量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] * **因子构建思路**：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，来衡量市场或资产的超买或超卖状态，属于动量反转类技术指标[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 设定计算周期N（报告中为12天）[2]。 2. 计算周期内每日的涨跌幅。 3. 分别计算周期内所有上涨日涨幅的平均值（AvgGain）和所有下跌日跌幅绝对值的平均值（AvgLoss）[2]。 4. 计算相对强度RS：$$RS = \frac{AvgGain}{AvgLoss}$$[2] 5. 计算RSI值：$$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$[2] * **因子评价**：该因子是经典的技术分析工具，用于判断市场短期内的极端情绪。当RSI高于70时，通常认为市场处于超买状态，可能面临回调风险；当RSI低于30时，则认为市场处于超卖状态，可能存在反弹机会[2]。 2. **因子名称：净申购（亿元）**[2] * **因子构建思路**：通过计算ETF基金单位净值的变化与基金份额自然增长（价格回报）的差异，来估算当日资金的净流入或净流出金额，反映投资者对特定ETF的主动买卖意愿[2]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日（T日）的基金单位净值NAV(T)和前一日（T-1日）的基金单位净值NAV(T-1)[2]。 2. 获取ETF跟踪指数在T日的收益率R(T)[2]。 3. 计算净申购金额NETBUY(T)：$$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$[2] 公式说明：NAV(T-1)*(1+R(T))代表了假设没有资金申赎、仅因指数涨跌导致的T日理论净值。实际净值NAV(T)与该理论值的差额，即由资金净申购（正值）或净赎回（负值）所导致[2]。 因子与模型的效果取值 **注**：本报告为ETF日频跟踪数据表，主要展示各ETF在特定日期的各项指标截面数据，而非基于历史数据的因子回测绩效。因此，以下为报告中展示的**2025年12月18日**各类ETF在相关因子上的具体取值[1]。 1. **RSI相对强弱指标** 因子取值（周期：12天）[2][4][7] * 华泰柏瑞沪深300ETF (510300.SH): 48.56 * 易方达沪深300ETF (510310.SH): 47.80 * 华夏上证50ETF (510050.SH): 34.90 * 南方中证500ETF (510500.SH): 50.43 * 华夏恒生科技ETF (513180.SH): 34.54 * 国泰中证全指证券公司ETF (512880.SH): 51.50 * 华宝中证银行ETF (512800.SH): 51.21 * 华泰柏瑞上证红利ETF (510880.SH): 41.54 * 国泰中证军工ETF (512660.SH): 62.54 * 易方达中证海外互联ETF (513050.SH): 33.83 2. **净申购（亿元）** 因子取值[2][4][7] * 华泰柏瑞沪深300ETF (510300.SH): 8.08 * 易方达创业板ETF (159915.SZ): 20.33 * 华夏上证50ETF (510050.SH): -1.09 * 南方中证1000ETF (512100.SH): -2.19 * 国泰中证全指证券公司ETF (512880.SH): -17.59 * 华泰柏瑞中证A500ETF (563360.SH): 18.97 * 华宝中证银行ETF (512800.SH): 1.56 * 华泰柏瑞红利低波ETF (512890.SH): 4.22 * 华夏国证半导体芯片ETF (159995.SZ): -9.25 * 易方达中证人工智能ETF (159819.SZ): -10.62

