财务表现 - 2025年上半年总收入207.03亿元人民币，同比下滑3.7%，为2022年以来首次半年报营收同比下滑 [1] - 核心餐厅经营收入185.8亿元，同比减少9%，占比首次降至90%以下 [1] - 平均翻台率从去年同期4.2次/天下降至3.8次/天，带动同店销售额同比减少10% [4] - 核心经营利润同比下滑14%至24亿元，较去年同期减少近4亿元 [6] - 人工成本占比同比上升0.5个百分点至33.8%，原材料及易耗品成本占比提高0.8个百分点至39.8% [5] 业务转型策略 - 持续拓宽客单价覆盖范围，从人均20元午餐自助到500元以上高端"臻选店" [2] - 拓展夜宵、亲子互动、宠物友好等主题门店，通过"红石榴计划"延伸至烤肉、炸鸡等多元业态 [2] - 区域每月上新菜品60至80款，夜宵场景门店改造后翻台率提升10%-20% [8] - 截至6月底完成近30家夜宵场景主题门店改造，超50家鲜切主题店投入运营 [8] 新兴业务发展 - 外卖业务同比增长60%至9.3亿元，其中"下饭火锅菜"贡献超55%外卖收入 [9] - "红石榴计划"涵盖14个餐饮品牌共126家门店，较去年74家显著扩张 [13] - 加盟店总数达41家，上半年新增加盟店28家，单店平均收入220万元 [14] - "其他餐厅经营"板块收入5.97亿元，同比大幅增长227%，主要来自品牌"焰请" [15] 市场竞争环境 - 全国餐饮收入增速持续放缓，6月限额以上餐饮企业收入1372亿元同比下滑0.4% [3] - 客单价从去年同期97.4元微涨至97.9元，一线城市人均消费105.2元同比增长1.1% [3] - 当前整体客单价较2023年同期仍有5元差距 [4] 股东回报政策 - 派息率从2022年40%逐步提升至2024年95% [19] - 2025年中期每股派发0.338港元，派息率保持95%高水平 [20] 组织架构挑战 - 师徒制激励政策依赖持续门店扩张，停止增长可能导致激励效果减弱 [12] - 平均翻台率3.8次/天跌破4次/天"及格线"，公司暂缓规模化开设新店 [7] - 门店总数较年初净减5家至1363家 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入207.03亿元，净利润17.55亿元，核心经营利润24.08亿元 [1] - 自营餐厅整体翻台率为3.8次/天，同店翻台率保持3.8次/天，接待顾客总数近1.9亿人次 [1] 餐厅运营动态 - 截至2025年6月30日共经营1363家餐厅，上半年新开自营餐厅25家及加盟餐厅3家 [1] - 持续落实"啄木鸟计划"，主动关停经营不达预期及增长潜力不足的门店 [1] - 加盟模式采用"老店+新店"组合形式，已初步验证规模化布局可行性 [2] 业务多元化进展 - 外卖业务收入增长近60%，其中"下饭火锅菜"贡献超55%外卖收入 [2] - 测试海底捞拌饭、自制饮料等新外卖品类，计划打造外卖超级厨房及卫星店模式 [2] - 多品牌战略下运营14个餐饮品牌共126家餐厅，"其他餐厅收入"达5.97亿元且同比增长227.0% [2] - "焰请烤肉铺子"新开46家门店，总门店数达70家 [2] 会员体系与战略布局 - 会员人数突破2亿，通过异业合作延伸权益至旅游、交通出行领域 [3] - 持续打击不合规会员权益使用行为，维护体系公平性 [3] - 策略性寻求收购优质资产以丰富餐饮业务形态和顾客基础 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入207.03亿元 核心经营利润24.08亿元 股东净利润17.6亿元 利润率分别为11.63%和8.5% [1] - 拟宣派中期股息每股0.338港元 派息率高达96.6% 股息率(TTM)超过6% [1][5] - 近三年平均派息率超过90% [5] 业务结构 - 餐厅经营为核心业务 上半年收入185.8亿元 占总收入89.8% [1] - 外卖业务收入增速59.7% 其他餐厅经营业务收入增速227% 合计收入份额提升3.9个百分点至7.4% [1] - 多品牌战略下其他餐厅收入增幅超2.2倍 [3] 运营策略 - 实施"千店千面"体验策略 