（记者 张海妮） 领益智造（002600.SZ）11月7日在投资者互动平台表示，全球具身智能硬件领域尚处于快速发展阶段， 头部企业格局有待进一步形成。公司对机器人业务的定位是"三位一体"的具身智能：第一，专注核心零 部件、总成研发设计；第二，打造全方位硬件服务；第三，为机器人提供完备的工业应用场景落地开 发。公司期待与全球伙伴共同推动具身智能产业的创新发展。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好！请问公司的目标致力于成为全球TOP 3的具 身智能硬件制造商，那现在位于top 1和top 2的是哪两家？ ...

行业地位与市值 - A股电子行业总市值超越银行业排名首位，截至10月28日总市值超13.6万亿元，占A股总市值的12.8% [1] 头部公司分红情况 - 工业富联发布2025年中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利3.3元（含税），合计派发现金红利65.51亿元，占2025年上半年归母净利润的54.08% [7] - 立讯精密发布2025年前三季度利润分配预案，拟每10股派发现金股利1.6元（含税），预计总派发金额11.65亿元，占2025年前三季度归母净利润的10.12% [2] - 蓝思科技已完成2025年中期利润分配，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利4.98亿元 [9] - 多家公司首次推出半年度或前三季度利润分配方案，积极响应一年多次分红号召 [6][11] 业绩表现与AI驱动 - 工业富联2025年前三季度归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52%，扣非后净利润为216.57亿元，同比增长46.99% [13][14] - 立讯精密2025年前三季度归母净利润为115.18亿元，同比增长26.92%，扣非后净利润为95.42亿元，同比增长17.55% [20][21] - 蓝思科技2025年前三季度归母净利润为28.43亿元，同比增长19.91% [16][17] - 歌尔股份2025年前三季度归母净利润为25.87亿元，同比增长10.33% [19] - AI成为核心增长引擎，工业富联业绩增长受AI服务器市场扩张和AI算力需求拉动 [16]，立讯精密切入英伟达产业链并获得GB200机架连接组件订单 [20] 未来展望与战略布局 - 立讯精密预计2025年全年归母净利润为165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [23][24] - 公司加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、智能汽车及机器人等新兴领域的战略投入 [25] - 消费电子领域处于AI终端智能化转型期，带动AI手机、AI笔记本等智能终端爆发式成长 [25] 全球化战略与资本运作 - 电子行业加速出海，立讯精密在东南亚、美洲、欧洲、北非等地布局产能 [26] - 华勤技术在越南、墨西哥、印度布局海外制造基地，并向越南子公司增资4500万美元 [26] - 多家企业筹划港股IPO，立讯精密、蓝思科技、领益智造为深化全球化战略布局和增强境外融资能力宣布筹划港股上市 [26] - 蓝思科技已于7月9日在港股上市，募集资金重点投向包含全球产能扩张 [30]

并购交易概述 - 公司拟以24.04亿元现金收购浙江向隆机械有限公司96.15%的股权 [2] - 交易分两阶段支付，首期支付67%约16.11亿元，剩余33%约7.93亿元与未来三年业绩承诺挂钩 [4] - 标的公司浙江向隆是汽车等速驱动轴和传动轴领域的专精特新“小巨人”企业 [3] 并购标的分析 - 浙江向隆2024年实现营业收入19.94亿元，净利润1.27亿元 [3] - 2025年上半年实现营业收入9.69亿元，净利润0.92亿元，已达2024年全年净利润的72.4% [3][4] - 标的公司客户覆盖大众、丰田等全球车企以及比亚迪、蔚来等国内新能源厂商 [3] - 业绩承诺为2025年至2027年归母净利润分别不低于1.75亿元、2.00亿元和2.25亿元 [4] 公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入375.90亿元，同比增长19.25% [5] - 2025年前三季度归母净利润19.41亿元，同比增长37.66% [2][5] - 第三季度单季归母净利润10.12亿元，同比增长39.28% [5] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额22.97亿元，同比大增60.19% [2][5] 财务状况与杠杆 - 截至2025年9月30日，公司货币资金为45.83亿元，交易性金融资产（主要为理财）为24.46亿元，广义准现金合计约70.29亿元 [6][7] - 短期借款激增245.44%至32.10亿元，一年内到期的非流动负债激增82.40%至46.69亿元 [7][8] - 短期刚性债务合计78.79亿元，已超过账面准现金资产 [8] - 2025年前三季度财务费用为3.19亿元，同比增长16.48%，其中利息费用为2.66亿元 [8] 战略布局分析 - 公司战略呈现“三足鼎立”局面：消费电子业务为基石和现金牛，汽车业务为增长点，具身智能与机器人业务为未来方向 [10][11] - 此次收购是公司在汽车领域布局的关键一环，旨在形成“动力电池结构件+汽车饰件+动力传动系统”的产品组合 [10] - 收购被认为有助于公司在客户资源、产业出海方面产生协同，并为未来探索AI终端、人形机器人领域打下基础 [10][11]

