报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周中国周度经济指数回落，生产回落、基建高频指标持平、商品房销售增速回落、消费回升、出口回落、猪肉价格回升、工业品价格回落 [1][2][3] 各目录总结 周度经济指数 上周中国周度经济指数（WEI）为 5.2%，较前值回落 0.2 个百分点；WEI 生产子指数为 5.0%，较前值回落 0.6 个百分点；WEI 需求子指数为 5.8%，较前值回升 0.3 个百分点；供需缺口为 0.8%，较前值回升 0.9 个百分点 [1] 生产 上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为 2.4%，较前值回落 3.4 个百分点；高炉开工率为 84.6%，较前值回升 0.2 个百分点；汽车半钢胎开工率为 58.4%，较前值回落 14.0 个百分点；沿海主要电厂日均耗煤量 4 周移动平均同比为 1.1%，较前值回落 0.9 个百分点 [1] 基建 上周水泥发运率为 39.3%，较前值回落 1.2 个百分点；水泥磨机运转率为 41.7%，较前值回落 1.8 个百分点；石油沥青装置开工率为 28.8%，较前值回升 0.5 个百分点 [1] 房地产 上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 -8.1%，较前值回升 4.3 个百分点；100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 -17.4%，较前值回落 15.8 个百分点 [2] 消费 上周电影票房 4 周移动平均同比为 -43.0%，较前值回升 0.8 个百分点；国内航班执行数 4 周移动平均同比为 4.2%，较前值回升 1.0 个百分点；北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 2.6%，较前值回落 0.2 个百分点 [2] 出口 5 月上旬韩国出口同比为 -23.8%，较 4 月下旬回落 43.1 个百分点；上周上海出口集装箱运价指数（SCFI）4 周移动平均同比为 -33.6%，较前值回落 5.5 个百分点；波罗的海干散货指数（BDI）4 周移动平均同比为 -28.9%，较前值回落 4.6 个百分点 [2] CPI 上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为 -2.6%，较前值回落 0.3 个百分点；猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为 1.5%，较前值回升 0.3 个百分点；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 -5.9%，较前值回落 2.3 个百分点 [3] PPI 上周南华综合指数 4 周移动平均同比为 -9.4%，较前值回落 0.3 个百分点；布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为 -24.8%，较前值回升 1.1 个百分点；螺纹钢价格 4 周移动平均同比为 -12.7%，较前值回落 0.9 个百分点；秦皇岛港动力末煤平仓价 4 周移动平均同比为 -21.3%，较前值回落 2.0 个百分点；水泥价格指数 4 周移动平均同比为 15.8%，较前值回落 1.9 个百分点 [3]

