这些看似"科学"的内容，可能都是AI批量生产的"AI泔水"("Slop")，而你我，正在不知不觉中把它们吃下去。 就在前几天，"Slop"被《韦氏词典》列入2025年度热词，被定义为"通常由人工智能（AI）批量生成的低质量数字内容"。据专家溯源，"Slop"在18世纪时意 为"软泥"，19世纪时指代"食物残渣"，后引申为"垃圾""几乎没有价值的产品"，中文则译为"泔水""脏水"。 一些业内人士认为，"Slop"成年度热词以及权威词典专门定义"AI泔水"，精准投射出公众面对海量低质AI内容的不适和不满，就像看见污水一样，让人下意 识地想后退。 01 无处不在的"AI泔水" 早在2025年初，一家第三方机构发布了令人震惊的数据： 在中文互联网上，超过38%的所谓"科普内容"完全由AI生成，未经任何事实核查。在健康、财经、教育等垂直领域，这一比例甚至高达45%。 早上七点，你刷到一篇《每天喝三杯这个，癌症风险降50%》。 中午休息，一条《惊人发现！这五种食物越吃越伤肝》跳进眼帘。 深夜睡前，又瞥见《最新研究：熬夜的人更容易获得成功》。 但是一年前，这个数据并未引起各方的关注和警觉。 但是在今天，打开你常用的App看 ...

公司股价与市场反应 - 截至发稿，阅文集团股价上涨4.47%，报36.9港元，成交额达5480.78万港元 [1] 核心战略合作 - 阅文集团与AI技术公司生数科技宣布达成深度业务合作 [1] - 阅文旗下漫剧创作平台“阅文漫剧助手”将全面接入生数科技最新发布的多模态大模型Vidu [1] - 此次合作标志着国内头部内容平台与领先AI技术公司在AIGC产业化应用层面迈出实质性一步 [1] 合作内容与技术整合 - Vidu模型的多模态生成能力将深度嵌入阅文漫剧助手的创作全链路，为平台创作者提供从图像到视频的AI生成支持 [1] - 阅文漫剧助手将作为Vidu在AI漫剧领域的关键应用场景和反馈入口，协同有望加速模型在垂直领域的迭代优化 [1] - 通过将Vidu的AI生成能力与阅文的海量IP资源相结合，平台旨在为创作者提供从IP到视觉内容的一站式解决方案 [1] 未来发展规划 - 公司计划未来将合作拓展至AI真人剧等更广阔的领域 [1] - 生数科技已通过其与青岛电影学院合资成立的“青影生数”布局AIGC影视教育，构建产业级人才培养体系 [1]

公司战略与平台举措 - 今日头条在2025年重启创作者大会，主题定为“深度创作，文字有力”，旨在召唤深度内容的回归并与创作者达成“十年之约”[1][5] - 平台在过去一年提升了内容质量准入门槛，治理了博眼球、低质水文等问题，并通过头条精选、标签榜单、专属流量池和单独分发队列等产品机制扶持深度内容[16] - 平台推荐系统会为深度优质文章主动搜索可能喜欢的读者并进行推荐，其流量更取决于文章本身质量而非发布时间或读者回复等因素[16] - 2025年，今日头条与财新网、中新冰点、三联生活周刊和财经杂志等媒体达成深度合作，并吸引了近200名来自985高校的硕博青年作者[17] - 2026年，平台将继续发起“薪火计划”，以保底稿费补贴新作者，为高产创作者提供独家年薪框架，并为优质内容设立单个项目预算可达百万的专项创作基金[17] 行业趋势与内容价值 - 在短视频与AI生成内容兴起的背景下，深度图文内容面临挑战，但其争取的是一种长久注意力，生命力可达数月、数年甚至更久[3] - 深度内容提供对真实的理解、人性的理解、结构化的认知与系统性的思考方式，在信息碎片化、情绪化的当下已成为稀缺品[5][8] - 深度内容可以成为时代的记录，帮助形塑集体记忆，并回答事件“为何发生”及“意味着什么”等深层问题[5] - 深度内容与偏好深度思考的用户在长时间内达成了双向筛选，创作者与读者间的互动可成为思想交流，形成理性、专注的社区氛围[9][11] - 深度内容的消费者虽然“挑剔”，但其背后对知识、思考和深刻的需求，为深度内容提供了坚实的生存空间[19] 创作者生态与表现 - 参与大会的许多图文创作者是有十几年甚至超过二十年经验的文字工作者，其中不少出身传统媒体，是长期主义者[6] - 人物CEO张寒认为，在碎片化内容冲刷下，大众对真实而完整的意义感有高度渴求，深度图文已到触底反弹的时刻[3] - 《正面连接》创始人曾鸣分享，一篇两万字的优质内容完读率可以达到24%，说明市场看重内容质量[14] - 入驻创作者正获得愈发直观的流量和收益，例如军武次位面在2025年发布了近40篇百万加爆款，唐驳虎创下个人跨平台图文收益最高纪录[17] - 东腔西调、忽左忽右、日坛公园等长尾视频和音频播客创作者也陆续入驻头条，丰富了平台的深度内容品类[17] 用户数据与市场反馈 - 过去一年，今日头条端内的优质深度图文阅读量增长3倍[8] - 在头条精选的用户中，有1%的用户每天的阅读量达两万字[8] - 头条用户在资讯、公共议题等严肃思辨方向上的垂类消费占比接近半数，用户画像中新一线城市与学历在本科以上的用户占比较高[12] - 深度内容能引发深度反馈，例如王冰汝的文章评论区有读者基于个人经验进行分享和再创作，延伸了内容价值[9] - 《新京报》深度报道部主编王瑞锋的油罐车调查报道（5000多字，跟车8000公里）最终获得了很大的社会影响力，证明了用户对深度报道的尊重与认可[14]

