上市申请与公司概况 - 公司于11月25日向港交所主板递交招股书，为第三次申请，此前两次分别于2024年9月26日和2025年4月30日失效 [1] - 公司成立于2015年，是中国前五大公域操作系统型AIoT产品提供商，核心产品为AioT操作系统TacOS [2] - 公司投后估值从7000万元增至216.91亿元，九年增长约310倍，并于2025年5月完成D++轮融资，募资约16.19亿元 [5] 业务与技术 - 公司通过TacOS提供全栈AIoT产品，包括软件、硬件及服务，应用于产业、城市、人居和能源领域 [2] - TacOS是亚洲最早支持公域空间全场景应用的公域AIoT操作系统之一，连接公域空间参与者、智能设备和基础设施 [2] - 截至2025年6月30日，产品已部署于全球172个城市的逾900个客户，包括迪拜世博会等标杆项目 [2] - 2024年AI产业数智化收入为16.41亿元，占营收89%；2025年上半年该部分收入达5.77亿元，较2024年同期大幅提升191.1% [3] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为7.38亿元、10亿元、18.43亿元，复合年增长率为58% [3] - 2024年营收较2023年提升84.3%，2025年上半年营收为6.32亿元，较2024年同期的3.57亿元增长77% [3] - 报告期内公司尚未盈利，净亏损分别为-23.87亿元、-8.03亿元、-21亿元、-5.74亿元 [3] - 毛利率波动较大，分别为10.1%、31.03%、15.32%、22.74%，2025年上半年较2024年有所回升 [4] 研发投入与股东结构 - 2022至2024年研发费用分别为3.29亿元、3.22亿元、3.77亿元，2025年上半年研发投入1.62亿元，较2024年同期增长11.4% [4] - 投资方包括商汤科技、京东、IDG资本等知名机构，商汤持股4.73%，京东科技持股3.02% [6] - 管理层及代表团队共同拥有26.61%的投票权，首席技术官及首席科学家团队入选全球前2%顶尖科学家榜单 [6] - 上市募资将主要用于增强TacOS、绿色智算体及领域大模型的研发能力，并助力商业化及市场扩展 [6]

行业宏观背景 - 全球物联网连接数已突破300亿，中国物联网产业规模达到3.2万亿元 [1] - 2024年中国物联网市场规模同比增长13.2%，达到1982.5亿美元 [31][33] - 物联网产业正从“连接万物”向“智能万物”演进，AIoT（人工智能物联网）技术趋于成熟 [2] 上海物联网产业格局 - 上海物联网软件开发市场呈现“垂直深耕+生态协同”的双轨格局 [3][34] - 头部企业将大部分研发资源投向工业软件、智慧医疗等痛点领域 [3][34] - 上海拥有完善的开发者生态和算力基础设施，在物联网企业100强榜单中占据重要地位 [2][34] 代表性物联网软件开发公司分析 锐智互动 - 专业能力覆盖金融、医疗、教育、零售等多行业全场景数字化解决方案，支持iOS、Android、HarmonyOS多端协同开发 [4] - 核心竞争力在于将复杂行业知识转化为可落地技术方案，拥有支持PB级数据实时计算的独立引擎和模块化敏捷开发模式 [4] - 服务成果包括将医院医嘱执行效率提升37%，连锁餐饮订单转化率提升25%，教育平台学生成绩平均提升20% [4] 锐智开高 - 专业专注于工业物联网，自研低代码框架可缩短通用模块开发时间40%，兼容200多种工业通信协议 [6] - 核心竞争力是边缘计算与物联网深度整合技术，实现APP与IoT设备毫秒级数据互通 [6] - 服务成果包括为宝钢、上海电气实施的设备管理系统将故障率降低至0.8%，智能仓储系统使库存盘点效率提高40% [6] GlobalLogic - 专业能力突出于汽车软件定义和数字工程服务，提供从车载娱乐系统到自动驾驶的全栈解决方案 [8] - 核心竞争力在于具备全球化技术视野与丰富的汽车电子架构经验 [9] Luxoft - 专业专注于汽车数字化座舱系统研发，与LG电子合资推动WebOS汽车平台商业化 [12] - 核心竞争力在于深厚的汽车电子系统整合经验，创新性融合消费电子与汽车电子技术 [13] Ciklum - 专业能力是为零售与金融行业提供支付系统优化和物联网整合服务，拥有4000多名技术专家 [16] - 核心竞争力是跨行业技术整合能力，擅长将物联网技术与支付系统、零售场景深度结合 [17] Pactera EDGE - 专业专注企业级物联网解决方案，提供从设备接入到数据分析的全链条软件开发 [20] - 核心竞争力是全面的技术集成能力和端到端的物联网项目实施经验 [20] Valtech - 专业聚焦物联网与用户体验融合的软件开发，在汽车、消费品行业有深厚积累 [23] - 核心竞争力是擅长将物联网技术与用户体验设计相结合，提供场景化数字化转型方案 [23] 阿里云 - 专业依托强大技术底座，为物联网场景提供云端协同的软件开发服务 [24] - 服务成果包括为上海徐汇区提供的城市大脑系统，使试点区域拥堵时长缩短12% [26] 京东科技 - 专业提供智能家居互联互通平台和智能仓储管理系统，在智能仓储和物流领域有独特优势 [28] - 服务成果包括其智能仓储管理系统使宝洁上海仓的分拣效率提升40% [28] 百度智能云 - 专业提供百度智能云天工物联网平台和AI辅助诊断系统，将人工智能与物联网深度结合 [29] - 服务成果包括其AI辅助诊断系统读取CT影像对肺结节检出率达97.2% [29] 2025年物联网开发趋势 - 多端融合开发成为主流，支持多种操作系统和硬件平台的解决方案更受市场青睐 [38] - 低代码平台广泛应用，使企业能够快速构建和迭代物联网应用，缩短开发周期 [38] - 人工智能与物联网技术深度融合，AIoT成为行业标配，智能数据分析能力成为核心竞争力 [38]

