2025年A股市场圆满收官，这一年注定成为资本市场发展史上的关键节点——指数跨越十年关口、市值突破百万亿、成交创下历史纪录，在政策 红利与资金活水的双重驱动下，市场呈现"稳中向好、结构分化"的鲜明特征。本系列将通过2025年A股再融资市场情况，包括再融资受理情况、 上会审核情况以及发行上市情况，对A股再融资市场进行全面剖析。 根据Wind数据统计，截至2025年12月31日，全年再融资（包括增发、配股、优先股及可转债，仅统计已发行的）规模达9508.65亿元，同比增长 326.17%。其中增发（包括公开增发及定向增发）8877.32亿元，贡献了绝大部分增量，同比增长412.99%；可转债631.33亿元，同比增长 30.77%；配股、优先股募资额均为0。 年内沪深北交易所共受理再融资251家次，审核通过181家次，报送证监会188家次，证监会注册173家次，终止（撤回）35家次。据统计，各上 市板块再融资过会率均为100%。 目前，仍有235家上市公司处于再融资排队状态。按审核状态，已受理11家、已问询108家、已审核通过11家、报送证监会37家、证监会注册62 家、中止审查6家。 | 省/直辖市 | 再融资 ...

股价表现与估值 - 当前交易时段，Barings BDC Inc 股价为 9.05 美元，上涨 0.44% [1] - 过去一个月，公司股价上涨 3.90%，但过去一年下跌 6.41% [1] - 公司市盈率低于资本市场行业平均市盈率 16.29，可能意味着股价表现将逊于同行，也可能表明股票被低估 [5] 市盈率分析 - 市盈率是长期股东用于评估公司市场表现的重要工具，需对照整体市场数据、历史收益和整个行业进行评估 [4] - 较低的市盈率可能意味着股东不预期股票未来表现更好，也可能表明公司被低估 [4] - 低市盈率可能暗示增长前景疲弱或财务不稳定，因此需谨慎使用该指标 [7] 投资评估方法 - 市盈率仅是投资者应考量的众多指标之一 [7] - 评估时应结合其他财务比率、行业趋势和定性因素进行综合分析 [7]

In the current market session, BlackRock Inc. (NYSE:BLK) stock price is at $1085.47, after a 0.24% decrease. However, over the past month, the company's stock spiked by 4.51%, and in the past year, by 5.89%. Shareholders might be interested in knowing whether the stock is overvalued, even if the company is not performing up to par in the current session. Comparing BlackRock P/E Against Its PeersThe P/E ratio measures the current share price to the company's EPS. It is used by long-term investors to analyze ...

来源：观海新闻 青岛日报社/观海新闻12月25日讯 今天上午，市政府新闻办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会第十场，介绍"十四五"期间青岛金融业发展情 况。记者从会上获悉，"十四五"期间，青岛资本市场发展不断提质增效，在服务全市高质量发展中发挥重要生力军作用。 交易所债券融资进入"快车道"，REITs实现零突破。五年间，青岛各类主体通过境内资本市场直接融资超6000亿元，较"十三五"时期增长超70%，其中交易 所债券新增规模和存量规模在计划单列市中仅次于深圳。山东省首单机构间REITs、全国第二单市政公用事业机构间REITs和山东省首单类REITs、全国地方 国企单笔最大规模类REITs落地青岛，开辟了国有企业市场化盘活存量资产新路径。多个"首单"创新品种债券落地，例如全国首单人才主题公司债券、全省 首单"一带一路"公司债券等。科技创新债、绿色债、乡村振兴债、高成长产业债等创新品种债券发行数量达到历史最高水平。 上市公司发展质量经受住考验，业绩增长跑赢全国整体水平。五年间，青岛境内上市公司总市值稳步增长，证券化率由52%增至65%，提升13个百分点。年 度研发支出由102亿元增至217亿元，翻 ...

股价表现 - 当前市场交易中，Ares Capital Inc. (ARCC) 股价为 19.99 美元，上涨 0.33% [1] - 过去一个月，该股下跌 2.88% [1] - 过去一年，该股下跌 9.21% [1] 市盈率分析 - 市盈率是长期股东评估公司市场表现的重要工具，用于对比整体市场数据、历史收益和行业水平 [5] - 较低的市盈率可能意味着股东不预期股票未来表现更好，也可能表明公司被低估 [5] - Ares Capital Inc. 的市盈率为 10.01，低于资本市场行业 62.26 的行业平均市盈率 [6] - 较低的市盈率可能意味着股票表现将逊于行业同行，但也可能意味着股票被低估 [6] 投资评估要点 - 市盈率是投资者评估公司市场表现的有价值工具，但需谨慎使用 [9] - 低市盈率可能表明估值偏低，但也可能暗示增长前景疲软或财务不稳定 [9] - 市盈率仅是投资者决策时应考虑的众多指标之一，应与其他财务比率、行业趋势和定性因素结合评估 [10] - 通过综合分析公司的财务健康状况，投资者可以做出更明智的决策 [10]

