2026年初A股结构性行情与行业主题ETF市场动态 - 2026年开年以来A股市场迎来结构性行情，商业航天、新能源、人工智能（AI）应用等板块持续走强，带动相关行业主题ETF净值攀升和基金发行市场热度提升 [1] 热门主题ETF表现与规模变化 - 永赢基金旗下卫星ETF年初至今业绩回报达17.92%，近六个月涨幅达99.10%，规模从24亿元跃升至170亿元，成为全市场首只规模突破百亿元的卫星主题ETF [1] - 在黄金、白银价格上涨带动下，贵金属主题ETF受追捧，华安黄金ETF规模已突破千亿元，成为国内首只迈入“千亿俱乐部”的黄金ETF [1] - 近5年ETF发行数量从2021年的281只激增至2025年的363只，科技、新能源和医药主题ETF表现抢眼 [5] - 华夏恒生互联网科技业ETF份额从2021年发行时的75.55亿份跃升至目前的668.69亿份，规模扩张近8倍 [5] - 广发上证科创板人工智能ETF及易方达中证新能源ETF规模也均有显著增长 [5] 基金公司新发ETF布局方向 - 多家基金公司正密集布局行业主题ETF，围绕“泛科技+高端制造”领域，挖掘电力公用事业、科创板细分赛道、电池主题等方向 [2] - 景顺长城基金旗下中证全指电力公用事业ETF以16.67亿元的募集规模居首，认购天数仅为7天 [2] - 华宝基金同类电力主题产品募集7.19亿元 [2] - 天弘基金推出的上证科创板芯片设计主题ETF募集6.07亿元，认购期为8天 [2] - 南方基金的上证科创板人工智能ETF规模为5.14亿元，认购期仅6天 [2] - 大成基金旗下中证电池主题ETF募集4.42亿元，认购期仅4天，为全市场最短 [4] - 南方基金同类电池主题产品募集规模为3.22亿元，认购期为5天 [4] - 工银瑞信创业板新能源ETF募集规模为2.46亿元 [4] - 广发基金的国证工业软件主题ETF募集规模为2.38亿元 [4] 公募基金对上游资源板块的布局意图 - 2025年12月以来，多家基金公司上报有色金属相关主题ETF，显示出公募对上游资源板块的抢筹意图 [4] - 华泰柏瑞、华夏、平安、永赢、富国、博时、鹏华、天弘等多家公司上报中证工业有色金属主题ETF [4] - 广发、华安、泰康、景顺长城等上报了中证有色金属矿业主题ETF [4] - 易方达上报了中证细分有色金属产业主题ETF [4] 行业主题ETF内部分化与挑战 - 行业主题ETF内部分化趋势显著，部分产品发行后规模出现快速萎缩 [5] - 以早期发行的消费龙头、疫苗与生物科技等主题ETF为例，部分产品份额缩水幅度超过96% [5] - 产品能否持续吸引资金并做优做强，取决于赛道长期景气度、产品差异化定位与市场环境的多重共振 [5] - 近期行业主题ETF的集中发行与2026年A股结构性行情紧密相关，机构投资者通过工具化产品快速布局热门赛道 [6] - 市场面临“冰火两重天”的考验，基金公司需在抢占赛道的同时，注重产品生命周期管理并精准匹配市场需求 [6]

市场行情与ETF表现 - 2026年开年以来A股市场结构性行情持续，商业航天、新能源、人工智能应用等板块走强，带动相关行业主题ETF净值攀升及基金发行市场热度提升 [1] - 永赢基金旗下卫星ETF年初至今业绩回报达17.92%，近六个月涨幅达99.10%，规模从24亿元跃升至170亿元，成为全市场首只规模突破百亿元的卫星主题ETF [1] - 在黄金白银价格上涨带动下，贵金属主题ETF受追捧，华安黄金ETF规模已突破千亿元，成为国内首只迈入“千亿俱乐部”的黄金ETF [1] 基金公司产品布局与发行 - 多家基金公司正密集布局行业主题ETF，围绕“泛科技+高端制造”领域，挖掘电力公用事业、科创板细分赛道、电池主题等投资方向 [1] - 景顺长城基金旗下中证全指电力公用事业ETF募集规模16.67亿元居首，认购天数7天，华宝基金同类产品募集7.19亿元 [2] - 科创板细分领域ETF成为亮点，天弘基金上证科创板芯片设计主题ETF募集6.07亿元，南方基金上证科创板人工智能ETF规模5.14亿元，认购期分别为8天和6天 [2] - 电池主题ETF出现“同题竞争”，大成基金中证电池主题ETF募集4.42亿元，认购期4天为全市场最短，南方基金同类产品募集3.22亿元，认购期5天 [2] - 工银瑞信创业板新能源ETF募集2.46亿元，广发基金国证工业软件主题ETF募集2.38亿元 [2] - 2025年12月以来，多家基金公司已上报中证工业有色金属、中证有色金属矿业及中证细分有色金属产业主题ETF [2] ETF市场发展趋势与历史表现 - 近期行业主题ETF集中发行与2026年A股结构性行情紧密相关，机构投资者通过工具化产品快速布局热门赛道 [3] - 近5年ETF发行数量从2021年的281只激增至2025年的363只，科技、新能源和医药主题ETF表现抢眼，部分产品份额实现数十倍增长 [3] - 华夏恒生互联网科技业ETF份额从2021年发行时的75.55亿份跃升至目前的668.69亿份，规模扩张近8倍 [3] - 2025年人工智能主题集中爆发，广发上证科创板人工智能ETF发行份额3.26亿份，目前已冲至34.76亿份 [3] - 易方达中证新能源ETF自2021年发行以来份额增长7.5倍，2025年新发的工银国证港股通创新药ETF发行份额12.66亿份，最新已增长至37.63亿份 [3] 行业内部竞争与分化 - 行业主题ETF内部分化趋势显著，不少产品发行后规模出现快速萎缩，部分早期发行的消费龙头、疫苗与生物科技等主题ETF份额缩水幅度超过96% [4] - 产品能否持续吸引资金并做优做强，取决于赛道长期景气度、产品差异化定位与市场环境的多重共振 [4]

2026年初公募基金发行市场概况 - 截至1月5日，已有71只新基金定档1月发行，其中元旦假期后首个交易周（1月5日至1月9日）有44只新产品扎堆发售 [1] - 1月5日当天即有28只新基金集中发售 [3] - 多数新基金的认购期设置在15天以内，个别产品认购期仅为1天，显示基金公司对渠道销售和品牌影响力信心较强 [3] 产品类型与结构特征 - 权益类产品占据主导地位，主动偏股型基金占比近30%，股票型基金占比约35%，两者合计占据发行市场半壁江山 [1] - 指数型基金与主动偏股型基金构成了发行的主力 [3] - 超过30%的新发基金明确锚定科技、医疗、科创板等特定赛道 [1] - 约36%的1月定档新基金为行业或主题型基金，重点布局科技、电池、工业软件、信息技术等领域 [3] 发行策略与市场驱动因素 - 基金公司年初密集发行意在抢占“春季躁动”先机，因年初是渠道资金回流、投资者配置意愿较强的时点 [3] - 市场对估值低位和流动性宽松的预期是驱动因素之一 [3] - 行业竞争加剧是基金公司优化产品矩阵、争夺市场份额的重要推手 [3] 科技主题投资的具体方向 - 科技主题成为“绝对核心”，AI与机器人受热捧 [3] - 平安基金、前海开源基金将推出港股通科技主题ETF；南方基金、大成基金瞄准中证电池主题ETF；万家基金计划发售新能源车电池ETF [4] - 主动权益方面，汇添富、工银瑞信、上银等基金公司也纷纷布局科技主题基金 [4] - 机构认为2026年大科技方向仍存结构性机会，AI产业链、出海板块以及“反内卷”行业的底部反转将有较好表现 [4] - AI的效率提升作用已得到验证，且当前科技板块估值与盈利匹配度优于互联网泡沫时期 [4] - 2026年有望成为机器人大规模量产元年，算力、光通信、液冷等方向值得重点关注 [5] 市场观点与趋势展望 - 新年首周新基金密集发行显示了公募机构对A股行情的期待，更反映了市场投资逻辑向科技成长的深度聚焦 [5] - 在宏观流动性保持宽松、产业政策持续发力的背景下，科技成长板块依然是超额收益的重要来源 [5] - 随着市场对AI等细分赛道研究的深入，2026年的科技行情将告别普涨，呈现明显的分化特征 [5]