25Q3财务业绩 - 25Q3公司实现营收76.85亿元，同比增长5.2%，环比增长4.7% [1] - 25Q3经调整归母净利润为7.86亿元，同比增长233% [1] - 25Q3公司毛利率为36.7%，同比提升1.8个百分点 [1] 分业务表现 - 移动游戏收入15.1亿元，同比下降17.1%，主要受去年同期高基数影响 [1] - 增值服务收入30.2亿元，同比增长7.1%，主要由于付费会员收入增长 [1] - 广告收入25.7亿元，超出市场一致预期的25.1亿元，同比增长22.7% [1] - IP衍生品及其他收入5.8亿元，同比增长2.7% [1] 游戏业务运营与储备 - 游戏《三国：百将牌》预计26年第一季度上线，定位为轻度轻氪游戏 [1] - 游戏《三国：谋定天下》持续稳健运营，为游戏业务贡献增量 [1] - 新游《逃离鸭科夫》于10月上线，首月销量超300万份，最高在线人数超30万，后续有望移植至手游及主机端 [1] 用户数据与社区发展 - 25Q3 DAU达1.17亿，同比增长9% [2] - 25Q3 MAU达3.76亿，同比增长8% [2] - 用户日均使用时长增至112分钟，同比增加6分钟 [2] - 月付费用户数达3500万，同比增长17% [2] - 优质内容及社区体验推动用户稳定增长，高活跃度用户提升广告商业价值 [2] 业绩预测 - 预计25年公司实现收入301.8亿元，前次预测值为300.8亿元 [2] - 预计26年公司实现收入337.2亿元，前次预测值为331.2亿元 [2] - 预计27年公司实现收入364.4亿元，前次预测值为361.5亿元 [2] - 预计25年实现经调整归母净利润22.3亿元，前次预测值为21.1亿元 [2] - 预计26年实现经调整归母净利润36.0亿元，前次预测值为29.6亿元 [2] - 预计27年实现经调整归母净利润44.2亿元，前次预测值为38.9亿元 [2]

行业趋势：AI技术重塑短视频内容生态 - AI技术正推动短视频内容从记录真实生活转向创造虚拟现实，抖音平台出现大量基于经典IP的AI生成vlog，例如西游记、三国演义等题材被改编成第一人称视角的短剧[4][9][15] - 这类内容通过第一人称视角和经典IP结合，使用户从观看者变为亲历者，降低了IP教育和用户理解成本，同时经典作品的海量素材为AI创作提供了丰富基础[20] - 当前短视频生态形成真实记录、AI增强真实和纯AI虚构三者并存的混合形态，传统vlog博主依靠个人魅力的不可替代性正受到AI内容挑战[19][22][27] 内容创作模式变革 - AI工具显著降低内容制作门槛，标准化教程在微信和抖音平台泛滥，普通人可基于原著世界观无限延展创作，甚至为经典角色添加现代元素如"取经第996天"、"考编制"等网络梗[12][13][17][23] - 创作逻辑从线性叙事解构成碎片化个体视角，例如西游记被拆解为唐僧、八戒等角色的独立vlog，并融入旅游博主式的剪辑逻辑，模糊虚构与现实的边界[10][12][23] - AI vlog具备更强戏剧性和视觉冲击，创作者无精力限制且始终处于冲突中心，传统真人cosplay和群演成本被AI渲染替代，连"千军万马"场景也可快速生成[27][30] 商业应用与流量分配 - 经典IP成为流量入口，部分AI vlog嵌入商业广告如"汽修服务中心"，实现品牌软性植入，内容创作直接服务于流量获取目标[12][30] - 用户创作动机从内容创新转向流量分配，大量同质化内容涌现，创作者通过模仿热门模板争夺AI内容池流量，缓解现实生存压力成为潜在驱动因素[30] - 内容形态持续迭代，已出现唐僧吃播、孙悟空水果带货等跨界融合，未来可能进一步结合双十一等商业节点，形成新型消费场景[27]

