市场格局变动 - 2025年10月中国汽车月度销量榜首易主，上汽集团单月销量45.4万辆，同比增长12.96%，超越比亚迪的44.17万辆 [3] - 此轮洗牌始于2025年9月，比亚迪当月新能源汽车销量396,270辆，同比下滑5.5%，为2024年2月以来首次单月同比下滑，并失去自2024年3月起占据的中国车企月度销量冠军宝座 [7] - 上汽集团在2025年9月销量达44万辆，同比大增40.4%，环比增长21%，重回行业榜首 [10] - 从1-10月累计数据看，比亚迪总销量370.19万辆，仍领先上汽集团的364.72万辆约5.47万辆，但差距正在缩小 [47] 上汽集团业绩表现 - 公司已实现月销量同比"十连涨"，展现出强劲复苏势头 [6] - 2025年第三季度营业总收入1694.03亿元，同比增长16.19%；归属于上市公司股东的净利润20.83亿元，同比大幅增长644.88% [23] - 前三季度营业总收入达4689.9亿元，同比增长8.95%；净利润合计81.01亿元，同比增长17.28% [23] - 自主品牌、新能源、出口构成增长核心引擎 [19] - 10月自主品牌销量达30.6万辆，同比增长22%；1-10月累计销量达235万辆，同比增长28.3%，占公司总销量的64.4% [19] - 10月新能源车销售20.7万辆，创历史新高，同比增长31.6%；1-10月累计销售129万辆，同比增长42.5%，新能源车在总销量中占比提升至35.36% [21] - 1-10月海外市场累计销售86.2万辆，同比增长2.2% [21] 比亚迪业绩表现 - 公司面临增长压力，正在进行从"量"到"质"的战略转型 [42] - 第三季度营业收入1949.85亿元，同比下降3.05%；归母净利润78.23亿元，同比下降32.6% [40][41] - 前三季度营业收入5662.66亿元，同比增长12.75%；归母净利润233.33亿元，同比下降7.55% [41] - 9月和10月连续出现销量同比下滑 [42] - 品牌体系形成清晰梯队布局：王朝和海洋系列10月销售39.5万辆，同比减少18.29%，1-10月累计销量337.79万辆，占集团总销量91.25%；方程豹、腾势、仰望三个中高端品牌快速崛起 [42] - 10月海外销售8.39万辆，同比增长168.99%；1-10月累计海外销量78.06万辆，同比增长137.2%，占总销量比重达21.09% [44] 产品与战略分析 - 上汽集团采取"燃油+新能源"双轨战略，合资车企与自主品牌双重发力但表现冷热不均 [25][27] - 上汽大众10月销量9.37万辆，同比下滑17.47%；1-10月累计销量84.61万辆，累计同比减少4.46% [29] - 上汽通用10月销量达5.32万辆，同比增长46.66%；1-10月累计销量43.39万辆，累计增长37.85% [30] - 公司正集体向规模庞大的下沉市场发起冲击，上汽通用五菱与华为全面升级战略合作 [33] - MG品牌调整策略进军入门电动市场，全新MG4预售24天内收获超4.5万辆订单 [33] - 比亚迪方程豹品牌10月销量达3.11万辆，环比增长28.7%，同比激增415.3% [42] - 腾势品牌10月销售1.01万辆，1-10月累计销量12.57万辆；仰望品牌10月份销售654台，同比增长131.91% [44]

乘用车销量数据 - 2025年9月第1周乘用车销量36.8万辆，同比-9.5%，环比-29.8% [1][2] - 新能源乘用车销量22.1万辆，同比+3.1%，环比-23.6% [1][2] - 新能源渗透率达60.2%，环比+4.8个百分点 [1][2] 汽车板块市场表现 - A股汽车板块本周上涨3.9%，表现强于沪深300指数（2.9%），在申万子行业中排名第13位 [1][2] - 细分板块中汽车零部件上涨6.7%、汽车服务上涨4.8%、商用载货车上涨3.0%、摩托车及其他上涨3.0%、商用载客车上涨0.8%，乘用车下跌0.8% [1][2] 机器人板块发展动态 - 特斯拉计划在2025Q4发布Optimus V3机器人，目标年内生产数百台V3原型机，预计5年内达到百万台量级 [3] - 硬件环节出现重大变革，涉及灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、关节精密轴等技术升级 [3] - 国产机器人主机厂证券化进程加速，宇树科技拟2025Q4提交IPO申报，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改 [3] 新车型与资本动态 - 奇瑞汽车通过港交所上市聆讯，有望成为年内港股车企最大规模IPO [4] - 蔚来汽车计划发行1.818亿股A类普通股，募集资金用于智能电动汽车核心技术研发 [4] - 