文章核心观点 文章核心观点是：为支持新质生产力发展，中国正通过强化政策引领、提升多元金融服务、引入耐心资本等多维度举措，全面提升科技金融服务，以引导信贷活水精准润泽科技创新领域[1][2][6][9] 强化政策引领 - 科技创新是发展新质生产力的重要引擎，科技金融是金融“五篇大文章”之首，对实现科技自立自强至关重要[2] - 2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点[2] - 本外币科技型中小企业贷款余额达3.63万亿元，同比增长19.8%，增速比各项贷款高13.6个百分点[2] - 政策层面，多部门联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》等文件，旨在构建适配的金融服务体制机制[3] - 中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并将科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，总额度达到1.2万亿元[4] - 自2026年起，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入该再贷款政策支持领域[4] - 政策核心在于破解制度性障碍，统筹支持各类科技企业，并适当提高科技型企业贷款不良容忍度以减轻业务人员顾虑[4] - 未来需在完善知识产权评估体系、强化数字化转型、推动股债贷协同等方面协同发力[5] 提升多元服务 - 科技型企业具有高投入、轻资产特征，其核心价值在于知识产权等无形资产，传统同质化金融产品难以满足需求[6][7] - 金融机构需突破传统抵押物依赖，例如建设银行四川省分行通过评估企业“转型硬实力”（如在手订单、稳定供应链），为四川长城电缆有限公司匹配400万元“善新贷”[7] - 银行机构通过知识产权质押融资等方式，助力企业将“知产”变“资产”[7] - 金融机构应把企业的专利、产业链地位等作为授信参考，并提供全生命周期的金融服务[8] - 需拓宽融资渠道，通过丰富科技保险产品体系，围绕研发、转化、保护等关键环节提供全流程保险，并利用共保体等方式分散风险[8] 引入耐心资本 - 金融监管总局提出优化科技金融服务，积极培育耐心资本[9] - 金融资产投资公司（AIC）作为耐心资本，是陪伴科技型企业成长的重要力量[9] - 2025年，监管政策推动AIC股权投资试点扩大，以解决长期资金供给不足问题[9] - 2025年11月，招商银行筹建的招银金融资产投资有限公司获准开业，旨在开展市场化债转股和股权投资试点业务[9] - 中信银行、兴业银行、邮储银行等也纷纷获批筹建或开业其AIC，6家国有大型银行均已“配齐”AIC[9] - AIC的核心价值在于其长期性和耐心性，适合研发周期长的硬科技企业，并探索“贷款+外部直投”等股债联动模式[10] - 在净息差收窄背景下，AIC成为商业银行打造“投—贷—债—股”一体化服务能力的核心平台，未来可能进一步扩容[10] - 布局AIC需注意优化风险文化以及完善风险管理和内控体系[11]

公司荣誉与核心战略 - 远程股份在“中国AI赛道与ESG可持续发展大会”上荣获“2025年度上市公司ESG价值传递奖”与“2025年度上市公司卓越投关建设奖”两项殊荣 [1] - 奖项彰显公司在可持续发展与高质量发展方面的典范形象，是其战略锚定与长期主义实践的胜利 [1][8] - 公司以“责任、协作、效率、卓越”为核心价值观，践行“挺国企制造之脊梁，担绿能传输之重任，创产业强国之先锋”的使命担当 [8] ESG实践：环境保护 - 公司积极响应国家“双碳”战略，将绿色制造理念贯穿生产全过程，致力于降低温室气体排放，推进绿色低碳发展 [4] - 通过技术创新与智能化生产优化资源利用，减少环境污染，引领电缆行业向绿色低碳方向迈进 [4] ESG实践：社会责任 - 公司积极履行国企担当，将企业发展与社会福祉紧密结合，深度参与乡村振兴、教育公益等领域 [4] - 2024年，公司继续开展苏陕扶贫项目，扶持金额达69,080元，助力当地果农增收 [4] - 公司与官林镇滨湖村签订《村企联建落地项目合同书》，深入推进“万企联万村、共走振兴路”行动 [4] ESG实践：公司治理 - 公司构建了现代化治理体系，确保ESG理念融入企业运营的每一个环节 [5] - 成立了ESG工作小组，负责收集、整理和分析ESG议题相关信息，提出改进措施并完善工作流程 [5] - 公司遵循“产业筑基、资本兴业、文化致胜、精益创新”的经营宗旨，建立科学的管理体系与激励机制 [5] 投资者关系管理 - 公司通过专业化、透明化和战略化的实践，搭建与投资者的高效互动桥梁，构建价值共识 [7] - 公司强化信息披露质量，定期发布业绩报告，并组织管理层参与业绩说明会、投资者集体接待日等活动 [7] - 2024年，公司向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税），共派发现金红利1,436.29万元，落实股东价值回报机制 [7] 未来发展规划 - 公司将ESG融入未来发展规划，通过科技赋能、产业转型和数字化转型，推动主营业务提质增效 [8] - 公司未来将继续以ESG为指引，在实现自身高质量发展的同时，为中国资本市场的可持续发展注入力量 [8]

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日以现场会议方式召开了第六届第三十二次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提请召开公司2026年第一次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于电缆行业，占比高达98.77% [1] - 其他业务收入占比为0.91%，电缆配件行业收入占比为0.32% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司总市值为94亿元 [1]

