卫星互联网与航天产业 - 航天智造子公司轩宇空间提供卫星互联网配套测控仿真系统及微系统芯片产品[2] - 上海沪工具备商业卫星AIT能力，可同时在线装配多颗50公斤以下商业卫星[2] - 上海港湾子公司伏曦能源聚焦卫星、空间飞行器等领域的能源需求[2] - 中天火箭是航天科技集团旗下小型固体火箭生产商，人影无人机项目已在多地试验[2] - 东珠生态拟跨界并购凯睿星通，标的公司产品包括卫星通信基带、终端及网络管理系统[2] - 中国卫星是航天五院旗下卫星制造龙头，也是北斗系统主要提供商[2] - 航天长峰研究无人机搭载图像载荷进行区域监测预警，其指挥调度技术可与低空飞行器安全管理结合[2] 光模块与通信技术 - 机构调研称光模块需求上调[2] - 汇绿生态拟收购武汉钧恒30%股权，标的公司具备单波400G高速链路仿真能力，1.6T模块已具备送样能力，3.2T模块技术验证完成预计年底开发[2] 半导体与芯片产业 - 四中全会公报提出加快高水平科技自立自强[2] - 盈新发展拟收购长兴半导体81.8091%股权，预计实现控股[2] - 大豪科技参股公司兴感半导体主营电流传感器芯片、电流隔离器芯片[3] - 汇顶科技拟收购显示驱动芯片设计公司云英谷100%股权[3] 机器人与智能制造 - 十五五规划提出推动脑机接口、具身智能等成为新经济增长点[3] - 国机精工生产用于机器人的交叉滚子轴承和薄壁轴承[3] - 新泉股份新增机器人关节总成业务[3] - 全筑股份研发智能建筑装饰施工机器人[3] - 凯迪股份招聘机器人用伺服电机研发工程师[3] - 欧克科技目前主要机器人产品为码垛机器人、协作机器人[4] 印制电路板 - 生益电子是国内领先印制电路板供应商，预计三季度净利润10.74亿元-11.54亿元，同比增长476%-519%[3] - 科翔股份产品种类齐全，提供双层板、多层板、HDI板、高频高速板、IC载板等[3] - 广合科技以8层及以上PCB为主，产品包括AI运算服务器板、高速交换机板等[3] - 方正科技PCB产品应用于服务存储和光模块领域，华为是其主要客户之一[3] - 江南新材铜球系列产品应用于各种PCB及光伏电池板镀铜制程，高精密铜基散热片用于PCB埋嵌散热工艺[4] - 深南电路是国内IC载板龙头，上半年净利润同比增长37.75%[4] 消费与文化产业 - 四中全会公报发布要大力提振消费[4] - 祖名股份是国内生鲜豆制品领军企业，前三季度净利润同比增长366.76%[4] - 珠江钢琴是全球钢琴产销规模第一，进入音乐培训和教育市场[4] - 联翔股份是A股首家墙布上市企业，在抖音、小红书等平台开展品牌营销[4] - 法狮龙主营集成吊顶、集成墙面[4] - 时代出版主要经营图书期刊出版、新媒体出版、素质教育课后服务等[7] 新能源与新材料 - 欧克科技子公司生产的PI薄膜可用于固态电池，相关固态电池能量密度可达300Wh/kg[4] - 雅化集团正推进硫化锂和硫化物固态电解质研发，预计年内完成样品制备及送样，2026年中试线建设[4] - 锦富技术改性硅胶材料已通过下游客户验证，并应用于BC路径光伏组件量产封装[5] - 上海电力是上海市主要综合能源供应商，大力发展风电、太阳能发电[5] - 圣龙股份针对新能源车开发了sEOP150和sEOP450两个平台化产品[5] - 常铝股份主要生产汽车轻量化产品涵盖车用散热器[5] 算力与先进制造 - 风华高科是大陆MLCC龙头，已推出多款高可靠性电子元器件供货AI算力市场[5] - 环旭电子为苹果等提供WiFi模组、UWB模组、智能手表模组等SiP模组产品[5] - 立讯精密与OpenAI达成协议共同生产未来的OpenAI设备[5] - 工业富联与多家客户协同开发CPO新一代ASIC及1.6T交换机[5] 存储与量子技术 - 时空科技拟收购嘉合劲威，切入存储领域[6] - 谷歌量子芯片实现新突破[6] - 格尔软件投资的上海泓格后量子科技致力于抗量子密码领域技术研究[6] - 达华智能形成全套量子安全卫星互联网通信解决方案并开始试点应用[6] 化工与材料 - 国巨拟11月1日对产品提价[7] - 铜峰电子具备电容器用聚丙烯光膜-金属化薄膜-薄膜电容器上下游一体化产业链[7] - 茂化实华主营石油化工[7] - 世龙实业具备氯化亚枫产能5万吨/年，氯化亚枫是LiFSI生产的核心原材料[7] - 道生天合产品形成风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列[7] 其他产业动态 - 自然资源部表示十五五加快抢占深海、深地等产业标准化制高点[7] - 大降温持续，多地气温连创新低[7] - 德龙汇能主营城市管道燃气和零售商业，拥有5个区域的特许经营权[7] - 龙洲股份实控人为龙岩市人民政府国资委，现代物流业务涵盖沥青供应链、港口码头服务等[7] - 青岛双星重大资产重组事项获深交所恢复审核，拟控股锦湖轮胎45%股权[7] - 农小科技主要产品包括杀虫剂、杀菌剂和除草剂，开展防治苹果树病害项目[7] - 春秋电子是笔记本结构件国内龙头，镁合金技术切入多家车企供应链，并正开发人形机器人骨架产品[8]

