大模型产业应用挑战与解决方案 - 大模型从技术热点迈向产业应用面临高昂私有化部署成本与云端数据安全两大核心挑战 [1] - 企业需求深度融入大模型能力但常遭遇数据安全与成本效益的"水土不服"问题 [1] - 每日互动推出GAI Station智能工作站，通过"大数据+大模型"融合解决行业痛点，定价9.8万含三年服务 [15] 混合云部署模式创新 - 采用"本地小模型+云端大模型"混合架构，平衡安全性与成本效益 [1] - 支持私有云/公有云/局域云（如专用云、数安云）三种调用模式，企业可灵活选择部署方案 [3] - 典型案例：法务部门本地处理敏感合同文本，制造业在加密隔离下共享行业模型数据 [1][3] 数据安全核心技术 - 实现数据向量化与加密本地处理，原始数据不出域且全程无明文流转 [1] - 权限分级管控与账户安全授权机制保障业务数据安全流转 [5] - 混合云架构既满足核心数据本地存储需求，又可安全调用外部云端资源 [3] 企业数据智能联通 - 内置8大模型能力，支持27+文档格式解析，可构建千万级文档知识库 [5] - 深度打通ERP/CRM/OA等系统，支持自然语言交互获取跨系统数据洞察 [5][9] - 销售场景案例：自动整合订单/沟通记录/费用数据生成客户全景报告，效率提升显著 [9] 行业知识集成应用 - 预置16大权威知识库（含法律/政策/金融等），支持企业自定义接入垂类知识库 [11] - 市场调研场景可自动融合行业动态/政策法规生成数据驱动的策略报告 [14] - 20年数据智能服务经验赋能企业快速对接行业知识，辅助智能决策 [11] 产品功能与价值主张 - 提供GAI Office应用工具套件，覆盖写作/数据分析/会议纪要等办公场景 [5] - 支持企业共创智能应用，聚焦研发/生产/管理等核心业务场景 [5] - 目标客户涵盖传统制造龙头、服务行业及科研教育机构等多类型企业 [14]

公司发展历程与战略 - 每日互动2019年在深交所创业板上市，成为国内"数据智能第一股" [3] - 2013年底公司前瞻性任命首席数据官，2014年相关工作全面铺开 [3] - 2024年公司85%营收来自数据要素相关业务，该占比将持续攀升 [3] - 核心战略是打造"发数站"，挖掘产业数矿和公共数据授权资源价值 [5] 技术研发与产品创新 - 数智绿波产品已在全国铺设1000多公里，车速提升20%以上 [4] - 核心探索"AI Station"平台连接应用场景、数据源与云端模型 [4] - 写作服务场景能语音生成提纲并标注引用出处，正处于试用阶段 [4] - 与头部企业合作将大模型嵌入四足机器人控制盒，实现语音交互 [5] 行业趋势与市场机会 - 国产自主可控大模型突破推动数据以"飞轮效应"赋能千行百业 [3] - 国家数据局主导垂直场景可信数据空间建设 [3] - 数博会作为全球首个大数据产业博览会，汇聚全球目光 [3] - 贵州以数博会为载体在数字经济领域异军突起 [3] 商业合作与生态建设 - 与安恒在数据安全、要素流动领域深度合作 [5] - 期待更多同行通过数博会平台加入共创人工智能新未来 [5] - 积极筹备参与2025数博会，寻求更多合作伙伴 [5]

中国投融资市场复苏 - 2025年上半年中国创投融资市场整体比2024年更加活跃，头部城市北京、上海、深圳保持领先，成都、武汉、长沙等新一线城市融资事件数量同比增长超40% [1] - 成都作为新一线城市代表，科技创新投融资生态成为重点关注对象，天虎科技推出专题解析其在新质生产力领域的潜力 [1] 成都科技创投领域概况 - 2025年上半年成都科技创投领域共发生167起投融资事件，与2024年同期（165起）基本持平，较2023年同期（118起）显著增长 [3] - 融资覆盖电子信息（占比最高）、数字经济、大健康、航空航天、绿色低碳、新消费等六大产业生态圈，轮次涵盖种子轮到Pre-IPO全阶段 [3] - 