2026年1月公募基金发行概况 - 2026年1月共有71只新基金定档发行 [1] - 元旦假期后首个交易周（1月5日至1月9日）有44只新基金扎堆发售，其中1月5日首个交易日有28只集中发售 [1][2] - 另有27只新基金将在1月12日至1月28日陆续发售 [2] - 超过40家基金管理人计划在1月推出新产品 [7] 产品结构与类型分布 - 权益类产品是布局重点：股票型基金（以增强指数、被动指数基金为主）占比约为35%，主动偏股型基金占比接近30% [1][3] - 混合型基金占比约为34% [3] - 债券型基金与FOF（基金中基金）的占比均为14% [3] - 另有2只QDII基金 [3] - 整体呈现“权益为主、工具化突出、多元补充”的特征，指数产品多聚焦科创板、港股通互联网等特定赛道 [4] 发行策略与市场动因 - 年初渠道资源充足，投资者资金可能回流，有助于快速募集和抢占市场份额 [3] - 市场普遍预期A股“春季躁动”，年初估值相对低位、资金面宽松，为新基金提供建仓窗口 [3] - 行业竞争加剧，基金公司通过扎堆首发争夺市场份额并优化产品矩阵 [3] - 超过30%（约36%）的新发基金明确指向特定行业或主题，发行策略与产业趋势紧密对齐 [1][9] 认购期特征 - 新发基金认购期普遍在30天以内 [5] - 有41只新基金认购期设置在15天以内，其中个别产品认购期仅1天，另有3只ETF及1只ETF联接基金认购期为5天 [5] - 认购期在16天至20天之间的基金有17只，在21天至26天之间的有7只，超过30天的有6只 [5] - 多数基金设定较短认购期，旨在把握市场建仓时机，显示对渠道能力和品牌影响力的信心 [6] 基金公司产品布局差异 - 部分大型基金公司新发产品多元化：如南方基金覆盖二级债基、偏股混合型FOF、被动指数型基金；广发基金涵盖偏股混合型基金、增强指数型基金、被动指数型基金、偏债混合型FOF [8] - 部分中型基金公司明显发力指数产品：例如永赢基金计划推出4只产品，其中包含3只被动指数型基金 [8] 主题投资方向与行业观点 - 科技领域是热门投资方向，明确投资特定行业或主题的产品占比约36%，投向包括科技、电池、工业软件、医药、信息技术、消费、科创板等 [9] - 具体产品示例：平安基金、前海开源基金将推港股通科技主题ETF；宝盈基金将发恒生科技指数基金；汇添富、工银瑞信、上银基金将推科技主题主动权益基金；南方基金、大成基金同步发售中证电池主题ETF；万家基金将推新能源车电池ETF [9] - 基金公司普遍看好2026年大科技方向机会，预期宏观结构分化、流动性宽松，产业景气度高、风险偏好利好的方向如AI产业链、出海板块、反内卷行业底部反转将有较好表现 [10] - AI产业进展显著：标普500公司中AI渗透率近60%，云厂商持续加大AI投入，当前科技板块估值与盈利匹配度明显优于互联网泡沫时期 [10] - 2026年大科技行情有望持续但可能分化，需精挑细选，技术升级方向细分领域预计表现更好 [10] - 2026年有望成为机器人大规模量产元年，AI板块中算力、光通信、液冷、电源等方向值得重视，同时关注储能及港股互联网 [11] - 2026年配置可重点关注科技成长与上游周期板块，包括AI浪潮下的科技成长类资产，以及供给约束良好、需求温和复苏的周期品种 [11]

公募基金2026年1月新发产品概况 - 2026年1月计划发行新基金71只 其中元旦假期后首个交易周（1月5日至1月9日）将集中发售44只 1月5日单日发售28只 [1][4] - 从产品结构看 权益类产品是布局重点 股票型基金占比约35% 混合型基金占比约34% 主动偏股型基金占比接近30% [1][5] - 新发债券型基金与FOF占比均为14% 另有2只QDII基金 产品类型呈现多元化特征 [5][7] 基金公司发行策略与产品特征 - 超过30%的新发基金明确指向特定行业或主题 如科技、医疗、科创板等 [2] - 指数型基金与主动偏股型基金占比较高 反映出基金公司积极“卡位”权益市场 产品配置呈现“权益为主、工具化突出、多元补充”特征 [6] - 新发基金认购期普遍较短 41只基金认购期设置在15天以内 其中个别产品认购期仅1天 