报告核心观点 国家反内卷政策出台，化工行业作为内卷重灾区有望触底反弹，本周北交所化工新材行业上涨，部分个股表现良好，同时呈现出化工品价格有涨有跌、部分公司有相关公告等情况 [1][2][3] 根据目录总结 反内卷政策陆续出台，化工行业有望受益 - 2024 年 7 月 30 日中央政治局会议提出强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道；12 月中央经济工作会议再次强调综合整治“内卷式”竞争 [1][10] - 2025 年 7 月 18 日工信部总工程师表示十大重点行业稳增长工作方案将出台，推动调结构、优供给、淘汰落后产能；7 月 24 日国家发展改革委等起草价格法修正草案征求意见 [1][10] - 化工行业是内卷“重灾区”，产品售价低于成本、行业长期亏损，在政策背景下有望触底反弹 [2][11] 本周北交所化工新材行业上涨 1.71% - 本周（2025 年 7 月 21 日至 25 日）北证 50 报收 1458.98 点，周涨跌幅为 +2.85%，沪深 300 报收 4127.16 点，周涨跌幅为 +1.69%，创业板指报收 2340.06 点，周涨跌幅为 +2.76% [20] - 本周开源北交所五大行业全部上涨，化工新材行业周涨跌幅为 +1.71% [3][21] - 开源北交所化工新材二级行业全部上涨，专业技术服务业 +4.19%、纺织制造 +2.90%、橡胶和塑料制品业 +2.50%、化学制品 +1.65%、金属新材料 +1.52%、电池材料 +1.25%、非金属材料 +0.28% [3][22] - 本周北交所化工新材行业涨跌幅居前个股为中裕科技 +16.79%、利通科技 +9.98%、惠同新材 +7.34%、科创新材 +5.86%、戈碧迦 +5.22%、迪尔化工 +4.99% [3][25] 化工品价格走势 - 近一周布伦特原油价格下跌 1.2%（美元/桶）、MDI 价格下跌 0.3%（元/吨） [29] - 近一周 TDI 价格上涨 2.6%（元/吨）、天然橡胶价格上涨 3.4%（元/吨） [32] - 近一周丁苯橡胶上涨 2.1%（元/吨）、聚乙烯价格上涨 0.6%（元/吨） [37] - 近一周聚丙烯价格持平（元/吨）、ABS 价格下跌 0.7%（元/吨） [45] - 近一周 PA66 价格持平（元/吨）、PA6 价格下跌 0.5%（元/吨） [47] - 近一周涤纶长丝价格上涨 2.3%（元/吨）、草甘膦价格上涨 1.2%（元/吨） [49] 公司公告：科强股份募投项目延期至 2026 年 9 月 - 硅烷科技国有股东无偿划转股份，首山碳材将成第一大股东，目前正完善材料待过户 [54] - 科强股份高性能阻燃棚布及密封材料生产项目延期至 2026 年 9 月，以确保效益、控制风险 [54] - 民士达 2025 年上半年营收 2.37 亿元，同比增长 27.91%，归母净利润 6303 万元，同比增长 42.28%，因多行业发展带动需求 [4][54] - 瑞华技术子公司完成海外首批设备交付，为开拓海外市场奠定基础 [54]

化工板块集体反弹 - 7月1日午后化工板块出现集体反弹态势 红宝丽直线封涨停板成为板块领涨标的 山东赫达 长青科技 百合花等个股同样实现涨停 [1] - 兴业股份 红墙股份 北化股份等多只化工股涨幅超过5% 渝三峡A 华融化学 山东海化等相关个股亦出现不同程度上涨 [1] - 红宝丽当日成交额达到2.40亿元 换手率为3.57% [1] 相关公司主营业务 - 红宝丽主营环氧丙烷衍生品业务 包括聚氨酯硬泡组合聚醚 异丙醇胺系列产品等 在环氧丙烷及聚氨酯保温板领域具备技术优势 [1] - 山东赫达专注于纤维素醚等化工产品生产 [1] - 长青科技主要从事农药中间体及原药制造 [1] - 百合花是钛白粉行业的重要参与者 [1] - 兴业股份在功能性薄膜材料方面具备竞争优势 [1] - 红墙股份专业生产羟基酯类产品 [1] - 北化股份是硝化棉等军工化工材料的主要供应商 [1] - 渝三峡A在涂料业务方面保持稳定发展 [2] - 华融化学聚焦精细化工产品制造 [2] - 山东海化在纯碱 溴素等基础化工领域占据重要地位 [2] 行业背景 - 化工板块的集体走强反映出市场对相关产业链的关注度提升 环氧丙烷 聚氨酯等化工原料在建筑保温 制冷设备等下游应用领域需求稳定 [1] - 化工行业作为国民经济基础产业 其产品广泛应用于建筑 汽车 电子等多个领域 行业景气度变化往往与宏观经济走势密切相关 [2] 市场表现 - 当日化工板块整体表现活跃 多数个股实现上涨 板块内部分化明显 龙头企业涨幅相对突出 [1] - 市场成交量较前期有所放大 显示资金对化工股关注度回升 [1]

