中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的 500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。 12月8日，A股三大指数集体高开，中证A500指数高开涨0.20%，成分股中，迈为股份、航天发展、信 维通信等股涨幅居前。 相关ETF方面，截至12月5日，中证A500ETF天弘（159360）近5个交易日获资金净流入近1500万元。 消息面上，12月7日，央行数据显示，11月末外汇储备报33463.72亿美元。中国11月末黄金储备报7412 万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。 华西证券表示，全球范围内"去美元化"趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球 货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38万亿美元，美国 联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上 涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。 商品ETF方面，Wind数据显示，截至12月5日，紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）的上海金ETF （15983 ...

黄金市场表现 - 沪金主力合约及上海金ETF（159830）于11月27日尾盘震荡回升并收涨 [1] - 上海金ETF（159830）在截至11月26日的一周内，最高单日获得资金净流入1.1亿元 [1] - 受降息预期升温影响，COMEX黄金期货价格在11月26日盘中一度突破4200美元 [1] - 贵金属短期或因美元指数下跌（11月26日收于99.59）及经济数据偏弱而呈现震荡略多走势 [2] 黄金供需与价格展望 - 黄金价格自2022年以来持续攀高，主要受地缘政治、"去美元化"及美债增长等因素影响 [2] - 黄金价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要的需求来源，但部分央行因黄金占比超过目标而出现短期减持现象 [2] - 全球央行配置黄金的比例总体被认为仍有上升空间 [2] - 华尔街观点预计金价创纪录的涨势将延续至2026年，届时金价可能再上涨20%左右 [1] 资源勘探与产品信息 - 四川省松潘县东北寨金矿床新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量达81.06吨，规模为特大型，平均品位为3.75克/吨 [1] - 上海金ETF（159830）管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同类产品平均水平，并支持T+0交易，设有场外联接基金（A类：014661，C类：014662） [1]

市场表现与资金流向 - 11月25日A股三大指数集体高开，中证A500指数高开高走，截至发稿涨超1% [1] - 中证A500指数成分股中，沪电股份涨停，巨人网络、方大炭素、菲利华、恺英网络涨幅靠前 [2] - 跟踪中证A500指数的中证A500ETF天弘（159360）成交额超2000万元，交投持续活跃，盘中获净申购达600万份 [2] - 中证A500ETF天弘（159360）已连续4日获资金净流入，累计“吸金”超2100万元 [2] - 紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）的上海金ETF（159830）盘中一度涨超1.7%，截至发稿大涨1.69%，冲击2连阳 [2] - Wind数据显示，上海金ETF（159830）年内获资金净流入累计达13.51亿元，居深市同标的产品第一 [2] 产品与指数概况 - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，同时该ETF支持T+0交易 [3] - 上海金ETF（159830）配置了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662） [3] 机构观点与市场分析 - 华鑫证券表示，海外流动性有望修复、国内年底提前博弈政策，前期交易风险逐步消化，ETF逆势布局，连续调整后震荡反弹可期 [2] - 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续 [3] - 中金公司研报指出，2022年以来，在地缘政治、“去美元化”、持续增长的美债等影响下，黄金价格持续攀高 [3] - 从供需来看，黄金产量增长稳定，价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要的需求来源 [3] - 随着金价不断走高，有的央行的资产配置中，黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金的现象 [3] - 总体而言，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间 [3]

黄金市场表现 - 10月24日国际金价调整，伦敦金现跌约1%至4083美元/盎司附近 [1] - A股贵金属板块走弱，上海金ETF（159830）跌0.68%，成交额突破6800万元 [1] - 上海金ETF（159830）规模超21亿元，位居深市同标的之首 [1] 上海金ETF资金流动 - 10月21日至23日上海金ETF（159830）累计获资金净流入6.46亿元 [1] - 10月22日单日资金净流入超6.2亿元，居同类第一 [1] - 该ETF管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平 [1] 黄金资产配置趋势 - 全球官方黄金储备价值38642亿美元，首次略超官方外资持有美债余额 [2] - 黄金开始取代美债成为无风险资产，形成弯道超车之势 [2] - 黄金仍被视为最合适的避险资产，金价仍处长期上行区间 [2]

