| 18:34 | | | | .Il ? D | | --- | --- | --- | --- | --- | | 首页 | | 英矽智能 HK 03696 暗盘 | | Q C | | 行情 | 板块 | 评论 | 券商持仓 | 实时数 | | 36.100 | | 成交 356.00万股 最高 72.300 | | 今开 48.960 | | +50.10% +12.050 换手 0.64% | | | 最低 31.000 | 总市 201.23亿 | 分时量 量:0 25.80万 36.020 36.000 450( 35.980 35.960 MACD MACD(12,26,9):0.009 DIF :- 0.058 DEA:- 0.063 35.940 35.920 35.900 35.880 16:15 18:30 分时 1分 5分 日K 立即买入 立即卖出 • 行情来源: 利弗莫尔证券 • 智通财经APP获悉，英矽智能(03696)将于2025年12月30日(星期二)在香港挂牌。截至收盘，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价36.1港元，较招股价24.05港元上 涨50.1%，每手500股，不计手续 ...

ZU.09/J 量 : 13000股 额 : 50.68万 16:15 17:00 17:30 18:00 18:30 分时 5分 1分 日K • 行情来源: 利弗莫尔证券 • | 英矽智能 | | | | | --- | --- | --- | --- | | ರ ೧ | ( | HK 03696 暗盘 | | | 39.000 | | | | | 最高 72.300 | 今开 48.960 | 成交量 112.0万股 | | | 总市 217.4亿 | 最低 38.500 | 换手 0.20% | +62.16% +14.950 | | 20251229 16:23 价 39.000 62.16% 均 43.017 分时量 13000股 | | | | | 52.301 | 117.47% | 十档 | 成交明细 | | 39.200 | - - - (- -) | | | | 39.180 | - - - - - - - ) | | | | - -(- -) | 39.160 | | | | - | 39.140 | | | | - | 39.120 | | | | 2000(4家) | 39.100 ...

2025年中概股市场变革 - 2025年中概股市场正经历深刻变革，呈现“退与进”并存的格局，既包括多家公司从美股主动撤离，也包括中小企业赴美上市以及企业加速回港 [3] - 这一博弈受到监管环境变迁、估值差异分化、产业发展需求等多重因素影响，是中国企业全球化布局的缩影，也映射出全球资本市场格局的重塑 [4] 多家巨头私有化退市 - 极氪于2025年12月22日完成私有化并从纽交所退市，成为吉利汽车全资附属公司，其上市不足一年便闪电退市，交易中70.8%股东选择股份（获配7.7723亿股），29.2%股东选择现金（支付7.01亿美元） [6] - 达达集团于2025年6月完成私有化交易并从纳斯达克退市，京东集团以每股ADS 2.0美元的收购方案对其估值达5.2亿美元，旨在深化与京东合作争夺即时零售市场 [7] - 金融壹账通于2025年12月1日完成从纽交所和港交所双重退市，控股股东以约16.9亿港元私有化收购全部股份，退市主因包括股价长期低迷、流动性不足及战略整合需求 [7] 赴美上市融资规模收缩 - 2025年有63家中国企业赴美上市，融资约11.2亿美元，新股数量较2024年的59只增加7%，但融资额从19.1亿美元下降41%，呈现“数量增、规模减”特征，平均募资额不足2000万美元 [9] - 2025年最大的两宗中概股上市为消费企业霸王茶姬和医药企业亚盛医药，募资额分别为4.11亿美元和1.26亿美元 [9] - 霸王茶姬于2025年4月在纳斯达克上市，成为首家登陆美股的新式茶饮企业，计划2025年新增1000家至1500家门店 [9] - 亚盛医药于2025年1月在纳斯达克上市，成为当年首家在美股上市的中国生物医药公司，其核心产品奥雷巴替尼是首个由中国本土企业研发的第三代BCR-ABL抑制剂，上市后股价较发行价上涨61.62% [10] - 德勤对2026年中概股赴美上市前景持谨慎态度，若纳斯达克建议的上市门槛在2026年第二季度左右通过，满足新要求的中国公司数量预计将下降 [10] 中概股加速回归港股 - 2025年港股成为中概股回归核心枢纽，小马智行、禾赛、文远知行3家企业完成回港上市，且下半年回归步伐显著加快 [12] - 禾赛于2025年9月16日在港交所主板挂牌，成为首家实现“美股+港股”双重主要上市的激光雷达企业，其IPO绿鞋前融资总额超过41.6亿港元（5.33亿美元），是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO [12] - 小马智行和文远知行均于2025年11月6日完成回港上市，三家企业均采用“美股+港股”双重主要上市模式，该模式有助于企业更好融入港股市场并有望纳入港股通 [12] - 除已回归企业外，天境生物（新桥生物）等多家中概股正在推进回流计划，拟在港交所实现双重上市 [12] - 分析认为，不排除一些中概股通过私有化退市，再通过港股或A股IPO的路径实现回归，以摆脱美国监管压力并获得更合理估值 [13]

公司评级与核心观点 - 中国银河于12月26日给予百奥赛图“谨慎推荐”评级 [1] - 评级核心观点认为公司临床前研发全链条布局 预计2025年进入盈利拐点 [1] - 评级核心观点认为公司以基因编辑为基石 拓展模式动物与临床前CRO业务 [1] - 评级核心观点认为人源化抗体领域高景气 公司“千鼠万抗”计划前景广阔 [1] 业务布局与发展前景 - 公司业务布局涵盖临床前研发全链条 [1] - 公司核心基石技术为基因编辑 [1] - 公司业务拓展方向包括模式动物与临床前CRO [1] - 公司所处的人源化抗体领域处于高景气度 [1] - 公司“千鼠万抗”计划被评估为前景广阔 [1] 财务与盈利预测 - 公司预计在2025年进入盈利拐点 [1]

胡润百富榜的起源与演变 - 1999年胡润制作了中国第一份聚焦当下财富人群的排行榜，包含50人，中信集团荣毅仁位列第一 [2] - 2025年胡润百富榜已发布第27次，上榜门槛达50亿元人民币，上榜人数增至1434人 [3] - 榜单意义从最初的猎奇，转变为对中国民营经济活力可量化的记录 [13] 企业家对财富态度的转变 - 早期企业家对财富、学历等信息高度敏感，低调是生存本能 [5] - 2012年后，随着资本市场制度完善，上市成为企业做大做强必经之路，企业家必须接受公众审视 [10] - IT、互联网、新能源等行业崛起，技术型创业者如马化腾、张一鸣、雷军以透明股权结构获取资本信任 [11] - 胡润认为最伟大的财富是阳光下的财富，公开讨论和合法记录标志商业社会成熟期 [12] 上榜企业家行业结构变迁 - 1999年第一份榜单中50%的上榜者从事房地产相关行业 [18] - 2018年胡润百富榜前100名中房地产商仍占据三分之一席位 [19] - 2025年胡润百富榜前100名中仅剩一位房地产商（龙湖集团吴亚军，排名第99位） [20] - 2025年工业产品行业以16.5%占比居上榜人数榜首，其后是消费品和生命健康行业 [24] - 资本正从房地产流向芯片、电池、机器人和创新药 [28] 2025年榜单头部企业家与财富来源 - 首富钟睒睒财富5300亿元，来自农夫山泉及无糖茶饮“东方树叶” [25] - 张一鸣财富4700亿元排名第二，马化腾财富4650亿元排名第三，雷军财富3260亿元排名第五 [25] - 雷军财富增长1960亿元，成为2025年财富增长最多的企业家 [26] - 宁德时代曾毓群财富3300亿元排名第四，财富来自动力电池全球市场 [26] - 新一代富豪财富更多来自技术突破和全球市场，区别于早期土地升值模式 [26] 新质生产力与新兴行业崛起 - 