多款新车型将于9月上市，包括问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X，魏牌旗舰SUV将于25Q3上市 [4] 投资组合建议 - 乘用车领域推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [5] - 零部件领域推荐伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶），继峰股份（智能座舱） [5] - 新势力产业链推荐星宇股份、沪光股份（H链），无锡振华（小米链），拓普集团、新泉股份、双环传动（T链） [5] - 机器人领域推荐拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配机器人标的 [5] - 液冷领域建议关注银轮股份、溯联股份、川环科技、飞龙股份 [6] - 摩托车领域推荐春风动力、隆鑫通用 [7] - 轮胎领域推荐赛轮轮胎、森麒麟 [8] - 重卡领域推荐中国重汽，受益于天然气重卡上量及需求增长 [9]

本周数据表现 - 2025年9月第1周乘用车销量36.8万辆，同比-9.5%，环比-29.8% [2] - 新能源乘用车销量22.1万辆，同比+3.1%，环比-23.6% [2] - 新能源渗透率达60.2%，环比+4.8个百分点 [2] 板块行情表现 - 汽车板块本周上涨3.9%，表现强于沪深300指数（2.9%） [3] - 细分板块中汽车零部件上涨6.7%、汽车服务上涨4.8%、商用载货车上涨3.0%、摩托车及其他上涨3.0%、商用载客车上涨0.8%，乘用车下跌0.8% [3] 核心关注组合 - 本月建议关注核心组合：吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力 [4] 机器人板块催化 - 特斯拉将于10月下旬举办2025Q3业绩会，11月6日举办股东大会，Optimus V3发布在即 [5] - Optimus V3目标年内生产数百台原型机，5年内达到百万台量级 [5] - 硬件环节重大变化包括灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV对谐波的替代、轻量化以塑代钢、关节精密轴等 [5] - 宇树科技将于2025Q4提交IPO申报，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改 [5] 乘用车新车型动态 - 奇瑞汽车通过港交所上市聆讯，有望创年内港股车企最大规模IPO [6] - 蔚来汽车拟发行1.818亿股A类普通股，用于智能电动汽车核心技术研发 [6] - 问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X将于9月上市，魏牌旗舰SUV将于25Q3上市 [6] 投资建议方向 - 乘用车看好智能化、全球化优质自主车企：吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [7] - 零部件推荐智能化（伯特利、地平线机器人、科博达、继峰股份）和新势力产业链（星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动） [7] - 机器人推荐汽配标的：拓普集团、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动、隆盛科技 [7] - 液冷建议关注：银轮股份、溯联股份、川环科技、飞龙股份 [8] - 摩托车推荐中大排量龙头：春风动力、隆鑫通用 [9] - 轮胎推荐：赛轮轮胎、森麒麟 [10] - 重卡推荐：中国重汽 [10] 政策环境分析 - 以旧换新政策延续，国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围 [13] - 购买新能源车单台补贴2万元，购买2.0升及以下排量燃油车单台补贴1.5万元 [13] - 政策有望为2025年整体需求托底 [13] 智能化发展进展 - 比亚迪全系车型将搭载高阶智驾，2025年成为智驾平权元年 [15] - FSD累计里程突破30亿英里，V13实现车位到车位功能 [15] - 特斯拉AI算力迅猛增长，为模型训练提供强大支撑 [15] 液冷技术趋势 - 全球液冷市场2024-2030年复合增长率27.6%，2030年规模达213亿美元 [20] - 冷板式液冷当前占比约90%，浸没式液冷初始投资高但潜力大 [21] - 快接插头与液冷泵为核心组件，建议关注布局服务器液冷赛道的汽车零部件公司 [22] 摩托车市场表现 - 2025年7月250cc以上摩托车销量8.8万辆，同比+21.7% [23] - 1-7月累计销量59.0万辆，同比+37.9% [23] - 春风动力250cc+7月销量1.8万辆，市占率20.9% [25] 重卡市场情况 - 7月重卡销量8.5万辆，同比+45.6% [26] - 1-7月累计销售62.4万辆，累计同比+10.9% [26] - 以旧换新政策补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车 [26] 轮胎行业动态 - 半钢胎开工率67.47%，全钢胎开工率59.78% [29] - 成本端同比显著下滑，PCR加权平均成本同比-11.5% [30] - 欧线海运费同比-64.7%，占货值比重降至5.8% [30]