黄金市场表现 - 现货黄金价格在10月17日早盘一度接近每盎司4380美元，连续5个交易日创下新高 [1] - 上海金ETF（159830）当日上涨2.59%，本周前四个交易日累计获得资金净流入超4500万元人民币 [1] - 上海金ETF管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [1] 白银市场动态 - 伦敦市场现货白银价格于当地时间10月15日一度突破每盎司53美元，约合每克12元人民币，刷新历史新高 [2] - 印度作为全球主要白银消费国，当地白银价格在10月15日高达创纪录的每克190卢比，约合每克15.4元人民币，需求旺盛导致许多首饰店库存告急 [2] - 受白银价格显著上涨影响，已有印度白银ETF暂停新的认购 [2] 美国银行业风险 - 当地时间10月16日，美国地区性银行板块遭遇重挫，市场避险情绪急剧升温 [2] - 多家美国中型银行曝出贷款欺诈事件，Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp披露向不良商业抵押贷款基金提供的贷款遭遇诈骗，累计潜在损失达数千万美元 [2] 机构观点 - 兴业证券表示，黄金作为信用的对冲，应锚定货币价值而非相对价格，白银的货币属性使其与黄金同涨同跌 [2] - 在全球货币贬值周期，信用货币价值不断下行，机构坚定看好金银价格表现 [2] 相关ETF及指数 - 中证A500ETF天弘（159360）当日下跌0.16%，其紧密跟踪的中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [1] - 该ETF成分股中，华天科技涨停，多氟多、天赐材料、赤峰黄金、山东黄金等股票领涨 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于10月16日早盘升破4220美元/盎司，连续4个交易日创下新高，截至当前本周累计上涨200美元 [1] - 澳新银行将2025年底黄金价格预测上调至每盎司4400美元，预计到2026年6月将达到近每盎司4600美元的峰值 [1] - 多家黄金珠宝品牌境内足金饰品价格突破1235元/克关口，例如周大福等品牌价格为1235元/克，周生生为1233元/克，单克价格均较10月1日上涨超100元 [2] 黄金相关投资产品 - 上海金ETF（159830）当日上涨0.62%，其管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）当日下跌0.24%，其成分股中江特电机、中兴通讯、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等股上涨 [1] 央行购金与行业观点 - 中国的黄金储备已连续11个月上升，截至2025年9月达7406万盎司，占外汇储备比例升至7.7%，但仍低于全球15%的平均水平 [2] - 分析认为，从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [2] - 黄金作为信用背书，在国际秩序重构中不可或缺，预计金价将保持上涨趋势 [2]

黄金市场表现与相关ETF - 10月14日现货黄金价格站上4140美元/盎司，日内涨幅为0.70% [1] - 上海金ETF（159830）当日高开，现涨2.2%，盘中市价创下新高 [1] - 该ETF在10月13日获得资金净流入0.11亿元 [1] - 上海金ETF（159830）管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [3] A股市场指数及ETF动态 - A股三大指数于10月14日集体高开，中证A500指数（000510.CSI）上涨0.86% [3] - 指数成分股中，包钢股份涨停，三环集团上涨超13%，衢州发展上涨近10%，中国稀土与湖南黄金上涨超7% [3] - 跟踪该指数的中证A500ETF天弘（159360）上涨0.89% [3] - 截至10月13日，该ETF最新流通份额为13.85亿份，最新流通规模为17.2亿元 [3] 宏观政策与机构观点 - 城联储主席安娜·保尔森表示倾向于今年再降息两次，每次25个基点 [3] - 长江证券分析认为，美国债务高企及制造业竞争力下降导致美元信用被透支 [4] - 机构观点指出，美联储可能迫于财政压力持续宽松，导致美元走弱，同时各国央行增持黄金以规避政治风险 [4] - 弱美元趋势难以逆转，黄金资产依旧具备配置价值 [4]

市场表现 - 10月13日A股三大指数集体低开，中证A500指数下跌超过1% [1] - 贵金属板块逆势走强，上海金ETF（159830）盘中涨幅达2.31%，成交额突破1000万元 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）下跌1.36% [1] - 指数成分股中金山办公上涨超过17%，用友网络、包钢股份、明阳智能等涨幅居前 [1] 黄金价格动态 - 现货黄金价格在10月13日盘中一度突破4060美元/盎司，创下新高 [1] - Wheaton Precious Metals Corp首席执行官预计明年金价将突破5000美元 [2] 机构观点 - 国盛证券认为美国政府停摆与全球贸易扰动提升黄金避险需求，在避险需求与流动性宽松双重因素加持下黄金或将继续上涨 [2] - 民生证券指出美国9月ADP就业人数减少3.2万人强化降息预期，避险需求强劲推动黄金价格持续走强 [2] - 民生证券分析白银因工业属性以及补涨驱动价格屡创新高，中长期看央行购买黄金及美元信用弱化将推动金价中枢上移 [2] 产品信息 - 上海金ETF（159830）紧密跟踪上海金（SHAU.SGE），管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平，支持T+0交易 [1] - 上海金ETF设有场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662） [1] - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取500只市值较大、流动性较好的证券作为样本 [1]

黄金市场表现 - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高[1] - 上海金ETF(159830)实现三连涨 成交额超6000万元 换手率4.26%[1] - 上海金ETF流通规模14亿元居深市同标的产品首位[1] 银行板块表现 - 银行ETF天弘(515290)上涨1.29% 成交额1.33亿元 溢折率0.03%[1] - 渝农商行和齐鲁银行涨幅超3% 沪农商行、招商银行和中信银行跟涨[2] - 银行ETF规模位居同标的产品前二[2] 产品结构特征 - 上海金ETF管理费率0.25% 托管费率0.05% 均低于行业平均水平[2] - 上海金ETF支持T+0交易并配备场外联接基金[2] - 银行ETF跟踪中证银行指数 包含至多50只银行业股票[2] 机构观点分析 - 国贸期货认为9月降息预期强化和避险情绪推动贵金属价格强势反弹[2] - 外盘金价有望再创历史新高 短期贵金属价格料维持偏强运行[2] - 银河证券指出银行基本面积极因素积累 中期业绩改善拐点可期[2] - 消费贷和经营贷贴息政策即将落地 零售业务需求和风险改善值得关注[2] - 多维增量资金加速银行估值重塑 银行板块配置价值被看好[2]