报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃纯碱市场情绪乐观，玻碱持续上行；双硅市场情绪积极，合金震荡偏强 [1][3] - 玻璃策略为震荡，纯碱策略为震荡偏弱，硅锰和硅铁策略均为震荡偏强 [2][4] 各品种总结 玻璃 - 市场分析：昨日玻璃期货盘面大幅上涨，现货下游采购情绪谨慎，以刚需为主 [1] - 供需与逻辑：供给基本持稳，处于消费淡季，库存有所去化但整体仍处高位，去库压力大，长期供需偏宽松，需关注后续玻璃厂冷修计划及玻璃利润情况 [1] 纯碱 - 市场分析：昨日纯碱期货盘面大幅上涨，现货下游成交跟随盘面震荡波动，以观望为主 [1] - 供需与逻辑：供应复产及检修情况并存，产量环比持稳，处于夏季检修阶段，开工率预计维持偏低水平，后续光伏玻璃减产使需求有走弱预期，全年库存压力较大，需关注纯碱产线间歇性检修及投产情况 [1] 硅锰 - 市场分析：昨日锰硅期货延续偏强，现货市场信心偏强，供应商挺价心态浓，6517北方市场价格5680 - 5730元/吨，南方市场价格5700 - 5750元/吨左右 [3] - 供需与逻辑：受黑色系品种带动表现强势，成本端短期支撑强，产量持稳，铁水产量回升，需求有韧性，厂家库存和注册仓单处于中高位压制价格，锰矿澳洲端发运基本恢复，需关注硅锰库存和锰矿发运情况 [3] 硅铁 - 市场分析：昨日硅铁期货偏强运行，现货市场情绪好，盘面上涨带动现货价格，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5300元/吨，75硅铁价格报5650 - 5750元/吨 [3] - 供需与逻辑：产量环比回升，需求微减，厂库处于中高位，短期煤炭供应扰动使估值回升，市场情绪转好，价格跟随板块波动，需关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货盘面大幅上涨，但下游采购谨慎，供给基本持稳，处于消费淡季，库存去化但仍处高位，供需长期偏宽松，策略为震荡 [1][2] - 纯碱期货盘面大幅上涨，下游成交观望，供应复产与检修并存，夏季检修阶段开工率预计偏低，光伏玻璃减产使需求有走弱预期，全年库存压力大，策略为震荡 [1][2] - 硅锰震荡偏强，受宏观利好刺激市场情绪高涨，产量持稳需求有韧性，厂家库存和注册仓单中高位压制价格，策略是近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹机会 [3][4] - 硅铁期货偏强，现货市场情绪好转，产量环比回升需求微减，厂库中高位，产能相对宽松，策略为震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货盘面大幅上涨，现货下游采购谨慎以刚需为主，供给基本持稳，消费淡季库存去化但仍处高位，去库压力大，长期供需偏宽松，关注玻璃厂冷修计划及利润情况 [1] - 纯碱期货盘面大幅上涨，现货下游成交观望，供应复产与检修并存产量环比持稳，夏季检修阶段开工率预计偏低，光伏玻璃减产使需求有走弱预期，全年库存压力大，关注产线间歇性检修及投产情况 [1] 双硅市场分析 - 硅锰震荡偏强，6517北方市场价格5680 - 5730元/吨，南方价格5700 - 5750元/吨，受宏观利好刺激市场情绪高涨，产量持稳铁水产量回升需求有韧性，厂家库存和注册仓单中高位压制价格，锰矿澳洲端发运基本恢复，关注硅锰库存和锰矿发运情况 [3] - 硅铁期货偏强，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5300元/吨，75硅铁价格报5650 - 5750元/吨，产量环比回升需求微减，厂库中高位，短期市场情绪转好价格随板块波动，长期产能相对宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] 策略 - 玻璃方面策略为震荡 [2] - 纯碱方面策略为震荡 [2] - 硅锰方面近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹机会 [4] - 硅铁方面策略为震荡 [4] - 跨期和跨品种无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪悲观，黑色震荡下行，玻璃纯碱受供应扰动影响盘面玻强碱弱，双硅市场情绪低迷、偏弱运行 