A股并购重组市场概况 - 截至10月21日，年内A股市场累计披露3632单并购重组，同比增长6.45% [1] - 其中139单涉及重大资产重组，同比增长65.48% [1] - 并购活动主要集中在机械设备、半导体、医药生物等"硬科技"板块 [1] 并购重组主要特征 - 产业整合为主导，超六成案例为横向或纵向产业链整合 [1] - 支付工具创新，定向可转债、股份+现金组合支付案例增多 [1] - 硬科技领域集中，半导体、新能源等战略性新兴产业并购占比显著提升 [1] - 跨国公司对A股公司的并购热情也在增长，芯片、高端装备等先进制造产业受政策与资本双重青睐 [3] 产业链整合案例：沈阳机床 - 公司通过发行股份购买资产，获得中捷航空航天100%股权、中捷友谊厂100%股权及天津天锻78.45%股权 [2] - 标的公司主要产品为铣镗床系列、五轴加工中心系列、数控重型液压机 [2] - 重组旨在有效补充和加强高端数控机床产品，优化产品矩阵，提升市场竞争力和盈利能力 [2] 产业协同案例：帝奥微电子 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买荣湃半导体（上海）有限公司100%股权 [3] - 双方均以模拟芯片产品为主，在消费电子、汽车电子、工业应用、新能源等领域各有所长 [3] - 交易预期在产品品类、技术研发、市场客户资源及供应链融合等方面产生较强协同效应 [3] 跨界并购案例：东珠生态 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司89.49%股份 [4] - 东珠生态主业为生态修复与治理，而标的公司是专注于卫星通信技术与系统研发的高科技企业 [4] - 跨界转型面临技术壁垒高、缺乏技术积累和研发经验、市场认知度不足等挑战 [4] 跨界并购策略建议 - 战略上应锚定技术协同，优先选择与主业有技术关联或客户重叠的领域 [5] - 需强化尽职调查，对未盈利标的引入研发进度、市场占有率等非财务指标 [5] - 建议设计弹性对赌协议，如分阶段支付对价、绑定核心团队 [5]

并购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份并募集配套资金 交易完成后凯睿星通成为控股子公司 [1] - 发行股份价格确定为5.47元/股 不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80% [3] - 募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100% 发行股份数量不超过交易后总股本的30% [3] 标的公司财务表现 - 凯睿星通2023年营收1.49亿元 净利润895.16万元 净利率5.99% [4] - 2024年营收2.58亿元 净利润4150.01万元 净利率16.1% [4] - 2025年1-6月营收1.10亿元 净利润781.64万元 净利率7.13% [4] - 截至2025年6月30日 资产总额4.48亿元 负债总额1.90亿元 所有者权益2.58亿元 资产负债率约50% [5] 上市公司经营状况 - 公司2022年营收12.42亿元 净利润0.27亿元 [7] - 2023年营收8.29亿元 净利润-3.26亿元 [7] - 2024年营收3.76亿元 净利润-6.35亿元 [7] - 2025年半年度预计归母净利润-1000万元至-500万元 上年同期为1298.80万元 [7] 行业与业务背景 - 公司属于生态保护和环境治理行业 业务涵盖生态湿地保护 水环境治理 市政景观等领域 [6] - 本次交易属于跨界收购 拟切入卫星通信技术领域 [7] - 凯睿星通主营卫星通信技术与系统研发 产品包括卫星通信基带产品 终端产品及网络管理系统 [4] 交易影响与市场反应 - 交易完成后公司实际控制人不变 仍为席惠明 浦建芬 不构成重组上市 [3] - 公告后首个交易日公司股价涨停 收盘价9.22元 总市值41.13亿元 [1] - 公司业绩下滑受宏观经济环境 产业政策及地方财政因素影响 行业竞争加剧导致新签订单减少 [7]

