松原转债可能触发赎回条款 - 公司股票在2025年8月19日至9月1日期间已有十个交易日收盘价不低于当期转股价格20.35元/股的130%（即26.455元/股）[1] - 若在未来任意连续三十个交易日中至少十五个交易日满足上述条件 将触发有条件赎回条款[1][4] - 触发条款后公司有权按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股可转债[1][4] 可转债基本情况 - 可转债发行规模4.1亿元（4,100,000张 每张面值100元） 募集资金净额4.02亿元[2] - 债券于2024年8月22日在深交所挂牌交易 代码"123244" 简称"松原转债"[3] - 转股期自2025年2月7日起至2030年7月31日止[3] 转股价格调整情况 - 首次调整因限制性股票归属：转股价格从28.70元/股调整为28.69元/股（总股本从226,188,700股增至226,331,260股）[3] - 第二次调整因2024年度利润分配：实施每10股转增4股后 转股价格从28.69元/股大幅下调至20.35元/股[4] 赎回条款具体内容 - 触发条件包括：连续三十个交易日中至少十五日收盘价不低于转股价格的130% 或未转股余额不足3,000万元[4] - 赎回价格计算公式为：债券面值加当期应计利息（IA=B×i×t/365）[5] - 转股价格调整期间 收盘价按调整前后分段计算[5]

现金管理额度增加 - 公司增加自有资金现金管理额度至195,000万元人民币，其中初始额度140,000万元，追加额度55,000万元 [1][2] - 资金来源为短期闲置自有资金，用于购买低风险短期型理财产品 [1][2] - 资金在额度及决议有效期内可循环滚动使用，使用期限最长不超过12个月 [1][3] 投资目的与方式 - 投资目的为提高资金使用效率，降低财务成本并增加资金收益，同时确保日常经营资金需求和资金安全 [2] - 投资方式由董事会授权董事长统筹安排，公司财务部负责具体组织实施 [2] 审议程序 - 公司于2025年4月21日通过第四届董事会第六次会议和监事会第六次会议，批准初始额度140,000万元 [1][3] - 2025年8月28日通过第四届董事会第十次会议和监事会第十次会议，批准追加额度55,000万元 [1][3] - 本事项无需提交股东大会审议 [4] 风险控制措施 - 公司筛选投资对象时优先选择信誉好、规模大、资金安全保障能力强的机构所发行产品 [4] - 内部审计部门每季度对理财产品进行全面检查，并向董事会审计委员会报告 [4] - 独立董事和监事会有权对资金使用情况进行监督，必要时可聘请专业机构审计 [4] 对公司经营影响 - 现金管理不影响公司正常资金周转和主营业务发展，有利于提高自有资金使用效率和投资收益 [5]

对外投资概况 - 公司与金鼎私募共同投资设立伯金创投 认缴出资总额人民币2亿元 其中公司作为有限合伙人出资1.98亿元持股99% 金鼎私募作为普通合伙人出资200万元持股1% [1] 基金投资方向 - 伯金创投主要投资中国境内外高成长性未上市企业 重点布局人形机器人、汽车智能化、出行新技术及低空经济等新兴领域 同时兼顾新三板已挂牌企业及股权类基金份额投资 [2] 基金备案进展 - 伯金创投已于2025年8月22日完成中国证券投资基金业协会备案 取得备案编码SATG66 基金管理人为厦门纵横金鼎私募基金管理有限公司 托管人为交通银行股份有限公司 [2]