港股市场表现 - 蜜雪集团(02097)涨超3%，与巴西签署不低于40亿元咖啡豆等采购大单，深化当地经贸合作 [1] - 百济神州(06160)高开近7%，BCL2抑制剂索托克拉第二项适应症中国申报上市获受理 [1] - 知行科技(01274)高开逾10%，拟收购小工匠机器人大部分股份，推进AI+机器人产业化落地 [1] - 优必选(09880)高开近15%后现涨超5%，与华为签署全面合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域开展创新合作 [1] - 嘉里物流(00636)一度涨超11%，受益于中美关税阶段性缓和，其国际货运代理业务集中于泛太平洋航线 [1] - 零跑汽车(09863)涨超4%创历史新高，五一期间订单量突破18000+，单日最高达3700+，C11单日破千 [1] - 顺丰同城(09699)涨超14%，五一期间全场景业务单量同比增长87%，商超百货单量激增177%，饮品单量增长106% [2] - 光伏概念股集体上涨，协鑫科技涨超8%，新特能源涨超3%，协鑫新能源涨近3%，多晶硅价格暂时稳定 [2] - 内银股普涨，中信银行、光大银行等创历史新高，央行降准0.5个百分点释放约1万亿流动性 [2] 美股市场表现 - Coinbase(COIN.US)大涨超10.6%，获纳入标普500指数 [3] - Gryphon(GRYP.US)收涨173%，将与特朗普儿子支持的比特币采矿公司American Bitcoin合并借壳上市 [3] - 台积电(TSM.US)涨6%，传美国三座新厂产能全部告罄 [3] - 文远知行(WRD.US)大涨逾30%，与Uber深化战略合作全面铺开自动驾驶Robotaxi服务 [3] - 邮轮股、航空股大涨，嘉年华邮轮涨超9%，达美航空涨逾7%并联合大韩航空收购西捷航空25%股权 [3][3] - Shopify(SHOP.US)涨超9%，将取代MongoDB纳入纳斯达克100指数 [4] - 礼来涨2.86%，其Zepbound减重效果被称远好于Wegovy [4] - 消费板块大涨，柯尔百货涨逾11%，威富集团涨10%，耐克、梅西百货涨逾7%，受益于中美关税下降 [4] - 苹果涨超6%，传将于秋季对新品iPhone涨价 [4] - RGTI盘后跌超12%，一季度营收不及预期 [4]

中美经贸关系 - 中美日内瓦经贸会谈取得实质性进展 双方同步取消91%的加征关税和反制关税 并暂停实施24%的"对等关税"措施 [2] - 美国4月关税收入达160亿美元 同比激增130% 创至少十年来单月最高纪录 主要受特朗普贸易政策推动 [3] - 日本首相表示将采取"万全之策"应对美国关税政策 拒绝在汽车领域外单独达成协议 [21] 国际贸易与资源 - 乌克兰总统批准《美乌重建投资基金成立协议》 议会以338票高票通过 该协议涉及矿产资源合作 [5] - 中国持续加强稀土出口管制 开展打击走私专项行动 美国90%以上稀土依赖中国冶炼加工 [7] 国内产业政策 - 中共中央国务院印发《生态环境保护督察工作条例》 建立中央与省级两级督察制度 [6] - 央行等部委出台金融支持广州南沙政策 目标建设粤港澳大湾区国际金融枢纽节点 [11] - 广东发布12条措施激发市场主体活力 包括培育前沿产业、降低融资成本、强化用地保障等 [12] - 福建计划设立100亿元省级并购基金 支持科技型企业并购重组 [13] - 四川启动脑机接口产业攻坚计划 目标2027年建成产业集聚区 [14] - 郑州推出民营经济高质量发展方案 力争三年内主体数量增速居全国前列 [15] 汽车与科技产业 - 前4月中国汽车产销首次双破千万辆 新能源汽车出口同比增52 6% 4月单月新能源车出口增速达76% [8] - 3月国内手机出货量2276 5万部 同比增6 5% 其中5G手机占比85 3% [9][10] 金融市场动态 - 美股三大指数暴涨 道指涨2 81% 纳指进入技术性牛市 黄金期货重挫3 46% [24] - 机构资金集中买入中坚科技(1 11亿元)、襄阳轴承(1 09亿元)等个股 [25][26][27] - 中小银行加速下调存款利率 4月以来超30家机构降息10-100BP 部分银行单月三度调降 [28] 企业动态 - 长和强调港口交易完全合法合规 需满足监管批准等多项条件 [4][5] - 苹果考虑捆绑新功能提高iPhone售价 特朗普宣称苹果将在美追加5000亿美元投资 [23] - 吉利与奇瑞就高管争议言论达成和解 双方表态共同推动中国汽车品牌发展 [24] 其他行业 - 俄罗斯交付新型苏-35S战斗机 已完成工厂测试并部署 [20] - 入境游复苏带动小语种导游、特色餐饮等服务需求激增 [29]