乘用车及新能源销量表现 - 本周乘用车销量52.3万辆，同比增长4.2%，环比增长9.5% [1][2] - 新能源乘用车销量29.0万辆，同比增长13.9%，环比增长8.1% [1][2] - 新能源渗透率达55.3%，环比下降0.7个百分点 [1][2] - 8月周度销量呈现波动上升态势，第五周达52.3万辆，新能源渗透率区间为52.8%-57.3% [4] 汽车板块市场表现 - A股汽车板块本周上涨1.0%，在申万子行业中排名第9位，表现强于沪深300指数（0.6%） [1][2] - 细分板块中商用载客车涨幅最高达6.2%，乘用车、商用载货车、摩托车及其他、汽车零部件分别上涨1.7%、1.0%、0.9%、0.4%，汽车服务板块下跌1.9% [1][2] 新车型与战略动态 - 问界M7开启预订24小时内小订量突破15万辆，新车尺寸5080×1999×1780mm，轴距3030mm，新增后排娱乐屏、压缩机冷暖箱及主驾零重力座椅 [4] - 吉利汽车合并极氪获股东高票通过，"一个吉利"战略取得进展 [4] - 9月多款新车集中上市包括问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、极氪9X，魏牌旗舰SUV预计25年第三季度上市 [4][5] 人形机器人产业催化 - 宇树科技计划2025年10-12月提交上市申请，特斯拉Optimus机器人通过社交媒体展示提升板块热度 [3] - 特斯拉目标2025年生产数百台Optimus V3原型机，5年内实现百万台量级产能 [3] - 技术环节创新包括灵巧手传动方案、触觉传感器构型、轻量化材料替代及关节结构优化 [3] - 头部人形机器人企业证券化进程加速成为板块情绪催化剂 [3] 投资组合与细分领域推荐 - 乘用车领域推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [2][5] - 零部件智能化推荐伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶）及继峰股份（智能座舱） [5] - 新势力产业链推荐H链星宇股份、沪光股份，小米链无锡振华，T链拓普集团、新泉股份、双环传动 [5] - 机器人领域推荐拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配企业，建议关注浙江荣泰、双林股份、雷迪克 [5] - 摩托车板块推荐春风动力、隆鑫通用 [6] - 轮胎板块推荐赛轮轮胎、森麒麟 [7] - 重卡板块因天然气重卡需求上升推荐中国重汽 [8]

核心观点 - 东方甄选GMV拐点持续强化，自营品战略成效显著，FY2025H2收入环比增长10%，毛利率大幅提升至32%[4][5][7] - 卓越教育集团素质教育收入同比增长513.1%，合同负债同比增长28.1%支撑下半年增长[10][11][12] - 上海电影短期业绩承压但IP全链路开发稳步推进，《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元[13][15][16] - 淮北矿业煤炭业务量价齐跌，但成本管控较佳，吨煤成本同比下降13%[19][21][22] - 瑞普生物主营业务收入同比增长20.53%，宠物生态圈建设日益完善[24][25][26] - 银轮股份"服务器液冷+机器人关节"双轮驱动，2025Q2归母净利润同环比提升[27][28][29] - 陕西煤业煤炭产销量稳中有增，公允价值变动收益扭亏为盈[31][33][34] - 中国儒意净利润同比大幅扭亏为盈，游戏发行与内容投资驱动增长[36][37][38] - 光线传媒动画产能持续提升，《哪吒2》衍生品带动业绩，IP运营成为新增长点[40][42][44] - 寒武纪2025Q2归母净利润超市场预期，净利率创历史新高达38.57%[46][47][48] - 晋控煤业商品煤产销量双增，现金充足达151.46亿元，负债压降效果显著[52][53][54] - 乖宝宠物自主品牌优势凸显，主粮业务收入同比增长57.09%[56][57][58] - 安泰科技扣非归母净利润同比增长19.10%，非晶、粉末高速钢表现亮眼[62][63][67] - 图南股份2025H1订单大幅增长，航空零部件蓄势待发[73][75][76] - 