另有3只ETF及1只ETF联接基金认购期为5天 [8][9] - 超过40家基金管理人计划在1月推出新产品 大型基金公司产品布局多元化 覆盖二级债基、FOF、指数基金等 部分中型基金公司则明显发力指数产品 [11][12] 热门投资方向与行业观点 - 在已定档的新基金中 明确投资某一行业或主题的产品占比约为36% 投向包括科技、电池、工业软件、医药、信息技术、消费、科创板等赛道 [13] - 科技领域是热门投资方向 多家公司推出科技主题产品 例如港股通科技主题ETF、恒生科技指数基金以及科技主题主动权益基金 [13] - 行业普遍看好2026年大科技方向机会 认为AI产业链、出海板块、反内卷行业的底部反转等方向将有较好表现 [15] - 具体关注方向包括AI产业（算力、光通信、液冷、电源）、机器人量产、储能以及港股互联网等 同时建议关注科技成长与上游周期板块 [16]

市场整体表现与规模增长 - 前三季度A股主要指数均实现月线五连阳，上证指数年内上涨15.84%至3882.78点，深证成指和创业板指涨幅分别为29.88%和51.2% [5] - A股市场交易活跃度显著升温，成交额连续35个交易日突破2万亿元，并在8月27日创下3.2万亿元的年内单日成交新高 [5] - 全市场ETF规模截至9月底达到5.63万亿元，年内增幅超过50%，前三季度单季扩容规模分别为684.37亿元、5060.48亿元和1.32万亿元 [3][5] - 百亿级“巨无霸”ETF数量快速扩容至119只，较年初激增八成，其中近半数为股票型产品 [3][5] 资金流向与配置策略变化 - 股票型ETF在9月结束连续4个月的净流出状态，单月净流入471.55亿元 [3][6] - 资金在宽基与行业主题ETF间呈现显著分化，宽基类产品持续承压，规模指数ETF净流出状态已持续5个月，科创50和沪深300ETF在9月分别有247.22亿元和146.46亿元资金撤离 [6] - 行业主题ETF成为资金主阵地，9月“吸金”量达941.32亿元，较8月增加九成以上，较6月增加十余倍 [3][6] - 部分资金调仓至中证A500ETF，近一个月吸引超160亿元资金，其中富国和华泰柏瑞的产品分别净流入82.12亿元和59.92亿元 [6] 行业主题ETF的板块偏好 - 资金配置逻辑兼具“逆向布局”与“顺势追涨”特征，证券行业板块ETF在9月平均下跌4.72%的情况下，净流入资金却居前 [7] - 表现亮眼的电池和新能源板块获得资金青睐，相关主题ETF在9月涨幅超过39%，同期净流入额达到306亿元 [8] - 投资者情绪提升导致偏好转向弹性更大的行业与主题指数，宽基ETF被赎回而行业主题ETF持续净流入的现象反映了这一趋势 [8] 行业竞争格局与“马太效应” - 行业头部效应鲜明，规模排名前十的基金公司合计ETF规模超过4.29万亿元，占据总规模的76% [10] - 华夏基金以9035.09亿元的ETF规模居首，其规模与尾部43家基金公司的合计规模近乎持平 [10] - 盈利门槛高企，基金公司若想在ETF业务上实现盈利，整体规模可能需在1000亿元以上，目前仅15家基金公司跨过此门槛 [10] 市场参与者的战略选择 - 以主动权益投资见长的公司如交银施罗德基金和兴证全球基金开始布局ETF赛道，分别申报了科技和沪深300质量相关产品 [10] - 头部机构凭借规模效应享受成本摊薄和较高经营杠杆，在竞争中占据显著优势 [12] - 部分中小公司选择聚焦细分赛道，通过对产业趋势的深度研究进行差异化布局，视其为可行的竞争路径 [13] - 市场存在退出者，认为头部化竞争太强导致性价比不高，也有公司仍在评估，待时机成熟后择机布局 [12]

