每经记者 张宏 摄 王小宁表示，生物医药行业研发周期长、投入大。《若干措施》提出，要支持鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模，培育支持创新药的"耐心资本"。"我 们也将支持创新药企业借助香港、澳门相关优势，促进中国创新药走向世界。"他说道。 国家医保局成立以来，通过战略购买、价值购买实现需方牵引，有力促进了医药领域新质生产力的发展。2018年—202 ...

一批纺织服装产业数字化领军科技企业，正以技术创新为引擎，在AI与产业融合的前沿率先破局。凌 迪科技的"3D+AI"技术，从布料选择、创意生成到设计建模、仿真渲染，仅需两小时即可形成高仿真、 可生产的数字样衣。环思智慧科技的智能排产算法、AI质检系统、云供应链平台等，显著降低了企业 成本和时间消耗；柯桥的"织造印染产业大脑"，开启了纺织产业集群数字化升级的新篇章。 夏令敏表示，人工智能与纺织服装产业的融合应用已取得显著阶段性成果，部分AI工具已深度融入企 业实际运营。未来，随着人工智能技术的加速迭代，纺织行业将全面进入"AI+产业"实践新阶段，更多 新技术工具、新研发成果、新应用场景亟待挖掘与拓展。(经济日报记者刘瑾) 数据显示，1至5月，纺织行业生产、内销、出口、投资等主要经济运行指标实现增长，整体表现好于预 期，经济运行基本平稳。全国规模以上纺织企业工业增加值同比增长3.4%；限额以上服装、鞋帽、针 纺织品类商品零售额同比增长3.3%，增速较上年同期加快1.3个百分点；网络零售渠道增速呈现持续改 善迹象，1至5月全国网上穿类商品零售额同比增长1.2%；纺织品服装出口总额增长1%；纺织业、服装 业、化纤业固定 ...

新华社记者 新华社北京7月1日电 题：光耀长河 薪火永继——各地组织开展"光荣在党50年"纪念章颁发活动 纪念章如镜：映照初心使命 "感谢党还记挂着我，这枚纪念章是我收到的最珍贵的礼物！"接过纪念章，贵州省黔南州瓮安县江 界河镇山星村老党员周凤祥眼含热泪，已是耄耋之年的他，颤抖着双手郑重地将其佩戴在胸前。 "1974年8月1日，我终生铭记——这是我入党的日子。"周凤祥说。几十年如一日，他以朴实行动践 行着共产党人的初心使命。 在中国共产党成立104周年之际，一场场庄重而温暖的仪式在全国各地组织开展——颁发"光荣在党 50年"纪念章。 纪念章由党徽、五角星、旗帜、丰碑、向日葵、光芒等元素构成，飘带上雕有"光荣在党50年"字 样，寓意党员不忘初心、牢记使命，勇攀高峰、永葆青春。这枚纪念章彰显了党中央对老党员的深切关 怀，也是对老党员半个世纪党龄的崇高礼赞。 在村里任职期间，周凤祥带领乡亲修水库、公路、便民桥，用脚步丈量责任。提起他，村民们无不 竖起拇指称赞。但他的回应低调、质朴："我只是做了一名共产党员该做的事。" 信仰如磐，初心不改。 7月1日，浙江省衢州市开化县林场工作人员为老党员董樟清佩戴"光荣在党50年" ...

近年来，随着《健康中国行动(2019—2030年)》等系列政策文件相继发布，国民健康意识显著增强。消 费者对现制茶饮的需求正发生深刻变革，更加注重饮品的营养健康属性——不仅追求"减糖"，更渴望茶 饮能富含更多天然营养成分。 "在奈雪的茶这类新茶饮企业的推动下，国内茶饮行业已经从原先比较单一的发展升级为多元化发展， 逐渐融入了营养、健康等元素。我觉得这种行业发展趋势是值得推动的。"中国营养学会党委书记丁钢 强表示。 有调查显示，影响消费者选择现制茶饮的核心因素是口感和风味，占比达63.0%，而重要因素则包括了 品质安全和原料或成分的健康度，占比分别达到了44.5%和35.3%。同时，在以女性职场人士为代表的 消费群体中，产品的健康和功能属性逐渐成为其对现制茶饮选择的主要需求。 在健康战略的加持下，奈雪的茶迎来消费市场的热情回应。今年5月，奈雪的茶门店店均订单量同比增 长35%，同店同比增长28%。6月向上势头延续，店均订单量同比增幅达26%。(经济日报记者刘瑾) 2025年2月，农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部联合印发了的《中国食物与营养发展纲要 (2025至2030年)》指出"坚持营养导向。把营养和 ...

进入七月，我国大部分地区降水偏多，部分地区暴雨洪涝灾害风险高，"七下八上"防汛关键期即将到来。 整体来看，预计七月上旬我国的主雨带将位于副热带高压的西侧和北侧，会使得像西南地区到华北、东北一带降雨偏多。虽然降雨的范围相对确定，但强降 雨的具体落区却有着极大的不确定性，而且具有突发性强、局地性强的特点，随时随地都有可能来上一场。 "七下八上"是指从每年7月16日到8月15日，今天是7月的第一天，未来几天，北方大部和西南地区将维持降雨频繁的格局，局地雨势猛烈，并伴有强对流天 气。 北方雨季提前开启，未来降雨趋势如何？哪些省份和地区该重点防范呢？ 预计今后十天，云南、四川、甘肃、陕西、山西、河北、天津以及北京、辽宁、吉林、黑龙江这些地方多降雨，不仅雨日多，而且累计降水量也会比常年同 期偏多。局地的累计降水量具有一定的极端性，所以需要防范城市内涝，以及山区需要防范山洪，还有地质灾害的发生，海河流域也需要做好防汛准备。 中国气象局天气分析师 周丽贤：根据目前的天气形势，今后几天副热带高压将会明显的加强西伸北抬，从广东到山东都在它的控制下，导致北方的雨季提 前开启。 昨夜今晨，我国主雨带已经北推到了华北平原一带，尤其是河 ...