行业整体业绩表现 - 截至10月30日，98家A股消费电子行业公司披露三季报，其中79家公司前三季度实现盈利，41家公司归母净利润同比正增长，5家公司实现扭亏 [1] - 多家千亿市值公司前三季度净利润同比增长超10%，包括蓝思科技、歌尔股份、领益智造等 [1] - 工业富联和华勤技术归母净利润增幅领先板块，分别为48.52%和51.17% [1] AI作为核心增长引擎 - AI正成为消费电子行业的核心增长引擎，推动企业向AI算力、智能可穿戴、具身智能等领域多元布局 [1] - AI技术发展带动消费电子企业向AI算力、智能可穿戴、具身智能、汽车电子等多元赛道转型 [1] - 消费电子企业在智能化领域具备创新反应效率高和业务转型灵活性强的核心优势，使其在向机器人等新兴领域拓展时更具竞争力 [1] AI算力与服务器业务增长 - 工业富联作为AI服务器主要供应商，第三季度归母净利润达103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 工业富联云服务商GPU AI服务器业务前三季度营收同比增长超过300% [2] - 公司预期800G产品为2025至2026年出货主力，并与客户协同开发CPO新一代ASIC及1.6T交换机 [2] 公司AI业务转型与成果 - 蓝思科技借助AI技术发力AR眼镜和具身智能硬件制造，第三季度归母净利润17亿元，同比增长12.62% [3] - 蓝思科技预计2025年人形机器人出货量数千台、四足机器狗出货量上万台，机器人业务营收初步估计为数亿元 [3] - 歌尔股份通过迭代声学、光学技术开拓AI智能硬件、VR设备等市场，前三季度归母净利润25.87亿元，同比增长10.33% [3] 海外市场布局与战略 - 消费电子公司通过海外产线搭建与本地化运营在海外市场取得突破 [4] - 华勤技术构建"China+VMI"双循环制造体系，在越南、墨西哥、印度布局海外制造基地，并于2025年在越南、印度实现多品类规模量产 [4] - 华勤技术联合领益智造、光弘科技向参股公司追加投资，向其越南子公司注入4500万美元资金以整合资源完善产业链布局 [5] 海外业务业绩表现 - 领益智造在全球布局58个生产据点及研发中心，巴西基地在低空经济、充电业务进展顺利，土耳其基地精品组装业务加速发展 [5] - 领益智造上半年境外销售收入占总营收比重超七成，前三季度归母净利润19.41亿元，同比增长37.66% [5] - 多家公司布局H股上市以助力全球布局，立讯精密7月2日宣布筹划港股上市，蓝思科技于7月9日登陆港股 [5] 主要公司财务数据汇总 - 工业富联前三季度归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%，最新市值15,483亿元 [6] - 立讯精密前三季度归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%，最新市值4,736亿元 [6] - 蓝思科技前三季度归母净利润28.43亿元，同比增长19.91%，最新市值1,555亿元 [6] - 歌尔股份前三季度归母净利润25.87亿元，同比增长10.33%，最新市值1,173亿元 [6] - 领益智造前三季度归母净利润19.41亿元，同比增长37.66%，最新市值1,164亿元 [6] - 华勤技术前三季度归母净利润30.99亿元，同比增长51.17%，最新市值1,076亿元 [6]

财务表现与成本管控 - 二季度收入158.97亿元，同比增长19.25% [2] - 研发费用同比增长29.15%（增加近4亿元） [8] - 资产减值3.59亿元，同比减少0.71亿元 [11] - 财务费用-1.3亿元，其中二季度汇兑收益约1.7亿元 [7] - 资本开支上半年约40亿元，全年预计维持50-60亿元水平 [12] 业务板块发展 - 智能手机与电脑类：受益于大客户外观改款和新机型创新周期 [5] - 智能汽车与座舱类：全球市占率20.9%排名第一，单车价值量持续提升 [6] - 智能头显与穿戴类：智能手表金属中框份额提升，良率快速爬坡 [5] - 其他智能终端：为人形机器人公司提供头部模组、关节模组及整机组装 [5] 新产品与技术突破 - AI眼镜领域：为北美头部客户提供导光模组、Mic模组及精密结构件 [8] - 与Rokid合作全系AI眼镜整机组装，应用自研纳米微晶玻璃技术 [9] - 液冷模组和连接头预计下半年量产，产能布局覆盖国内外 [18] - 多功能汽车玻璃具备隔音/隔热/HUD等功能，已进入批量生产阶段 [6][7] 全球化布局与产能 - 越南工厂服务消费电子和汽车电子客户，直接出口欧美市场 [15] - 泰国工厂聚焦智能汽车座舱和具身智能业务，今年投入运行 [15] - 墨西哥工厂定位北美客户新品开发和打样平台 [16] - 自美直接进口原材料占比小，主要通过加工贸易保税进口 [14] 战略合作与客户关系 - 与智元机器人合作X2系列整机组装，预计明年量产上万台 [10] - 为北美机器人客户供应头部模组和结构件，灵巧手处于送样阶段 [10] - 与30余家国内外汽车头部企业合作，覆盖多个智驾平台 [6] - 配合北美大客户开发下一代盖板玻璃，应用创新配方提升性能 [14] 运营效率与供应链 - 长沙公司营业收入同比增长30.92%，毛利率大幅改善 [4] - 通过产线自动化水平和精细化管理提升效率和良率 [3] - 主要原材料、模具、检测机器人可自制或多元化采购 [14] - 组装业务规模效应显现，带动自有零部件业务发展 [3]