行业复苏与全球化趋势 - 消费电子市场在生成式AI技术革命与政策驱动下2024年迎来结构性复苏 [1] - 中国企业从简单产品出口转向全面出海，涵盖研发、生产、供应、销售和服务 [1] - 行业智能化、生态化、全球化发展方向明确，海外新兴市场成为重要增长点 [12] 通力科技境外表现 - 2024年营业收入114.6亿元，境外营收占比超80% [1] - 拥有10家境外子公司，4个研发中心和5个制造基地 [1] - 2022-2024年境外营收占比分别为83.0%、82.2%和83.3%，主要集中于北美洲、欧洲、亚洲 [1][4] - 境外员工3,611人，占总员工29.55% [4] 境外属地化战略 - 在越南建设3处制造基地，马来西亚设立1处研发中心 [4] - 利用东南亚政治稳定、人力成本低、劳动力资源丰富等优势 [4] - 子公司业务涵盖生产制造、销售、研发及采购，如越南通力(2019)、美国通力(2016)等 [2] 境内弹性用工策略 - 2022-2024年将18项辅助工序采用劳务外包，灵活配置生产人员 [5] - 2024年劳务外包金额2.87亿元，占营业成本2.99% [7] - 可比公司华勤技术2024年劳务外包9.88亿元，国光电器同比增长29.6%至2.85亿元 [7][8] 数字化与全球化人力资源解决方案 - 今元集团提供数字化外包服务应对订单波动和高技能人才管理 [9] - 金柚GEO提供海外招聘、全球EOR、Payroll等服务覆盖150+国家 [12] - 支持跨境合规风险与文化壁垒管理，助力本土化运营 [14][15] 行业领军企业实践 - 通力科技实现从"跟跑"到"领跑"转型，境外收入占比持续超80% [1][4] - 华勤技术、国光电器等企业普遍采用弹性用工降本增效 [7][8] - "属地深耕+数字赋能"成为行业竞争新核心 [14][15]

金十数据7月11日讯，华泰证券表示，6月全行业景气指数有所回升，非金融行业景气指数下行斜率放 缓。基本面上建议关注：二季报业绩预计改善或维持高增的小金属、PCB、存储、风电、保险、火电、 基建、部分大众消费品，以及独立景气周期驱动的医药（投融资+BD）、军工（国内订单+军贸）、游 戏（产品周期）、通信设备/软件（AI）等；受益于反内卷政策、景气周期有筑底迹象，且估值对下行 预期计入较充分，如钢铁、煤炭、部分化工品等；出口链跟随全球制造业周期仍在下行，家电、资本 品、消费电子等景气有下行压力。 华泰证券：关注二季报亮点和反内卷受益行业 ...

豪华车市场 - 玛莎拉蒂SUV Grecale起售价降至38.88万元，较指导价65.08万元降幅超40%，上海经销商最低报价36.96万元[4] - 玛莎拉蒂2024年在华销量仅1228辆，同比暴跌71%，前五个月累计销量384辆[4] - 对比小米汽车上市15个月交付超30万台，主力车型售价25-33万元区间[6] - 其他超豪华品牌销量普遍下滑：宾利前五个月884辆(-20%)、劳斯莱斯289辆(-23%)、法拉利300辆(-14%)[5] 新能源与智能化 - 小米自研5G基带取得突破，下一代SoC玄戒O2或补齐外挂基带发热和SLC缓存缺失两大短板[19][20] - 上汽大众关闭南京工厂(年产能36万辆)，因销量腰斩至114.89万辆，转型新能源需"智电底座"[22] - 大众集团上半年全球新能源车交付46.55万辆(+47%)，占比提升至11%，中国6月销量增长9%[39] - 广汽华望规划两款30万级新车(轿车/SUV)，华为主导产品定义与研发，采用HI PLUS模式[23] 科技公司动态 - 百川智能联合创始人谢剑离职，系近期第五位出走高管，创始团队仅剩2人[12][13] - 英伟达计划9月推出中国特供AI芯片，基于Blackwell RTX Pro 6000修改，剥离HBM和NVLink技术[30] - xAI发布Grok-4模型，支持256K tokens上下文，对话速度较前代提升2倍，覆盖5种语音[31][32] - 三星Exynos 2600将弃用AMD GPU方案，首发自研GPU并采用2nm工艺[36] 行业事件 - 罗马仕充电宝因电芯质量问题引发多起爆燃，中层爆料公司曾以毛利为导向导致产品隐患[9] - 米哈游维权成功，侵权方因制售《原神》卡牌被罚57万元(3倍违法经营额)[24][25] - 红果、快手下架违规短剧253部，整治低俗擦边内容，封禁70余账号[26] - 英特尔以色列Fab 28晶圆厂裁员200人，考虑关闭该厂，当地员工总数将减至8500人[38] 车企人事与战略 - 长城汽车刘艳钊升任副总裁兼公关一号位，魏牌/坦克CEO由冯复之、常尧接任，推进直营战略(已开400家门店)[10][11] - 余承东回应享界"先有车后有标"质疑，称车标审批周期长导致延迟，新LOGO已获批生效[16][17]

