市场供需 - 广州甲级写字楼租赁市场问询及带看量较2024年年末回升，租赁需求释放积极信号 [1] - 2025年二季度广州甲级写字楼市场供应趋缓，仅一个新项目交付入市 [1] - 广州国际金融城成为年内新增供应的主要来源，推动全市存量增长至6937万平方米 [1] - 上半年全市净吸纳量录得152万平方米，同比下降133% [1] - 全市空置率同比增加09个百分点至198% [1] 区域表现 - 二季度海珠区琶洲成为租赁活跃度最高区域，空置率环比下降17个百分点，同比下降36个百分点至232% [1] - 越秀区录得多个1000平方米以上的较大面积成交，个别高楼龄项目通过商务策略调整与租户结构优化改善出租率 [1] - 越秀区净吸纳量在二季度实现由负转正 [1] 租金趋势 - 核心商圈租金跌幅收窄，全市写字楼平均租金环比下降14%至1235元/平方米·月，跌幅较上季度收窄33个百分点 [1] 行业需求 - TMT行业以302%的写字楼租赁成交面积占比维持行业需求首位，游戏公司表现活跃 [2] - 金融业以168%的成交占比位列第二，部分机构因琶洲办公氛围成熟考虑增设区域办公点 [2] - 贸易和零售业占比提升至163%，成为上半年全市租赁成交占比第三位 [2] 区域发展 - 广州国际金融城基建不断完善，银行、保险等金融机构企业总部计划于年内完成进驻 [2] - 新兴商务区办公氛围的形成将进一步提升区域市场关注度与资源虹吸效应 [2]

港股与A股业绩对比 - 港股2024年归母净利润同比增长10.2%，显著高于A股的-3% [1] - 剔除金融后港股增速为11.7%，而A股（非金融）为-13% [1] - 港股行业结构更偏科技互联网，抗价格波动能力更强，A股集中在消费、制造、周期等价格敏感型行业 [1] 港股估值优势 - 恒生指数PE仅10.6倍，低于万得全A的19.3倍 [1] - 港股科技板块PE为20倍，显著低于创业板指的31倍 [1] - 外资因港股低估值、业绩改善及制度开放优势加速配置 [1] 资金流动与ETF产品 - 南向资金日均净流入达61亿元，较去年的30亿元大幅增长 [1] - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技（港元）指数（931573），精选不超过50家TMT行业优质企业 [1] - 国泰中证港股通科技ETF发起联接C（015740）和A（015739）为无股票账户投资者提供参与渠道 [2] 指数与行业特征 - 港股通科技指数全面反映可通过港股通投资的科技领域上市公司表现，成分股具有显著成长潜力和市场波动特征 [1] - 港股科技互联网行业受价格下行影响较小，表现优于A股 [1]

野村首席经济学家陆挺表示，由于许多出口商可能在4月暂缓了对美国发货，此次大幅降税可能会刺激 一波被压抑的出口。 高盛分析师也表示，在关税暂缓期内，中国出口商和美国进口商将急切下单，"抢先"会成为关键词。 5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》(以下简称《联合声明》)发布，中美双方均大幅下调美国 发布"对等关税"措施以来互相加征的税率，同时，双方表示后续建设性的谈判将继续。 在《联合声明》发布后，恒生科技指数快速上涨2.5%，当日全天涨幅达5.16%；富时中国A50指数期 货、MSCI中国A50互联互通指数期货盘中双双涨超2%，市场情绪出现了显著变化。 市场情绪改善 《联合声明》发布后，市场机构纷纷表示关注。华夏基金表示，整体看关税暂缓和下调幅度超预期，市 场对此反应积极，这一消息也将为全球市场注入强心剂。 机构表示坚定看好中国资产投资价值。基金人士表示，在当前投资环境下，A股的性价比依旧引人注 目，当前全部A股市盈率中位数25倍，仍处于低于中枢的水平，具备较强的投资价值。 "考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。"瑞银证券中国股 票策略分析师孟磊认为，中美大幅降低双边关 ...