碳酸锂期货与现货市场动态 - 碳酸锂期货主力合约于12月15日再次突破10万元/吨，收盘价创2024年6月以来新高 [1] - 当日主力合约持仓量创历史新高突破66万手，加权合约总计涌入超13亿元资金 [1][4] - 当前碳酸锂期货价格较6月下旬的年内低点已上涨超70% [1][4] 碳酸锂现货价格与供需基本面 - 12月15日，电池级碳酸锂（99.5%）报价区间升至94,000-97,800元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）报价区间达92,900-94,900元/吨 [2] - 两者均价较前一日分别上涨500元/吨至95,900元/吨和93,900元/吨，单日涨幅达5.26%和5.56% [2] - 2024年全球碳酸锂供应135万吨，需求122万吨，存在阶段性过剩，但新能源汽车与储能产业爆发式增长为需求提供强劲支撑 [2] - 碳酸锂社会库存连续13周下降，累计去库2.2万吨，创期货上市以来新低 [4] 下游电池出口与需求支撑 - 11月中国动力和其他电池合计出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%，出口占当月销量17.9% [3] - 其中动力电池出口21.2GWh，占总出口量66.0%，环比增长9.4%，同比增长70.2% [3] - 1-11月累计出口达260.3GWh，累计同比增长44.2%，出口占前11月累计销量18.4% [3] - 11月电池销量数据出炉后，市场对碳酸锂的需求预期已大幅扭转 [1] 产业链价格传导与行业动向 - 自12月上旬起，国内头部磷酸铁锂生产厂商已开始向客户发出明确涨价通知 [3] - 一家主要厂商明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调，部分企业预计涨价趋势将持续至明年第四季度 [3] - 除碳酸锂外，新能源电池产业链其他关键原材料如硫磺、硫酸价格也在上涨，江西、浙江等地硫酸企业检修导致供应趋紧 [5] - 广期所修改碳酸锂期货基准交割品质量标准，提升质量要求，以推进产业更好进行风险管理 [4] 行业价格展望与市场观点 - 华联期货分析师认为，2025年全年电碳价格运行区间在6万元/吨到10万元/吨 [4] - 2025年全年碳酸锂价格重心处于近5年最低位置，但下半年价格表现强于2024年，超跌回涨效应显现 [4] - 相较于2022年60万元/吨的价位水平，当前价格仍是超低位置 [4] - 市场规模居前的电池ETF（159755）从4月上旬年内低点上涨72%，基金最新规模超150亿元 [4]

碳酸锂期货价格突破与市场动态 - 碳酸锂期货主力合约于12月15日突破10万元/吨，收盘价创2024年6月以来新高 [1] - 当日主力合约持仓量创历史新高，突破66万手，碳酸锂加权合约总计涌入资金超13亿元 [2][5] - 当前碳酸锂期货价格较年内低点（6月下旬）已上涨超70% [2][5] 碳酸锂现货价格与供需基本面 - 12月15日，电池级碳酸锂（99.5%）报价区间升至94,000-97,800元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）报价区间达92,900-94,900元/吨 [3] - 两者均价较前一日分别上涨500元/吨至95,900元/吨和93,900元/吨，单日涨幅达5.26%和5.56% [3] - 产业一线观点指出，2024年全球碳酸锂供应135万吨，需求122万吨，存在阶段性过剩，但新能源汽车与储能产业爆发式增长为需求提供强劲支撑 [3] - 供应端盐湖提锂成本优势显著，行业正进入成本竞争新阶段 [3] 动力电池出口数据强劲 - 11月中国动力和其他电池合计出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%，出口占当月销量17.9% [4] - 其中，动力电池出口21.2GWh，占总出口量66.0%，环比增长9.4%，同比增长70.2% [4] - 1-11月累计，动力和其他电池出口达260.3GWh，累计同比增长44.2%，累计出口占前11月累计销量18.4% [4] 