生物医药领域增长显著，翰森制药钟慧娟、百利天恒朱义因创新药研发突破财富增长 [27] - 算力赛道寒武纪陈天石财富增长近1500亿元，进入榜单前20名 [27] - 胡润此前低估了中国药企的研发能力 [27] 中国企业家群体特征 - 中国企业家是全球最爱“读书”的富豪群体，功成名就后普遍攻读EMBA、CEO班、DBA等 [28] - 此举不仅为获取知识，更为在新的商业环境中重建人脉圈层 [29] - 第一代企业家多学历不高，通过后天学习弥补短板；新一代创业者如寒武纪陈天石、米哈游蔡浩宇多为学霸出身 [30] - 也存在霸王茶姬张俊杰等草根逆袭案例，其10岁父母去世流浪7年，18岁学写字，22岁创业，最终以135亿元财富上榜 [31][32] 企业出海与全球化新阶段 - 中国企业出海进入新阶段，从海尔、联想时代的并购模式，转向TikTok、Shein、Insta360、大疆、泡泡玛特等以自有品牌和产品直接占领全球市场 [36] - 2025年上榜企业家中三分之一涉足出口业务 [36] - Shein许仰天、影石创新刘靖康等80后、90后创业者从创业第一天起就瞄准全球市场 [36] 民营企业代际传承 - 娃哈哈、天合光能等企业迎来代际传承 [37] - 二代接班被视为另一种形式的创业，需解决父辈留下的管理黑洞和制度漏洞 [39] - 胡润对二代接班持乐观态度，认为他们对企业价值观有天然认同，并通过商学院建立朋友圈，父辈人脉也会传承 [38]

文章核心观点 - 四川省两家背景迥异的企业于12月16日同日完成上市辅导备案，分别是一家由73岁本土实业家领导的传统制造“隐形冠军”和一家由60后海归博士创立的生物医药独角兽 [1] 四川银钢一通凸轮科技股份有限公司 - 公司是一家国家级专精特新“小巨人”企业，主营业务为各类凸轮轴及孔轴类零部件，产品应用于摩托车、汽车及通用机械领域 [2] - 公司产品已进入本田、宝马、长安汽车等全球知名企业的供应链体系 [2] - 公司由董事长伍良前于1999年接手其侄子创立的工厂，其职业生涯始于兵器工业部技术员，在机械制造领域深耕五十余年 [4] - 公司在2002年切入汽车凸轮轴领域，实现了从摩托车零部件到汽车核心部件的多元化扩张 [5] - 2006年，公司将工厂从重庆整体搬迁至广安，现已成长为营收超4亿元的“隐形冠军” [5] - 公司股权结构高度集中，伍良前及家人直接持有公司85%的股权 [5] - 公司传承计划明确，伍良前的女儿和女婿均已进入核心管理层 [5] - 2024年，公司实现营收4.11亿元，净利润超5000万元 [5] - 2025年上半年，公司新能源汽车电机轴业务收入同比飙升51.84% [5] - 公司曾于2022年6月启动北交所上市辅导，后于2024年9月底终止合作，此次为再次冲刺 [6] 成都迈科康生物科技股份有限公司 - 公司是成都高新区孵化的独角兽企业，专注于创新疫苗及新型佐剂的研发、生产和商业化 [7] - 公司创始人、董事长陈德祥为60后海归博士，1987年赴美，1991年获免疫学/微生物学博士学位 [10] - 陈德祥在美国30多年间，先后在辉瑞、诺华等国际顶尖机构从事疫苗研发，主导和参与了20多种传染病疫苗开发 [10] - 2016年，陈德祥放弃国外条件回国，在成都创办迈科康生物，旨在解决中国疫苗佐剂技术长期被国外垄断的“卡脖子”问题 [10] - 创业初期，公司从租赁600平实验室和一个人开始，逐步搭建团队 [12] - 公司将核心技术佐剂比喻为“做饭的佐料”，是开发多种疫苗产品的关键 [12] - 公司团队攻克了从原料提纯到规模化合成的难题，成功开发出20多种佐剂原材料生产工艺 [12] - 公司在2024年10月31日宣布完成超4亿元的D轮融资，累计融资额已超20亿元人民币，投资方包括IDG、深创投等顶级机构 [9]