五粮液业绩韧性彰显，渠道改革精进，2025H1营收同比增长4.19%[79][80][81] - 佩蒂股份业绩有望边际改善，自主品牌高速发展[84][85][86] - 拼多多投资收益助力利润超预期，坚持长期高质量投入[88][89][90] 东方甄选 - FY2025总营收43.9亿元，同比下降32.7%，持续经营净利润619.1万元[4] - FY2025H2收入22亿元，环比增长10%，GMV下半年39亿元环比回升[5] - 毛利率大幅提升至32.0%，同比增加6.1个百分点[5] - 自营产品GMV占比达43.8%，相关总营收约35亿元[7] - 自有APP付费会员数同比增长33%至26.4万人[8][9] 卓越教育集团 - 2025H1营业收入9.2亿元，同比增长188.9%，归母净利润1.5亿元，同比增长177.4%[10] - 素质教育收入7.2亿元，同比增长513.1%[11] - 合同负债5.9亿元，同比增长28.1%[12] - 推出"AI绘本亲子共创课"和"AI爱阅读1.0"工具[12] 上海电影 - 2025H1营收3.62亿元，同比下降4.96%，归母净利润0.54亿元，同比下降22.18%[13] - IP授权业务收入4006万元，同比下降37.5%，毛利率75.33%[15] - 《浪浪山小妖怪》猫眼预测票房超16亿元，IP衍生品SKU达800多个[15] - 影院业务收入2.94亿元，同比增长4.26%[16] 淮北矿业 - 2025H1营业收入206.12亿元，同比下降45%，归母净利润10.32亿元，同比下降65%[19] - 商品煤产量891万吨，同比下降14%，吨煤成本469元/吨，同比下降13%[21] - 焦炭销量168万吨，同比下降1%，单位价格1418元/吨，同比下降33%[22] - 乙醇产量23万吨，同比增长203%，销量22万吨，同比增长246%[22] 瑞普生物 - 2025H1营业收入17.08亿元，同比增长20.53%，归母净利润2.57亿元，同比增长57.59%[24] - 禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71%[25] - 宠物供应链及生物制品和药品收入4.15亿元，同比增长17.94%[25] - 研发投入1.14亿元，占营业收入比重6.67%[25] 银轮股份 - 2025H1营业收入71.68亿元，同比增长16.52%，归母净利润4.41亿元，同比增长9.53%[27] - 2025Q2营收37.51亿元，同比增长17.89%，归母净利润2.29亿元，同比增长8.3%[28] - 形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局[29] - 研发工作覆盖人形机器人关节模组和热管理模组[29] 陕西煤业 - 2025H1营业收入779.83亿元，同比下降14.19%，归母净利润76.38亿元，同比下降31.18%[31] - 煤炭产量8739.64万吨，同比增长1.15%，商品煤销量12598.92万吨，同比增长0.92%[33] - 自产煤均价420.41元/吨，同比下降21.90%[33] - 公允价值变动盈利4.47亿元，同比扭亏为盈[34] 中国儒意 - 2025H1总收入22.06亿元，同比增长20%，净利润12.28亿元，同比扭亏为盈[36] - 景秀游戏收入12.1亿元，同比增长40%[37] - 《红警OL》上线以来流水超60亿元，新游戏《群星纪元》首月流水1亿元+[38] - 经调整净利润13.03亿元，同比增长140%[37] 光线传媒 - 2025H1营收32.42亿元，同比增长143%，归母净利润22.29亿元，同比增长371.6%[40] - 《哪吒2》衍生品超500个产品大卖[42] - 电影及相关衍生业务营收31亿元，同比增长218.5%，毛利率80%[43] - 光线动画团队人数超过170人，预计明后年扩充至300人以上[44] 寒武纪 - 2025H1营收28.81亿元，同比增长4347.82%，归母净利润10.38亿元，同比增长295.82%[46] - 2025Q2销售净利率38.57%，环比增长6.61个百分点，创历史新高[47] - 合同负债5.43亿元，同比增加5.43亿元，环比增加5.42亿元[48] - 研发投入4.56亿元，同比增长2.01%[49] 晋控煤业 - 2025H1营业收入59.65亿元，同比下降19.16%，归母净利润8.76亿元，同比下降39.01%[52] - 色连煤矿原煤产量424.99万吨，同比增长12.60%[53] - 货币资金151.46亿元，资产负债率26.24%，同比下降7.23个百分点[54] - 财务费用-0.15亿元，同比下降160.73%[54] 乖宝宠物 - 2025H1营收32.21亿元，同比增长32.72%，归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%[56] - 