董事会决议概况 - 第四届董事会第九次会议于2025年7月30日召开 全体8名董事出席并全票通过所有议案 [1] 员工持股计划 - 审议通过2025年第一期员工持股计划草案及管理办法 旨在提高员工凝聚力和公司竞争力 [2][3] - 计划需提交2025年第三次临时股东大会审议 董事会获授权办理相关实施事项 [2][3][5] 股权激励解除限售 - 2019年限制性股票激励计划预留部分第三期限售条件达成 19名激励对象可解除限售 [5] - 解除限售股票数量21.35万股 占总股本60,651.082万股的0.04% [5] 募集资金管理 - 批准使用最高13亿元人民币闲置募集资金进行现金管理 期限不超过12个月 [7] - 资金由公司及三家全资子公司共同使用 到期后归还至募集资金专户 [7] 募投项目资金安排 - 向全资子公司伯特利电子、威海伯特利和伯特利墨西哥公司分别增资或借款4.29亿元、2.45亿元和5.92亿元实施募投项目 [8] - 使用募集资金7.20亿元置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金 [10] 股东大会安排 - 审议通过召开2025年第三次临时股东大会 审议员工持股计划及相关授权事项 [10][11]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第三次临时股东大会 召开时间为2025年8月18日14点00分 召开地点为公司二楼会议室[1] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行[1][4] - 网络投票时间为2025年8月18日 交易系统投票平台时段为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 互联网投票平台时段为9:15-15:00[1] 投票安排与股东服务 - 公司委托上证所信息网络有限公司提供股东大会提醒服务 通过智能短信向股权登记日股东推送参会邀请和议案信息[2] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按上海证券交易所相关规定执行[2] - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 股东需对所有议案表决完毕才能提交[5] 审议事项与股东资格 - 本次股东大会审议非累积投票议案 包括《2025年第一期员工持股计划（草案）》及其摘要、《管理办法》及相关事项议案[4][8] - 股权登记日为2025年8月13日 登记在册的A股股东（证券代码603596）有权出席会议[5] - 议案已经公司第四届董事会第九次会议审议通过 于2025年8月1日在《中国证券报》及上交所网站披露[4] 会议登记与联系方式 - 自然人股东需持身份证和股东账户卡参会 委托代理人需持代理人身份证、授权委托书及股东身份证复印件[5] - 法人股东需由法定代表人持身份证明及营业执照复印件参会 或由代理人持授权委托书及相关证件参会[6] - 公司董事会办公室提供邮件或传真方式办理异地股东登记 通信地址为安徽自由贸易试验区芜湖片区泰山路19号 联系电话0553-5669308[6]

股权激励计划实施情况 - 2019年限制性股票激励计划预留部分第三个解除限售期条件已成就 涉及19名激励对象 可解除限售股票数量为21.35万股 占公司总股本0.04% [1][12] - 本次解除限售股票上市流通日期为2025年8月6日 上市流通总量为213,500股 股票类型为股权激励股份 认购方式为网下 [1][13] - 激励计划预留部分于2020年7月20日完成登记 第三个限售期于2025年7月21日届满 满足60个月限售期要求 [10] 公司业绩考核达成情况 - 2024年度经审计营业收入为993,659.94万元 较2022年营业收入553,914.86万元增长79.39% 大幅超过38%的业绩考核目标 [11] - 公司层面解除限售比例达到100% 所有激励对象个人绩效考核均达到B级及以上 个人解除限售比例均为100% [11] - 原预留授予限制性股票数量为30.5万股 经2023年度资本公积转增（每10股转增4股）后增至42.7万股 本次实际解除限售21.35万股 [13] 历史授予及解除限售记录 - 激励计划首次授予登记153.5万股 预留部分授予登记40.00万股 [2][3] - 预留部分前两个解除限售期分别解除限售21.35万股和21.35万股 本次为第三个解除限售期21.35万股 [9] - 历次因激励对象离职共回购注销16万股限制性股票（首次授予部分6.5万股+预留部分9.5万股） [9] 公司治理程序履行 - 本次解除限售事项经第四届董事会第九次会议审议通过 董事会薪酬与考核委员会提出建议 监事会进行核查 [7] - 根据2019年第二次临时股东大会授权 相关事项无需提交股东大会审议 [7] - 北京市竞天公诚律师事务所出具法律意见书 确认解除限售条件成就及程序合规性 [14] 股本结构变动影响 - 本次解除限售后 有限售条件流通股减少213,500股 无限售条件流通股相应增加213,500股 总股本保持606,510,820股不变 [13] - 董事、监事及高管所持解锁股份仍受《公司法》《证券法》及减持新规约束 每年转让不得超过持股总数25% [13]