衡阳市产业体系与战略布局 - 衡阳市构建"一核两电三色四新"特色产业格局，"一核"聚焦核技术应用产业，"两电"涵盖电气设备和电子信息两大支柱产业，"三色"指代有色金属、盐卤化工、钢管及深加工三大传统优势产业，"四新"布局新能源汽车、现代物流、文旅康养、生态农业等新兴增长点 [1][13] - 实施"稳五进三"发展战略，"稳五"巩固输变电装备、有色金属、盐卤化工、电子信息、核技术应用五大优势产业，"进三"重点突破智能计量衡器、资源循环利用、数字经济三大新兴产业 [1][13] - 2024年衡阳市地区生产总值达4491.69亿元，同比增长5.4%，第二产业增加值1423.36亿元增速6.9%，第三产业增加值2580.77亿元增速5.1% [4] 产业升级与创新发展 - 推动55家示范企业产值倍增新增超百亿元，钢管及深加工、智能视听产业跻身省级先进制造业集群，培育国家级制造业单项冠军和"小巨人"企业3家、省级专精特新企业88家 [6] - 2024年全社会研发经费投入同比增长19%，新增省级以上创新平台28家，申报高新技术企业559家通过认定460家，技术合同成交额达330亿元同比增长14.6% [8] - 规模工业增加值增长8.0%，高加工度工业增长11.5%，高技术制造业增速同比提升20.1个百分点 [6] 企业生态与产业集群 - 输变电装备领域集聚特变电工衡阳变压器、金杯电工等企业，有色金属领域有水口山集团、五矿铜业等龙头企业，盐卤化工领域有建滔化工、爱洁科技等企业 [20][21] - 新兴产业代表企业包括湖南凯铭电子（消费电子零部件）、湖南天雁机械（涡轮增压器）、衡阳镭目科技（核反应堆液位监测系统）、古汉中药（中药制剂）等 [20][21] - 引进圆通速递湘南总部基地等30个10亿元以上项目，吸引中航集团、京东集团等30家"三类500强"企业落户 [6] 空间布局与政策支持 - 构建"一江四屏、一圈一带"国土空间格局，打造"北部创新智造区"（电子信息、智能装备、新材料）和"南部转型示范区"（有色金属精深加工、新能源汽车零部件） [15][18] - 出台《衡阳市政府产业投资基金管理办法》等政策，支持核技术应用、电气设备、电子信息、新能源等产业领域 [10][11] - 实施"制造立市、文旅兴城"双轮驱动，50个省级重点项目、400个市级重点项目完成投资突破1100亿元 [6][15] 新质生产力发展趋势 - 传统产业向高端化智能化转型，新兴产业如智能衡器计量、数字经济、新能源汽车迅速崛起成为新引擎 [23][24] - 科技创新与绿色发展深度融合，推动绿色技术应用和绿色产业基地建设 [25] - 深化与粤港澳大湾区、长三角区域合作，承接产业转移拓展新兴市场 [26]

公司股价表现 - 广康生化股价在五个交易日内大涨68%，并出现连续20%涨停的情况 [2] - 公司股价上涨与创新药概念股行情相关，但公司主营业务为农药 [2] 股东减持情况 - 持股5%以上股东共青城瑞宏凯银壹号计划减持不超过222万股（占总股本3%） [3] - 特定股东共青城华拓至盈贰号等合计持有355万股（占总股本4.7973%），计划减持不超过222万股（占总股本3%） [3] - 两波股东合计拟减持比例最高达6%，股份来源均为首次公开发行前取得 [4] 公司主营业务 - 公司专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售 [4] - 2024年主营收入中农药占比99.84%，其中原药收入6.490亿（占比89.70%），制剂收入7004万（占比9.68%） [5] 财务表现 - 2023年营收下滑25%，净利润和扣非净利润分别下滑68%和73% [6] - 2024年营收增长46.15%至7.235亿，但扣非净利润下滑11.45%至2305万 [7] - 2025年一季度净利润和扣非净利润分别下滑约3%和9.6% [6] 大股东质押情况 - 实控人蔡丹群持股2582万股（占比34.89%），质押200万股（占其所持股份7.75%） [9] - 质押对象为担保公司，利率通常较高 [8] - 银行和券商普遍不接受限售股质押融资 [8]

