金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 关税涨价仍未现，美国 5 月 CPI 同比增 2.4%，核心 CPI 环比增 0.1%、连续 第四个月低于预期。中国商务部国际贸易谈判代表：中美原则上达成协议框 架。美财长贝森特听证会：美国通胀数据"非常好"；国会不通过法案支出 法案是"灾难"、899 条款防止美企收入流失国外；对真诚谈判的贸易伙伴， 很可能推迟暂缓的对等关税生效。总体而言，当前股指期货市场呈现"小盘 强、大盘稳"的格局。谈判利好告一段落，与 IM 关联较大的科技板块有利好 催化，国内股指或震荡运行。 ◆ 策略建议： 震荡运行。 国债 ◆ 核心观点： 逢低配置。 研究咨询部 2025-06-12 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 金融期货团队 研究员： 周三债市继续吹暖风的节奏，各期限债券收益率小幅下行。隔夜资金也重回 1.4%下方，打消了市场对资金面重回 1.4%上方的担忧。尽管权益市场周三 同步走强，债市并未受到太多的扰动。目前来看两个市场还是各自交易各自 的主线。债市这边还是基本面、资金叠加供给高峰趋于结束三个利好逐渐共 振。对于利率后续的下行，继续保持 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 美商务部长称谈判"进展顺利"，助推美股走高，标普 500 指数收盘逼近历 史高点。报道称美国接近达成协议部分豁免对墨钢铁关税。美国"稳定币法 案"本周三程序性投票，为快速立法铺路；韩国执政党提出数字资产基本法 案，拟允许本土公司发行稳定币。总体而言，当前股指期货市场呈现"小盘 强、大盘稳"的格局。美商务部长释放谈判利好消息，国内股指或震荡偏强 运行。 周二债市延续震荡节奏，但市场还是以偏多头的方向为主。消息面上，关于 中美经贸磋商的消息反复传播，市场在预期没有进展和取得进展之间反复横 跳。基本面、资金等各方面拉长看都继续利好债市，只是节奏可能未必顺畅。 短期内随着经贸磋商信息的进一步明确，市场可能还会出现若干次小幅的震 荡或者回踩。但核心变量总体朝着利多方向共振的情况下，市场回撤的空间 和时间都会相对有限。 ◆ 策略建议： 逢低配置。 研究咨询部 2025-06-11 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 ◆ 策略建议： 震荡偏强。 国债 ◆ 核心观点： 金融期货团队 研究员： 彭博 从业编号：F3080600 投资咨询编号：Z0 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 特朗普政府扳回一城：本准备打到最高院，后上诉法院批准请求，叫停阻止 关税的裁决，暂时恢复关税政策。白宫顾问：有信心推翻法院裁决，关税有 其他选择工具，但目前没考虑用；高盛和大摩均警告，法院裁决影响可能有 限，特朗普政府有其他工具可抵消影响。特朗普约见鲍威尔、2019 年 11 月 来首次会晤，特朗普要求降息，鲍威尔坚持政策独立性。关税扰动继续，总 体来看，在成交量未有效放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情 大概率将延续。 ◆ 策略建议： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 周四收益率曲线全线上行，全天情绪偏弱，尽管 10 年国债 250004 回升到 1.72%左右，已经接近了部分投资者前期认为的收益率区间上限，而 2 年、5 年国债收益率更是"回补"了关税冲击形成的缺口；且这近两个月的过程中 伴随着降准降息和货币市场利率下行的实质性利好，但过程中并没有看到强 有力的配置力量下场买债，这种现实与直觉的背离值得关注。 彭博 从业编号：F3080600 投资咨询编号：Z0021839 研究员： 张志恒 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询部 2025-05-30 公司资质 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 从近期市场走势看：自 5 月初以来 1）"双降落地"后的止盈行情、2）关税 暂缓 90 天的债市避险情绪、3）存款降息后对"存款搬家"的忧虑以及 4） 对债券发行供给的担忧等等对债市有偏空的影响。当前债市投资者的整体情 绪依然偏谨慎克制，"看多不做多"成为了部分投资者的共识，不过这也在 一定程度上反过来限制了市场调整的深度，提供了后续交易的胜率以及赔率。 