外商投资增长 - 2024年武汉新设立外商投资企业407家，同比增长7.7% [1] - 310家世界500强企业在汉投资，实际利用外资金额稳居中部城市第一 [1] 区位与市场优势 - 武汉作为长江经济带核心城市，拥有超千万常住人口的庞大消费基数和全国重要商品集散地 [2] - 沃尔玛在汉整体规模较5年前扩大40%，14家门店覆盖全城，全球电商武汉办公室启用，两座智慧物流中心高效运转 [2] - 武汉3小时交通圈可高效覆盖中部、华南及西部广阔市场 [3] 企业投资与布局 - 沃尔玛5年内在武汉布局3家山姆店，2025年江岸店将开业 [2] - 奥托立夫武汉研发中心规划超400人，将与本地整车厂、高校深化合作 [3] - 普旭集团武汉工厂为集团海外最大单笔投资，首期70亩建设高效落地 [4] 政务效率与营商环境 - 奥托立夫武汉研发中心从洽谈到奠基仅用一年多 [4] - 普旭集团武汉项目享受高效审批和“免申即享”政策红利 [4] - 山姆店落地过程中市、区职能部门全程护航证照办理和供应链疏通 [4] 外企服务与人才支持 - 武汉提供多语种办事指南、外语服务专窗，组织文化体验活动 [5] - 中国美国商会华中分会在鄂拥有约30家会员企业，年均举办交流活动超250场 [6] - 外籍人士子女入学需求精准对接，核心人才融入本地生活得到支持 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “反内卷”政策发力和雅鲁藏布江下游水电工程开工催化下，市场情绪高位，沪指周中站上3600点，转债市场放量上涨，价格中位数逼近130元，低价个券仅剩6只 [2][18] - 虽不少转债触发强赎，但高价转债溢价率未明显压缩，配置力量支撑强，两只转债ETF流通规模扩张，资金对转债关注度提升，一级债基参与度加强 [2][18] - 当前权益市场无明显拐点，下周重要会议及中美关税谈判或加剧市场波动，转债性价比不高，结构性机会主导 [2][18] - 业绩向好的平衡及偏股转债有随正股上涨空间，建议关注科技成长及自主可控相关的算力、机器人、智能驾驶等方向，“反内卷”相关的光伏、生猪、钢铁、水泥等板块中长期受益 [2][18] 上周市场焦点（2025/7/21 - 2025/7/25） 股市 - 权益市场延续上涨，基建、建材、煤炭等板块表现靠前，银行板块调整 [1][7] - 周一沪指涨0.72%，深成指涨0.86%，创业板指涨0.87%，成交额1.7万亿元；周二沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%，成交额1.89万亿元；周三沪指涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%，成交额1.86万亿元；周四沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，成交额1.84万亿元；周五沪指跌0.33%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.23%，成交额1.79万亿元 [7] - 申万一级行业多数收涨，建筑材料(+8.20%)、煤炭(+7.98%)、钢铁(+7.67%)、有色金属(+6.70%)、建筑装饰(+5.62%)涨幅居前；银行(-2.87%)、通信(-0.77%)、公用事业(-0.27%)、综合(-0.03%)表现靠后 [8] 债市 - 债市快速下跌，雅鲁藏布江下游水电工程开工、“反内卷”政策及公开市场净回笼致债市情绪弱，周五10年期国债利率收于1.73%，较前周上行6.72bp [1][8] 转债市场 - 转债个券多数收涨，中证转债指数全周+2.14%，价格中位数+1.66%，算术平均平价全周+2.54%，全市场转股溢价率与上周相比-1.33% [1][8] - 平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债算数平均转股溢价率分别变动+1.73%、+1.53%、+0.96%，处于2023年来91%、89%、72%分位值 [8] - 多数行业收涨，建筑材料（+10.68%）、煤炭（+6.01%）、农林牧渔（+4.74%）、建筑装饰（+3.69%）表现居前，银行（-0.41%）、社会服务（+0.57%）、环保（+0.59%）、通信（+0.68%）表现靠后 [11] - 天路、塞力、大禹、松霖、濮耐转债涨幅靠前；宏丰、惠城、博汇、明电、利民转债跌幅靠前 [1][12] - 总成交额4033.71亿元，日均成交额806.74亿元，较前周明显提升 [15] 估值一览 - 截至2025/07/25，偏股型转债中平价在80 - 90元、90 - 100元、100 - 110元、110 - 120、120 - 130元、130元以上区间的转债平均转股溢价率为44.93%、33.27%、24.96%、15.68%、12.47%、7.52%，位于2010年以来/2021年以来95%/94%、92%/91%、89%/89%、78%/63%、81%/71%、79%/57%分位值 [19] - 偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为 - 2.26%，位于2010年以来/2021年以来的1%/0%分位值 [19] - 全部转债的平均隐含波动率为37.04%，位于2010年以来/2021年以来的70%/53%分位值。转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为 - 10.2%，位于2010年以来/2021年以来的41%/39%分位值 [19] 一级市场跟踪 上周（2025/7/21 - 2025/7/25） - 无转债公告发行，利柏、广核转债上市 [28] - 利柏转债正股利柏特，市值49.89亿元，专注工业模块设计制造，2024年营收34.93亿元，归母净利润2.4亿元；2025Q1营收6.68亿元，归母净利润0.36亿元。可转债规模7.5亿元，信用评级AA，7月22日上市，资金用于南通利柏特重工有限公司大型工业模块制造项目 [28] - 广核转债正股中国广核，市值1893.7亿元，从事核电站建设运营等，2024年营收868.04亿元，归母净利润108.14亿元；2025Q1营收200.28亿元，归母净利润30.26亿元。可转债规模49亿元，信用评级AAA，7月25日上市，资金用于广东陆丰核电站5,6号机组项目 [29] 未来一周（2025/7/28 - 2025/8/1） - 暂无转债公告发行，伯25转债上市 [29] - 伯25转债正股伯特利，市值303.38亿元，从事汽车安全系统产品研发销售，2024年营收99.37亿元，归母净利润12.09亿元；2025Q1营收26.38亿元，归母净利润2.7亿元。可转债规模28.02亿元，信用评级AA，拟7月28日公告发行，资金用于多个项目及补充流动资金 [29][30] 其他进度 - 上周交易所同意注册龙建股份1家，上市委通过应流股份、金诚信2家，交易所受理国科天成、双乐股份2家，无新增股东大会通过、董事会预案的企业 [30] - 待发可转债71只，合计规模1139.0亿，其中已被同意注册的4只，规模合计42.8亿；已获上市委通过的3只，规模合计39.5亿 [30]