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对ETF各类日频数据进行每日跟踪，涵盖宽基和行业主题两大类别，涉及众多ETF基金 ，展示各基金的流通市值、涨跌幅、RSI相对强弱指标、净申购、成交额、机构持仓占比等数据，为投资者提供参考[2][4][6] 相关目录总结 数据说明 - 针对ETF各类日频数据进行每日跟踪，不构成投资建议，按追踪指数类别分为宽基和主题两个子表，宽基ETF跟踪主流宽基指数，主题ETF跟踪某行业/风格指数[2] - 基金池选取各类型中规模较大的一只或几只ETF基金分析，RSI相对强弱指标计算基于一定周期内平均涨幅和平均跌幅比值，RSI>70市场超买，RSI<30市场超卖[2] - 日内行情趋势采用5分钟级成交价趋势图，净申购金额按公式计算，还说明了T+0交易方式、机构持仓占比等数据情况及空值处理方式[2][3] 宽基ETF - 涵盖沪深300、中证500、上证50等多类宽基指数相关ETF基金，各基金在流通市值、涨跌幅、净申购等方面表现不同，如华泰柏瑞沪深300ETF流通市值4201.87亿元，涨跌幅 -0.57%，净申购3.06亿元[4] - 包含港股、美股、其他海外宽基指数等相关ETF基金，如华夏恒生科技ETF涨跌幅 -1.81%，净申购6.75亿元；广发纳斯达克100ETF涨跌幅 -3.29%，净申购9.69亿元[4] 行业主题ETF - 涉及消费电子、非银、银行等多个行业主题，各主题下不同ETF基金表现各异，如华夏国证消费电子主题ETF涨跌幅 -0.38%，净申购 -0.23亿元；国泰中证全指证券公司ETF涨跌幅0.16%，净申购4.84亿元[6] - 新能源、芯片半导体、光伏等热门主题ETF基金也有展示，如华夏中证新能源汽车ETF涨跌幅 -3.57%，净申购 -2.94亿元；华夏国证半导体芯片ETF涨跌幅0.84%，净申购2.97亿元[6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对ETF各类日频数据进行每日跟踪，包括宽基和主题ETF的涨跌幅、流通市值、RSI相对强弱指标、净申购、成交额等指标，为投资者提供参考，但不构成投资建议 [2] 相关目录总结 数据说明 - 本表针对ETF各类日频数据进行每日跟踪，不构成投资建议 [2] - 根据ETF追踪指数类别分为“宽基”和“主题”两个子表，宽基ETF跟踪主流宽基指数，主题ETF跟踪某行业/风格指数 [2] - 基金池构建是在每个类型中选取规模较大的一只或几只ETF基金进行分析 [2] - RSI相对强弱指标计算公式为RSI = 100 – 100 / (1 + RS)，RSI>70市场处于超买状态，RSI<30市场处于超卖状态 [2] - 日内行情趋势采用5分钟级别的日内成交价构成的趋势图，部分分时数据可能存在缺失 [2] - 净申购计算公式为NETBUY(T) = NAV(T)–NAV(T - 1)*(1 + R(T)) [2] - 机构持仓占比为ETF基金最近一期年报、半年报披露的机构持仓占比，剔除对应联接基金持有占比，数据为预估值可能存在偏差 [3] - 空值代表刚刚上市基金行情数据不满足计算指标或还未进行年报半年报披露，部分QDII的净值披露较晚，未披露的数据处理为空值 [3] 宽基ETF数据 - 沪深300相关ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF流通市值4144.22亿元，涨跌幅0.06%，净申购-18.92亿元等；易方达沪深300ETF流通市值2969.36亿元，涨跌幅0.00%等 [4] - 中证500相关ETF中，南方中证500ETF流通市值1340.09亿元，涨跌幅-0.56%，净申购-5.52亿元等；华夏中证500ETF流通市值165.72亿元，涨跌幅-0.57%等 [4] - 上证50相关ETF中，华夏上证50ETF流通市值1770.23亿元，涨跌幅0.00%，净申购-4.51亿元等；易方达上证50ETF流通市值43.83亿元，涨跌幅-0.10%等 [4] - 中证800、中证1000、中证2000、中证A50、中证A100、中证A500、科创50、科创100、创业板、港股、日股、美股、其他海外宽基指数等相关ETF也有各自的流通市值、涨跌幅、净申购等数据 [4] 行业主题ETF数据 - 消费电子相关ETF中，华夏国证消费电子主题ETF流通市值44.33亿元，涨跌幅-0.34%，净申购-1.00亿元等；富国中证消费电子主题ETF流通市值10.26亿元，涨跌幅-1.09%等 [6] - 非银相关ETF中，国泰中证全指证券公司ETF流通市值531.51亿元，涨跌幅-1.78%，净申购-3.94亿元等；华宝中证全指证券公司ETF流通市值347.72亿元，涨跌幅-1.53%等 [6] - 银行相关ETF中，华宝中证银行ETF流通市值141.51亿元，涨跌幅1.28%，净申购4.26亿元等；天弘中证银行ETF流通市值59.98亿元，涨跌幅1.35%等 [6] - 红利、新能源、芯片半导体、光伏、军工、ESG、机器人、央国企、人工智能、房地产、生物医药、中概互联、资源、消费等行业相关ETF也有各自的流通市值、涨跌幅、净申购等数据 [6]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1 **因子名称：RSI相对强弱指标**[2] **因子构建思路**：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，衡量市场超买超卖状态[2] **因子具体构建过程**： - 计算周期：12天[2] - 计算公式： $$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$ 其中RS为周期内平均涨幅与平均跌幅的比值[2] - 判断标准：RSI>70表示超买状态，RSI<30表示超卖状态[2] 2 **因子名称：净申购金额**[2] **因子构建思路**：通过净值变化推算资金流入流出情况[2] **因子具体构建过程**： - 计算公式： $$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1 + R(T))$$ 其中NETBUY(T)为T日净申购金额，NAV(T-1)为前一日净值，R(T)为T日收益率[2] 因子回测效果 1 **RSI相对强弱指标因子** - 具体取值见各ETF的"RSI相对强弱指标"列[4][6] - 例如：华泰柏瑞沪深300ETF为63.90，易方达沪深300ETF为63.27[4] 2 **净申购金额因子** - 具体取值见各ETF的"净申购（亿元）"列[4][6] - 例如：华泰柏瑞沪深300ETF为63.27亿元，易方达沪深300ETF为9.10亿元[4] 注：报告中未提供其他量化模型或复合因子的构建细节，也未包含模型或因子评价内容及完整的测试结果指标（如年化收益率、夏普比率、信息比率等）[1][2][3][4][5][6][7][8]

行业事件与市场表现 - 苹果公司召开秋季发布会推出iPhone 17系列手机、纤薄款机型Air及具备AI实时翻译功能的AirPods Pro 3 [2] - 国内多家品牌包括联想、红魔、红米、华为近期发布高性能小型平板产品 配备大容量电池、高刷新率屏幕和可扩展存储 [2] - 消费电子指数在9-10月区间表现强劲 19年国证指数涨15.82%中证指数涨13.08% 24年国证指数涨23.56%中证指数涨28.88% [3] - 疫情三年期间消费疲软导致市场震荡 20年国证指数跌7.10%中证指数跌5.83% 22年国证指数跌16.18%中证指数跌14.09% [3] 政策支持与需求驱动 - 中央财政贴息政策落地 国家发改委明确3000亿元以旧换新补贴资金10月前到位 第四批690亿元于10月下发 [4] - 补贴覆盖手机、电脑、电视等品类 最高补贴500元/台 [4] - 叠加开学季准大学生"电子三件套"需求激增 包括手机、笔记本和平板 [4] 产业链结构与指数特征 - 