中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的 500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。 12月8日，A股三大指数集体高开，中证A500指数高开涨0.20%，成分股中，迈为股份、航天发展、信 维通信等股涨幅居前。 相关ETF方面，截至12月5日，中证A500ETF天弘（159360）近5个交易日获资金净流入近1500万元。 消息面上，12月7日，央行数据显示，11月末外汇储备报33463.72亿美元。中国11月末黄金储备报7412 万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。 华西证券表示，全球范围内"去美元化"趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球 货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38万亿美元，美国 联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上 涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。 商品ETF方面，Wind数据显示，截至12月5日，紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）的上海金ETF （15983 ...

市场表现与资金流向 - 11月25日A股三大指数集体高开，中证A500指数高开高走，截至发稿涨超1% [1] - 中证A500指数成分股中，沪电股份涨停，巨人网络、方大炭素、菲利华、恺英网络涨幅靠前 [2] - 跟踪中证A500指数的中证A500ETF天弘（159360）成交额超2000万元，交投持续活跃，盘中获净申购达600万份 [2] - 中证A500ETF天弘（159360）已连续4日获资金净流入，累计“吸金”超2100万元 [2] - 紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）的上海金ETF（159830）盘中一度涨超1.7%，截至发稿大涨1.69%，冲击2连阳 [2] - Wind数据显示，上海金ETF（159830）年内获资金净流入累计达13.51亿元，居深市同标的产品第一 [2] 产品与指数概况 - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，同时该ETF支持T+0交易 [3] - 上海金ETF（159830）配置了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662） [3] 机构观点与市场分析 - 华鑫证券表示，海外流动性有望修复、国内年底提前博弈政策，前期交易风险逐步消化，ETF逆势布局，连续调整后震荡反弹可期 [2] - 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续 [3] - 中金公司研报指出，2022年以来，在地缘政治、“去美元化”、持续增长的美债等影响下，黄金价格持续攀高 [3] - 从供需来看，黄金产量增长稳定，价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要的需求来源 [3] - 随着金价不断走高，有的央行的资产配置中，黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金的现象 [3] - 总体而言，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间 [3]

市场表现 - A股三大指数11月13日低开高走，沪指刷新十年新高，大消费板块表现活跃 [1] - 中证食品饮料指数当日上涨0.69%，实现连续6个交易日上涨，成分股三元股份涨停，新诺威、粤桂股份、欢乐家、金禾实业等涨幅居前 [1] - 中证A500指数当日收涨1.43%，成分股天华新能、新宙邦、星源材质等多只股票涨幅超过10% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日成交额超过1亿元人民币，盘中获得净申购2000万份 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）当日成交额超过3600万元人民币 [1] 行业动态与催化剂 - 双11购物节期间（10月21日至11月11日）全国邮政快递企业累计处理快递包裹139.38亿件，业务规模创历史新高 [2] - 即时零售成为双11亮点，美团闪购平台10月31日至11月11日成交额、下单用户数、人均消费金额均创新高 [2] - 美团闪购平台超800个品牌、400个品类销量同比翻倍，人均消费金额增长近30%，品牌官方旗舰店销量整体增长400% [2] 机构观点 - 食品饮料相关子行业有望回暖，白酒板块加速出清，大众品细分领域龙头业绩彰显韧性，经营修复明显 [2] - 大众品中零食、黄酒龙头等新消费成长品类企业第三季度单季度营收同比保持较好增长 [2] - 大众品企业通过品类创新和新渠道拓展成为核心增长举措，为业绩贡献增量 [2] 产品与指数构成 - 食品饮料ETF天弘（159736）跟踪中证食品饮料指数，布局高端及次高端白酒龙头股，兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [1] - 该ETF前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取500只市值较大、流动性较好的证券作为样本 [1]

银行板块市场表现 - 11月12日早盘银行板块逆势走强，中证银行指数涨1.26% [1] - 成分股中渝农商行和农业银行股价涨幅超过3%，农业银行股价再创历史新高 [1] - 银行ETF天弘（515290）成交额超过5000万元，该ETF年初至今资金净流入18.47亿元 [1] - 银行ETF打包A股42家上市银行，覆盖国有大行、股份行、城商行全链条 [1] 货币政策环境 - 中国人民银行发布报告指出实现全年预期目标有基础有支撑 [2] - 央行将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2] 行业投资展望 - 险资长线资金、国家队、公募基金仍有较强增配银行的动力 [2] - 国内银行基本面延续筑底，配置型需求安全边际进一步提升 [2] - 继续看好高股息红利策略，并关注低估值、有变化标的 [2] 中证A500指数表现 - 中证A500指数盘中飘红，成分股中中国铝业和信维通信涨超5% [1] - 中证A500ETF天弘（159360）成交额超2000万元，溢折率0.13%，盘中频现溢价交易 [1] - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本 [1]