产品发布计划 - 公司计划在2026年上半年发布一系列新产品，包括低端iPhone机型、多款iPad及升级版笔记本电脑 [1] - 新产品阵容将在2026年春季推出，涵盖入门级平板电脑、iPad Air更新、Mac外接显示器及平价手机iPhone 17e [1] - 升级版MacBook Pro和MacBook Air原计划2025年发布，但考虑推迟至2026年 [1] iPhone系列 - iPhone 17e将成为iPhone 16e的后继机型，搭载A19处理器，外观与16e类似 [3] - iPhone 17e预计2026年初发布，当前16e版本于2024年2月推出，使用A18芯片 [3] - 公司调整入门级iPhone更新节奏至"每年一更新"，此前iPhone SE系列自2016年仅更新两次 [4] iPad系列 - 新款入门级iPad（代号J581/J582）计划2026年3月或4月发布，外观相似但配备更快芯片 [2] - 当前入门级iPad采用2022年发布的A16处理器，售价349美元 [2] - iPad Air（代号J707/J708/J737/J738）将升级至M4芯片，变化有限，发布时间与入门款iPad相近 [3] - iPad Air自2024年推出13英寸版本后销量强劲，结合iPad Pro屏幕尺寸和800美元亲民售价 [3] - iPad Pro有望2024年10月升级，搭载M5芯片，起售价999美元 [3] MacBook系列 - 原计划2024年推出的14/16英寸MacBook Pro（代号J714/J716）可能推迟至2026年初，配备M5芯片 [5] - M5版MacBook Pro将是当前设计的最后一代，后续机型采用全新外壳设计和OLED屏幕 [6] - 新款MacBook Air（代号J813/J815）计划2026年上半年发布 [6] 其他产品 - 公司计划2026年初发布新款Mac外接显示器（代号J427），为2022年Apple Studio Display后首款 [6] - 智能家居中枢设备（代号J490）因依赖新一代Siri功能被推迟，可能2026年上半年推出 [6]

苹果计划在2026年初前推出新款MacBook Pro、iPhone 17e和iPad。 ...