技术突破 - 美国艾伦研究所和霍华德·休斯医学研究所的科学家通过蛋白质工程技术，改造出一种名为iGluSnFR4的特殊蛋白，这是一种分子级“谷氨酸指示器” [1] - iGluSnFR4可用于实时观察大脑中数十亿个神经元通过神经递质谷氨酸进行交流的过程，有助破译大脑隐藏的“语言” [1] 技术原理与优势 - 在大脑神经交流中，谷氨酸是最常见的神经递质之一，在记忆、学习和情绪中起至关重要的作用，其释放会触发下一个脑细胞放电 [1] - 以往研究只能记录神经元发出的信号，而iGluSnFR4对谷氨酸极为敏感，能检测大脑中神经元之间最微弱、迅速的输入信号，使科学家能“听到”神经元接收到的信息 [2] - 该技术解决了在单个突触层面几乎无法捕捉输入信号的难题，为解析支撑学习、记忆和情绪的复杂电活动级联过程提供了新途径 [2] 应用前景 - 谷氨酸信号异常与阿尔茨海默病、精神分裂症、自闭症和癫痫等多种神经系统疾病相关 [2] - 科学家可利用iGluSnFR4更精确地观测突触活动，从而深入研究这些疾病的发生机制 [2]

文章核心观点 - 中国生物医药产业“研发长、风险高、资产轻”的融资痛点，正被一套更懂创新的金融体系（如“人才银行”、“浙科联合贷”）所化解，这套体系通过“数专利、看价值、看未来”的新逻辑提供全生命周期支持，助力创新药企跨越“死亡之谷”，将科研成果转化为可及的治疗方案 [1][5][12] 公司案例：康霖生物 - 公司于2025年3月成功完成中国首个输血依赖型β-地中海贫血基因治疗临床应用项目（KL003）备案，并在广州南沙开展临床应用，使患者摆脱输血依赖 [1] - 公司创始人吴昊泉博士于2015年回国创业，目标攻克地中海贫血症，但初期因缺乏抵押物在传统信贷面前屡屡碰壁 [2] - 2019年，浙商银行通过“人才支持贷”向其提供了500万元人民币信用贷款，支持其临床前研究，这笔资金对研发起到了关键作用 [3] - 2023年，随着核心管线进入关键临床阶段，浙商银行通过“人才成长贷”将授信额度提升至1500万元人民币，并简化审批流程 [4] - 2024年，在资本寒冬中，公司通过浙商银行引荐完成了4000万元人民币股权投资，保住了即将中断的临床试验 [8] - 公司的地贫基因治疗产品定价仅为国际同类产品的几十分之一，目前正在筹备上市，并计划拓展至艾滋病、血友病等其他疾病领域 [11] 金融支持模式创新：“人才银行” - 浙商银行打破对“三无”（无资产、无收入、无利润）科创企业的传统信贷逻辑，基于对创始人学术背景和技术价值（如能将基因治疗造血干细胞植入时间缩短至比国际平均40天更短）的认可提供贷款 [3][6] - “人才银行”核心理念从“看历史”转变为“数专利、看价值、看未来”，并构建了分层分类的人才评价标准（纵向6层级，横向4类型） [5][6] - 该体系提供覆盖企业全生命周期的专属产品：初创期可凭人才证明等获最高1500万元的“人才支持贷”；成长期可获得最高3000万元信用贷款的“人才成长贷”；成熟期提供并购贷款、债券发行等综合服务 [6] - 截至2025年10月末，浙江省“人才贷”累计发放超809亿元人民币，且高层次人才企业的不良率远低于平均水平 [7] 区域金融生态体系：浙江省的实践 - 中国人民银行浙江省分行指导形成覆盖企业全生命周期的科技金融体系，包括“人才贷”、“浙科联合贷”及科技创新再贷款等 [8] - 2025年7月推出的“浙科联合贷”通过银银合作，分层提供“普惠”、“成长”、“领航”三类服务，缓解企业“识别难”、“首贷难”及额度不足等问题 [9] - 截至2025年10月，全省已有27家银行参与“浙科联合贷”，累计发放贷款108.7亿元人民币，覆盖197家科技企业，其中生物医药企业占比超30% [9] - 高效运用央行科技创新和技术改造再贷款工具，截至2025年9月末，全省发放相关贷款超900亿元人民币，科技贷款余额同比增长14.8%，高于各项贷款增速 [10] 行业趋势与影响 - 金融机构的角色从单纯资金提供者转变为资源整合平台，为企业对接投资人、协调政策资源，让企业负责人能更专心研发 [6][8] - 长三角地区形成金融协同：苏州银行推出贴合研发周期的“管线贷”；南京财政资金采用“先投后股”支持高校成果转化 [11] - 当金融机构提供“耐心资本”并倾听实验室需求时，能有效推动中国创新药从实验室走向患者，从跟跑走向领跑 [12]