产业链价格传导与行业动向 - 自12月上旬开始，国内头部磷酸铁锂生产厂商已开始向客户发出明确的涨价通知 [4] - 有主要厂商明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调，部分企业预计涨价趋势将持续至明年第四季度 [4] - 碳酸锂社会库存连续13周下降，累计去库2.2万吨，创下期货上市以来新低 [5] - 广期所修改碳酸锂期货基准交割品质量标准，提升质量要求，以推进产业风险管理并提升下游企业参与积极性 [5] 相关市场表现与分析师观点 - 电池ETF（159755）从4月上旬年内低点上涨72%，基金最新规模超150亿元 [6] - 华联期货分析师认为，2025年全年电碳价格运行区间在6万元/吨到10万元/吨，价格重心处于近5年最低位置，但下半年表现将强于2024年 [5] - 相较于2022年60万元/吨的价位水平，当前价格仍是超低位置 [5] - 新能源电池产业链中，除碳酸锂外，硫磺、硫酸等其他关键原材料价格也在上涨，因部分产区企业检修导致市场供应趋紧 [6]

公司战略与产能规划 - 力拓集团宣布业务重组为三大板块：铁矿石、铜、铝及锂 [1] - 公司计划通过四个在建项目，将碳酸锂当量年产能从目前的7.5万吨提升至2028年的20万吨，增长约2.5倍 [1][2] - 未来三年，公司计划每年投入10亿美元用于加拿大和阿根廷的锂业务扩张 [1] 项目详情与成本目标 - 四个在建项目包括：加拿大魁北克年产3.2万吨氢氧化锂的Becancour工厂、阿根廷年产1.5万吨的Sal de Vida项目、两条各年产3万吨采用直接锂提取技术的碳酸锂生产线、以及阿根廷年产1万吨的Rincon Fenix 1B项目 [2] - 这些项目将使力拓所有盐湖资产的C1运营成本降至5-8美元/千克 [2] - 项目的平均资本强度为65美元/千克 [2] - 公司目标是保持50%的息税折旧摊销前利润率 [1] 技术与运营效益 - 在Fenix项目中，直接锂提取技术预计将盐水转化为最终碳酸盐的周期从2-3个月缩短至1-2天 [5] - 花旗分析师指出，转化周期缩短至数日可带来数亿美元的营运资本效益 [5] - 公司计划利用阿根廷现有基础设施来降低成本，以打造全球最盈利的锂生产集群 [2] 行业成本与价格趋势 - 分析师指出，力拓在建项目的资本支出数据“令人警醒”，揭示了整个行业的激励价格正逐年攀升 [3][4] - 阿根廷Sal de Vida项目的C1成本较其隶属Galaxy Resources时期已翻倍 [4] - 氢氧化锂北亚到岸价在12月10日报每吨10,400美元，较年初上涨4%，较去年同期的8,800美元显著攀升 [7] 市场需求与前景 - 公司预计其盐湖项目的内部收益率将达到15% [6] - 固定式储能已超越电动汽车，成为锂需求增长最快的领域，且在全球呈现广泛扩张态势 [7] - 花旗分析师认为，力拓正在成本曲线低端建立可观的业务规模，若市场好转，可快速开发资产 [7] - 行业持续增长需要供应链各环节保持充足库存，但市场供需平衡存在不确定性 [7]

青海锦泰锂业碳酸锂技改项目 - 青海锦泰锂业计划对巴伦马海矿区现有年产1万吨碳酸锂的萃取车间进行提质增效技改，项目总投资7512.54万元 [1][2][10] - 技改内容包括将离心萃取机更新为厢式萃取、调整设备布局、更新部分设备及建设配套设施，总建设面积约17000平方米 [2][10] - 公司将采用“萃取+树脂法吸附+膜工艺浓缩”等先进工艺，并与蓝晓科技合作开发，旨在提高碳酸锂生产效率和纯度 [2][10] - 公司现有碳酸锂总产能为10000吨/年，分两期建设：一期3000吨/年项目于2017年4月投产，二期7000吨/年项目于2019年7月投产 [2][10] - 公司成立于2016年5月26日，前身为青海昆海源化工有限公司，主营业务为氯化锂、碳酸锂、硼、溴的生产、加工及销售，专注于盐湖老卤分离开发 [2][10] 电池回收利用行业标准制定动态 - 中国电子节能技术协会电池回收利用委员会正在牵头组织制定《废旧锂离子电池再生 粗制硫酸钴晶体》等多项团体标准，并征集起草单位 [3][10] - 