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询部 2025-05-27 公司资质 特朗普推迟 50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有"新动力"，计划"快速推 进"，贸易专员周一称和美官员进行了"良好通话"。报道称日本计划拿 LNG 项目+造船技术换美国关税让步，力争 6 月中达成协议。欧洲央行行长拉加德： 欧元可能成为美元的替代，近期全球动荡为"欧元全球化时刻"创造契机。 中办、国办：推动企业健全工资合理增长机制、支持上市公司引入持股比例 5%以上的机构投资者作为积极股东。国内轮动较快，市场主线驱动力较弱， 量能不足，股指或震荡偏弱运行。 ◆ 策略建议： 研究员： 彭博 从业编号：F3080600 投资 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 特朗普减税法案陷僵局，共和党内讧，"地方税扣除"吵翻天。报道：日本 考虑接受美国调降关税，而非完全豁免。印美讨论"三阶段"贸易协议，预 计在 7 月初前达成临时协议。高盛预测欧美谈判：基准情形是"谈不拢"， 欧美"适度加税"。国内轮动较快，市场暂无主线驱动，股指或震荡运行。 ◆ 策略建议： 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 金融期货团队 研究员： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 周二 A 股三大指数温和收涨，但市场结构性分化加剧，北证 50 与微盘股指 数表现强势，再创新高。但权益市场对债券的压制有限，国债期货午后在技 术支撑位附近显现较强买盘承接。同时，市场开始寻找性价比，配置盘对利 差保护充足的长久期中部地区地方债青睐有加，其与国债的利差处于历史高 位，近期持续吸引配置需求，有效增强了市场整体抗跌能力。中长期看，在 资金面宽松逻辑未破、基本面复苏信号尚待验证的背景下，收益率上行空间 相对有限。但短期市场缺乏明确催化因素，走势呈现胶着状态。现阶段更重 要的或许是保持耐心，等待突破契机。 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 美国 4 月 ISM 服务业指数意外不降反升至 51.6，价格指数创两年多新高，就 业和新订单改善。美财长贝森特兜售押注美国：减税等特朗普政策组合拳会 吸引在美投资，到明年此时美国 GDP 增长可能接近 3%。潘功胜出席并主持 东盟与中日韩财长和央行行长会，会议通过新设以人民币等可自由使用货币 出资的快速融资工具相关安排。在内部环境较稳，外部不确定性较大，关税 博弈持续时间或较长的情况下，股指或震荡运行。 ◆ 策略建议： 震荡运行 国债 ◆ 核心观点： 外部冲击的博弈以及资金面仍是市场交易的主线。当前外部冲击对国内经济 的传导存在时滞效应，其潜在影响深度尚未完全显现。在中长期基本面逻辑 下，债市仍处于顺风环境。节后首日 OMO 到期量较为集中，持续关注资金 利率中枢能否有效下行，释放中短端的下行空间，届时也将为长端提供更大 的支撑。 ◆ 策略建议： 短期看好 研究咨询部 2025-05-06 1 / 9 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 金融期货团队 研究员： 彭博 从业编号：F3080600 投资咨询编号：Z0021839 ...

金融期货日报 股指 ◆ 核心观点： 美国商务部长谈及部分关税谈判进展，声称有的已谈妥待批准，贸易协议的 希望提振美股，美股涨幅扩大。美国 3 月 JOLTS 职位空缺创半年新低，远逊 预期；4 月谘商会消费者信心指数超预期下降至 86，创 2020 年 5 月以来新 低；3 月商品贸易逆差创历史记录，远超预期。中国国家主席在上海考察时 强调，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。国内战略定力较强，节前 出重大利好政策的概率较低，可考虑防守过节。 ◆ 策略建议： 震荡运行 国债 ◆ 核心观点： 日内公布关税贸易战后首份 PMI 数据，此前 EPMI 环比回落幅度已超季节性， 关注 4 月官方 PMI 是否显著弱于预期。虽然利率下行趋势尚未逆转，但市场 抢跑行情演绎充分，收益率行至低位后做多赔率有所下降。后续收益率能否 突破前低，将取决于：1）基本面数据是否出现超预期变化；2）配置资金能 否持续入场形成增量驱动力量。当前利率交易需更注重安全边际。 ◆ 策略建议： 短期看好 研究咨询部 2025-04-30 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字{2014}1 号 金融期货团队 研究员： 彭 ...