可转债发行概况 - 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券（简称"伯25转债"，代码113696），规模为280,200万元，每张面值100元，合计发行2,802,000手[1][2] - 发行获得中国证监会证监许可2025631号文注册同意，保荐人为中金公司，联席主承销商为国泰海通证券[1] 发行结果 原股东优先配售 - 原股东全额认购优先配售部分，无放弃认购，合计配售2,064,834手（金额20.65亿元），占发行总量的73.7%[2] 网上公众投资者认购 - 网上社会公众投资者认购725,016手（金额7.25亿元），放弃认购12,150手（金额0.12亿元），放弃部分由主承销商包销[2] 包销情况 - 主承销商及联席主承销商合计包销12,150手（金额0.12亿元），包销比例0.43%[2] 发行流程 - 原股东优先配售缴款于2025年7月1日（T日）完成，网上认购缴款于2025年7月3日（T+2日）完成[2] - 余额包销部分资金划转后，由发行人向中国结算上海分公司申请债券登记[2] 相关方联系方式 - 发行人地址为安徽自贸区芜湖片区泰山路19号，联系人陈忠喜[3] - 保荐人中金公司地址为北京国贸大厦2座27-28层[3] - 联席主承销商国泰海通证券地址为上海静安区新闸路669号博华广场37楼[3]

可转换公司债券基本情况 - 公司可转债发行总额为41,000万元人民币，经中国证监会核准[1] - 可转债于2024年8月22日在深交所挂牌交易，债券简称"松原转债"，债券代码"123244"[2] - 转股期限自2025年2月7日起至2030年7月31日止[2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为28.70元/股，因限制性股票激励计划归属调整至28.69元/股[2] - 2024年度利润分配及资本公积金转增股本后，转股价格进一步下调至20.35元/股，自2025年6月6日生效[3] 转股及股份变动情况 - 2025年第二季度累计转股12,915股，剩余可转债票面总金额为408,838,800元[1][3] - 总股本因转股及资本公积金转增股本从226,357,151股增至316,914,122股[4] - 限售流通股中高管锁定股从113,223,857股增至158,526,525股，占比维持50.02%[4] 其他重要事项 - 公司2024年度权益分派方案为每10股转增4股，导致总股本增加[3][4] - 投资者可通过公司官网或热线0574-62499207查询可转债募集说明书等文件[4][5]