正在制定的标准涉及多个细分领域，包括电解液回收处理、粗制硫酸钴/硫酸镍晶体、智能回收技术及装备、梯次利用产品技术质量要求以及企业能源消耗限额等 [5][12] - 各项标准由不同的机构牵头起草，例如太原理工大学材料科学与工程学院牵头“废旧锂电池电解液回收处理技术要求”，安徽鲁控智造有限公司牵头“粗制硫酸钴/硫酸镍晶体”标准 [5][12] 电池回收利用行业组织概况 - 中国电子节能技术协会电池回收利用专业委员会筹备组建于2016年，是国内最早开展退役动力电池回收、梯次利用、材料再生和搭建专家智库的行业机构 [6][13] - 该委员会的业务范围是组织新能源汽车、储能、电动自行车、通信等产业链企业开展电池回收与梯次利用，以推进节能减碳和资源循环利用 [6][13] - 委员会在标准制定、碳足迹数据库建设、技术创新等方面提供支撑，拥有60多名全国知名专家组成的专家智库 [7][14] - 经过8年多发展，委员会目前拥有成员单位600多家，已成为该领域公认的最权威的行业组织和标准制订平台 [7][14]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.43%，下跌109点，收报25324点 [1] - 恒生科技指数下跌0.68% [1] - 早盘成交额为957亿港元 [1] 锂业板块 - 碳酸锂期货2605合约早盘一度上涨超过3%，最高触及96800元/吨 [1] - 锂业股早盘走高，赣锋锂业(01772)上涨3.16%，天齐锂业(09696)上涨超过2% [1] 钨业与黄金板块 - 中金公司持续看好钨价牛市，佳鑫国际资源(03858)上涨超过5% [2] - 黄金股普遍走高，紫金矿业国际(02259)上涨超过4%，灵宝黄金(03330)上涨9% [2] - 美联储决议前贵金属强势，多因素支撑黄金结构性牛市周期 [2] 医药与生物科技板块 - 银诺医药-B(02591)逆市拉升超过18%，其GLP-1受体激动剂怡诺轻®成功入保 [2] - 宝济药业-B(02659)首日挂牌上市，早盘大涨124%，旗下三大核心产品即将商业化 [3] 其他公司动态 - 中国波顿(03318)上涨超过13%，其子公司深圳波顿签署征地协议，将获得现金补偿22.72亿元人民币 [4] - 红星美凯龙(01528)再次上涨超过6%，公司与左右家居深化战略合作，探索新零售转型路径 [5] - 中国中冶(01618)继续下跌3.72%，此前一个交易日重挫超过21%，公司宣布拟以607亿元人民币出售资产 [6] - 太平洋航运(02343)下跌超过9%，因波罗的海干散货指数跌至近两周低点 [7] - 思摩尔国际(06969)下跌超过8%，股价较年内高点已下跌约50%，其大客户英美烟草预告明年业绩承压 [8]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.43%，下跌109点，收报25324点 [1] - 恒生科技指数下跌0.68% [1] - 早盘成交额为957亿港元 [1] 锂业板块 - 碳酸锂期货2605合约早盘一度上涨超过3%，最高触及96800元/吨 [1] - 锂业股早盘走高，赣锋锂业股价上涨3.16%，天齐锂业股价上涨超过2% [1] 钨业与黄金板块 - 中金公司持续看好钨价牛市 [2] - 佳鑫国际资源股价上涨超过5% [2] - 黄金股普遍走高，市场认为多因素支撑黄金结构性牛市周期 [3] - 紫金黄金国际股价上涨超过4%，灵宝黄金股价上涨9% [3] 医药与生物科技板块 - 银诺医药-B股价逆市拉升超过18%，其GLP-1受体激动剂怡诺轻成功入保 [3] - 宝济药业-B首日挂牌上市，早盘股价大涨124%，公司旗下三大核心产品即将商业化 [4] 公司特定事件与股价异动 - 中国波顿股价上涨超过13%，其子公司深圳波顿签署征地协议，将获得现金补偿22.72亿元人民币 [5] - 红星美凯龙股价再涨超过6%，公司与左右家居深化战略合作，探索新零售转型路径 [6] - 中国中冶股价继续下跌3.72%，前一日重挫超过21%，公司此前宣布拟以607亿元人民币出售资产 [7] - 太平洋航运股价下跌超过9%，因波罗的海干散货指数跌至近两周低点 [8] - 