财务表现 - 营业收入310.98亿元 同比下降11.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.19亿元 同比下降46.35% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润3.11亿元 同比下降46.44% [1] - 基本每股收益0.19元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.50% [1] - 2025年上半年净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [1]

财务表现 - 上半年营业收入310.98亿元 同比下降11.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.19亿元 同比下降46.35% [1] - 基本每股收益0.19元 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 金锑价格共振上行推动业绩增长 但锑品销量下滑对Q2业绩产生阶段性影响 [1][2] - 公司掌握国内优质金矿、锑矿资源 控股股东在平江县万古金矿田探获超300吨黄金资源量 未来资源注入预期强烈 [3] - 预计2025-2027年归母净利润持续增长 分别达19.54亿元、23.93亿元和28.33亿元 [4] 财务表现 - 2025年上半年营收284.4亿元（同比+87.39%） 归母净利润6.56亿元（同比+49.66%） [1] - 2025Q2营收153.2亿元（同比+109.32% 环比+16.72%） 但扣非归母净利3.32亿元（环比+2.01%）增幅收窄 [1] - 上半年自产金1.7吨（同比-12.2%） 自产锑7712吨（同比-5.64%） 钨精矿505标吨（同比+23.11%） [2] - 上半年矿产板块毛利率21.23%（同比+9.58pct） 但整体毛利率4.79%（同比-1.91pct） [2] 价格与盈利 - 2025上半年黄金均价3077美元/盎司（同比+39.8%） Q2均价3281美元/盎司（环比+14.3%） [2] - 2025上半年国内锑均价22.3万元/吨（同比+50.2%） Q2均价18.9万元/吨（环比+24.4%） [2] - Q2归母净利润环比减少0.1亿元 主要受费用及税金（-0.8亿元）和其他收益（-0.1亿元）拖累 [3] 资源储备与成长性 - 平江县万古金矿田探获黄金资源量300.2吨 金品位最高达138克/吨 [3] - 子公司黄金洞矿业保有金矿石量355.1万吨 金金属量18.6吨 年产量约1.5吨 [3] - 集团承诺待项目成熟后赋予上市公司优先认购权 [3] 盈利预测 - 预计2025年营收611.96亿元（同比+119.8%） 2026-2027年增速放缓至2.7%和1.9% [5][10] - 预计2025年每股收益1.25元 对应PE 17X 2027年PE降至12X [5][10] - 净资产收益率预计从2024年12.26%提升至2025年22.47% [10]

财务表现 - 公司实现营业收入310.98亿元，同比下降11.54% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润3.19亿元，同比下降46.35% [2]

黄金行业 - 四川黄金上半年净利润2.09亿元，同比增长48.41%，营业收入4.42亿元，同比增长11.92% [1] 有色金属行业 - 驰宏锌锗上半年净利润9.32亿元，同比增长3.27%，营业收入105.81亿元，同比增长7.67%，拟每10股派现0.3元 [17][18] 医药生物行业 - 海欣股份上半年净利润1.08亿元，同比增长5.62%，但营业收入3.73亿元同比下降8.35% [1] - 山河药辅上半年净利润9303.52万元，同比下降2.61%，营业收入4.71亿元同比增长4.65% [1][2] - 沃森生物上半年净利润4316.06万元，同比下降74.69%，营业收入11.54亿元同比下降19.47%，拟每10股派现0.3元 [37][38][39] - 三友医疗上半年净利润3660.08万元，同比增长2083.64%，营业收入2.50亿元同比增长17.77% [54][55] 计算机与IT服务行业 - 东华软件上半年净利润2.44亿元，同比下降15.78%，营业收入56.22亿元同比下降1.76% [2][3] - 中远海科上半年净利润983.02万元，同比下降91.21%，营业收入7.89亿元同比下降9.97% [3][4] 基础化工行业 - 兴欣新材上半年净利润3364.4万元，同比下降21.72%，营业收入2.18亿元同比增长0.02% [4][5][6] - 红四方上半年净利润4396.65万元，同比下降47.10%，营业收入18.14亿元同比下降8.18% [33][34][35] - 