公司股价异动 - 太阳电缆股票在2025年12月2日和12月3日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 根据深圳证券交易所相关规定，该情况属于股票交易异常波动 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有3个机构投资者持有新亚电缆A股股份，合计持股量为1021.35万股，占公司总股本的2.48% [1] - 机构投资者包括广东鸿兴咨询有限公司、清远市联盈商业发展合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.06个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计1778个 [1] - 主要涉及的基金包括万家社会责任A、浙商沪深300指数增强(LOF)A、永赢智能领先A、永赢成长领航混合A、招商价值成长混合A等 [1] 外资持股动向 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，为香港中央结算有限公司 [1] - 该外资基金的持股增加占比出现小幅上涨 [1]

股东减持计划 - 公司股东福建亿力集团有限公司计划减持公司股份 [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 计划减持股份数量不超过2167万股，占公司总股本比例为3% [1] - 减持计划将于公告披露之日起15个交易日后开始实施，实施期限为3个月内 [1]

战略合作 - 公司与合肥市智能机器人研究院签订战略合作协议 涉及智能机器人技术合作与产业化应用 航空航天领域高水平精密耐高温合金铸造轻量化技术 产业化智能机器人用电线电缆技术开发与应用 [1] 业务构成 - 2025年1-6月营业收入构成中电缆行业占比98.77% 其他业务占比0.91% 电缆配件行业占比0.32% [1] 市值信息 - 公司当前市值为64亿元 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级，现价对应2025-2027年PE约25x/17x/15x [3][5] 核心财务表现 - 2025H1收入44.32亿元（同比+8.95%），归母净利润4.73亿元（同比-26.57%），扣非净利润4.62亿元（同比-21.83%）[1] - 单季度25Q2收入22.85亿元（同比-17.13%），归母净利润1.92亿元（同比-49.56%）[1] - 业绩下滑主因：高附加值海洋装备收入下降（同比-44.61%），以及2024年同期存在土地使用权出售收益 [1][2] 分业务结构 - 电力工程与装备线缆：收入21.96亿元（同比+24.85%），占比49.60% [2] - 海底电缆与高压电缆：收入19.57亿元（同比+8.32%），占比44.18% [2] - 海洋装备与工程运维：收入2.75亿元（同比-44.61%），占比6.22% [2] 订单与存货 - 在手订单196亿元（电力工程50亿元、海底电缆110亿元、海洋装备36亿元）[2] - 存货31.16亿元（较期初+69.91%），其中库存商品15.31亿元、半成品8.49亿元 [2] - 合同负债16.74亿元（较期初+45.91%）[2] 产能布局 - 参股浙江海风母港项目，计划2030年后形成300万千瓦/年深远海风电总装能力 [3] - 推进中央研究院·总部工程、未来工厂二期及南北产业基地建设 [3] 盈利预测 - 2025-2027年收入预测：112.7/141.3/153.3亿元（同比+24.0%/25.3%/8.5%）[3][4] - 2025-2027年归母净利润预测：15.0/22.9/24.5亿元（同比+48.9%/52.7%/6.8%）[3][4] - 毛利率提升趋势：从2024年18.83%升至2027年25.62% [8]

公司基本信息 - 报告研究的具体公司为东方电缆(603606 SH) 属于电力设备及新能源行业 总市值353亿元 总股本688百万股 流通A股市值353亿元 每股净资产10 38元 资产负债率48 7% [1] - 大股东为宁波东方集团有限公司 持股31 63% 实际控制人为夏崇耀和袁黎雨 [1] 投资评级与股价 - 投资评级为"推荐"(维持) 当前股价51 39元 [1][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13 48亿元(YoY +33 8%) 22 21亿元(YoY +64 7%) 28 35亿元(YoY +27 6%) 对应动态PE分别为26 2倍 15 9倍 12 5倍 [6][8] 财务表现与预测 - 2025年上半年营收44 32亿元(YoY +8 95%) 归母净利润4 73亿元(YoY -26 57%) 扣非净利润4 62亿元(YoY -21 83%) [4] - 毛利率从2024年的18 8%回升至2025E的20 9% 2027E进一步提升至26 5% 净利率从11 1%提升至17 9% ROE从14 7%增长至24 6% [6] - 2025E营收106 62亿元(YoY +17 3%) 2026E增速达26% 主要受益于海上风电需求 [6][8] 业务结构分析 - 电力工程与装备线缆(绿色输电设施)收入21 96亿元(YoY +24 85%) 占比49 60% 海底电缆与高压电缆(电力新能源)收入19 57亿元(YoY +8 32%) 占比44 18% 海洋装备与工程运维收入2 75亿元(YoY -44 61%) 占比6 22% [7] - 业绩下滑主因：高附加值的海缆产品收入结构变化 以及海洋装备收入下降44 61% [7] 订单与增长动力 - 2025年新增中标项目金额近百亿元 截至8月12日在手订单196亿元 其中海缆与高压电缆订单110亿元(占比56%) [7] - 电力工程与装备线缆订单50亿元 海洋装备与工程运维订单36亿元 [7] 战略布局 - 2025年4月设立广西子公司 7月参股浙江海风母港项目 计划2030年后形成300万千瓦/年深远海风电总装能力 开发2800万千瓦深远海资源 [7] - 启动±800kV直流电缆研发 强化深海科技系统集成能力 [7] 行业前景 - 海上风电前景向好 报告研究的具体公司海缆业务竞争力突出 中长期发展潜力显著 [8]

公司治理 - 第五届第十二次董事会会议于2025年8月11日以现场及通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于的议案》等文件 [2] 财务结构 - 2024年1至12月营业收入构成中电缆附件及配套产品占比75.41% [2] - 变压器绝缘油业务收入占比23.54% [2] - 电缆行业及其他业务收入占比1.06% [2]