公司财务业绩 - 公司三季度营收连续四个季度超过千亿元 [1] - 手机及AIoT业务收入841亿元 其中智能手机业务收入460亿元 IoT与生活消费产品业务收入276亿元 互联网服务收入94亿元 [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元 同比增长超199% 其中智能电动汽车收入283亿元 其他相关收入7亿元 [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正 实现单季经营收益7亿元 [1] 业务运营表现 - 智能手机出货量连续9个季度同比增长 连续21个季度稳居全球前三 [1] - IoT与生活消费产品业务收入同比增长5.6% 互联网服务收入同比增长10.8% 境外互联网收入33亿元创历史新高 [1] - 今年前三季度汽车累计交付量超过26万台 9月和10月连续两个月交付量超过4万台 [1] - 公司预计本周完成全年35万台的汽车交付目标 [1] 高端化战略进展 - 公司在中国大陆4000元到6000元智能手机高端价位段销量市占率达18.9% 同比提升5.6个百分点 [2] 行业展望与挑战 - 受购置税补贴政策减半和汽车行业竞争激烈影响 公司汽车毛利率明年可能出现下滑 [1]

公司概况与市场地位 - 北京德风新征程科技股份有限公司是一家专注于工业AIoT生产优化软件解决方案的技术开发商，服务于能源、制造及混合行业[1] - 公司已完成超过约600个项目，客户数量超过200家，主要集中在电力及公用事业、石油天然气及烟草行业，包括中国电网双寡头、三大石油巨头及烟草专卖企业[1] - 按2024财年收入计，公司是中国第五大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为1.8%，在能源行业排名第三，市场份额高达9.9%[2] 财务表现 - 公司营收从2022财年的约3.13亿元人民币增长至2024财年的约5.25亿元人民币，三年间增长约67%[1] - 公司2022财年、2023财年、2024财年利润持续为负，分别录得-1.65亿元、-2.97亿元和-2.28亿元的亏损，累计亏损接近7亿元[1] - 毛利率从2022财年的22%稳步提升至2025年首六个月的26%[1] - 2022至2024财年经营活动所用现金净额分别为-1.727亿元、-1.929亿元和-6420万元[2] 技术与业务模式 - 核心竞争力在于为大型国企提供定制化的解决方案[1] - 技术支撑为自主研发的一体化Delt@AIoT平台，赋能AIoT应用的快速开发和大规模部署[2] - 应用套件聚焦三大专业领域：能源管理、健康安全环境质量以及智能制造[2] 行业前景 - 中国AIoT市场规模从2020年的约541亿元激增至2024年的约1119亿元，预计于2029年将达到约2209亿元[3] - 市场增长主要由政策支持、制造业数字化转型需求以及5G与AI技术的广泛应用驱动[3] 运营与风险因素 - 截至2025年6月30日，公司的贸易应收款项及应收票据高达约2.141亿元[2] - 销售周期可能漫长且难以预测，并在配置、整合及客户支持方面面临挑战[2] 近期发展与股东结构 - 创始人王清杰通过直接持股及控制的激励平台共同控制约44.4%的投票权[3] - 股东名单包括云周创投、创新工场创投、招商局创新、中金传化、深创投等知名机构[3] - 在2025年6月30日后已获得约44份新合约，预计将于2026财年确认收入约1亿元[3]