国证消费电子主题指数含50只成分股 侧重消费电子全链条覆盖包括智能家居 前十大含立讯精密、京东方A、歌尔股份等果链企业 [6][7] - 中证消费电子主题指数含50只成分股 覆盖锂电池、太阳能、通信硬件等 与国证指数重合度约24只 [6][7] - 国证指数估值处于历史低位 中证指数长期表现更优但估值相对较高 [7] - 果链企业分布六大环节：组装与系统集成含立讯精密/工业富联/环旭电子 显示与面板含京东方A/深天马A 存储与芯片含兆易创新/长电科技 声学与光学含歌尔股份/水晶光电 结构件与电路含蓝思科技/领益智造等 电池与能源含欣旺达 [9] 指数产品与市场表现 - 跟踪国证消费电子主题指数的华夏ETF(159732)规模超40亿元 [11] - 跟踪中证消费电子主题指数的易方达ETF(562950)和富国ETF(561100)经过市场考验但规模优势不明显 [11] - 中证5G通信主题指数近一年涨幅达116.65% 前十大含工业富联、东山精密等果链巨头 [12] - 中证电子50指数选取电子和半导体行业市值最大50只股票 高端手机成份股市值占比超25% [13] - 中证智能消费主题指数含智能穿戴/智能家居等场景 立讯精密和工业富联权重超4% 整体果链浓度超20% [14] 机构观点与产品推荐 - 华夏中证5G通信主题ETF(515050)规模超80亿元 年初至今收益超60% [15] - 博时智能消费主题ETF(515920)过去一年获5.53%超额收益 近三个月回撤控制在10%以内 [15] - 天风证券看好政策加持、巨头引领和发布会催化下的端侧AI投资机遇 苹果端侧AI创新可能超预期 [15] - 平安证券看好四季度手机传统旺季及AI智能化背景下消费电子机会 [15]

资金流向变化 - 8月以来消费主题ETF净流入超34亿元 其中食品饮料主题ETF净流入近30亿元 消费电子主题ETF净流入超4.5亿元[2] - 今年前7个月消费主题ETF整体净流出近7亿元 其中食品饮料主题ETF净流出近12亿元[2] - 汇添富中证主要消费ETF资金净流入24.65亿元 富国中证消费50ETF及华夏国证消费电子主题ETF净流入均超2.5亿元[2] 消费板块估值特征 - 中证主要消费指数市盈率19.88倍 较近3年平均市盈率28.17倍低三成左右[3] - 估值略高于近3年最低市盈率18.6倍 处于近3年低位[3] - 上证指数 证券公司指数及万得科技大类指数市盈率均超过近3年平均值[3] 市场表现对比 - 中证主要消费指数年内涨幅不足5% 远低于上证指数16%和万得科技大类指数38%的涨幅[3] - 8月以来该指数涨幅接近8% 收盘点位创年内新高[3] - 食品饮料行业指数年内小幅下跌 31个申万一级行业中26个跑赢消费指数[3] 业绩成长性表现 - 机构预测800消费指数2024-2027年净利润增幅持续超过沪深300指数[4] - 2026-2027年净利润有望保持双位数增长[4] - 成份股中90%个股2025年净利润预计增长 50%个股增速有望超上年[4] 市场活跃度提升 - 800消费指数月均换手率自6月以来连续3个月提升[4] - 食品饮料行业8月份日均换手率达3.55%[4] - 融资资金连续3个月加仓消费板块个股[4] 投资者关注度升温 - 8月份获调研成份股数量超过7月份[4] - 食品饮料行业8月份20余只个股获调研 较7月份11只明显增加[4] 分红回购表现 - 成份股上市以来分红率均超10% 近五成个股分红率超50%[4] - 2024年以来超半数成份股实施回购 总额超130亿元[5] - 贵州茅台累计分红超3361亿元 2022-2024年分红率持续超75%[5] 历史行情规律 - 2016-2018年周期中800消费指数涨幅超100% 大幅跑赢上证指数28.58%[6] - 2019-2021年周期中消费指数涨幅超217% 同期上证指数涨幅低于50%[6] - 上行阶段后期爆发力强 如2021年2月前90个交易日消费指数涨36% 食品饮料指数涨41%[6] 政策支持力度 - 《提振消费专项行动方案》提出加大消费品以旧换新支持力度等举措[7] - 国务院全体会议明确消费提振等关键领域发力方向[7] 绩优低估值个股 - 12只消费股满足市盈率低于30倍且涨幅跑输大盘 分布于汽车 食品饮料等行业[9] - 贵州茅台市盈率20倍 2025年上半年净利润增幅接近9% 累计涨幅低于20%[9] - 宇通客车市盈率低于15倍 上半年净利润增幅超15%[9]