内容生态表现 - 平台优质内容播放量同比提升160% [1] - 平台优质内容播放时长同比提升220%，为普通内容的17倍 [1] - 游戏、二次元、人文社科等17个垂类优质内容播放时长实现同比倍增 [1] - 平台创作风格从200余种增加到800余种 [1] 创作者群体与扶持计划 - 85%的万粉以上青年创作者将平台作为起步平台 [2] - 推出“青年创作者成长计划”，投入百亿流量并合作百所高校 [5] - 计划预计到2026年底覆盖50万位青年创作者，助力3万位新作者达成10万粉丝，打造100位标杆作者 [5] - 针对成熟创作者，平台将从提供稀缺场景、联动专家共创、对接行业资源等方面提供支持 [5] 技术应用与算法优化 - 近半年平台使用AI创作的稿件量增长91% [1] - 平台通过用户行为识别“懂行”用户，利用其互动行为建立优质内容池并提供专门推荐机制 [4] - 算法迭代旨在为优质内容提供更精准的流量，提升用户体验 [4] - 宣布“AI创作浪潮计划”，提供创作工具、课程培训、行业资源及现金流量扶持 [5] 平台战略与支持措施 - 平台持续迭代算法，打造专门服务于优质内容的推荐机制 [4] - 为新人作者提供冷启动阶段流量扶持，并加大对“非原创内容”的打击力度 [4] - 平台精选App将推出AI伴读、AI笔记等功能以优化中长视频消费体验 [4]

25Q2业绩表现 - 25Q2公司实现营收73.38亿元，同比增长19.8% [1] - 25Q2经调整归母净利润5.61亿元，同比扭亏为盈 [1] - 二季度毛利率达36.5%，同比提升6.5个百分点 [1] 分业务收入情况 - 移动游戏收入16.1亿元，同比增长60%，符合预期 [1] - 增值服务收入28.4亿元，同比增长11%，符合预期 [1] - 广告收入24.5亿元，同比增长20%，小幅超预期（共识预期24.2亿元） [1] - IP衍生品及其他收入4.4亿元，同比下降15% [1] 游戏业务运营 - 《三国：谋定天下》上线一周年稳健运营，持续贡献增量 [1] - 《命运—冠位指定》发行9周年、《碧蓝航线》发行8周年，周年活动带动玩家活跃度 [1] - 《三国：谋定天下》预计四季度海外上线，有望带来新流水增量 [1] - 公司储备多款游戏，后续有望过审上线 [1] 用户与广告业务 - 上半年DAU达1.08亿，同比增长6% [2] - MAU达3.65亿，同比增长8% [2] - 用户日均使用时长106分钟，同比增长3.9% [2] - 月付费用户数0.32亿，同比增长10% [2] - 广告客户数量同比增长超20%，前五大广告垂类为游戏、数码家电、网络服务、电商及汽车 [2] 财务预测 - 预计25年收入300.8亿元（前次预测300.4亿元） [2] - 预计26年收入331.2亿元（前次预测330.7亿元） [2] - 预计27年收入361.5亿元（前次预测362.6亿元） [2] - 预计25年经调整归母净利润21.1亿元（前次预测18.2亿元） [2] - 预计26年经调整归母净利润29.6亿元（前次预测28.1亿元） [2] - 预计27年经调整归母净利润38.9亿元（前次预测39.2亿元） [2]