市场整体表现 - 前三季度A股主要指数震荡攀升，三大指数均实现月线五连阳，上证指数年内上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板指上涨51.2% [1] - A股市场交易活跃度显著升温，8月中旬以来单日成交额2万亿元以上成为常态，8月27日成交额达3.2万亿元创年内新高，截至9月30日连续35个交易日成交额突破2万亿元 [2] - 全市场ETF规模截至9月底达到5.63万亿元，年内增幅超过50% [1][2] ETF规模与资金流向 - 百亿级“巨无霸”ETF数量快速扩容，截至9月底达119只，较年初激增八成，其中近半数为股票型产品 [1][2] - 股票型ETF结束连续4个月的净流出状态，9月单月净流入471.55亿元 [1][2] - 资金在宽基与行业主题ETF间分化显著，宽基类产品整体被卖出，规模指数ETF净流出状态持续5个月，而行业主题ETF9月吸金941.32亿元，较8月增加九成以上 [1][3] 资金配置逻辑与热点 - 资金配置逻辑兼具“逆向布局”与“顺势追涨”，部分出现跌幅的行业板块净流入资金居前，例如证券行业板块ETF9月平均跌幅4.72%，但吸金额合计248.97亿元 [3] - 部分涨幅亮眼的板块也获得资金青睐，如电池、新能源板块相关ETF9月涨幅超过39%，同期净流入额达到306亿元 [4] - 中证A500ETF成为资金调仓的重要方向，近一个月吸引超160亿元资金，其中富国和华泰柏瑞的产品分别净流入82.12亿元和59.92亿元 [3] 行业竞争格局 - 行业“马太效应”鲜明，前十大ETF巨头控盘76%份额，规模排名前十的公司合计规模超过4.29万亿元 [1][5] - 头部机构优势显著，华夏基金ETF规模达9035.09亿元，与尾部43家基金公司的合计规模近乎持平 [5] - 盈利门槛高企，基金公司若想在ETF业务上实现盈利，整体规模可能需在1000亿元以上，目前仅15家基金公司跨过该门槛 [5] 市场参与者动态 - 以主动权益投资见长的公司如交银施罗德基金、兴证全球基金相继布局ETF赛道，引发市场关注 [5] - 业内机构对ETF业务态度复杂，一方面看好其发展前景，另一方面受高投入壁垒所困，部分公司因竞争激烈选择退出，部分则选择押注细分赛道 [6] - 头部公司亦感受到强烈竞争压力，认为ETF是公募最“卷”业务，产品同质化问题突出，后续持续投入需求巨大 [6] 行业未来展望 - 头部机构凭借规模效应占据显著优势，能享受成本摊薄和较高经营杠杆，预计未来市场份额可能进一步向头部集中 [7] - 中小型公司弯道超车机会渺茫，行业长期可能仍由头部机构主导 [7] - 部分“追赶者”选择聚焦细分赛道，通过深度研究产业趋势，提前布局未充分挖掘领域，寻求差异化路径 [8]

锂电板块市场表现 - 锂电电解液指数上涨56.2% 储能指数上涨51.76% 固态电池指数上涨51.69% 锂电池指数上涨49.95% 动力电池指数上涨49.82% 均创两年多新高 [3] - 多只电池主题ETF基金表现亮眼 汇添富、富国、招商、嘉实旗下中证电池主题ETF年内单位净值增长率接近50% 易方达、南方、景顺长城、广发相关产品业绩超44% [3] - 锂电板块资本支出二季度同比增长36.6% 行业景气度推高 [4] 行业驱动因素 - 储能需求超预期 国内商业模式清晰化 欧洲碳排政策及新兴市场订单推动电池需求扩张 [3] - 固态电池产业化进程加速 全固态生产线投资成本为传统液态电池2-3倍 单GWh产能投资4-6亿元 应用领域拓展至新能源汽车、消费电子、储能及无人机、机器人等新兴场景 [3][4] - 全球新能源车销量预计今年同比增长23% 2026年仍保持15%-20%增速 商用车与储能领域爆发性增长进一步拉动锂电需求 [4] - 行业盈利水平全面改善 下游需求强劲带动各环节排产及产能利用率提升 盈利能力边际改善明显 [3] 中长期投资价值 - 锂电板块呈现"基本面改善+新技术催化+估值相对合理"三重积极因素 储能与固态电池细分领域值得重点关注 [6] - 行业通过市场化及法制化手段整治"内卷式"竞争 干法隔膜企业达成五项反内卷共识 包括稳定价格、暂停扩产等举措 利好具备成本与技术优势的头部企业 [6] - 全球锂电行业由中国产业链主导 非中国市场电动车渗透率仍低 中国产业链有望持续全球化 龙头公司在需求高增长背景下盈利具向上弹性 [7]