市场指数与ETF表现 - 10月30日中证食品饮料指数下跌0.26%，成分股中汤臣倍健与维维股份上涨超3%，西麦食品与新乳业上涨超2%，会稽山上涨近2% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日下跌0.14%，上个交易日净流入1412.97万元，已连续11个交易日获资金净流入，累计净流入1.38亿元，最新流通规模55.86亿元 [1] - 10月30日中证A500指数下跌0.34%，成分股中鹏辉能源上涨超18%，招商轮船上涨超7%，润泽科技上涨近7% [1] - 中证A500ETF天弘（159360）当日下跌0.16%，上个交易日净流入2666.81万元，最新流通规模17.64亿元 [1] 贵州茅台业绩 - 贵州茅台2025年第三季度营收390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [2] - 贵州茅台2025年前三季度营收1284.54亿元，同比增长6.36%，净利润646.27亿元，同比增长6.25% [2] 行业基本面与资金动向 - 市场存在"高切低"配置诉求，消费板块作为估值洼地正吸引增量资金关注，港股新消费板块业绩增长动力强劲，估值已回归合理区间 [2] - 据海通国际数据，目前可选消费大多子板块估值仍低于过去5年平均 [2] - 招商证券指出Q3白酒动销环比改善但报表延续出清，政商务需求承压，宴席与大众消费平稳 [3] 细分行业景气度 - 大众品表现分化，零食、饮料、宠物、保健品景气度较好，传统消费品如乳制品、调味品、啤酒需求平淡 [3] - 餐饮需求在9月后环比复苏，成本端原材料延续下降但降幅收窄，包材价格环比提升 [3] ETF产品特征 - 食品饮料ETF天弘（159736）跟踪指数全面覆盖酒、饮料、食品等日常必需消费，波动相对温和，能有效对冲单一行业风险 [2] - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本 [2]

食品饮料ETF市场表现 - 食品饮料ETF天弘（159736）10月20日盘中跌0.41%，成分股中甘源食品涨超3%，一鸣食品、欢乐家、养元饮品跟涨，盐津铺子跌超4% [1] - 该ETF近20个交易日有17日获资金净流入，其中上周五个交易日净流入超2700万元 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）同日涨0.58%，成交额超4400万元，溢折率0.09%，盘中频现溢价交易 [2] 指数构成与产品信息 - 食品饮料ETF天弘（159736）紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数选取饮料、包装食品与肉类行业上市公司股票 [2] - 指数十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等大市值龙头股 [2] - 该ETF配置有场外联接基金（A: 001631；C: 001632） [2] 行业动态与消费刺激 - 茅台推出数字化增值服务，10月20日起消费者可在i茅台APP选购整箱蛇茅并选择心仪生产日期 [3] - 湖南省10月至12月将发放总金额1亿元消费券，重点覆盖餐饮等四大民生消费领域 [3] - 湖北、云南、贵州、浙江、安徽等多地也启动新一轮消费券发放以提振消费活力 [3] 电商平台销售数据 - 2025天猫双11预售于10月15日晚开启，首小时35个品牌成交破亿元，1802个品牌成交翻倍 [3] - 破亿品牌数、成交翻倍品牌数、活跃用户数均超去年同周期 [3] 机构观点与投资线索 - 银河证券认为10月上旬食品饮料指数迎来修复，零食、啤酒、保健品涨幅靠前，后续风格切换趋势有望延续 [4] - 10月下旬市场重点将聚焦三季报业绩，新消费方向公司具备较好业绩 [4] - 展望2025年第四季度，建议关注年底估值切换行情及PPI改善向CPI传导下的顺周期方向 [4]