交易概况 - 东珠生态拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份 并募集配套资金 [1] - 交易完成后凯睿星通将成为控股子公司 [2] - 发行股份价格定为5.47元/股 不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80% [7] - 募集配套资金总额不超过发行股份方式购买资产交易价格的100% 且发行股份数量不超过总股本的30% [7] - 交易预计构成重大资产重组 但不导致控制权变更 不构成重组上市 [7] 标的公司财务表现 - 凯睿星通2023年营收1.49亿元 净利润895.16万元 净利率5.99% [9] - 2024年营收2.58亿元 净利润4150.01万元 净利率16.1% [9] - 2025年1-6月营收1.10亿元 净利润781.64万元 净利率7.13% [9] - 截至2025年6月30日资产总额4.48亿元 负债总额1.90亿元 所有者权益2.58亿元 资产负债率约50% [10] 上市公司经营状况 - 东珠生态2022年营收12.42亿元 净利润0.27亿元 [12] - 2023年营收8.29亿元 净利润-3.26亿元 [12] - 2024年营收3.76亿元 净利润-6.35亿元 [12] - 2025年半年度预计归母净利润-1000万元至-500万元 上年同期为1298.80万元 [12] - 业绩下滑因行业竞争加剧 新签订单减少 工程结算周期拉长 项目回款缓慢 [12] 战略转型动向 - 东珠生态主营生态保护与环境治理业务 涵盖生态湿地保护/水环境治理/市政景观等领域 [11] - 本次收购标的凯睿星通主营卫星通信技术与系统研发 产品包括卫星通信基带/终端/网络管理系统 [9] - 此次交易属于跨界收购 拟切入卫星通信领域 [12]

重组计划概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份并募集配套资金 [1][3] - 交易构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市 [3] - 收购后业务将跨界至卫星通信领域 主要产品包括卫星通信基带产品、终端产品及网络管理系统 [3] 市场反应与股权结构 - 重组预案披露后次日股价收涨停价9.22元/股 创年内新高 单日成交金额1621万元 [3] - 实际控制人席惠明、浦建芬夫妇合计持股42.59% 其一致行动人合计持股46.12% [4] - 控股股东浦建芬质押500万股 占其所持股份13.12% 一致行动人累计质押比例达48.69% [4] 财务表现分析 - 公司连续两年亏损：2023年归属净利润-3.15亿元 2024年扩大至-6.3亿元 [5] - 2025年上半年营业收入2.08亿元（同比降23.04%） 出现上市后首次半年度亏损-953.89万元 [5] - 标的公司凯睿星通2024年净利润4150.01万元 2025年上半年净利润781.64万元 [5] 交易细节与资金状况 - 标的资产交易价格及业绩承诺等具体条款尚未最终确定 [6] - 截至2025年上半年末 公司货币资金2.65亿元 短期借款3.54亿元 资产负债率59.72% [6] - 募集配套资金实施与否不影响资产收购环节的推进 [6] 战略转型动机 - 受行业整体形势影响 公司近两年经营业绩承压 营收从2022年12.42亿元降至2024年3.76亿元 [3][5] - 通过并购切入卫星通信与空间信息技术领域 旨在打造第二增长曲线并加快新质生产力转型 [3]