出海规模与增长 - 2024年共有3667家A股上市公司披露境外业务收入，占A股公司总数的68%，合计实现境外总收入9.52万亿元，较2020年增长56.58% [2] - 制造业上市公司2024年合计实现境外总收入6.39万亿元，较2020年增长75.42% [2] - A股千亿市值以上的上市公司中，有29家公司境外业务收入较2020年实现翻倍以上增长 [2] - 消费电子和汽车行业上市公司2024年境外营业收入较2020年分别增长87.95%和130.19% [2] 行业表现 - 新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"构筑了新的外贸增长极 [3] - 长城汽车、长安汽车、江淮汽车2024年境外业务收入相比2020年增速均超600%，占营业收入比重分别跃升至39.7%、20.3%和56.73% [3] - 宁德时代2024年境外业务收入1103.36亿元，较2020年增长超14倍 [3] - 工程机械行业上市公司境外业务收入占比由2020年的11.38%大幅增长至2024年的47.48% [3] - 家电行业上市公司2024年境外业务收入占比达38.52% [3] 产业链与生态圈 - 产业链出海、生态圈出海成为"十四五"期间中国企业出海的关键词 [4] - 中国企业出海模式从单一环节扩充至全链条，大幅提升了产品毛利率水平和出海效率 [4] - 东盟已成为我国第一大出口市场，2025年上市公司在东南亚布局的产能将持续释放 [4] - 长安汽车泰国罗勇工厂正式投产，为其首个海外新能源整车基地 [4] - 星源材质马来西亚槟城工厂落地，建成后锂电池隔膜年产能达20亿平方米 [4] 新兴市场布局 - 拉美跃升为中国企业出海的新兴增长极 [5] - 比亚迪在巴西的工厂首车正式下线 [5] - 玲珑轮胎宣布投资87.1亿元在巴西建设智能化生产基地 [5] - 2024年三一重工在非洲地区收入增速达44.02% [5] - 传音控股在非洲智能手机市场建立绝对优势 [5] 跨境并购与投资 - 2024年A股公司及其子公司披露的跨境并购共计216起，同比增长32.52% [5] - 2025年以来A股公司披露的跨境并购达91起 [5] - 爱美客收购韩国REGEN Biotech公司85%股权 [6] - 紫金矿业多次收购海外矿业资源 [6] - 宁德时代在德国、匈牙利、西班牙建设电池工厂 [6] - 欣旺达设立越南子公司，投资建设越南锂威消费类锂电池工厂项目 [6] - 恒瑞医药在全球设立了14个研发中心 [6] 资本市场动向 - 2025年已有超过50家A股公司宣告了赴港上市计划 [7] - 宁德时代H股IPO募资353亿港元，创年内全球之最 [7] - 恒瑞医药、海天味业、三花智控等行业龙头已成功登陆港股市场 [7] 未来机遇 - 绿色出海：光伏、新能源汽车等产品在国外渗透率依然很低 [10] - 产能出海：企业立足当地需求，在目的地建厂，做当地的品牌 [10] - 基建和新基建领域：中国企业具有全套解决方案和供应链 [10]

上市公司半年报业绩预告概况 - 截至7月10日已有187家A股上市公司披露2025年半年报业绩预告 其中139家预增占比74 33% 41家预减占比21 93% 7家不确定占比3 74% [1] 高增长个股行业分布及表现 - 高增长个股主要集中在电力 半导体 风电设备 医药 农林牧渔等景气度持续向好的领域 [2] - 142家上市公司预计上半年净利润同比增长 其中67家增长100%以上 20家增长300%以上 11家增长500%以上 7家增长1000%以上 5家增长2000%以上 [2] - 华银电力以4423%增幅上限成为"预增王" 先达科技2835%位居第二 天保基建2329%位居第三 [2] - 深深房A 北方稀土 翰宇药业 牧原股份 圣农发展等公司预计净利润增幅上限介于2034 17%至830 88%之间 [2] 高净利润公司表现 - 38家公司半年报最高净利润超5亿元 21家超10亿元 12家超20亿元 5家超30亿元 3家超60亿元 [3] - 工业富联暂居榜首 预计半年报净利润上限121 58亿元 牧原股份107亿元位居第二 立讯精密67 45亿元位居第三 [3] - 上海医药 新和成 华友钴业 海大集团 云铝股份等公司预计半年报净利润上限均超28亿元 [3] 业绩增长原因分析 - 华银电力预计上半年净利润1 80亿元至2 20亿元 同比增长3600 70%至4423 07% 主要因发电量增加和燃料成本下降 [4] - 立讯精密通过深化垂直整合战略强化技术护城河 依托全球化产能布局优化资源配置 构建多元业务生态 [4] A股整体盈利趋势 - 2024年度全部A股归母净利润同比增速为-2 94% 2025年一季度同比上涨3 63% 增速较2024年全年回升6 57个百分点 [5] - 电子 通信等行业景气度维持高位 大消费产业链中汽车 家电等行业龙头公司需求回升 [5]