行业配置建议 - 8月行业轮动模型优选半导体、汽车、光伏设备、银行、煤炭、商社、非银金融、电子、计算机、纺织服饰等行业[3] - 重点关注情绪和基本面共振的半导体、电子行业和金融板块[3] - 银行、非银金融得分环比提升明显，资金面和预期面呈现较高一致性[3] - 反内卷主线相关的光伏设备、煤炭等行业绝对得分仍较高但环比下滑[3] 指数基金组合 - 行业ETF组合包括国联安中证全指半导体ETF、华宝中证银行ETF、易方达沪深300非银ETF等9只产品[3] - 组合配置分散于科技、反内卷、泛消费、金融四大主线[3] - 半导体ETF近一年收益率达51.59%，银行ETF今年以来收益率15.55%[56] 风格配置建议 - 8月风格轮动模型优选中证500和创业板指，呈现中盘成长风格[3] - 中证500在宏微观因子表现突出，创业板指更多受宏观因素驱动[3] - 中证500估值处于相对合理低位，排名略优于创业板指[3] 指数增强组合 - 指增组合围绕中证500和创业板指构建，包含国泰君安中证500A等5只产品[62] - 国泰君安中证500A近一年超额收益率10.95%，信息比率3.02[62] - 景顺长城创业板综指增强A近六月超额收益率7.19%[62] 市场环境分析 - 7月A股日均成交额环比上涨18.76%，交投活跃度提升[13] - 个股收益离散度2.09%，低于近半年中位水平[13] - 行业轮动速度分化，风格轮动速度显著高于2015年以来平均水平[13] 资金流向 - 7月行业ETF净流入464.38亿元，宽基ETF净流出930亿元[6] - 金融地产、科技、周期板块净流入超100亿元，医药医疗净流出46.83亿元[38] - 海外ETF资金7月净流入44.41亿元，主要增持电子、银行、非银金融[41] 模型表现 - 行业轮动模型近1年、5年胜率分别达75%、70%[5] - 2025年以来模型相对等权配置指数月胜率85.71%[5] - 风格轮动模型近1年胜率75%，中证500为2025年核心配置指数[5] 业绩表现 - 7月钢铁、建筑材料等行业指数涨幅超10%，银行板块下跌3.19%[22] - 科创创业50指数上涨11%，创业板指涨9.94%，成长风格占优[22] - 周期行业主题基金规模环比增长38.12%，中游制造、新能源增长超10%[27]

数据说明 - 对ETF各类日频数据进行每日跟踪，不构成投资建议[2] - 按追踪指数类别分为“宽基”“主题”子表，选取规模较大的ETF基金分析[2] - 介绍RSI相对强弱指标、净申购等指标的计算公式及含义[2] 宽基ETF表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF流通市值3687.75亿元，涨跌幅 -0.79%，净申购 -5.49亿元[4] - 南方中证500ETF流通市值1098.69亿元，涨跌幅 -1.00%，净申购 -4.20亿元[4] - 华夏上证50ETF流通市值1634.05亿元，涨跌幅 -0.62%，净申购5.50亿元[4] 行业主题ETF表现 - 国泰中证全指证券公司ETF流通市值296.02亿元，涨跌幅 -1.94%，净申购1.50亿元[6] - 华宝中证银行ETF流通市值93.58亿元，涨跌幅 -0.12%，净申购0.78亿元[6] - 华夏中证新能源汽车ETF流通市值41.78亿元，涨跌幅 -0.58%，净申购 -0.36亿元[6] 风险提示 - 信息源于历史数据，仅供参考，基金表现受多种因素影响[6] - 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险[6]