黄金市场表现 - 现货黄金价格在10月17日早盘一度接近每盎司4380美元，连续5个交易日创下新高 [1] - 上海金ETF（159830）当日上涨2.59%，本周前四个交易日累计获得资金净流入超4500万元人民币 [1] - 上海金ETF管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [1] 白银市场动态 - 伦敦市场现货白银价格于当地时间10月15日一度突破每盎司53美元，约合每克12元人民币，刷新历史新高 [2] - 印度作为全球主要白银消费国，当地白银价格在10月15日高达创纪录的每克190卢比，约合每克15.4元人民币，需求旺盛导致许多首饰店库存告急 [2] - 受白银价格显著上涨影响，已有印度白银ETF暂停新的认购 [2] 美国银行业风险 - 当地时间10月16日，美国地区性银行板块遭遇重挫，市场避险情绪急剧升温 [2] - 多家美国中型银行曝出贷款欺诈事件，Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp披露向不良商业抵押贷款基金提供的贷款遭遇诈骗，累计潜在损失达数千万美元 [2] 机构观点 - 兴业证券表示，黄金作为信用的对冲，应锚定货币价值而非相对价格，白银的货币属性使其与黄金同涨同跌 [2] - 在全球货币贬值周期，信用货币价值不断下行，机构坚定看好金银价格表现 [2] 相关ETF及指数 - 中证A500ETF天弘（159360）当日下跌0.16%，其紧密跟踪的中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [1] - 该ETF成分股中，华天科技涨停，多氟多、天赐材料、赤峰黄金、山东黄金等股票领涨 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于10月16日早盘升破4220美元/盎司，连续4个交易日创下新高，截至当前本周累计上涨200美元 [1] - 澳新银行将2025年底黄金价格预测上调至每盎司4400美元，预计到2026年6月将达到近每盎司4600美元的峰值 [1] - 多家黄金珠宝品牌境内足金饰品价格突破1235元/克关口，例如周大福等品牌价格为1235元/克，周生生为1233元/克，单克价格均较10月1日上涨超100元 [2] 黄金相关投资产品 - 上海金ETF（159830）当日上涨0.62%，其管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）当日下跌0.24%，其成分股中江特电机、中兴通讯、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等股上涨 [1] 央行购金与行业观点 - 中国的黄金储备已连续11个月上升，截至2025年9月达7406万盎司，占外汇储备比例升至7.7%，但仍低于全球15%的平均水平 [2] - 分析认为，从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [2] - 黄金作为信用背书，在国际秩序重构中不可或缺，预计金价将保持上涨趋势 [2]

黄金市场表现与相关ETF - 10月14日现货黄金价格站上4140美元/盎司，日内涨幅为0.70% [1] - 上海金ETF（159830）当日高开，现涨2.2%，盘中市价创下新高 [1] - 该ETF在10月13日获得资金净流入0.11亿元 [1] - 上海金ETF（159830）管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，并支持T+0交易 [3] A股市场指数及ETF动态 - A股三大指数于10月14日集体高开，中证A500指数（000510.CSI）上涨0.86% [3] - 指数成分股中，包钢股份涨停，三环集团上涨超13%，衢州发展上涨近10%，中国稀土与湖南黄金上涨超7% [3] - 跟踪该指数的中证A500ETF天弘（159360）上涨0.89% [3] - 截至10月13日，该ETF最新流通份额为13.85亿份，最新流通规模为17.2亿元 [3] 宏观政策与机构观点 - 城联储主席安娜·保尔森表示倾向于今年再降息两次，每次25个基点 [3] - 长江证券分析认为，美国债务高企及制造业竞争力下降导致美元信用被透支 [4] - 机构观点指出，美联储可能迫于财政压力持续宽松，导致美元走弱，同时各国央行增持黄金以规避政治风险 [4] - 弱美元趋势难以逆转，黄金资产依旧具备配置价值 [4]

市场表现 - 10月13日A股三大指数集体低开，中证A500指数下跌超过1% [1] - 贵金属板块逆势走强，上海金ETF（159830）盘中涨幅达2.31%，成交额突破1000万元 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）下跌1.36% [1] - 指数成分股中金山办公上涨超过17%，用友网络、包钢股份、明阳智能等涨幅居前 [1] 黄金价格动态 - 现货黄金价格在10月13日盘中一度突破4060美元/盎司，创下新高 [1] - Wheaton Precious Metals Corp首席执行官预计明年金价将突破5000美元 [2] 机构观点 - 国盛证券认为美国政府停摆与全球贸易扰动提升黄金避险需求，在避险需求与流动性宽松双重因素加持下黄金或将继续上涨 [2] - 民生证券指出美国9月ADP就业人数减少3.2万人强化降息预期，避险需求强劲推动黄金价格持续走强 [2] - 民生证券分析白银因工业属性以及补涨驱动价格屡创新高，中长期看央行购买黄金及美元信用弱化将推动金价中枢上移 [2] 产品信息 - 上海金ETF（159830）紧密跟踪上海金（SHAU.SGE），管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平，支持T+0交易 [1] - 上海金ETF设有场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662） [1] - 中证A500ETF天弘（159360）紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取500只市值较大、流动性较好的证券作为样本 [1]