事件概述 - 深市某上市公司于12月11日股价大涨8.69%后，当晚公告筹划控制权变更并停牌[1] - 12月18日公司公告终止筹划控制权变更，股票于19日复牌，当日股价大跌11.37%[1] - 从筹划公告到终止公告，整个过程仅历时一周，反转迅速[1] 信息披露问题 - 公司筹划控制权变更的公告未披露交易对手方所属行业、所涉及的股权比例范围等信息，不符合深交所相关规定[1] - 终止公告对于终止原因的表述仅为“交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识”，未披露核心条款的具体分歧[1] - 信息披露实操难以满足投资者的实际需求，显得随意[1] - 市场中“短期筹划重大事项后迅速终止”的案例已不少见，信息披露缺乏严肃性[2] 制度与监管建议 - 上市公司应审慎发布筹划重大事项信息，发布应以事实为依据，相关主体应有实际交易意向，例如已就核心条款达成初步意向或签署框架协议[2] - 监管层可进一步明确披露筹划重大事项的核心要素，包括交易对手方基本情况、未来重大事项推进的关键节点、存在的主要风险等[2] - 对于缺乏核心要素就擅自发布信息的行为，交易所应追责，包括暂停上市公司信息披露直通车业务资格[2] - 应强化内幕信息管理的全流程监管，要求上市公司建立严格的内幕信息知情人登记与管理制度[3] - 监管层应加大对股价异动与信息披露时序错位案例的核查力度，利用大数据监测等技术手段精准排查内幕交易线索[3] - 对于终止筹划重大事项公告，可鼓励或要求公司提供更为详尽的说明，例如终止决策的主要考虑、谈判过程中的关键分歧点等[3] - 对于短期内仓促启动又迅速终止重大事项，要求公司作出专项说明，监管层应核查是否存在内幕信息泄露或操纵市场等情形[3] 市场影响 - 随意发布并终止重大事项的信息披露行为，容易引发股价异常波动，滋生内幕交易土壤[2] - 此类行为会削弱投资者对上市公司信息披露的信任度，不利于资本市场的稳定健康发展[2]

天津资本市场“十四五”期间发展成果总结 - 近五年，天津利用多层次资本市场融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍 [1] - 目前天津A股上市公司71家，同比增长18%，总市值突破1.66万亿元，同比增长80% [1] - 交易所市场债券发行人109家，债券存续规模1.28万亿元，私募基金管理人310家，管理规模超5700亿元，均居全国前列 [1] 上市公司质量与结构 - 近五年天津上市公司累计现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，平均股息率3.08% [2] - 32家（占比45%）公司连续5年分红，10家公司实现一年多次分红 [2] - 71家上市公司中，三成以上市值超百亿元，五成以上属于战略性新兴产业，近六成披露了2024年度ESG报告 [1] 研发投入与创新能力 - 近五年天津市上市公司累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长近八成 [1] - 去年天津上市公司整体研发强度为3.01%，其中重点产业链上市公司为7.64%，“两创板”公司为13.53%，科创板公司高达28.16% [1] 市场参与主体与产品发展 - 全市资本市场行业机构财富管理规模超2.2万亿元，证券资金账户总数468万户，较“十三五”时期增长20% [2] - 辖区公募基金权益类基金规模由不足800亿元增长至超2100亿元，较“十三五”时期增长1.7倍 [2] - 公募基金费率改革累计为投资者节约成本超2.1亿元 [2] 市场改革与产品创新 - 近五年天津推进全面注册制等改革落地，14家公司在A股发行上市，其中科创板公司数量翻倍 [2] - 博时津开产业园、招商高速公路2只公募REITs发行上市，另有6只机构间REITs项目申报，5只已获批文，申报数量和金额位居全国前列 [2] - 期货市场功能深化，期货保税交割库从无到有，期货交割库总数达到75家，较“十三五”时期增长25% [2]