市场展望 - A股进入外部扰动阶段性平息新阶段，短期走势预计偏震荡，下有支撑、上待催化[2] - 4月国内经济顶住关税冲击压力维持稳定增长，但生产、消费、投资增速边际走弱，经济基础需巩固[2] 配置策略 - 风格上建议采取“大市值+科技成长”杠铃策略，配置大市值宽基/策略指数和科技成长领域[2] - 从增量资金和防御角度，推荐上证50、沪深300、沪深300金融等ETF及大盘红利指数基金[3] - 行业/主题ETF配置关注自主可控与产业趋势方向，如半导体设备、消费电子、机器人等ETF[3] 配置组合 - 本期ETF主观配置策略组合包含华夏上证50ETF等10只基金，规模数据截至2025年5月19日[4] 风险提示 - 存在经济复苏节奏不及预期、政策推进不及预期、地缘政治风险等不确定性[4] 宏观指标 - 2025年4月GDP不变价当季同比1%，CPI当月同比 -0.1%，PPI当月同比 -2.7%[6] 基金数据 - 截至2025Q1，主动偏股基金以沪深300为业绩比较基准的规模占比48.22%[9] - 2024年公募基金年报显示，主动偏股基金在电子等行业存在超配或欠配情况[10]

报告核心观点 - 遵循“大势研判—风格研判—行业/产业趋势研判”三层级框架构建ETF主观配置策略，每月中旬更新市场展望并推荐10只A股 ETF作为未来1个月重点关注方向，本期建议采取“大市值+科技成长”杠铃策略配置ETF [1][2] 大势/风格展望与ETF推荐 - A股进入外部扰动阶段性平息新阶段，短期走势偏震荡，虽市场量能回落、板块轮动快，缺乏有力催化上攻，但向下有支撑；风格上建议采取“大市值+科技成长”杠铃策略，一端配置大市值宽基/策略指数，另一端关注科技成长 [2] - ETF选择基于公募增配和防御两条线索，公募新规落地后，上证50、沪深300、沪深300金融等ETF有望受益于公募增配预期；短期市场量能收缩，建议布局大盘红利指数基金，如沪深300红利ETF、中证红利低波100ETF [2][3] 行业/产业趋势展望与ETF推荐 - 目前市场缺乏明确主线，热点分散，但中期“宽货币+弱美元”格局下，科技成长风格仍将表现，未来一个月弹性机会大概率围绕科技成长领域中自主可控、AI、机器人等方向轮动 [2] - 行业/主题ETF配置建议关注自主可控与产业趋势两大方向，自主可控方向建议关注半导体设备ETF、高端装备ETF；产业趋势方向关注消费电子ETF、机器人ETF、人工智能ETF [2][3] 本期ETF主观配置策略组合 |基金代码|基金简称|跟踪指数|跟踪指数名称|规模（亿元）| | --- | --- | --- | --- | --- | |510050.SH|华夏上证50ETF|000016.SH|上证50|1,649.7| |510300.SH|华泰柏瑞沪深300ETF|000300.SH|沪深300|3,800.7| |512530.SH|建信沪深300红利ETF|000821.CSI|沪深300红利|2.8| |515100.SH|景顺长城中证红利低波动100ETF|930955.CSI|红利低波100|62.1| |159933.SZ|国投瑞银沪深300金融地产ETF|000914.SH|300金融|1.5| |159732.SZ|华夏国证消费电子主题ETF|980030.CNI|消费电子|17.9| |159530.SZ|易方达国证机器人产业ETF|980022.CNI|机器人产业|13.9| |159819.SZ|易方达中证人工智能ETF|930713.CSI|CS人工智|163.2| |159638.SZ|嘉实中证高端装备细分50ETF|931521.CSI|高装细分50|11.8| |159516.SZ|国泰中证半导体材料设备主题ETF|931743.CSI|半导体材料设备|22.8| 注：规模数据截至2025年5月19日 [4] 宏观指标数据 |宏观指标|指标大类|指标细项|2025 - 04|2025 - 03|2025 - 02|2025 - 01|2024 - 12|2024 - 11| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经济总量|GDP|不变价:当季同比(%)|1|5.40|/|/|5.40|/| | | |不变价:累计同比(%)|/|5.40|/|/|5.00|/| | | |现价:当季同比(%)|/|4.59|/|/|4.62|/| | | |现价:累计同比(%)|/|4.59|/|/|4.23|/| | |通胀|CPI:当月同比(%)|-0.1|-0.1|-0.7|0.5|0.1|0.2| | | |PPI:当月同比(%)|-2.7|-2.5|-2.2|-2.3| -2.3|-2.5| |金融数据|货币|M0:同比(%)|12|11.5|9.7|0.4|13|12.7| | | |M1:同比(%)|1.5|1.6|0.1|/|1.2|-0.7| | | |M2:同比(%)|8.0|7.0|7.0|7|7.3|7.1| | |社融|当月新增(亿元)|11591|58894|22375|70546|28507|23288| | | |存量同比(%)|8.7|8.4|8.2|8.0|8|7.8| | |信贷|新增人民币贷款(亿元)|2800|36400|10100|51300|9900|5800| | | |人民币贷款余额同比(%)|7.2|7.4|7.3|7.5|7.6|7.7| |供给|生产|工业增加值:当月同比(%)|6.1|7.7|31.0|-11.1|6.2|5.4| | |消费|社零:当月同比(%)|/|/|4.0|/|3.7|3| |内需|投资|固定资产投资:累计同比(%)|4.0|4.2|4.1|/|3.2|3.3| | | |房地产开发投资:累计同比(%)|-10.3|-9.9|-9.8|/|-10.6|-10.4| | | |制造业累计同比(%)|8.8|9.1|9.0|/|9.2|9.3| | | |基建累计同比(%)|10.9|11.5|10.0|/|9.2|9.4| | | |基建(不含电力)累计同比(%)|5.8|5.8|5.6|/|4.4|4.2| | |地产|商品房销售面积:累计同比(%)|-2.8|-3.0|-5.1|/|-12.9|-14.3| | | |房屋新开工面积:累计同比(%)|-23.8|-24.4|-29.6|/|-23.0|-23.0| | | |房屋施工面积:累计同比(%)|-9.7|-9.5|-9.1|/|-12.7|-12.7| | | |房屋竣工面积:累计同比(%)|-16.9|-14.3|-15.6|/|-27.7|-26.2| |外需|出口|出口金额:当月同比(%)|8.1|12.3|-3.0|6.0|10.7|6.6| [6] 主动偏股基金规模分布 - 以沪深300为业绩比较基准的主动偏股基金规模占比48.22%，中证800占比18.72%，其他规模指数占比5.31%，双创类指数占比0.34%，红利类指数占比0.84%，主题类指数占比26.57%，数据截至2025Q1 [9] 主动偏股基金行业配置分布及相对基准多/欠配比例 |所属行业|以沪深300为基准的基金配置比例|沪深300权重|以沪深300为基准的基金超低配比例|以中证800为基准的基金配置比例|中证800权重|以中证800为基准的基金超低配比例| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |非银金融|2.2%|11.3%|-9.1%|1.8%|10.4%|-8.6%| |银行|4.2%|13.0%|-8.8%|2.8%|10.2%|-7.4%| |食品饮料|6.7%|9.2%|-2.5%|6.6%|7.4%|-0.9%| |公用事业|2.2%|3.8%|-1.7%|1.2%|3.5%|-2.3%| |建筑装饰|0.7%|2.0%|-1.3%|1.0%|1.8%|-0.8%| |计算机|3.2%|3.9%|-0.7%|4.3%|4.5%|-0.1%| |交通运输|3.1%|3.5%|-0.4%|2.2%|3.2%|-1.0%| |煤炭|1.2%|1.6%|-0.4%|0.8%|1.7%|-0.9%| |农林牧渔|1.2%|1.3%|-0.1%|1.1%|1.2%|-0.1