兴发集团上半年净利润7.27亿元，同比下降9.72%，营业收入146.20亿元同比增长9.07% [53][54] - 六国化工上半年净亏损1.49亿元，营业收入31.55亿元同比增长3.10% [28][29] 农化制品行业 - 中农立华上半年净利润1.42亿元，同比下降10.06%，营业收入67.45亿元同比增长3.27% [19] - 兰花科创上半年净利润5747.78万元，同比下降89.58%，营业收入40.50亿元同比下降26.05% [42][43] 电子行业 - 格科微上半年净利润2976.19万元，同比下降61.59%，但营业收入36.36亿元同比增长30.33% [8][9] - 联创光电上半年净利润2.63亿元，同比增长15.18%，营业收入16.48亿元同比增长6.51% [21][22] - 泰晶科技上半年净利润2204.28万元，同比下降61.59%，营业收入4.59亿元同比增长16.73% [22][23] - 立讯精密上半年净利润66.44亿元，同比增长23.13%，营业收入1245.03亿元同比增长20.18% [29][30][31] - 江丰电子上半年净利润2.53亿元，同比增长56.79%，营业收入20.95亿元同比增长28.71% [31][32] 机械设备行业 - 邵阳液压上半年净利润711.27万元，同比下降31.68%，营业收入1.43亿元同比下降12.84% [9][10] - 埃科光电上半年净利润3603.58万元，同比增长127.40%，营业收入2.07亿元同比增长64.39%，拟每10股派现2元 [43][44] - 伟创电气上半年净利润1.41亿元，同比增长4.87%，营业收入8.97亿元同比增长16.39%，拟每10股派现1.5元 [26][27][28] 电力设备行业 - 大洋电机上半年净利润6.02亿元，同比增长34.41%，营业收入62.41亿元同比增长7.66%，拟每10股派现1元 [49][50][51] - 中船科技上半年净亏损5.74亿元，但营业收入37.72亿元同比增长30.79% [48][49] - ST长园上半年净亏损3.44亿元，营业收入34.70亿元同比下降0.89% [51][52] 汽车行业 - 三角轮胎上半年净利润3.96亿元，同比下降35.31%，营业收入47.78亿元同比下降4.50% [19][20][21] - 国机汽车上半年净利润2.13亿元，同比下降14.32%，营业收入168.29亿元同比下降11.64%，拟每10股派现0.3元 [44][45][46] - 常润股份上半年净利润1.07亿元，同比增长23.98%，营业收入14.00亿元同比下降3.40%，拟每10股派现0.57元 [52][53] 消费与零售行业 - 龙版传媒上半年净利润1.20亿元，同比增长13.28%，但营业收入6.24亿元同比下降24.01% [6][7] - 大东方上半年净利润5903.76万元，同比下降45.33%，营业收入18.05亿元同比下降5.20% [19] - 红蜻蜓上半年净亏损2297.27万元，营业收入10.23亿元同比下降11.76% [32][33] - 迎驾贡酒上半年净利润11.30亿元，同比下降18.19%，营业收入31.60亿元同比下降16.89% [46][47][48] 美容与个护行业 - 诺邦股份上半年净利润6532.8万元，同比增长48.33%，营业收入13.40亿元同比增长33.35% [12][13] - 珀莱雅上半年净利润7.99亿元，同比增长13.80%，营业收入53.62亿元同比增长7.21%，拟每10股派现8元 [13][14][15] 房地产行业 - 华远控股上半年净亏损2248.19万元，营业收入1.49亿元同比下降94.74% [15][16][17] - 华夏幸福上半年净亏损68.27亿元，营业收入29.03亿元同比下降50.90% [35][36][37] - 首开股份上半年净亏损18.39亿元，但营业收入180.39亿元同比增长105.19% [51] 其他行业 - 光格科技上半年净亏损3137.75万元，但营业收入8738.03万元同比增长71.44% [7][8] - 健麾信息上半年净利润502.52万元，同比下降82.99%，营业收入1.59亿元同比增长9.03% [11][12] - 钱江生化上半年净利润1.07亿元，同比增长30.24%，但营业收入7.80亿元同比下降9.64% [10][11] - 亿联网络上半年净利润12.40亿元，同比下降8.84%，营业收入26.50亿元同比下降0.64%，拟每10股派现5元 [25][26] - 崧盛股份拟以自有资金500万元设立全资子公司拓展进出口业务 [23][24][25]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.18%至25524.92点 科技指数下跌0.74%至5782.24点 国企指数下跌1.07%至9148.66点 [2] 消费电子板块表现及驱动因素 - 高伟电子上涨6.92% 蓝思科技上涨5.36% 舜宇光学科技上涨1.85% [3] - 苹果计划2025年9月推出iPhone17系列并启动三年产品外观革新计划 旨在刺激换机需求 [4] - 中信证券指出苹果产业链龙头企业估值处于历史低位 看好2025-2027年硬件创新周期机遇 建议关注布局AI/折叠屏/机器人领域的供应链企业 [4] 黄金板块表现及驱动因素 - 中国黄金国际上涨10.56% 灵宝黄金上涨9.29% 招金矿业上涨5.35% [4] - 特朗普免除美联储理事丽莎·库克职务 市场预期可能强化降息预期并打压美元 [5] - COMEX黄金期货上涨0.20%至3424.40美元/盎司 美元指数全线下挫 [5] 有色金属板块表现 - 江西铜业股份上涨2.50% 中国铝业上涨2.41% 中国宏桥上涨1.55% 受益于宽松预期提振 [7] 光伏板块表现及行业动态 - 福耀玻璃上涨2.27% 山高新能源上涨2.19% 协鑫科技上涨0.81% [9] - 隆基绿能/通威股份/天合光能等企业中期业绩呈现回暖 部分组件厂商实现减亏或扭亏 [11] - 多晶硅价格向下游传导 组件价格有望回归成本线以上 行业正经历产能出清 [11] - 光伏行业协会倡议抵制低于成本价竞争 建议电站企业降低招标价格权重并提高技术评分比例 [11] 医药板块表现及风险因素 - 君实生物下跌6.43% 泰格医药下跌3.77% 再鼎医药下跌2.44% [12] - 特朗普宣称将把药品价格降至当前价格的1/1400至1/1500 并计划对医药征收关税 [13] 券商板块表现 - 兴证国际下跌6.67% 国联民生下跌4% 中国银河下跌3.68% [14] - 华泰证券指出随着权益市场稳步向上及居民资金入市 券商正进入业绩与估值修复新阶段 [15] 个股业绩表现 - 时代天使上涨10.28% 中期收入1.614亿美元同比增长33.1% 经调整净利润1950万美元同比增长84.8% 公司拥有人应占利润1464.3万美元同比增长362.65% [16] - 荣昌生物上涨3.55% 第二季度销售额同比增长39.1% 净亏损同比收窄54.7% 中信里昂将目标价从33.7港元上调至103港元 [17]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.18% 国企指数下跌1.07% 恒生科技指数下跌0.74% 盘中一度刷新阶段新高后市场情绪趋于谨慎 [1] - 市场未能延续昨日强势行情 连创阶段新高后出现跳水 [1] 行业板块涨跌 - 大型科技股全线走低 阿里巴巴跌2.57% 美团跌近2% 京东跌近2% 腾讯跌0.81% 小米平收 [3] - 内房股午后跌幅加大 绿城中国跌超6% 新城发展等多股跌超5% 因上海调整限购政策后市场需要"持续添柴" [3] - 大金融板块普遍走低拖累大市 中资券商股中国银河跌超3% 中金公司跌超3% 内银股同步下跌 [3] - 半导体芯片股 军工股 煤炭股 教育股 手游股 脑机接口概念股普遍下跌 [3] - 黄金股带领有色金属股集体走强 中国黄金国际劲升超10% 灵宝黄金涨超9% 受美联储转鸽派及降息预期推动 [3] - 苹果概念股 汽车股 新消费概念股多数上涨 [3] - 双登股份上市首日大涨超31% [3] 个股表现 - 汽车板块分化明显 长城汽车涨3.15%至18.67港元 小鹏汽车-W涨2.90%至94.15港元 比亚迪股份涨1.55%至117.6港元 [2] - 蔚来-SW跌6.00%至49.54港元 理提汽车-W跌1.96%至92.6港元 吉利汽车跌1.62%至19.39港元 [2] - 恒大汽车平收于0.17港元 华晨中国平收于3.95港元 [2] - 涨幅居前个股包括MIREW涨6.10%至0.435港元 新吉奥房车涨1.71%至1.19港元 雅迪控股涨1.34%至12.82港元 [2]

贵金属板块市场表现 - 贵金属板块整体上涨1.09%，领涨个股为山东黄金（涨跌幅1.94%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内多数个股上涨，湖南白银涨1.30%、晓程科技涨1.53%、银泰黄金涨1.16%[1][3] 个股交易数据 - 山东黄金收盘价32.58元，成交量40.63万手[1] - 湖南白银成交量达326.27万手，成交额17.71亿元[3] - 中金黄金成交量80.62万手，成交额12.26亿元[3] 资金流向 - 贵金属板块主力资金净流入2.1亿元，游资资金净流出2.1亿元[3] - 散户资金净流出3.46万元[3] - 黄金股ETF（159562）主力资金净流入477.9万元，最新份额3.2亿份[7] 相关金融产品 - 黄金股ETF跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日跌幅1.30%[7] - 该ETF市盈率为21.51倍，估值分位处于40.25%水平[7][8]