文章核心观点 - AI与前沿生物技术（如类器官芯片、AI驱动的生物工艺开发）的深度融合，正在变革传统的药物研发范式，通过提升预测准确性、缩短研发周期、降低成本和失败率，来解决行业长期存在的临床转化率低、工艺开发效率低下等核心痛点 [4][5][8] - 构建高质量、大规模、多模态的专有数据资产是AI在生物医药领域形成竞争壁垒和长期价值的关键，数据质量与生成能力决定了AI模型的预测效能 [11][13][14] - 通过平台化技术与产业链上下游协同合作，构建从早期药物发现、临床前评价到工艺开发及生产的全流程赋能生态，是下一代研发范式的核心实践方向，旨在将新药研发周期从数年压缩至数月或一年以内 [16][19][21] 行业趋势与痛点 - **传统药物研发模式存在巨大鸿沟**：临床前动物模型因种属差异，其药效和安全性评价与人体真实情况偏差大，导致临床失败率高，统计显示进入临床一期的药物最终获批上市比例不足10%，抗肿瘤药物更低，约为5% [5] - **监管推动范式变革**：FDA等监管机构正在大力推动采用动物实验替代技术，为类器官芯片等新技术创造了市场机遇 [6] - **大分子药与细胞治疗面临成本挑战**：CAR-T等细胞治疗及大分子药物的重要挑战在于如何降低生产成本，工艺开发（CMC）成为关键瓶颈 [8][9] 大橡科技：类器官芯片解决方案 - **技术定位**：作为类器官芯片全场景解决方案供应商，利用创新的人源化类器官芯片模型变革药物研发和个体化精准治疗范式 [4] - **解决的核心痛点**：通过构建源于患者的人源化类器官模型，在体外模拟肿瘤免疫微环境等复杂人体生理系统，填补临床前预测与临床结果之间的鸿沟，提高研发决策准确性 [5][7] - **实际应用案例**： - 帮助齐鲁制药完成双特异性抗体的临床前测试，构建患者来源的肿瘤免疫微环境模型评估药效，助力其获得中国首个基于类器官芯片IND的双抗药物 [7] - 帮助一家药企在临床一期后评估药物肝毒性，类器官芯片结果与临床异常反应完全一致，助力客户果断终止研发，避免更大投资损失 [7] - **与AI的协同**：类器官芯片是产生高通量、高仿真、多模态数据的平台，为AI模型训练提供优质数据；同时AI可用于优化芯片模型和分析海量检测数据，两者相互促进 [6][13] - **数据壁垒构建**：数据来源包括临床患者个性化模型测试产生的多模态数据（细胞形态、组学等），以及药物开发管线测试产生的实时动态数据，形成海量、高仿真、可回溯的专有数据库 [11][12][13] - **未来布局**：已构建数百个全人源化模型（包括肿瘤、神经退行性疾病、自免疾病等），形成庞大的活体数据库；未来旨在通过与AI药物发现公司及CMC工艺公司协同，构建从药物发现、临床前评价到工艺优化的全流程技术支撑体系 [18][19] 大湾生物：AI赋能生物工艺开发 - **技术定位**：应用AI赋能生物工艺开发，专注于解决药物生产工艺（CMC）中的痛点，而非药物发现本身 [4][8] - **商业模式优势**：相比药物发现（Discovery），工艺开发周期更短（约12个月即可验证价值），商业验证更快，AI模型可迭代升级 [8] - **核心平台与案例**： - **AlfaCell细胞株开发平台**：利用AI在基因组中定点整合，将传统需3-6个月的开发周期压缩至1.5个月左右，平均产量可达5克/升，高于行业水平 [9][10] - **经济价值**：行业测算，首创新药（First-in-class）提前24个月上市可带来至少10亿美元价值，仅在细胞株开发（CLD）环节节省1.5-2个月即可提升项目价值约1亿美元 [9][10] - **AlfaMedX培养基开发平台**：在零经验基础上，通过标准化SOP收集了约1.2万条配方及代谢物数据，应用约10种算法，开发出优于头部商业品牌的目录培养基，并因此获得全球头部生命科学工具公司的战略投资 [15][16] - **数据方法论**：采用问题驱动模式，针对工艺痛点定义所需数据类型，并通过标准化实验方法生成干净、一致的数据，以此训练AI模型 [14] - **未来愿景与布局**： - 公司愿景是在临床前非动物实验阶段，将时间成本减少50% [20] - 通过串联多个AI平台（如AlfaCell、AlfaMedX、分子优化平台AlfaDAX等），目标将PCC（临床前候选化合物）开发时间从24个月缩短至12个月 [20][21] - 新平台利用哺乳动物展示（mammalian display）与AI结合生成新分子，提高Hit Identification阶段效率 [21] 下一代研发范式的关键要素 - **数据是核心竞争壁垒**：未来AI的竞争本质是数据的竞争，需要构建大规模、高质量、高仿真、多模态的专有数据资产 [11][13] - **技术协同构建完整生态**：平台型公司通过与上下游合作（如类器官芯片与AI药物发现、AI药物发现与CMC工艺协同），旨在贯穿从药物发现、临床前评价到工艺开发及申报的全链条，大幅压缩研发周期 [16][19][21] - **向数字化与虚拟化演进**：虚拟细胞/虚拟器官是重要技术趋势，通过数字化解构生命活动，将极大颠覆对疾病和药物作用的理解，类器官芯片产生的数据是构建虚拟模型的重要基础 [19][20]

文章核心观点 - 海南自由贸易港全岛封关运作为江苏企业提供了“境内关外”的战略跳板，通过结合海南的政策红利与江苏的制造及创新实力，企业能够实现“全球采购、国际加工、离岸销售”的新型商业模式，从而提升全球资源配置能力、降低成本并提高效率 [1][2][7] 制造业成本与效率升级 - 海南封关为江苏制造业带来成本、机会及营商环境的全面升级，企业获得“全球采购、加工、分销”的VIP卡，实现成本更低、效率更高、利润更稳 [2] - 江苏可利用海南“零关税”及“加工增值免关税”政策提升产品全球竞争力，例如工业机器人在海南保税装配后出口至巴西，一台百万级矿机可节省8万至10万元关税成本 [2] - 常州新能源电池出口欧洲，通过在海南进行保税加工并结合“中欧班列”与海铁联运，显著降低综合成本 [2] - 无锡物联网传感器出口东南亚，依托海南“跨境数据便利化”政策，清关时间从7天压缩至1天，大幅提升时效性高的电子元器件企业的市场竞争力 [3] 生物医药研发与转化协同 - 海南封关配套政策深化了江苏与海南在生物医药领域的创新合作，“江苏研发+海南应用”成为跨区域创新典范 [4] - 江苏鼎泰药物研究集团于2022年在海南文昌布局，建成海南亚灵生物科技，拥有国内规模最大的非人灵长类动物研究核心年轻种群及疾病模型组合，封关后可通过海南子公司打造生物资源战略储备，顺畅国际研发合作通道 [1][4] - 世和基因在博鳌乐城设立医学检验所，预计2025年底投入运营，推动多款已获FDA认证的检测产品在乐城先行区落地使用 [5] - 先声药业创造“乐城特许使用+海口生产基地”联动模式，其“先诺欣”研发周期压缩至14个月，创国内同类药物研发速度纪录 [5] - 南京清普生物落地海南自贸港首个医药MAH项目，创新“资本招商+MAH”模式，带动海南本地药企CDMO能力升级 [5] - 南京市商务局正推动建立宁琼产业“规则互嵌”，将海南在细胞治疗、基因检测等前沿领域的创新机制引入南京，提升本地研发环境的国际竞争力 [5] 数字经济与数据流通合作 - 借力海南封关的制度型开放，江苏与海南的数据协作从基础设施对接迈向“规则协同、产业联动”新阶段 [6] - 江苏跨境数据科技有限公司探索建立数据分类分级互认机制，实现“一次审核，两地通用”，旨在降低企业跨区域数据流通的合规成本与时间门槛 [6] - 双方联合打造“海南前置加工、江苏增值出海”的双向业务闭环，利用海南“数据跨境流动特区”政策完成数据出境前的匿名化等合规“初加工”，随后传回江苏进行深度分析与价值挖掘，最终转化为高附加值的数据产品或服务 [6] 区域协同发展新范式 - 随着封关政策全面实施，江苏与海南的合作将从单向“政策借力”迈向深度“系统耦合”，形成以制度创新驱动区域协同发展的新范式 [7] - 海南作为“压力测试区”探索国际规则，江苏作为“产业转化场”释放创新效能，共同构建物流与数据新通道 [7]