思摩尔国际股价下跌超过8%，股价较年内高点已腰斩，其大客户英美烟草预告明年业绩承压 [9]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.43%，下跌109点，收报25324点 [1] - 恒生科技指数下跌0.68% [1] - 早盘成交额为957亿港元 [1] 锂业板块 - 碳酸锂期货2605合约早盘一度上涨超过3%，最高触及96800元/吨 [1] - 锂业股早盘走高，赣锋锂业(01772)上涨3.16%，天齐锂业(09696)上涨超过2% [1] 钨业板块 - 中金公司持续看好钨价牛市 [2] - 佳鑫国际资源(03858)股价上涨超过5% [2] 医药与生物科技板块 - 银诺医药-B(02591)逆市拉升超过18%，其GLP-1受体激动剂产品“怡诺轻®”成功入保 [3] - 宝济药业-B(02659)首日挂牌上市，早盘大涨124%，旗下三大核心产品即将商业化 [4] 黄金与贵金属板块 - 黄金股普遍走高，市场预期美联储决议前贵金属保持强势，多因素支撑黄金结构性牛市周期 [3] - 紫金黄金国际(02259)上涨超过4%，灵宝黄金(03330)上涨9% [3] 其他公司动态 - 中国波顿(03318)上涨超过13%，其子公司深圳波顿签署征地协议，将获得现金补偿22.72亿元人民币 [5] - 红星美凯龙(01528)再次上涨超过6%，公司与左右家居深化战略合作，探索新零售转型路径 [6] - 中国中冶(01618)继续下跌3.72%，前一日重挫超过21%，公司此前宣布拟以607亿元人民币出售资产 [7] - 太平洋航运(02343)下跌超过9%，因波罗的海干散货指数跌至近两周低点 [8] - 思摩尔国际(06969)下跌超过8%，股价较年内高点已腰斩，其大客户英美烟草预告明年业绩承压 [9]

文章核心观点 - 锂业股因碳酸锂期货价格上涨及机构对供需格局转向短缺的预期而走强 行业周期拐点或已临近 [1] 市场表现 - 锂业股早盘走高 赣锋锂业股价上涨4.27%至51.8港元 天齐锂业股价上涨3.31%至48港元 [1] - 碳酸锂期货2605合约早盘一度上涨超过3% 最高触及96800元/吨 [1] 行业供需与价格展望 - 华泰证券测算 预期2027年全球锂资源供需关系或走向短缺 短缺预期可能推动价格在2026年下半年提前启动 有望再次突破10万元/吨 [1] - 若2027年出现持续短缺去库情况 碳酸锂价格上行空间或进一步打开 有望上涨至12万元/吨 [1] - 五矿证券指出 2025年第三季度全球新能源汽车销量达540万辆 同比增长23% [1] - 2025年第三季度储能电池出货量达170GWh 同比增长98.5% 产业链排产增加带动库存去化并加速 [1] 产业链观察 - 供给端生产韧性强 需求带动产业链去库并加速 [1] - 中资企业资本开支已处于周期底部约3年时间 预计2026-2028年锂盐项目投产节奏将放缓 [1] - 锂矿周期拐点已经逐步接近 [1]

锂业股市场表现 - 锂业股在午前交易时段整体走高 [1] - 截至发稿时，赣锋锂业股价上涨3.46%，报51.40港元 [1] - 截至发稿时，天齐锂业股价上涨2.28%，报47.52港元 [1]

锂业股市场表现 - 锂业股早盘走高 赣锋锂业涨4.27%报51.8港元 天齐锂业涨3.31%报48港元 [1] - 碳酸锂期货2605合约早盘一度涨超3% 最高见96800元/吨 [1] 价格展望与供需分析 - 华泰证券测算 预期2027年全球锂资源供需关系或走向短缺 短缺预期或推升价格在2026年下半年提前启动 有望再次突破10万元/吨 [1] - 若2027年出现持续短缺去库情况 碳酸锂价格上行空间或进一步打开 有望上涨至12万元/吨 [1] 产业观察与周期判断 - 五矿证券指出产业三大变化 供给端生产韧性强 需求带动下产业链去库并加速 中资企业资本开支已处于周期底部约3年时间 [1] - 2025年第三季度全球新能源汽车销量540万辆 同比增长23% 储能电池出货量170Gwh 同比增长98.5% 产业链排产增加带动库存去化并加速 [1] - 预计2026-2028年锂盐项目投产节奏放缓 锂矿周期拐点已经逐步接近 [1]