数据来源包括公开披露信息、投资机构提供数据及企查查支持，以科技企业为主兼顾传统行业 [3] 种子/天使轮融资亮点 - 航空航天领域集中爆发：天一华宇航大科技获6600万人民币种子轮融资（青白江区），四川凌极推进科技（无人机研发）等4家企业获天使轮投资 [5] - 绿色低碳赛道活跃：易澄新能源（种子轮）、川启绿能（天使轮）等5家企业聚焦新能源与新材料 [5] - 数字经济领域出现数千万级融资：安务智能技术（人形机器人）与具身人形机器人科技均获数千万人民币投资 [5] A轮融资重点领域 - 大健康产业融资规模突出：凯米生物医药获超亿元人民币Pre-A轮融资，智普测医疗、永新医疗等6家企业聚焦创新药与高端医疗器械 [6] - 电子信息领域持续领跑：森秦英格数控刀具获约亿元人民币A轮融资，东凯芯半导体（光刻胶材料）获2700万人民币投资 [6] - 新能源技术受资本青睐：新工绿氢（电氢装备）获1800万人民币，中新燃数智能源获1000万人民币 [6] B轮及后续融资动态 - 硬科技领域出现数亿元级融资：思创激光（光纤激光技术）获数亿元人民币B轮投资，嘉兆电子（存储芯片测试）获超亿元人民币B+轮 [7] - 生物医药持续加码：睿健毅联医药（干细胞再生医学）获约亿元人民币B+轮，金雕科技（基因治疗）获数千万人民币B轮 [7] - 卫星互联网与低空经济成新热点：空御科技（低空安防）、立扬信息（卫星通信终端）等企业完成B轮融资 [7] 股权融资与并购案例 - 绿色低碳领域技术突破：先觉聚能（核聚变技术）、天诺聚能（硅基负极材料）完成股权融资 [7] - 半导体行业整合加速：锐成芯微（半导体设计）被概伦电子收购，易冲科技（无线充电芯片）以32.83亿人民币被晶丰明源收购 [9] - 文娱产业大额交易：新潮传媒（社区媒体）以83亿人民币被分众传媒收购，生活家家居被京东收购 [9] 定向增发重大项目 - 能源与材料龙头获大额增资：吴华化工（环保能源）定向增发44.99亿人民币，东方电气（发电设备）获41.16亿人民币 [8] - 高端制造领域融资：乘风流体科技（阀门制造）获8291.21万人民币定向增发 [8]

5月成都投融资概况 - 5月共收录21起成都科技创新创业相关投融资事件，涉及数字经济、电子信息、大健康、航空航天、绿色低碳等多个产业生态圈 [1][2] - 高新区企业分布最多（8起），其次为龙泉驿区、温江区、武侯区、天府新区等 [2] - 融资轮次以种子/天使轮为主，数字经济（6起）和电子信息（5起）为最热门行业，分别占比近30%和25% [3] 数字经济领域融资 - **海龙空天**：完成天使轮融资，聚焦星敏感器及磁力矩器研发，瞄准卫星市场 [10] - **中科星辰**：获股权融资，主营卫星移动通信终端研发 [11] - **星麓航天**：完成股权融资，从事卫星技术综合应用系统集成 [12] - **具身科技**：完成数千万元天使轮融资，研发人形机器人及四足机器人 [13] - **九章智纺**：获股权融资，专注人工智能行业应用系统集成 [14] - **安努智能**：完成数千万种子轮融资，聚焦具身智能商业化落地 [15][16] 电子信息领域融资 - **成发科能动力**：完成A轮融资，研发燃机类工业动力设备，服务冶金、石化等多领域 [4] - **创一微纳**：完成天使轮融资，从事专用仪器制造研发 [5][6] - **蓝海智装**：完成A轮融资，主营隧道工程智能装备 [7] - **晶湛电子**：完成A轮融资，专注功率半导体芯片设计 [8] - **锦龙微电**：完成A轮融资，研发MEMS全硅晶振产品 [9] 大健康领域融资 - **微康生物**：完成股权融资，开发微流控POCT全场景解决方案 [17] - **凯瑞医疗**：完成数千万元Pre-A轮融资，研发智能采血机器人及采诊一体化系统 [18] - **龙一医药**：被联环药业以7038万元收购51%股权，为四川知名医药流通企业 [27] 航空航天领域融资 - **航新航空**：完成股权融资，产品覆盖航空零部件制造，市场占有率超50% [21] - **珩泽华芯**：完成天使轮融资，研发FPV整机及核心模组 [20] - **空御科技**：完成B轮融资，专注低空安防产品研发 [22] - **星汉航宇**：完成股权融资，研发火箭控制系统及液体火箭发动机 [22] 绿色低碳领域融资 - **天诺聚能**：完成股权融资，布局锂电硅基负极材料 [19] - **美富特环保**：挂牌新三板，专注水污染防治和资源化利用 [23] - **锐南电力**：被深南电以1833.75万元收购75%股权，主营电力工程建设 [26] 资本市场动态 - **诺比侃**：向港交所提交上市申请，专注AI+交通/能源/城市治理解决方案 [24] - **东方妍美**：向港交所递交上市申请，专注再生医学材料开发 [25] - 四川上市公司总市值达26993.3亿元，共178家（主板100家、创业板46家、科创板21家） [27][28] - 成都"科创投"已组建22支天使投资基金，总规模29.79亿元，投资188个项目 [28]

公司战略与业务发展 - 公司聚焦人工智能领域，持续推进基于大模型技术的应用场景落地，可能部署和测试DeepSeek开源项目[2] - 战略重心向大型企业、军国企单位、民营企业转移，加速AI算法和模型技术产品化，参与国内项目工程[6][7] - 推出DeepRack全员效率平台，针对政府及企事业单位智能办公需求，功能包括智能会话、文档写作等[10] - 依托异构算力融合技术构建AI开发平台，提升智算中心训练推理能力，兼容国内外主流生态[7] - 教育领域提供大数据、AI实训教学解决方案，覆盖高校、高职及K12学校，参与江苏AI赋能教育政策[8][9] 产品与技术进展 - 智能语音模组应用于AI玩具、智能家居等场景，处于市场推广阶段[5] - DeepRack一体机升级为垂直大模型产品，已取得部分成果并在官网展示[10] - 核心优势为"核心算法+模型库"，持续优化大数据存储及智能处理技术[11][13] 财务与经营状况 - 2025年Q1营收883.34万元（同比降79.48%），归母净亏损759.01万元（同比降787.59%）[15] - 毛利率12.75%，负债率30.42%，财务费用-290.37万元[15] - 因2024年报被出具无法表示意见审计报告被*ST，计划通过产品升级、资金效率提升等措施改善[4] 客户与市场 - 客户主要为政府、大型国央企及研究所，受商业保密限制未披露具体名称[4] - 收缩回款周期长客户，转向资金优势领域拓展[6][11] - 与地方运营商、大数据集团等国有单位协同发展，响应国家AI政策红利[9] 公司治理与人员 - 内控措施包括优化审批流程、强化绩效考核等，全面梳理规范运作[3] - 2025年人员离职率较低，核心团队稳定，但总经理因个人原因离职[9][13] - 实控人及高管未减持股份，立案调查期间依法限制减持[8] 监管与风险事项 - 因涉嫌信披违规于2025年4月27日被证监会立案调查，尚未有结论性意见[14] - 股价受立案调查影响大幅下跌，公司承诺配合调查并加强信披[4][12]

现场检查基本情况 - 保荐机构为中国国际金融股份有限公司 保荐代表人为王帅 陈博 [1] - 现场检查时间为2025年4月30日 检查人员为王帅 [1] - 检查内容涵盖公司治理 内部控制 信息披露 募集资金使用等10个方面 [1] - 检查手段包括人员访谈 场所查看 文件查阅等7类方式 [2] 公司治理与内部控制 - 公司章程和治理制度完备合规 三会运作规范 [2] - 董事 监事 高管能按规定履职 内控制度执行有效 [2] 信息披露情况 - 信息披露制度完善 符合科创板上市规则要求 [3] - 信息披露义务履行充分 无虚假记载或重大遗漏 [3] 独立性与资金往来 - 公司资产完整 人员 财务 机构 业务保持独立 [3] - 未发现关联方违规占用资金的情形 [3] 募集资金使用 - 募集资金专户存储 使用符合科创板监管要求 [4] - 未发现变相改变用途或损害股东利益的情况 [4] 关联交易与对外投资 - 关联交易 对外担保 对外投资制度健全 [5] - 相关操作无重大违法违规或损害中小股东利益 [5] 经营状况分析 - 2024年归母净利润亏损3.43亿元 同比扩大 [5] - 收入下降主因客户采购决策谨慎 验收流程延长 [5] - 销售费用 管理费用同比减少 研发费用略增 [5] - 经营模式未重大变化 行业环境无重大不利变化 [5] 承诺履行情况 - 公司及股东 董监高均严格履行承诺 无违反情形 [6] 检查结论 - 公司治理 募集资金使用等重大方面符合监管要求 [6]

纪要涉及的公司 中科星图 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI 加数据分析领域优势**：拥有 20 年国防遥感数据分析业务积累，理解特种行业需求；产品结构与 Palantir 四大主要产品高度相似，能提供全域大数据的 AI 处理分析和应用解决方案；国内大数据 IT 支出规模增长预示市场空间广阔，预计 2025 年达 300 亿美元，2028 年增至 500 亿美元，复合增长率约 20% [2][3] 2. **与 Palantir 对比优势**：产品架构与 Palantir 高度相似，能对标其四大主要产品；具有深厚行业经验和高度定制化带来的客户粘性及转化成本优势 [5] 3. **中国大数据 IT 市场前景**：预计 2025 年中国大数据 IT 支出规模达 300 亿美元，2028 年增至 500 亿美元，占全球比例 8%，未来三年复合增长率约 20%，将在多领域快速增长 [2][6] 4. **星图洛书产品功能**：包括全域态势感知、大数据分析、一站式支撑及 AI 平台，能基于多种数据深入分析，满足国防和公共安全等领域需求 [7][8] 5. **技术和业务优势**：技术本源解决国防领域数据安全问题，有 20 年国防数据业务积累；特种业务收入 2020 - 2024 年翻倍至 10 亿元，复合年增长率 20%；从业务出发构建 AI 平台，在数据建模方面有壁垒，有多层数据架构分析能力；拥有大量垂直专业子公司，在复杂决策支持方面有优势 [9] 6. **民用领域发展情况**：2020 - 2024 年民用业务收入增长十倍至 22 亿元，复合年增长率接近 80%，验证了民用领域应用能力，未来有望将特种领域数据分析规模化应用于民用领域 [2][10] 7. **未来发展方向**：本质是 AI SaaS 加数据分析应用公司，具备海量真实场景，将走向 AI 应用方向，目前有 AI SaaS 和 AI 加数据分析两类应用 [11] 8. **增长可持续性**：2025 年通过 SaaS 化部分减少对单个政府项目依赖，如星图云和低空云，提高收入来源稳定性 [12] 9. **解决现金流和应收款压力**：通过 SaaS 化的星图云和低空云产品减少单个政府项目现金流压力，低空云产品有持续粘性；晴数洛书有望复刻帕兰提尔发展历程实现突破 [4][13] 10. **应对业绩增速和估值担忧**：2025 年主动调整结构，一季度毛利率边际提升超一个百分点，经营现金流加快且流入超营收，预计未来趋势向好，经营质量逐步改善；向新应用方向投入有望扩大护城河 [14] 11. **数据分析领域重要性及前景**：是公司重点投入方向，被称为“AI 加数据分析之王”，在低空领域已拿下四个城市订单，有规模化趋势，未来各地项目铺开将实现增长 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 2025 年一季度公司毛利率边际提升超过一个百分点，经营现金流明显加快，经营性现金流入已超过营收，预计毛利率和现金流向好趋势将在未来每个季度持续呈现 [4][14]