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃期货盘面震荡上行、投机情绪浓，沙河地区厂家出货尚可，华东市场偏弱整理，华中多数企业暂稳，华南市场价格稳定，东北需求不佳、企业出货受限，西南成交放缓；地产竣工数据差致市场对玻璃消费悲观，产量低位运行、下游消费疲软，短暂补库难改弱势现实，库存高企压制价格，短期承压运行，后续关注产线变化和房地产数据情况；策略为震荡 [1][2] - 纯碱期货盘面偏弱震荡、延续向下走势，国内纯碱价格弱稳调整、成交价格灵活，盘面价格低位震荡、下游适量低价成交；河南金山、昆仑碱业恢复运行，虽有个别企业降负检修但供应量小幅提升；新增投产项目落地使纯碱高供应压力显现，预计后期去库压力大，价格承压运行，后续关注产线间歇性检修及投产情况；策略为震荡偏弱 [1][2] 双硅 - 硅锰期货继续下挫、跌幅0.92%，现货市场偏弱运行，期货低位波动、工厂报价少，6517北方和南方市场价格均为5500 - 5600元/吨；受行业利润影响产量处于低位、周环比小幅回升且处历年低位水平，铁水产量维持同期高位使需求有韧性，但铁水见顶预期重压制盘面，厂家库存和注册仓单高位压制价格，锰矿港口库存低位小幅回升，锰矿价格回落拖累发运、对合金成本有支撑，后期关注锰矿供给端情况；策略为近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹机会 [3][4] - 硅铁期货继续偏弱运行，现货市场弱势运行、多谨慎操作，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5300 - 5350元/吨，75硅铁价格报5900 - 5950元/吨；企业亏损使产量降至近年最低水平，高铁水维持需求韧性，厂家库存去库乏力，下游企业库存维持低位，产能相对宽松，短期价格受成本拖累，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响；策略为震荡 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场预期悲观，黑色震荡下行，各品种走势有别，玻璃震荡、纯碱震荡偏弱、硅锰和硅铁均震荡 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃期货盘面低位反弹，现货成交清淡，下游采购刚需为主，地产竣工差致消费悲观，产量低位、消费疲软、库存高企压制价格，后续关注产线和房地产数据 [1] - 纯碱期货盘面偏弱震荡，现货价格弱稳，企业产量增长、库存略降，下游刚需为主，新增投产使供应压力显现，去库压力偏大，后续关注产线检修及投产情况 [1] - 玻璃策略为震荡，纯碱策略为震荡偏弱 [2] 双硅 - 硅锰关税反复、淡季预期差致期货跌0.87%，现货偏弱，产量低位周环比回升，铁水产量高但见顶预期重，厂家和注册仓单库存高，锰矿港口库存低位回升，锰矿价格回落支撑成本，后续关注锰矿供给 [3] - 硅铁期货随黑色板块小跌，现货弱势，企业亏损致产量降至近年最低，高铁水维持需求韧性，厂家库存去库乏力，下游库存低，产能宽松，价格受成本拖累，后续关注电价和产业政策 [4] - 硅锰和硅铁策略均为震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场氛围谨慎，黑色震荡偏弱，玻璃震荡、纯碱震荡偏弱、硅锰震荡、硅铁震荡，需关注各品种供需、成本、政策等因素变化 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 市场表现：玻璃期货高开低走，现货成交平淡；纯碱期货窄幅震荡，现货需求一般 [1] - 数据情况：本周浮法玻璃全国周均价1251元/吨，环比降17.35元/吨，企业开工率75.34%，环比增0.34%，厂家库存6776.9万重箱，环比减0.46%；本周纯碱产能利用率78.63%，环比减1.64%，产量66.38万吨，环比减2.04%，库存167.68万吨，环比减2.06% [1] - 供需逻辑：玻璃产量微涨，地产和深加工需求恢复不足，补库力度和持续性不强，去库压力大，高温梅雨季节或使企业降价出货；纯碱受碱厂检修增加影响产量下滑，但仍宽松，光伏增量放缓，需求提升空间有限，去库压力大 [1] - 策略：玻璃震荡，纯碱震荡偏弱 [2] 双硅 - 市场表现：硅锰市场整体震荡上行，日增仓14243手，成交量放大；硅铁期货震荡运行，日减仓7875手 [3] - 供需逻辑：硅锰受行业利润影响产量下降，处于历年低位，铁水产量回落需求转弱，厂家库存和注册仓单高位压制价格，但锰矿港口库存低位支撑成本；硅铁企业亏损产量中低位，铁水见顶回落需求走弱，厂家库存去化，下游企业库存低位，产能相对宽松，价格受成本拖累 [3] - 策略：硅锰震荡，硅铁震荡 [4]