推出创新概念店打造"餐饮+娱乐+生活"新生态 [2] - 深化"啄木鸟计划" 主动优化门店网络 截至2025年6月经营1363家自营餐厅及41家加盟餐厅 [2] - 整体翻台率3.8次/天 整体顾客人均消费97.9元 内地及港澳台地区人均消费同比提升 [2] 多品牌发展 - "红石榴计划"孵化14个餐饮品牌共计126家餐厅 包括"焰请烤肉铺子"等新品牌 [3] - 焰请烤肉铺子上半年新开46家 门店总数达70家 [3] - 利用成熟供应链体系降低创业者边际成本 通过制度优化加速品牌孵化 [3] - 加盟模式助力多品牌复制扩张 形成"基本盘+增长盘"双驱动格局 [4] 行业地位与估值 - 火锅行业处于持续探底阶段 面临较大生存挑战 [1] - 多品牌战略打造第二增长曲线 业绩韧性领先同行 [2][4] - 估值筑底牢固且具备向上空间 多家投行目标价超20港元 [5]

财务表现 - 上半年营收207.03亿元，同比下滑3.7% [1] - 净利润17.55亿元，同比下降13.7% [1] - 核心经营利润24.08亿元，同比下降14% [1] 业务规模 - 海底捞品牌餐厅总数1363家，含41家加盟店 [1] - 运营14个其他餐饮品牌共计126家餐厅 [1] 收入构成 - 其他餐厅收入达5.97亿元，同比增长227% [1]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入207.03亿元，净利润17.55亿元，核心经营利润24.08亿元 [1] - 自营餐厅整体翻台率为3.8次/天，同店翻台率3.8次/天，接待顾客总数近1.9亿人次 [1] - 翻台率及客流量下降主要由于餐饮市场竞争加剧和顾客消费需求变化 [1] 餐厅网络 - 截至2025年6月30日共经营1363家餐厅，包括自营餐厅中国大陆1299家、港澳台23家及加盟餐厅41家 [1] - 上半年新开自营餐厅25家，加盟餐厅3家，同时主动关停经营不达预期餐厅 [1] - 加盟模式采用"老店+新店"组合，已初步验证规模化布局可行性并沉淀优质加盟商资源 [2] 运营策略 - 坚持"一手抓顾客，一手抓员工"核心管理理念，通过创新火锅场景、研发特色产品、强化供应链与数字化能力应对市场挑战 [2] - 推行"啄木鸟计划"优化门店网络，关停表现不佳餐厅 [1] - 外卖业务收入增长近60%，其中"下饭火锅菜"外卖贡献超过55%的外卖收入 [4] 产品与场景创新 - 实施"不一样的海底捞"计划，通过区域化上新和多元消费场景打造"千店千面"体验 [3] - 推出鲜切工坊系列门店超过50家，夜宵场景主题店改造近30家 [4] - 区域化产品开发如山东春季限定菜单、湖北樱花季菜单等贴合当地市场需求 [3] 多品牌发展 - "红石榴计划"孵化14个餐饮品牌共计126家餐厅，包括焰请烤肉铺子、从前印巷、小嗨爱炸等 [5] - 其他餐厅收入达5.97亿元，同比增长227.0% [5] - 焰请烤肉铺子新开46家，门店数量达70家 [5] 数字化与会员体系 - 会员人数突破2亿，通过异业合作延伸会员权益至旅游、交通出行等领域 [7] - 打造智能化中台体系，覆盖顾客服务、员工管理、产品研发、品牌营销等方面 [6] - 数字化中台为门店员工减负，提升管理决策效率和质量，未来将为多品牌赋能 [6] 未来展望 - 持续提升用餐体验，精进服务能力并提供更多增值服务 [7] - 动态采纳"啄木鸟计划"及继续实施"红石榴计划"，探索特许经营模式 [7] - 策略性寻求收购优质资产，丰富餐饮业务形态和顾客基础 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入207.03亿元，净利润17.55亿元，核心经营利润24.08亿元 [1] - 其他餐厅收入达5.97亿元，同比增长227.0% [1] - 外卖业务收入增长近60% [1] 运营数据 - 接待顾客总数近1.9亿人次 [1] - 会员人数突破2亿 [1] - 运营14个餐饮品牌共计126家门店 [1] 战略发展 - 从顾客、员工、产品、场景等全方位打造差异化体验 [1] - 通过"焰请烤肉铺子""从前印巷"等新品牌丰富"千店千面"体验感 [1] - 满足消费者多元化需求 [1]