公司业绩表现 - 2024年公司产品整体销量达6.50万吨 同比增长30.15% [1] - 2024年营业收入首次突破7亿元 同比增长13.37% [1] - 2024年经营活动现金流净额3630万元 同比增长10.56% [1] - 2024年EBITDA达1.03亿元 [1] - 2025年第一季度经营业绩环比有较大增长 主要得益于销售投入增加和新市场开拓 [2] 行业环境与挑战 - 2024年全球经济波动 下游农药市场波动传导至公司 导致净利润下降 [1] - 国内产业转型升级带来对高品质化学品新材料的市场需求 [1] - 公司需应对市场环境和需求变化 保持供应链稳定性 [2] 战略布局与发展方向 - 通过战略投资布局合成生物领域 与依诺基科开展深度合作 [2] - 借助合作方技术优势 拓展绿色生物制造产品线 [2] - 开发高附加值绿色生物制造产品 满足环保健康需求 [2] - 关注农业绿色发展 优化农药中间体产品性能与环保性 [3] - 拓展农业产业链上下游合作 探索新商业模式 [3] 公司管理与发展 - 公司股票二级市场表现不理想 但经营管理未受影响 [1] - 坚持既定发展方向 保持健康发展态势 [1] - 依靠员工创新拼搏和股东支持 2024年取得多项成果 [1]

公司业绩 - 2024年主营产品出口销售收入188,583,231.00元，较2023年增长17.88% [2][3] - 2024年营业总收入708,834,125.46元，归属于母公司所有者的净利润64,571,985.96元 [3] - 2025年第一季度营业总收入161,979,567.81元，归属于母公司所有者的净利润15,246,208.73元 [3] 市场布局 - 海外销售主要集中在印度，后续维护印度市场业务同时开拓新海外市场 [2][3] - 保持国内市场领先地位，扩大海外市场份额，深耕拓宽主营产品应用领域 [4] 产品与业务 - 新建年产1000吨诺氟沙星产线预计2025年4月30日达预定可使用状态，产品成本优势明显，竞争力强 [3] - 目前主营医药、农药及新材料中间体研发、生产和销售，诺氟沙星项目为原料药产品，后续会纵向延伸开发产品 [3] 市值管理 - 高度重视以企业价值为核心的市值管理理念，2024年实施股份回购、股权激励、现金分红等事项 [3] 发展战略 - 秉承核心价值观，以成为绿色化工企业为愿景和使命，立足主业和优势资源，拓展产业链和新领域 [4] - 探索“自主 + 整合”协同发展模式，加大研发投入，推动产能释放 [4] 竞争优势 - 系列产品品种丰富和产能规模较大 [4] 盈利增长点 - 推动成熟产品应用，强化研发创新，加强销售团队建设，加强生产管理和成本控制 [5] 创新合作 - 坚持自主研发，与高校、科研机构、企业开展产学研合作 [5][6] 行业情况 - 2024年化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业营业收入91,986.4亿元，同比上升4.2%，营业成本79,805.8亿元，同比上升4.8%，利润总额4,250.1亿元，同比下降8.6% [6] - 医药制造业需求上升，医药中间体行业规模扩大，农药行业亚太、拉美需求增加，欧美趋缓 [6]

报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”投资评级 [1][10] 报告的核心观点 - 2024年以来全球农药市场受复杂经济与政策环境影响，供需失衡、价格波动，产能过剩、政策调整等问题凸显，公司业绩承压；公司将以“自主研发 + 技改增效”为主构建新动能，布局光气全产业链，看好公司农药产品附加值逐步提升，预测2025 - 2027年归母净利润分别为8.17、10.03、11.28亿元，当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.8倍，给予“买入”投资评级 [5][9][10] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入46.43亿元，同比下降20.88%；实现归母净利润7.79亿元，同比下降45.88%；2025年一季度实现营业收入9.82亿元，同比下降19.22%，环比下降14.86%；实现归母净利润1.61亿元，同比下降28.50%，环比下降21.30% [4] 业绩承压原因 - 行业端，2024年以来全球农药市场受复杂经济与政策环境影响，供需失衡、价格波动，产能过剩、政策调整等问题凸显，冲击公司业绩；价格端，自2022年下半年行业周期下行，农药价格震荡向下，2024年内农药及连带中间体价格在需求回升下仍底部震荡，公司农药原药产品均价下滑33.78%至2.58万元/吨，农药中间体产品均价下跌34.75%至2219元/吨，虽2024年销量增长10.52%，但难抵价格下滑影响，全年农药/农药中间体产品营收分别下降17.17%/25.35%，毛利率分别下降7.15pct/6.45pct [5] - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率变化分别为 +0.27/+0.16/+0.32/+1.02pct，其中财务费用率同比显著变化因2024年度利息收入下降以及汇率变化导致汇兑收益减少；2024年度公司经营性现金流净额为5.35亿元，同比下降26.92%，主要系销售收入下降，现金流入减少 [6] 公司发展策略 - 公司形成杀菌剂、除草剂和农药中间体三大类别数十个品种产业架构，是国内少数具完整农药生产体系专业厂商之一，一体化完备，产品链条长，多数中间体自产自销，多个产品竞争力强；将以“自主研发 + 技改增效”构建新动能，一是依靠现有产品，利用光气优势资源拓宽光气化产品，打造全产业链模式，丰富原药产品种类，以高端低毒附加值高产品替代竞争力低产品，已完成医药中间体 - 对氨基苯酚建设，未来进军新材料和医药市场；二是依托国际市场销售网络，寻求与国际农药大公司战略合作，扩大海外知名度，承接国际产业转移，利用产品高品质优势加大推广，提高国内市场份额；三是合理调整产品结构，促进技术和管理水平提升，提高国内外市场竞争核心能力 [7][9] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年主营收入分别为52.18、59.87、67.34亿元，增长率分别为12.4%、14.7%、12.5%；归母净利润分别为8.17、10.03、11.28亿元，增长率分别为4.9%、22.7%、12.5%；摊薄每股收益分别为0.90、1.10、1.24元；ROE分别为8.2%、9.8%、10.7% [10][12] 财务报表预测 - 资产负债表方面，预测2025 - 2027年资产总计分别为150.26、155.43、161.18亿元，负债合计分别为50.90、53.25、55.82亿元，所有者权益分别为99.36、102.18、105.36亿元 [13] - 利润表方面，预测2025 - 2027年营业收入分别为52.18、59.87、67.34亿元，营业成本分别为34.19、38.46、43.25亿元，净利润分别为8.19、10.03、11.28亿元 [13] - 现金流量表方面，预测2025 - 2027年经营活动现金净流量分别为4.57、4.84、6.38亿元，投资活动现金净流量分别为1.19、1.23、1.19亿元，筹资活动现金净流量分别为 -5.88、 -7.21、 -8.11亿元 [13]

报告公司投资评级 - 给予“买入”投资评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年以来全球农药市场受复杂经济与政策环境影响，供需失衡、价格波动，产能过剩、政策调整等问题凸显，公司业绩承压，但公司布局光气全产业链，看好公司农药产品附加值逐步提升，预测2025 - 2027年归母净利润分别为8.17、10.03、11.28亿元，当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.8倍，给予“买入”投资评级 [5][10] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入46.43亿元，同比下降20.88%；实现归母净利润7.79亿元，同比下降45.88%。2025年一季度，公司实现营业收入9.82亿元，同比下降19.22%，环比下降14.86%；实现归母净利润1.61亿元，同比下降28.50%，环比下降21.30% [4] 业绩承压原因 - 价格背离致业绩承压，2024年以来全球农药市场受复杂经济与政策环境影响，供需失衡、价格波动，产能过剩、政策调整等问题凸显，自2022年下半年行业周期下行以来，农药价格一直处于震荡向下阶段，2024年内农药及连带中间体价格在需求回升状态下仍处于底部震荡状态，公司农药原药产品均价平均下滑33.78%至2.58万元/吨，农药中间体产品均价则下跌34.75%至2219元/吨，尽管2024年公司农药及农药中间体产品的销量较上年增长10.52%，但销量增长难以弥补价格下滑影响，导致全年农药/农药中间体产品的营收分别下降17.17%/25.35%，毛利率分别下降7.15pct/6.45pct [5] - 费用率上升与现金流净额下滑并存，2024年公司销售/管理/研发/财务费用率变化分别为+0.27/+0.16/+0.32/+1.02pct，其中财务费用率同比显著变化为2024年度利息收入下降以及汇率变化导致汇兑收益减少所致；2024年度公司经营性现金流净额为5.35亿元，同比下降26.92%，主要系报告期内销售收入下降，现金流入减少所致 [6] 公司发展策略 - 自主技改双轮驱动，完善产业链布局，公司现已形成杀菌剂、除草剂和农药中间体三大类别数十个品种的产业架构，是国内少数具有较为完整农药生产体系的专业厂商之一，公司一体化较为完备，产品链条较长，且绝大多数中间体完成自产自销，多个产品具有较强的市场竞争力。