%| |石油石化|1.7%|1.7%|0.0%|1.0%|1.6%|-0.6%| |建筑材料|0.7%|0.7%|0.0%|0.8%|0.7%|0.1%| |钢铁|0.7%|0.6%|0.1%|0.5%|0.9%|-0.4%| |综合|0.1%|0.0%|0.1%|0.2%|0.1%|0.1%| |美容护理|0.6%|0.1%|0.4%|0.3%|0.3%|0.1%| |家用电器|4.2%|3.7%|0.5%|4.0%|3.1%|0.8%| |有色金属|4.2%|3.6%|0.6%|3.0%|3.9%|-0.9%| |医药生物|6.4%|5.8%|0.6%|7.0%|6.9%|0.0%| |通信|4.1%|3.5%|0.7%|4.9%|3.0%|1.9%| |环保|0.7%|0.0%|0.7%|0.5%|0.3%|0.2%| |房地产|1.6%|0.9%|0.7%|1.4%|1.0%|0.4%| |纺织服饰|1.0%|0.1%|1.0%|0.9%|0.3%|0.7%| |商贸零售|1.5%|0.5%|1.1%|1.4%|0.6%|0.8%| |国防军工|3.1%|1.8%|1.2%|2.0%|3.0%|-1.0%| |基础化工|3.5%|2.0%|1.5%|3.1%|2.8%|0.3%| |轻工制造|1.7%|0.1%|1.6%|1.6%|0.3%|1.3%| |社会服务|1.7%|0.0%|1.7%|1.7%|0.3%|1.5%| |汽车|5.9%|4.2%|1.7%|6.7%|4.2%|2.6%| |电力设备|9.7%|7.9%|1.8%|9.5%|8.0%|1.5%| |机械设备|4.5%|2.3%|2.2%|4.7%|2.9%|1.7%| |传媒|3.7%|0.7%|3.0%|4.2%|1.3%|2.8%| |电子|14.1%|10.2%|3.9%|18.9%|10.6%|8.3%| 注：统计口径为2024年公募基金年报披露的主动偏股基金全部持股，指数权重数据截至2024年末 [10] 宽基/策略/风格ETF配置组合 |基金代码|基金简称|跟踪指数|跟踪指数名称|发行日期|规模（亿元）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |510050.SH|华夏上证50ETF|000016.SH|上证50|2004 - 11 - 29|1,649.7| |510300.SH|华泰柏瑞沪深300ETF|000300.SH|沪深300|2012 - 04 - 05|3,800.7| |512530.SH|建信沪深300红利ETF|000821.CSI|沪深300红利|2019 - 07 - 29|2.8| |515100.SH|景顺长城中证红利低波动100ETF|930955.CSI|红利低波100|2020 - 04 - 27|62.1| 注：规模数据截至2025年5月19日 [12] 行业/主题ETF配置组合 |基金代码|基金简称|跟踪指数|跟踪指数名称|发行日期|规模（亿元）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |159933.SZ|国投瑞银沪深300金融地产ETF|000914.SH|300金融|2013 - 08 - 28|1.5| |159732.SZ|华夏国证消费电子主题ETF|980030.CNI|消费电子|2021 - 07 - 29|17.9| |159530.SZ|易方达国证机器人产业ETF|980022.CNI|机器人产业|2023 - 12 - 18|13.9| |159819.SZ|易方达中证人工智能ETF|930713.CSI|CS人工智|2020 - 07 - 20|163.2| |159638.SZ|嘉实中证高端装备细分50ETF|931521.CSI|高装细分50|2022 - 07 - 18|11.8| |159516.SZ|国泰中证半导体材料设备主题ETF|931743.CSI|半导体材料设备|2023 - 07 - 10|22.8| 注：规模数据截至2025年5月19日 [13]