中美经贸关系 - 中美双方发布联合声明 宣布大幅降低双边关税水平 美方取消4月8日和9日对中国商品加征的91%关税 修改4月2日加征的34%关税 其中24%暂停90天 中方同步取消对美国商品加征的91%反制关税 并暂停34%反制关税中的24% [1][3] 资本市场动态 - 宁德时代计划在港发行1.179亿股H股 最高发行价263港元/股 预计5月20日上市交易 [2] - Mirxes觅瑞集团通过港交所上市聆讯 中金公司和建银国际担任联席保荐人 [2] - 掌阅科技短剧业务成为公司第一大板块 2023年收入7.76亿元 2025年Q1继续高速增长 计划推出自有短剧App平台 [9] - 招商证券副总裁张浩川因个人原因辞职 原分管资管业务 [9] 消费与零售 - 荔枝价格暴跌40% 海南桂花香荔枝零售价从70元/斤跌至48元/斤 妃子笑批发价从120元/公斤降至70元/公斤 [10] - 蜜雪冰城与巴西签署40亿元采购协议 计划采购咖啡豆等农产品 年内将在巴西开设首家门店 [8] - 来伊份回应粽子吃出异物事件 全面下架涉事批次产品并提供退换货及额外补偿 [7] 科技与互联网 - 苹果考虑提高秋季iPhone新品价格 可能将涨价与新功能和设计变更捆绑 [4][5][11] - 小米SU7成为4月中国10万元以上价位段销量冠军 销量达28585辆 [12] - 支付宝上线语音通话功能 支持实名认证用户直接通话 [12] - 腾讯微信和QQ双平台实现全国地震预警功能覆盖 [18] - 阿里通义千问大模型成为日本AI开发基础 全球下载量超3亿次 衍生模型数量超10万 [17] 行业数据 - 2025年Q1中国平板电脑市场出货量同比增长19.5%至852万台 消费市场增长21.5% [12][13] 企业融资 - 北方电力完成1亿元A轮融资 资金将用于节能技术研发和光伏技术推广 [14] - 奥本运动获数千万元Pre-A轮融资 资金用于SaaS平台技术升级和市场布局 [15] - 具身智能公司自变量机器人完成数亿元A轮融资 由美团战投领投 [16] 汽车行业 - 吉利回应奇瑞高管负面言论事件 双方已达成和解 [3] - 阿维塔向博主发律师函 要求删除关于风阻系数测试的不实言论并公开道歉 [7] 国际动态 - 日产汽车计划再裁员1万人 累计裁员将达员工总数15% [8] - 印度IT公司LTIMindtree获得4.5亿美元订单 创公司历史记录 [14]

当前，低空经济不仅是经济领域的热点，更成为国家战略布局的重要组成部分。国家空管自动化系统技 术重点实验室副主任张建伟认为，此次中央空管委的专项措施是对近年来低空经济政策体系的进一步深 化，旨在通过顶层设计推动行业高质量发展。 交通运输部科学研究院综合运输研究中心副主任、可持续交通创新中心智库专家刘振国称，中央空管委 向全国空管系统部署加强低空空管工作，以健全低空管理体系和优化空域为核心，是我国低空经济从试 点探索转向体系化建设的重要标志，对优化空域资源配置、提高空域利用效率、促进低空经济安全有序 发展具有重要意义。 近期，中央空管委印发专项措施，重点围绕健全低空管理体系、优化空域资源配置、提升运行服务质 效、夯实基础支撑能力、强化依法管空用空等方面，向全国空管系统部署加强低空空管工作。我国低空 经济迎来发展新机遇。 持续深化管理 从中央到地方，一系列政策"组合拳"接连打出，一批站位高、布局广、资源足的低空经济项目纷纷落 地，行业迎来了前所未有的机遇期。 张建伟建议，应协同发力推动低空经济高质量发展。低空经济企业应加大对关键技术的研发投入，重点 突破高精度定位、自主避障、冲突检测等技术瓶颈，加强与高校和科研机构 ...