公司战略转型 - 东珠生态拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份 切入卫星通信领域 [2] - 交易完成后公司将实现战略转型 打造第二增长曲线并加快向新质生产力转型 [3] - 跨界转型需考虑业务体系匹配问题 需建立合理组织架构实现双业务协同发展 [4] 财务表现 - 东珠生态2023年营收8.29亿元 2024年降至3.76亿元 净利润从-3.15亿元恶化至-6.30亿元 [2] - 2025年上半年营收2.08亿元同比下降23.04% 净利润为-953.89万元 [2] - 凯睿星通2023年营收1.49亿元 2024年增长至2.58亿元 2025年上半年达1.10亿元 [3] - 凯睿星通净利润从2023年895.16万元增长至2024年4150.01万元 2025年上半年为781.64万元 [3] 交易细节 - 本次交易涉及20名交易对象 预计构成重大资产重组 [2][3] - 审计及评估工作尚未完成 交易价格和业绩承诺协议暂未确定 [3] - 专家建议通过分阶段资源投入和差异化市场策略降低转型风险 [4] 业务协同 - 收购标的凯睿星通专注卫星通信技术 产品包括基带产品、终端产品及网络管理系统 [2] - 短期可帮助上市公司止血 长期需实现双业务协同发展 [4] - 若卫星通信业务营收占比在2-3年内突破30% 可有效对冲传统业务下滑 [4]

公司重大资产重组计划 - 拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股权并募集配套资金 交易预计构成重大资产重组 交易价格等核心信息待后续披露 [2] - 这是公司2024年巨亏6.3亿元后的第二笔跨界投资 年初曾战略入股成立仅1个月的AI公司迪洛斯智能（持股10%） [2][3] 公司经营状况与行业背景 - 公司主营生态修复与治理业务 高度依赖地方财力 近三年面临订单减少、回款周期拉长、毛利率急剧下降挑战 [3] - 2024年营收同比腰斩至3.7亿元 巨亏6.3亿元 2023年首次出现亏损 [3] - 战略入股迪洛斯智能后股价一度暴涨68% 3月以来累计发布6则股价异动公告 [4] 标的公司业务与财务表现 - 凯睿星通主营卫星通信技术与系统研发 产品包括卫星通信基带产品、终端产品、网络管理系统及应用系统 [6] - 2023年、2024年、2025年上半年营业收入分别为1.49亿元、2.57亿元、1.09亿元 净利润分别为895万元、4150万元、781万元 [11] - 对比历史数据：2019年营收已近2亿元 2020年净利润预计5000万元 近年业绩显露停滞迹象 [11] 交易潜在风险与争议 - 标的股东陈晓刚所持10.51%股权处于司法冻结状态 2024年9月以来经历三轮拍卖（撤拍、流拍、中止） [8] - 陈晓刚曾任凯睿星通总经理 其股权问题牵出股东资格确认纠纷 交易参与方芜湖闻名泉盛（持股3.84%）卷入案件（案号(2025)苏0114民初10419号） [8][9] - 根据拍卖信息推算：凯睿星通100%股权估值约4亿元（6.8459%股权起拍价2739万元流拍） 显著低于2020年"超10亿"估值 [9] 政策环境与市场背景 - 并购重组政策松动 《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》支持上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线开展跨行业并购 [4] - 跨界并购在当前市场中常见但并非都能顺利落地 多家企业在交易所问询后终止交易 [5]

重组计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份并募集配套资金 构成重大资产重组和关联交易[2][4] - 标的公司凯睿星通主营卫星通信技术与系统产品 包括基带产品、终端产品和网络管理系统[4] - 重组后公司将跨界进入卫星通信与空间信息技术领域 旨在打造第二增长曲线并提升持续盈利能力[5] 市场反应与股权结构 - 重组预案披露后公司股价单日涨停至9.22元/股 创年内新高 总市值达41.13亿元 成交金额1621万元[4] - 控股股东浦建芬质押500万股(占其持股13.12%) 一致行动人累计质押股份占比达48.69%[6] - 实际控制人席惠明夫妇及其一致行动人合计持有公司46.12%股份[5] 财务表现 - 公司连续两年亏损：2023年归属净利润-3.15亿元 2024年扩大至-6.3亿元[7] - 2025年上半年营业收入2.08亿元(同比下降23.04%) 归属净利润-953.89万元 系上市后首次半年度亏损[7] - 截至2025年上半年末货币资金2.65亿元 短期借款3.54亿元 资产负债率59.72%[9] 标的公司财务数据 - 凯睿星通2023年营业收入1.49亿元 净利润895.16万元[7] - 2024年营业收入增长至2.58亿元 净利润大幅提升至4150.01万元[7] - 2025年1-6月营业收入1.1亿元 净利润781.64万元[7] 交易进展 - 交易方案包含发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金两部分 后者实施不影响前者[8] - 截至预案签署日 审计评估工作仍在进行中 交易价格及业绩承诺等关键条款尚未最终确定[8]