公司基本信息 - 北京德风新征程科技股份有限公司于2025年11月14日向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市 [2] - 公司成立于2015年，是一家AI赋能工业物联网生产优化软件解决方案技术开发商 [3] - 公司注册于河北唐山曹妃甸区，总部位于北京市朝阳区 [2] 业务概况 - 公司专注于助力中国能源、制造及混合行业实现能效提升、卓越运营、安全生产及可持续发展 [3] - 提供全面且一体化的定制AIoT生产优化软件解决方案及服务组合 [3] - 于往绩记录期间已完成超过约600个项目，服务客户超过200家，主要为中国国有企业 [3] - 根据弗若斯特沙利文报告，于2024财年按收入计，公司是中国第五大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为1.8% [3] - 于2024财年按收入计，公司是中国能源行业第三大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为9.9% [3] 技术平台与产品 - 公司已搭建一体化Delt@AIoT平台，赋能AIoT应用的快速开发和大规模部署 [4] - 基于Delt@AIoT平台，公司已打造了约300多个软件应用程序 [4] - 公司业务主要包括提供AIoT解决方案、提供AIoT服务及销售AIoT产品 [7] - AIoT解决方案是公司核心收入来源，其收入占比从2022财年的80.3%增长至2025年首六个月的93.9% [8] 财务表现 - 公司营业收入持续增长，2022财年、2023财年、2024财年及2025年首六个月收入分别为人民币3.13亿元、4.42亿元、5.25亿元及1.59亿元 [14][15] - 同期公司净亏损分别为人民币1.65亿元、2.97亿元、2.28亿元及0.40亿元 [14] - 公司毛利从2022财年的人民币6890万元增长至2024财年的人民币1.31亿元 [15] - 研发开支维持在较高水平，2024财年为人民币6750万元 [15] 收入构成 - 按业务划分，AIoT解决方案收入占比最大且持续提升，从2022财年的人民币2.51亿元增长至2025年首六个月的人民币1.50亿元 [8] - 按行业划分，能源行业收入占比从2022财年的50.3%下降至2025年首六个月的31.1%，而制造行业收入占比从29.6%大幅上升至60.0% [8] - 按终端客户划分，电力及公用事业客户收入占比从2022财年的34.4%下降至2025年首六个月的4.1%，而政府及公共服务客户收入占比从2.4%大幅上升至37.6% [9] 股东结构 - 王清杰先生为控股股东，通过直接和间接方式合计持股约44.38% [9][11] - 其他投资者包括云启资本、创新工场、招商局创投、中金传化、深创投等知名机构 [10][11] 管理团队 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事 [13] - 王清杰先生担任董事长兼首席执行官 [13]

交易概述 - 公司以1500万美元价格向巨星文创智权购入5000台四足机器人 [1] - 交易基于公司"边缘云+AI服务"的核心策略 [1] - 交易旨在结合"灵境云边缘算力平台"技术能力 [1] 战略意义与业务拓展 - 公司将提供融合智能机器人与边缘算力的智能终端解决方案 [1] - 交易有助于边缘算力业务从AI模型训练扩展至智能机器人及人工智能物联网终端部署的更广泛应用领域 [1]

交易核心信息 - 云工场与巨星文创智权（香港）有限公司订立销售协议，以总代价1500万美元购入5000台四足机器人 [1] - 交易将于2025年11月4日进行 [1] - 巨星文创智权为香港上市公司巨星传奇集团有限公司（股份代号：6683）的全资附属公司 [2] 公司战略与业务布局 - 公司采用"边缘云+AI服务"作为核心策略，顺应边缘计算与人工智能融合的行业趋势 [1] - 此次购入四足机器人是公司战略布局的一部分，旨在将边缘算力业务体系从AI模型训练扩展至智能机器人及人工智能物联网终端部署的更广泛应用领域 [1] - 公司将结合灵境云边缘算力平台，为机器人提供AI模型仿真训练、实时推理计算及低时延网络调度等能力支持 [1] 解决方案与价值创造 - 公司计划提供融合智能机器人与边缘算力的智能终端解决方案给客户 [1] - 该解决方案旨在为客户创造更全面及更高效的价值 [1] - 灵境云边缘算力平台将助力机器人在多元应用场景中持续学习及优化性能 [1] 交易对手方背景 - 巨星文创智权主要从事娱乐IP开发、运营及授权业务 [2] - 巨星集团主要于中华人民共和国从事IP创作及运营业务以及新型消费业务 [2]