证券代码：603327 证券简称：福蓉科技 公告编号：2025-031 转债代码：113672 转债简称：福蓉转债 近日，四川福蓉科技股份公司（以下简称"公司"）董事会收到公司董事长 张景忠先生递交的辞呈。张景忠先生因即将到龄退休及工作调动，申请辞去公司 第三届董事会董事长、董事、战略委员会主任委员、提名委员会委员、薪酬与考 核委员会委员、审计委员会委员职务。张景忠先生辞任后将不再担任公司及子公 司任何职务。 一、提前离任的基本情况 | | | | 是否继续 | | | | | 是否存 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 原定 | | | | | | | | | | | | | | 在上市公 | | 具体职 | | | | 在未履 | | | | 姓 | | 任期 | 离任原 | | | | | | | | | | | 离任职务 离任时间 | | | | 司及其控 | | | 务（如适 | | 行完毕 | | | 名 | 到期 | | 因 | | | | | | | | ...

核心观点 - 美国"对等关税"90天截止期限将至，多数经济体难以在暂缓期内解决关税问题，外部不确定性或将从关税逐步扩散 [3] - 国内政策将保持积极以应对极端风险，但发力节奏和空间留有余地，经济仍保持韧性 [3] - 下半年市场或冲击新高，行情从政策驱动转向基本面与流动性驱动，参照2019年节奏演绎 [5] 下半年预期差来源 - **盈利修复持续性**：一季度企业盈利修复超预期，内需在补贴、居民收入及财富效应带动下改善可持续，地产数据好转，新政策性金融工具或带来投资增量，A股业绩或持续改善 [4] - **流动性热度与资本市场重要性**：资本市场流动性热度高，赚钱效应下微观资金活跃，居民资产入市基础坚实，政策持续关注权益市场，增量资金或积极流入 [4] - **新兴产业崛起**：人工智能、机器人等领域取得突破，半导体补短板持续推进，外部压力成转型动力，新产业或成经济新增长点 [4] 市场展望 - 短期预期差驱动下，下半年市场或冲击新高，有望突破2024年下半年的阶段性高点 [5] - 市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来节奏或参照2019年 [5] 行业结构展望 - **消费板块**：关注内需补贴相关方向（家电、消费电子、港股汽车）、线下服务消费（港股餐饮、旅游）、新消费方向 [6] - **科技板块**：关注AI和机器人、半导体产业链、国防军工、低空经济等 [6] - **红利板块**：关注部分高质量标的 [6]

活动概况 - 深圳之夏消费季暑期嘉年华于7月9日启动 聚焦暑期消费 亲子消费 盛夏经济 文旅消费等热点 活动将持续至8月 [1] - 活动覆盖40余个重点商圈 包括星河WORLD·COCO Park 龙岗星河COCO Park 前海壹方城等 举办70余场特色活动如星盛商业大抢节 金啤文化节等 [1] - 活动目标为打造集文化体验 消费促进与社交互动于一体的夏日消费狂欢 [1] 活动特色 - 采用"文化体验+消费促进"双轮驱动模式 旨在满足市民对品质消费与文化体验的双重需求 [3] - 龙岗区推出"龙岗智慧之夏畅享季" 以科技 文化 亲子 夜经济为引擎 包含智慧品牌展 三条消费路线及50余场主题活动 [5] - 智慧品牌展汇聚华为 荣耀 小米等企业 展示3D打印机器人 机器手 AI智能眼镜等科技产品 [5] 创新项目 - 全国首个机器人示范街区拟落地深圳龙岗区坂田星河WORLD片区 将打造集机器人剧场 实验场 6S店 零部件超市于一体的智能示范区 [5] - 示范街区规划包含人机共生应用场景 市民可体验机器人服务 参与科学艺术演出 亲手组装机器人 [5] 商圈联动 - 星河WORLD·COCO Park 龙岗星河COCO Park 仁恒梦中心等商圈在活动期间推出系列促销与主题活动 时间持续至8月31日 [5]