行业概览 - 团播定义为多人组团直播形式，内容涵盖才艺表演和互动聊天，近年成为增速显著的直播间形态[7] - 2024年中国网络表演行业（直播与短视频）总营收达2126.4亿元，其中团播市场规模预计达150亿元[7] - 典型案例为404-K男团带火的《扫腿舞》，单日直播间人数突破1万，引发行业批量复制现象[17] 商业模式 - 变现分轻变现（粉丝刷礼物选C位/指定舞蹈）和变现场（淘汰制PK赛），后者单场可获3000元级高额礼物[28][32] - 营收高度集中，16级粉丝（消费约10万元）贡献主要收入，头部MCN通过"升级仪式"等定制化服务强化粘性[38][40] - 女性观众占比高，男性用户多期待亲密接触，主播需按标准化话术维护客户关系（如"哥一般什么时候上线"等）[38] 内容生产机制 - 舞蹈编排采用"公式化"设计，分解扭胯/挺胸等性感动作，搭配DJ版音乐（如《30 sexy》《溯》改编版）强化节奏感[19][23] - 运镜技术关键，需配合深蹲/跑动等物理动作实现仰视/抖动效果，设备重量超哑铃以增强视觉冲击力[22] - 单场舞台准备耗时约为学舞时间的3倍以上，包含2-3小时灯光调试（从LED灯进化到情绪化变色背景）[24][25] 用户心理与市场趋势 - 即时互动性优于传统追星，主播每日直播+私聊回复满足情感需求，形成类"LIVE版短剧"的沉浸体验[35][45] - 头部公司尝试偶像化转型（如引入《创造营》成员），但核心仍依赖情绪商品化逻辑[43] - 行业面临审美疲劳挑战，2024年新粉转化难度显著增加，存量用户争夺加剧[43]

财务表现 - 第二季度总收入1.26亿美元 净亏损同比收窄超40% 达最佳预期[2] - 营销服务收入符合预期 在线游戏收入与集团净亏损均达最佳预期[2] 内容生态战略 - 《张朝阳的物理课》采用硬核推导+通俗解读形式 单场直播热度超百万 全网短视频播放量惊人[3][5] - 以该IP为支点拓展知识直播矩阵 覆盖天文/英语/心理/经济/时尚等多元领域 形成全领域知识生态[3][6] - 关注流社区以"有趣有用有观赏性"为核心 构建兼具社交属性与内容深度的生态[8] 线上线下联动 - 通过舞蹈翻跳大赛吸引全国Kpop爱好者 相关话题在微博抖音扩散 形成内容-用户-传播正向循环[9][11] - 汉服模特大赛融合传统文化内容 强化平台文化属性品牌形象[11] - 线上内容沉淀与线下活动结合形成用户共创的文化共同体[13] 媒体IP矩阵 - 打造搜狐科技年度论坛/时尚盛典/新闻马拉松/BOSS1+1等标杆性IP[15] - 科技论坛汇聚数百位院士及行业专家 讨论人工智能/量子计算等前沿议题 成为行业风向标[15] - BOSS1+1聚焦企业管理者对话 形成商业案例库和行业观察窗口[15] - 创新推出极限探索者大会 吸引非传统媒体用户关注[15] 长期竞争力 - 27年持续保持优质内容生产能力 作为穿越周期的核心竞争力[15][17] - 围绕高价值内容构建护城河 基于用户需求迭代内容形态 实现稳中有进发展[17]

战略定位 - 政策核心在于打造"创作 孵化 传播 出海"的全链条国际化生态圈 依托黄浦区小红书和杨浦区B站两大本土头部平台构建全球影响力集聚区 [2] - 政策覆盖空间载体 品牌活动 创作激励 金融支撑 人才发展 场景开放 内容出海等全要素 突出国际化属性和生态完整性 [2] 平台效应 - 政策激活本土平台巨头生态引领力 黄浦区依托小红书总部及金融时尚资源吸引创作者 杨浦区借力B站知识二次元生态与高校氛围形成特色集群 [3] - 鼓励平台企业行业协会举办全球创作者大会等高规格活动 支持B站小红书制定专属举措如"星光计划""盾牌行动"为创作者提供权益保护等服务 [3] - 政策明确流量与资源向生态倾斜 形成"平台赋能创作者 生态反哺平台"的良性循环 将平台流量优势转化为优质内容生产力 [3] 出海传播 - 系统性构建国际传播能力 依托国家级"中华文化国际传播"专项和本土"银鸽奖"搭建官方出海平台 [4] - 支持创作者在海外打造"中国文化IP" 对成功者提供创作资源传播渠道和服务保障 超越简单翻译输出 [4] - 为外籍创作者提供签证便利 鼓励平台企业MCN机构签约境外优质创作者 丰富本地生态多元性 [4] - 推动地标景区文博场馆国际节展向创作者开放 利用国际化场景作为"上海故事"素材 [4] 城市发展路径 - 深度绑定小红书B站等本土巨头 构建以集聚区为载体 以平台资源为纽带的创作生态圈 [5] - 将内容出海视为文化软实力核心 通过机制化平台 激励本土IP 吸引国际人才 开放城市场景打造"中国叙事" [6] - 覆盖金融支持 人才发展 场景开放 权益保护等全要素 解决创作者全生命周期痛点 [6]