重组计划与交易结构 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份并募集配套资金 构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市[1][3] - 交易整体方案包括发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分 后者实施与否不影响前者推进[6] - 截至预案签署日 交易价格、业绩承诺及锁定期等关键条款尚未最终确定 审计评估工作仍在进行中[6] 业务转型与战略动机 - 通过跨界并购进入卫星通信领域 标的公司凯睿星通主营卫星通信基带产品、终端产品及网络管理系统[3] - 公司称此次并购旨在拓展卫星通信与空间信息技术业务 打造第二增长曲线并加快向新质生产力转型[3] - 公司坦言受行业形势影响 近两年经营业绩承压 需通过跨界并购增加新利润增长点并提升持续盈利能力[3] 财务表现与交易背景 - 公司连续两年净利润亏损：2023年归属净利润-3.15亿元 2024年扩大至-6.3亿元 扣非净利润同期为-3.18亿元和-6.02亿元[5] - 2025年上半年营业收入2.08亿元（同比下降23.04%） 归属净利润-953.89万元 出现上市后首次半年度亏损[5] - 标的公司凯睿星通2023年、2024年及2025年1-6月未经审计净利润分别为895.16万元、4150.01万元和781.64万元 同期营业收入为1.49亿元、2.58亿元和1.1亿元[5] 股价反应与资金状况 - 重组预案披露后次日（9月10日）公司股价一字涨停 收报9.22元/股创年内新高 总市值41.13亿元 当日成交额1621万元[3] - 截至2025年上半年末 公司货币资金2.65亿元 短期借款3.54亿元 资产负债率达59.72%[7] 股权结构与质押情况 - 实际控制人席惠明、浦建芬夫妇合计持股42.59% 与其一致行动人合计持股46.12%[4] - 控股股东浦建芬于9月9日质押500万股（占其持股13.12% 占总股本1.12%） 一致行动人累计质押股份占其所持股份48.69% 占总股本22.45%[4]

收购交易概述 - 东珠生态计划通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通89.49%股份 并募集配套资金 交易完成后凯睿星通成为控股子公司 [1] - 发行股份价格为5.47元/股 最终交易价格尚未确定 交易构成重大资产重组及关联交易 [1] - 交易对方史焱和李江华持股比例可能超过5% [1] 标的公司业务概况 - 凯睿星通成立于2011年10月 注册资本5333.3334万元 注册于南京市雨花台区 [2] - 公司主营卫星通信技术与系统研发生产 参与神舟飞船、登月舱等国家级工程项目 [2] - 主要产品包括卫星通信基带产品、终端产品、网络管理系统及应用系统 [2] - 客户覆盖政府部门、军工单位、大型企业、远洋船运公司及科研院所 [2] 财务表现数据 - 2023年营业收入1.95亿元 净利润895.16万元 [4] - 2024年营业收入2.58亿元 净利润4150.01万元 [4] - 2025年上半年营业收入1.10亿元 净利润781.64万元 [4] 股权结构详情 - 股东共21位 前三大股东史焱持股14.02%、李江华持股14.02%、陈晓刚持股10.51% [5] - 其他重要股东包括镇江星路达持股6.92%、江苏高投创新持股5.02%、曾云兰持股4.57% [6] - 机构股东芜湖闻名泉升持股3.84% 梁溪科创两期基金各持股3.59% [6] 收购方基本情况 - 东珠生态2017年9月沪市主板上市 属于生态保护和环境治理行业 [6][7] - 业务涵盖生态湿地保护、水环境治理、市政景观等领域 [7] - 实际控制人席惠明和浦建芬夫妇合计持股42.59% 一致行动人合计持股46.12% [8] 收购方财务状况 - 2025年上半年营业收入2.08亿元 净利润-990.28万元 [9] - 2024年度营业收入3.76亿元 净利润-6.35亿元 [9] - 2023年度营业收入8.29亿元 净利润-3.26亿元 [9] - 资产总额从2022年末92.36亿元降至2025年6月末67.63亿元 [9] 战略转型意图 - 交易完成后业务拓展至卫星通信与空间信息技术领域 [10] - 打造第二增长曲线 向新质生产力转型 增加新利润增长点 [10] 市场反应表现 - 收购消息使东珠生态9月10日复牌开盘涨停 [12] - 股价报9.22元/股 总市值约41亿元 [12]