中美经贸会谈成果 - 中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈并达成一系列重要共识 取得实质性进展 [1] - 美方取消91%的加征关税 中方相应取消91%的反制关税 [1] - 美方暂停实施24%的"对等关税" 中方也相应暂停实施24%的反制关税 [1] 市场反应与行业影响 - 中美贸易紧张局势降温预计将促进跨境贸易 降低投入成本 缓解关键行业供应链压力 [1] - 航运 半导体和物流等行业已出现积极市场反应 [1] 受益行业及公司表现 航运与物流 - 以星航运(ZIMUS)涨超16% Matson(MATXUS)涨近13% 联邦快递(FDXUS)涨近6% 联合包裹(UPSUS)涨超5% 优步(UBERUS)涨近3% [3] - 关税下降将增加贸易量 提升跨境运输便利性 实现更快更具成本效益的运输 [3] 半导体 - 英伟达(NVDAUS)涨超4% AMD(AMDUS)涨近8% 迈威尔科技(MRVLUS)涨超8% 台积电(TSMUS)涨近6% 阿斯麦(ASMLUS)涨近5% 英特尔(INTCUS)涨逾4% [4] - 关税减免可缓解供应链中断 降低芯片制造商成本 对中国产元件关税减免可能缓解生产瓶颈 [4] 零售商 - 沃尔玛(WMTUS)涨近2% 亚马逊(AMZNUS)涨近9% 开市客(COSTUS)涨超1% 塔吉特(TGTUS)涨超5% [5] - 较低进口成本可能提高依赖中国商品的大型零售商毛利率 增强定价能力 [5] 汽车及零部件 - 特斯拉(TSLAUS)涨近8% 福特汽车(FUS)涨近3% 通用汽车(GMUS)涨近4% Aptiv PLC(APTVUS)涨超3% [6] - 金属和电子产品低投入成本将降低汽车制造商制造成本 提高盈利能力 [6] 工业设备 - 卡特彼勒(CATUS)涨近6% 迪尔股份(DEUS)涨超4% [7] - 机械零部件关税减免可能提高依赖进口零部件的工业设备制造企业利润率和产能 [7] 消费电子 - 苹果(AAPLUS)涨超6% 戴尔科技(DELLUS)涨近5% [8] - 供应链成本节约可提高盈利能力 尤其对供应链以中国为中心的公司如苹果 [8] 航空公司 - 联合大陆航空(UALUS) 美国航空(AALUS) 达美航空(DALUS) 捷蓝航空(JBLUUS) 忠诚旅游(ALGTUS)涨超6% 西空航空(SKYWUS) Mesa Air Group(MESAUS)涨近5% 阿拉斯加航空(ALKUS) Sun Country Airlines(SNCYUS) Frontier Group(ULCCUS)涨超4% 西南航空(LUVUS)涨超3% [9] - 关税削减可降低飞机零部件和维修材料运营成本 全球贸易加强或提升航空货运需求 [9] 在美上市的中国科技巨头 - 阿里巴巴(BABAUS)涨超6% 京东(JDUS)涨近6% 百度(BIDUUS)涨超4% [10] - 关税削减可缓解供应链压力 改善市场准入条件 [10]

欧盟反制美国关税 - 欧盟委员会启动针对美国关税的反制措施公众咨询 涉及950亿欧元进口产品 主要涵盖工业和农产品领域 [1] - 反制清单中工业品占比最高 包括129亿欧元化学品和塑料制品 120亿欧元机械设备 104亿欧元民用飞机 103亿欧元汽车配件 72亿欧元电子产品 [1] - 农产品领域涉及64亿欧元 此前剔除的波本威士忌等酒类重新列入清单 另考虑限制对美国44亿欧元废钢和化工产品出口 [1] - 若措施实施 美国波音公司将受重大冲击 欧盟同时向世贸组织起诉美国汽车关税政策 [1] 特朗普抨击美联储 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔 称其"一窍不通" 同时否认通胀风险 强调能源价格下降和关税收入增长 [2] - 美联储维持联邦基金利率4 25%-4 5%不变 特朗普将经济问题归咎于个人决策 延续"甩锅"政治风格 [2] 印度恢复对巴供水 - 印度重新开放杰纳布河上游两座水电站闸门 此前断水导致巴基斯坦300万公顷农田面临绝收风险 [4] - 巴基斯坦80%农业灌溉依赖印度河水源 断流引发国际社会干预 联合国及中俄等国施压要求恢复对话 [4] - 水资源争端使印度面临国际孤立压力 妥协开闸被视为务实选择 事件凸显全球水资源管理挑战 [7]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/05/12 隔夜夜盘市场走势 1. 国内期货主力合约收盘涨跌不一，纯碱和玻璃跌超 2%，合成橡胶、20 号胶、 烧碱、焦炭、PVC 等跌超 1%，螺纹钢跌 0.3%，棕榈油收平；原油涨 1.34%，沥 青、燃料油涨近 1%。基本金属涨跌不一，沪镍涨 2.05%，沪铅涨 0.54%，不锈钢 涨 0.43%，沪铝涨 0.36%，沪锡涨 0.30%，沪铜涨 0.15%。沪金涨 0.33%，沪银涨 0.88%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.70%报 3329.10 美元/盎司， 本周累计上涨 2.52%。COMEX 白银期货涨 0.81%报 32.88 美元/盎司，本周累计上 涨 2.18%。美国政府关税政策调整的表态及美联储货币政策的不确定性令避险 资产黄金需求增加，欧元区政策动态及全球贸易环境也对贵金属市场形成支撑。 3. 国际油价走强，美油主力合约收涨 1.92%，报 61.06 美元/桶，周涨 4.75%； 布伦特原油主力合约涨 1.65%， ...