主粮业务收入18.83亿元，同比增长57.09%，毛利率46.23%[57] - 研发费用4863.49万元，已获境内授权专利341项[58] 安泰科技 - 2025H1营业收入37.15亿元，同比下降5.29%，扣非归母净利润1.68亿元，同比增长19.10%[62] - 安泰非晶营业收入5.08亿元，同比增长12.88%，净利润4064万元，同比增长81.8%[67] - 河冶科技粉末高速钢销售收入超过8000万元，同比增长100%[68] - 中标核聚变偏滤器、限制器合同额近4000万元[70] 图南股份 - 2025H1营业收入5.99亿元，同比下降18.16%，归母净利润0.93亿元，同比下降51.41%[73] - 已签订合同对应收入金额17.50亿元，同比增长237%[76] - 设立全资子公司开展航空用中小零部件自动化产线项目建设[76] 五粮液 - 2025H1营业总收入527.71亿元，同比增长4.19%，归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%[79] - 五粮液产品营收409.98亿元，同比增长4.57%，销量同比增长12.75%[80] - 东部片区营收201.09亿元，同比增长7.88%[80] - 合同负债100.77亿元，同比增长19.20亿元[81] 佩蒂股份 - 2025H1营业收入7.28亿元，同比下降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比下降19.23%[84] - 毛利率稳定增长，营业成本同比下降20.52%[85] - 自主品牌爵宴推出多款新品，好适嘉填补中端价格带市场空白[86] 拼多多 - 2025Q2营业收入1040亿元，同比增长7%，Non-GAAP归母净利润327亿元，同比下降5%[88][89] - 在线市场服务营收同比增长13%至557亿元，交易佣金营收同比增长1%至483亿元[90] - 百亿降费举措推动偏远地区订单数量实现40%的增长[90]

周度销量数据 - 2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2% [1][2] - 新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0% [1][2] - 新能源渗透率56.7%，环比-0.6pct [1][2] 板块市场表现 - 本周（8月18日-8月22日）A股汽车板块上涨7.2%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300（4.8%） [1][2] - 细分板块中，商用载货车、汽车零部件、乘用车、摩托车及其他、汽车服务、商用载客车分别上涨8.7%、7.7%、6.9%、6.1%、3.7%、3.1% [2] 乘用车企业业绩与产品动态 - 小米汽车业务毛利率从Q1的23.2%提升至25Q2的26.4%，经营亏损从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达6.7万元 [3] - 小鹏25Q2毛利率创新高达17.3%，同比+3.3pct [3] - 零跑25Q2毛利率升至14.1%，创半年度毛利率新高 [3] - 蔚来全新ES8正式发布并开启预售，BaaS方案售价30.88-45.68万元 [3] - 控股股东何小鹏增持小鹏汽车310万股港股，每股作价80.49港元，总金额约2.5亿港元 [3] - 问界M8/坦克500将于8月25/27日上市，问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X将于9月上市，魏牌旗舰SUV（搭载元戎启行VLA模型）将于25Q3上市 [3] 机器人领域进展 - NVIDIA携手富士康布局人工智能机器人市场，人形机器人量产在即 [4] - 智元机器人宣布具身智能迈入商用元年，计划今年出货数千台，并在未来几年实现年产几十万台 [4] - 马斯克表示今年目标生产数百台Optimus V3原型机，5年内能够达到百万台量级 [4] - 宇树科技已开启上市辅导，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速 [4] 投资建议组合 - 乘用车推荐标的包括吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [5] - 零部件智能化推荐智能驾驶标的伯特利、地平线机器人、科博达，智能座舱标的继峰股份 [5] - 新势力产业链推荐H链星宇股份、沪光股份，小米链无锡振华，T链拓普集团、新泉股份、双环传动 [5] - 机器人推荐有业绩有能力的汽配机器人标的拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动，建议关注浙江荣泰、双林股份、雷迪克、隆盛科技 [5] - 摩托车推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [6] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟 [7] - 重卡推荐中国重汽，受益于天然气重卡上量及需求向上 [8]