股价表现与估值 - 当前交易价格为14.96美元，日内下跌0.07% [1] - 过去一个月股价下跌5.47%，过去一年大幅下跌31.20% [1] - 公司市盈率低于资本市场行业55.89的平均市盈率 [6] 市盈率分析 - 市盈率是衡量当前股价与每股收益的指标，被长期投资者用于分析公司相对于其历史收益、行业或标普500等指数的表现 [5] - 较低的市盈率可能意味着股票被低估，但也可能意味着其表现将逊于同行 [6] - 较低的市盈率也可能表明股东不预期未来增长 [9] 估值指标应用 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标，但有其局限性，不应孤立使用 [9][10] - 行业趋势和商业周期等其他因素也会影响公司股价 [10] - 投资者应将市盈率与其他财务指标和定性分析结合使用，以做出明智的投资决策 [10]

股价表现 - 当前交易价格为21.52美元，日内上涨0.09% [1] - 过去一个月股价上涨2.82%，过去一年上涨1.65% [1] 市盈率分析 - 市盈率是衡量当前股价与每股收益之比的指标，被长期投资者用于分析公司相对于其历史收益、行业或标普500等指数的表现 [5] - 较高的市盈率可能表明投资者预期公司未来表现更好，股票可能被高估，但也可能意味着投资者因预期未来几个季度表现更好而愿意支付更高价格 [5] - 公司市盈率为13.43，低于资本市场行业22.45的行业平均市盈率 [6] - 较低的市盈率可能表明股票被低估，但也可能意味着股东不预期未来增长 [6][9] 投资考量 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标，但有其局限性，不应单独使用 [9][10] - 行业趋势和商业周期等其他因素也会影响公司股价 [10] - 投资者应将市盈率与其他财务指标和定性分析结合使用，以做出明智的投资决策 [10]

专项整治行动概览 - 国家网信办会同中国证监会对涉资本市场网上虚假不实信息进行系统性整治，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的违规账号 [1] - 此次行动直击资本市场信息乱象痛点，彰显监管部门对网络空间秩序的坚定维护 [1] - 行动聚焦五大类突出问题，包括散布监管政策谣言、抹黑金融机构和上市公司、利用AI编造虚假信息、炒作股市走势以及非法推荐股票 [1] 打击虚假监管政策谣言 - 部分自媒体账号为博取流量，肆意编造虚假监管政策，炮制所谓“独家爆料”和“内幕信息”，严重干扰市场预期 [3] - 微信公众号“八姐无敌”“投行那些事儿”、新浪微博账号“投行小兵”等编造虚假IPO政策 [3] - 新浪微博账号“天津股侠”捏造股指期货虚假信息，误导公众对市场走势的判断 [3] - 此类谣言往往在市场敏感时期集中出现，利用投资者焦虑情绪进行传播，进一步放大市场波动风险 [4] 整治抹黑企业与金融机构的“网络黑嘴” - 部分自媒体账号恶意集纳上市公司、金融机构负面信息，歪曲解读企业公开信息，发布无事实依据的“小道消息” [5] - 微信公众号“财报风云”“伟海精英”恶意集纳上市公司、金融机构负面信息，形成误导性内容 [5] - 微信公众号“大力如山”“中证金镕”长期以“爆料”等方式散布金融机构小道消息，刻意放大风险点 [5] - 自2021年以来，中国上市公司协会配合相关部门开展新闻“打假治敲”专项行动，目前已累计收到百余份企业举报材料 [6] 治理利用AI技术编造虚假信息 - 部分自媒体账号利用AI技术批量编造资本市场虚假信息，以假乱真 [7] - 百度百家号“财经周末老师”“小宋老师说财经”“财经岑老师”“龙哥霸气的老巢”等利用AI技术批量生成资本市场虚假不实信息，恶意攻击市场监管政策 [7] - AI生成的内容更加“逼真”，包含大量专业术语和数据，普通投资者难以辨别真伪，且传播速度快、影响范围广 [8] 打击非法荐股与市场炒作行为 - 抖音账号“爱在深秋—郑老师”长期、频繁地通过煽动性或暗示性话语随意预测股市涨跌 [7] - 抖音账号“老实人老王”“晴天（超短裙战法）”等为博眼球、吸流量，长期恶意蹭炒股市波动等热点话题 [7] - 微信公众号“热点牛股王”、快手账号“五年万倍收益”等非法荐股，暗示能够预测个股走势，渲染购买某股票稳赚不赔 [7] 行动影响与市场意义 - 随着监管力度持续加码，资本市场网络生态将得到显著净化，为投资者营造更加清朗的信息环境 [2] - 这一行动是对市场信心的有力提振，彰显了监管部门维护资本市场健康稳定发展的坚定决心 [2] - 资本市场是大家共同的市场，其平稳健康运行有赖于信息真实准确完整地传播 [6]