海南自贸港开放发展 - 海南自贸港一站式飞机维修产业基地成功吸引卡塔尔航空成为回头客，完成飞机喷涂业务[1] - 2024年4月开通海南至中东首条直达航线，显著提升"海南造"产品进入中东市场的效率[1] - 2025年海南自由贸易港全球产业招商大会签约265个项目，消博会吸引71国1767家企业参展[4] - 海南外资企业数量同比增长19.2%，投资来源地达158个国家和地区[4] 政策与基础设施优势 - 海南实施三张"零关税"清单扩容、加工增值免关税全岛推广等政策，拥有全国最短外商投资负面清单[4] - 开展暂时进出境修理、再制造产品进口试点，增值电信、医疗等领域扩大开放[4] - 累计恢复开通77条境外客货运航线，覆盖22国39个城市，洋浦港形成"内外贸兼备、近远洋通达"新格局[5] 中阿经贸合作深化 - 2024年海南与阿拉伯国家联盟货物贸易额突破240亿元，近三年年均增幅超30%[9] - 海南直达中东集装箱航线首航成功，航期从22-25天缩短至直达，提升原纸、聚酯切片等工业品出口效率[8] - 洋浦港与阿布扎比港结为姊妹港，KEZAD经济区成为海南第35个全球自贸区伙伴[10] - 海航斯提斯与卡塔尔航空签订3年1亿元航空器喷漆协议[10] 新兴产业与人文交流 - 海南重点发展的数字经济、绿色低碳产业与中阿合作新兴领域高度契合[9] - 海南沉香制品获中东市场认可，启动中阿沉香贸易合作平台[7] - 2024年开通"海口⇌阿布扎比""海口⇌迪拜"国际航线[9] - 海南针对阿拉伯国家开展旅游推介活动，如"三亚·迪拜双城食记"美食活动[10]

21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 王兴兴称"非常缺人"，回应"人形机器人产业泡沫化"。5月10日，第六届上海创新创业青年50人论坛 上，宇树科技创始人王兴兴透露，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人 形机器人企业的发展都处于良好状态，"很多企业订单都爆掉了。"对于投资人关于人形机器人产业泡沫 化的担忧，王兴兴称，与过去互联网行业类似，需求和实际情况可能存在偏差，但关键在于大众的接受 度。他强调，不同人对新技术的接受程度不同，但这种差异是正常的，公司需要保持开放心态，继续发 展。他同时称：目前宇树科技所有岗位都非常缺人，欢迎年轻人加入。 多名小米SU7 Ultra车主要求退车，有人称"两个孔就是装饰"，与宣传功能不符。5月11日消息，近日， 小米SU7 Ultra碳纤维挖孔机盖版车型陷入舆论漩涡。5月7日晚间，小米汽车发布《关于大家关心问题 的回答》，对碳纤维双风道前舱盖问题致歉，并给出了补偿方案。一些选装了4.2万元碳纤维机盖的小 米SU7 Ultra车 ...