核心观点 - 乘用车行业在2025年8月第3周销量达43.7万辆，同比增长8.2%，新能源渗透率56.7%，行业整体表现强劲[2] - 自主品牌高端化进程加速，新势力车企如小米、小鹏、零跑等25Q2业绩亮眼，毛利率显著提升，多款新车型将于8-9月密集上市[5][12] - 机器人领域迎来重大催化，NVIDIA与富士康合作布局人形机器人量产，特斯拉Optimus V3原型机计划年内生产数百台，国产厂商证券化进程加速[6][13] - 政策端以旧换新补贴范围扩大至国四标准燃油车，为乘用车和重卡需求提供支撑[14][26] - 汽车板块本周上涨7.2%，表现强于沪深300指数，细分板块中商用载货车、汽车零部件涨幅领先[3][31] 本周数据表现 - 2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2%[2][39] - 新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0%，新能源渗透率56.7%，环比-0.6个百分点[2][46] - 2025年7月250cc以上摩托车销量8.8万辆，同比+21.7%，1-7月累计销量59.0万辆，同比+37.9%[23] - 半钢胎（PCR）开工率73.13%，全钢胎（TBR）开工率64.76%，均处于近10年高位[29][53] 乘用车企业业绩与动态 - 小米汽车25Q2毛利率从Q1的23.2%提升至26.4%，经营亏损从5亿元收窄至3亿元，单车毛利达6.7万元[5][12] - 小鹏汽车25Q2毛利率创新高达17.3%，同比+3.3个百分点，营收182.7亿元，同比+125.3%[5][64] - 零跑汽车25Q2毛利率升至14.1%，创半年度新高，上半年净利润0.3亿元首次转正[5][65] - 蔚来全新ES8开启预售，BaaS方案售价30.88-45.68万元，计划9月交付[5][65] - 问界M8/坦克500将于8月25/27日上市，问界M7、上汽尚界H5、吉利极氪9X等9月上市[5][12] 机器人领域进展 - NVIDIA与富士康合作布局人工智能机器人市场，人形机器人量产在即[6][67] - 智元机器人计划今年出货数千台，未来几年实现年产几十万台[6][67] - 特斯拉目标2025年生产数百台Optimus V3原型机，5年内达到百万台量级[6][18] - 宇树科技开启上市辅导，国产人形主机厂证券化进程加速[6][19] - 天太机器人获全球首个具身智能人形机器人10000台订单[68] 政策与行业支持 - 以旧换新政策将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，购买新能源车补贴2万元，燃油车补贴1.5万元[14][42] - 重卡领域报废国三及以下排放标准货车可获补贴，更新购置符合条件的货车平均每辆车补贴8万元[26][40] - 地方消费刺激政策持续加码，沈阳、南宁、合肥等地推出购车补贴，最高达1万元[45] 细分板块投资机会 - 乘用车推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯，看好智能化和全球化突破[7][15] - 零部件推荐智能化（伯特利、地平线、科博达）、新势力产业链（星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动）[7][17] - 机器人推荐拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动[7][21] - 摩托车推荐春风动力、隆鑫通用，7月250cc以上销量同比+21.7%[8][23][25] - 重卡推荐中国重汽，7月销量同比+45.6%，天然气重卡渗透率提升[10][26] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟，海外需求旺盛，成本同比下滑11.5%[9][28][58] 市场行情与板块表现 - A股汽车板块本周（8.18-8.22）上涨7.2%，排名申万子行业第6位，强于沪深300（4.8%）[3][31] - 细分板块涨幅：商用载货车+8.7%、汽车零部件+7.7%、乘用车+6.9%、摩托车及其他+6.1%、汽车服务+3.7%、商用载客车+3.1%[3] - 个股涨幅前十包括成飞集成（+35.5%）、南方精工（+28.4%）、拓普集团（+20.4%）等[37]