公司将以“自主研发 + 技改增效”为主构建新动能：一是依靠现有产品，充分利用光气的优势资源，进一步拓宽光气化产品，打造全产业链的模式，丰富原药产品的种类，以高端低毒附加值高的产品逐步替代市场竞争力低的产品，目前已完成医药中间体 - 对氨基苯酚的建设，未来将持续进军新材料和医药市场，拓宽产业面；二是依托国际市场销售网络，寻求与国际农药大公司的战略合作机会，扩大公司在海外市场的知名度，积极承接国际产业转移，通过充分利用产品高品质优势，加大产品推广力度，将公司的新品源源不断地推荐给客户，提高国内市场的份额；三是通过合理调整产品结构，促进公司技术和管理水平的跨越式提升，全面提高本公司在国内外市场竞争的核心能力 [7][9] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.17、10.03、11.28亿元，当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.8倍 [10] 财务预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|4,643|5,218|5,987|6,734| |增长率（%）|-20.9%|12.4%|14.7%|12.5%| |归母净利润（百万元）|779|817|1,003|1,128| |增长率（%）|-45.9%|4.9%|22.7%|12.5%| |摊薄每股收益（元）|0.86|0.90|1.10|1.24| |ROE（%）|8.0%|8.2%|9.8%|10.7%|[12] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |资产总计（百万元）|14,661|15,026|15,543|16,118| |负债合计（百万元）|4,956|5,090|5,325|5,582| |所有者权益（百万元）|9,705|9,936|10,218|10,536| |营业收入（百万元）|4,643|5,218|5,987|6,734| |净利润（百万元）|774|819|1,003|1,128| |经营活动现金净流量（百万元）|535|457|484|638| |营业收入增长率（%）|-20.9%|12.4%|14.7%|12.5%| |归母净利润增长率（%）|-45.9%|4.9%|22.7%|12.5%| |毛利率（%）|30.7%|34.5%|35.8%|35.8%| |净利率（%）|16.7%|15.7%|16.8%|16.8%| |ROE（%）|8.0%|8.2%|9.8%|10.7%| |资产负债率（%）|33.8%|33.9%|34.3%|34.6%| |总资产周转率|0.3|0.3|0.4|0.4| |应收账款周转率|32.9|32.9|32.9|32.9| |存货周转率|3.7|3.7|3.7|3.7| |EPS（元/股）|0.86|0.90|1.10|1.24| |P/E|12.8|12.2|9.9|8.8| |P/S|2.1|1.9|1.7|1.5| |P/B|1.0|1.0|1.0|0.9|[13]

公司业绩情况 - 2024 年营业收入同比增长 10.5%，归母净利润同比下降 15.2% [2] 净利润下滑原因 - 毛利率方面，生产氟化氢采购的萤石粉价格高位运行，成本攀升、毛利承压；农药行业供过于求，农药中间体产品价格走低、毛利承压 [2] - 开工率方面，部分产品受宏观经济波动影响，下游需求不足，产能集中释放致供需失衡，产品价格下跌，制约装置产能释放；第四代制冷剂受专利保护期限限制，延缓产能释放 [2][3] 新能源材料业务规划 - 一手抓技术创新，一手抓循环经济，交付高质量产品，构建成本优势 [3] - 推动新型电解液电解质产品研发，与新能源客户进行产品认证及配套研发 [3] 毛利率下降原因及提升计划 - 原因同净利润下滑原因，即萤石粉价格高、农药行业供过于求、产能释放问题及制冷剂专利限制 [2][3] - 推进重大项目实施，以成本管理为核心，细化车间管理、产线排产等多方面管理；采取稳存量、拓增量等多重措施 [3][4] 应对竞争策略 - 具备完整氟化工产业链，构建国内领先氟化工新材料产业基地，形成“一个总部管控中心 + 四个生产基地”格局 [4] - 加强精益化成本控制，优化产品结构，实现上下游产业链产品均衡发展；加大技术研发，推动生产线智能化转型 [4] 业务拓展计划 - 加强与上下游战略合作，提升原料采购和新材料销售竞争力 [5] - 深耕氟精细化学品、新材料及制冷剂业务领域，延伸产业链，构建循环经济体系 [5] 费用管控措施 - 研发费用方面，精准投入资源，聚焦核心研发项目 [5] - 财务费用方面，开展多元化融资渠道、优化债务结构、强化预算管控，提高资金使用效率 [5] 未来盈利增长驱动因素 - 推进浙江基地“高性能聚合物项目”等、福建基地“六氟磷酸钠项目”、江西基地“1234 - yf 项目”等，促进新材料和制冷剂业务发展 [5] - 传统氟精细化学品领域，专注医药市场需求，参与新药研发，巩固并发展中间体业务 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年全年营收104.35亿元，同比-9.09%，归母净利润12.02亿元，同比-23.19%；2025年1季度收入32.41亿元，同比+2.04%，归母净利润4.35亿元，同比+1.35% [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为12.54亿元、14.82亿元和16.03亿元，EPS分别为3.084、3.644和3.942元，当前市值对应PE分别为16.61X、14.06X和13.00X [5] - 葫芦岛项目投资为公司带来新一轮成长，在建工程16.09亿元，相关原料药项目投产后将贡献收入和利润 [4] 公司财务情况 营收与利润 - 2024年全年营收104.35亿元，同比-9.09%，归母净利润12.02亿元，同比-23.19%；2025年1季度收入32.41亿元，同比+2.04%，归母净利润4.35亿元，同比+1.35% [2] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为115.49亿元、128.39亿元和135.67亿元，增长率分别为10.68%、11.17%和5.67%；归母净利润分别为12.54亿元、14.82亿元和16.03亿元，增长率分别为4.33%、18.17%和8.17% [10] 费用情况 - 2024年度，销售费用2.32亿元，同比+0.99%；管理费用4.68亿元，同比-9.60%，因排污费下降；财务费用-0.65亿元，同比-11.35%，因利息收入增加；研发费3.58亿元，同比-14.32%，因研发领用材料价格下降 [3] 业务情况 - 2025年1季度，原药产量2.95万吨，销量2.87万吨，价格6.30万元/吨，同比-8.83%；制剂产量1.30万吨，销量1.54万吨，价格5.66万元/吨，同比-1.57% [3] - 2024年全年，原药产量9.69万吨，销量9.99万吨，价格6.43万元/吨；制剂产量3.54万吨，销量3.64万吨，价格4.25万元/吨 [3] 在建项目情况 - 在建工程16.09亿元，主要为葫芦岛基地产品，包括年产15650吨农药原药、7000吨农药中间体等，含咪草烟、啶菌噁唑、功夫菊酯、氟唑菌酰羟胺、莎稗磷、四氯虫酰胺等 [4] 市场评级情况 市场中相关报告评级比率分析 | 日期 | 一周内 | 一月内 | 二月内 | 三月内 | 六月内 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 买入 | 1 | 13 | 27 | 31 | 63 | | 增持 | 0 | 1 | 3 | 3 | 0 | | 中性 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 减持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 评分 | 1.00 | 1.07 | 1.10 | 1.09 | 1.00 | [13] 历史推荐和目标定价 | 序号 | 日期 | 评级 | 市价 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2023 - 08 - 29 | 买入 | 65.65 | N/A | | 2 | 2023 - 10 - 23 | 买入 | 66.21 | N/A | | 3 | 2024 - 03 - 26 | 买入 | 51.50 | N/A | | 4 | 2024 - 04 - 23 | 买入 | 60.70 | N/A | | 5 | 2024 - 08 - 27 | 买入 | 48.76 | N/A | | 6 | 2024 - 10 - 29 | 买入 | 61.08 | N/A | [13]