核心财务表现 - 前三季度实现营收1535.82亿元，同比增长7.96% [1] - 前三季度归母净利润同比下降16.97%至86.35亿元，出现“增收不增利”局面 [1] - 第三季度单季度净利润同比下降31.23%至22.98亿元 [1][4] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润为54.75亿元，同比下降34.39% [3] - 前三季度毛利率同比下滑2.36个百分点至18.40%，净利率同比减少1.71个百分点至5.62% [4] 销量与市场表现 - 前三季度总销量突破92.34万辆，同比增长8.15% [1][8] - 前三季度新能源车型销售27.85万辆，同比增长31.67%，新能源渗透率为30.16% [8][9] - 公司新能源销量在全国市场的占比为2.48%，其渗透率低于行业46.1%的平均水平 [9] - 海外市场销售33.42万辆，同比增长3.06%，占总销量36.19%，第三季度海外销售13.65万辆，增长势头强劲 [10] 成本与费用投入 - 前三季度销售费用高达79.48亿元，相比去年同期的51.10亿元大幅增长 [4] - 销售费用增加主要由于加速构建直连用户的新渠道模式以及加大新车型、新技术的上市宣传 [4] - 前三季度研发投入为66.36亿元 [5] 产品结构与高端化进展 - 2025年第三季度单车平均指导价突破18万元 [5] - 20万元以上车型销售突破10万辆，同比增长40.83%，高端产品销售占比持续提升 [5] - 哈弗品牌累计销量52.85万辆，同比增长12.03%，占总销量57.23% [10] - 魏牌销量为6.36万辆，同比增长96.35%，为销量同比增幅最高的品牌 [10] 战略动向与未来展望 - 公司推出全新坦克400等新车型，定位“潮酷越野SUV”，旨在拥抱年轻市场 [11][13] - 公司董事长魏建军通过参与电竞直播等创新营销方式贴近年轻群体，为品牌建立情感标识 [13][14] - 公司不痴迷于销量排名，更注重健康发展，追求有意义的销量而非“销量至上” [6] - 分析认为，伴随直营渠道投入效果显现，未来有望逐步降低销售费用，新车型将进一步完善产品矩阵 [5]

车市整体动态 - 车市进入年末冲刺阶段，燃油、混动、纯电三大阵营齐发力，密集的新车投放将市场热度推向新高 [1] - 随着新能源购置税政策进入倒计时，年底前车市或将迎来更密集的优惠与新车投放，形成购车“窗口期” [18] 比亚迪2026款夏 - 新车作为年度改款车型，核心变化集中在续航与智能化配置的提升，造型延续现款设计，车身尺寸为5145×1970×1805mm，轴距为3045mm [1] - CLTC纯电续航从最高180km提升至218km，综合续航超过1100km，搭载1.5T插混系统，发动机最大功率156马力，电机最大功率272马力 [3] 梅赛德斯-奔驰全新纯电CLA - 新车作为MMA平台首款量产车型，采用全新轿跑设计语言，预售价25.9万元起，采用800伏高压架构并搭载两挡变速箱 [3] - 配备三块屏幕（10.25英寸仪表屏、14英寸中控屏、14英寸乘客屏），搭载自研MB.OS架构，支持最高320kW直流快充，充电10分钟增加续航370km，最高续航达866km [5] 奇瑞第五代瑞虎8 - 新车定位中型家用SUV，主打空间与年轻化，提供分别主打沉稳大气与运动科技的虎款、豹款两种前脸设计 [5] - 内饰提供两种布局，以年轻化和科技感为核心，配备悬浮/竖置大屏、电子怀挡等，动力参考现款提供1.6T（最大功率145kW）和2.0T（最大功率187kW）发动机 [7] 吉利第5代帝豪 - 新车定位紧凑型轿车，在尺寸、智能、动力等维度实现突破，采用吉利4.0时代家族设计语言，车身尺寸为4815x1885x1480mm，轴距为2755mm [8] - 内饰提供三种配色，配备液晶仪表盘和14.6英寸悬浮中控屏，搭载Flyme Auto智能座舱系统，动力提供1.5TD+7DCT与1.5L+8CVT两套总成 [10] 岚图泰山 - 新车定位新时代旗舰SUV，造型融合东方美学，前脸采用多条幅中网与分体式灯组，车身尺寸为5230×2025×1817mm，轴距为3120mm [10] - 座舱从中国山水意境汲取灵感，搭载AI云舒座椅、最新版鸿蒙座舱语音大模型、32扬声器天籁全景声场，动力搭载1.5T发动机+双电机四驱插混系统，发动机最大功率110kW [12] 零跑Lafa5 - 新车定位潮流运动轿跑，采用两厢轿跑设计，车身线条流畅，车身尺寸为4430×1880×1520mm，轴距为2735mm [12] - 内饰提供三种配色，配备全液晶仪表盘、大尺寸悬浮中控屏等，座椅采用真皮+仿麂皮材质，搭载单电机（最大功率160kW），提供CLTC工况515km和605km两种续航 [14] 哈弗H6L - 新车定位中型SUV，外观采用律动自然美学与贯穿式灯组，车身尺寸为4800×1895×1730mm，轴距为2810mm [14] - 内饰采用环抱式座舱设计，配备14.6英寸中控屏，搭载咖啡OS 3智能座舱系统，动力搭载2.0T发动机，最大功率175kW，最大扭矩385N·m，匹配9DCT湿式双离合变速箱 [16] 东风日产天籁·鸿蒙座舱 - 新车造型采用全新V-Motion家族式设计，配备贯穿式灯组，车身尺寸为4920×1850×1447mm，轴距达2825mm [16] - 内饰90%可触及区域使用软包材质，提供10.25英寸仪表屏和15.6英寸HUAWEI山海画质屏，搭载华为鸿蒙座舱HarmonySpace 5，动力搭载2.0T VC-Turbo发动机，最大功率243马力 [18]