减持计划核心信息 - 工业富联作为鼎捷数智第一大股东，计划减持不超过809.47万股，占鼎捷数智总股本比例不超过2.98% [1][2] - 此次减持是工业富联自2020年7月入股以来首次披露减持计划 [1] - 按鼎捷数智11月7日收盘价49.31元/股计算，拟减持股份市值不超过3.99亿元 [2][6] - 减持计划将于2025年12月1日至2026年2月27日期间实施 [6] 工业富联持股背景 - 工业富联目前直接持有鼎捷数智3997.13万股股份，占总股本的14.73% [10] - 工业富联与一致行动人合计持有鼎捷数智22.36%的股份 [10][12] - 工业富联于2020年7月通过协议受让方式获得股份，当时转让价格为14元/股，转让总价款为5.60亿元 [6] 工业富联财务状况与减持原因 - 工业富联2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为224.87亿元，同比增长48.52% [13][14] - 截至2025年第三季度末，工业富联经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73% [13][14] - 减持主要基于工业富联自身的资金规划与安排需求 [13] - 工业富联持续看好鼎捷数智的发展前景，并支持其业务发展 [16] 鼎捷数智基本面 - 鼎捷数智2025年前三季度营业收入为16.14亿元，同比增长2.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5108.88万元，同比增长2.40% [16][17] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为3998.38万元，同比下降12.07% [16][17] - 公司业务覆盖研发设计类、数字化管理类、生产控制类及AIoT类工业软件 [16]

减持计划核心信息 - 工业富联作为鼎捷数智第一大股东，拟减持不超过809.47万股股份，占鼎捷数智总股本比例不超过2.98% [2][6] - 此为工业富联自2020年7月入股以来首次披露减持计划 [2] - 按鼎捷数智11月7日收盘价49.31元/股计算，拟减持股份市值不超过3.99亿元 [6][9] - 减持计划将于2025年12月1日至2026年2月27日期间通过集中竞价及大宗交易方式实施 [9] 股东持股背景 - 工业富联目前直接持有鼎捷数智3997.13万股股份，占总股本的14.73% [11] - 工业富联与部分股东构成一致行动人，合计持股比例达22.36%，系鼎捷数智主要股东 [11] 工业富联财务状况与减持原因 - 减持主要基于工业富联自身的资金规划与安排需求 [13] - 公司2025年前三季度归母净利润同比增长48.52%至224.87亿元，业绩持续上升 [13] - 截至2025年第三季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73%，主要因AI服务器市场需求强劲增加备货 [14] 鼎捷数智业务与业绩表现 - 鼎捷数智业务覆盖工业软件四大类别，包括研发设计类、数字化管理类、生产控制类及AIoT类 [16] - 2025年前三季度，公司营业收入同比增长2.40%至5108.88万元，扣非后净利润同比下降12.07%至3998.38万元 [16]

收购交易概述 - 三晖电气全资子公司上海三晖新能通过老股转让及表决权委托完成对深圳左邻永佳科技有限公司的控股收购[1] - 此次交易标志着公司对左邻永佳从财务投资转向控股投资[3] 战略协同与业务整合 - 控股左邻永佳可与公司储能业务产生协同效应并促进储能业务未来发展[1] - 左邻永佳的物联网技术与公司机器人板块能产生协同效应[1] - 双方将在技术、产品、渠道、团队等方面进行全面整合[3] - 整合旨在全面拥抱人工智能技术在新能源和机器人领域的应用和发展[3] 目标公司技术实力 - 左邻永佳是国内领先的城市空间智慧运营平台服务商深度融合物联网、大数据及AI技术[1] - 公司拥有首个通过华为鲲鹏兼容性测试的智慧园区产品及首个与华为设施云联合解决方案产品[2] - 通过AI算法、AIAgent和工业知识图谱实现能效领域的智能决策推动从万物互联向万物智联演进[2] 新能源业务布局 - 三晖电气2023年开始布局储能行业新能源产业板块正从单一储能设备制造商延伸至电站投资、虚拟电厂及绿电交易[2] - 左邻永佳的AIOT技术结合三晖能源电力技术可极大加强负荷侧可调空间[2] - 双方拟共同开发针对电力新能源场景的现货交易与预测管理平台、绿电与碳汇交易服务平台等重点聚焦零碳园区、源网荷储等业务场景[2] 机器人业务发展 - 公司今年开始进军具身智能领域6月份战略投资小里家机器人[2] - 三晖电气理疗机器人业务将借助左邻永佳的AIOT技术沉淀搭建云端平台系统形成云-网-端一体化架构[3] - 技术整合将助力公司云机器人更加智能化、数字化、云端化[3] 行业战略意义 - 此次收购是公司在新能源与机器人领域深化布局的关键落子体现从传统电力设备制造商向能源+AI综合服务商转型的战略决心[3] - 通过技术互补、业务协同和资本整合双方有望在新型电力系统和智慧城市建设中占据先发优势[3]