核心观点 - 小鹏X9超级增程凭借其六大核心产品力（星舰造型外观、主动式后轮转向、辅助驾驶、三排电动三折叠、1602km超长续航、冰雪稳行系统），旨在打造全场景无焦虑出行体验，并成功实现了跨年龄、跨地域、跨兴趣群体的广泛触达 [2] - 该车型以差异化产品定位与技术优势，精准回应年轻家庭用户在外观设计、续航、智能科技、空间灵活性、操控性与全场景适应性等方面的痛点，推动了高端MPV从商务用途向年轻家庭日常出行代步主力的转变 [4][21] 市场表现与用户画像 - **交付量高速增长**：2025年12月，小鹏X9交付量达5424台，同比增速高达289.1% [2] - **个人用户主导**：小鹏X9超级增程个人用户交付量占比近八成 [2] - **用户高度年轻化**：购买人群中，90后占比高达57.2%，00后占比13.7% [4] - **女性用户占比显著**：女性车主占比达22% [4] - **来自豪华品牌的增换购用户**：约八成增换购用户来自豪华品牌阵营 [7] - **高配车型受欢迎**：超过70%的用户选择Ultra版本车型 [9] - **试驾转化率高**：目前订单的试驾转化率高达50% [5] - **用户地域分布广泛**：用户已遍布双鸭山、克孜勒苏柯尔克孜自治州、三亚、呼伦贝尔等南北跨度极大的地区 [11] 核心产品力与技术创新 - **超长续航与高效补能**：搭载63.3kWh超快充磷酸铁锂增程大电池，CLTC综合续航达1602km，纯电续航452km；支持5C+800V超充，10分钟可补能313km，并兼容92号汽油 [17] - **全场景智能驾驶**：拥有2250 TOPS算力，可实现从高速到城区的全场景辅助驾驶覆盖，并支撑VLM私人管家和全场景VLA功能 [17] - **灵活百变空间**：三排支持电动三折叠及4/6分独立收纳，可一键切换多种模式（如7座、6座带宠物、5座载自行车、4座露营大床房），满足通勤、带娃、社交、远行等多元场景 [14] - **卓越操控性**：全系标配后轮转向，后轮双向±5°最大转角，使5.4米车长实现5.4米最小转弯半径，提升驾驶便利性 [15] - **极寒环境适应性**：冰雪稳行系统结合高效热管理系统，可在极寒环境下10分钟内将座舱温度提升36℃，有效应对积雪、结冰等复杂路况 [11][19] - **前卫外观设计**：采用星舰2.0设计语言，1.11宽高比，21°倾角优化A柱与溜背造型，降低风阻并提升能效 [11] 用户行为与市场拓展 - **高频城际出行**：92.3%的用户将车辆用于城际出行，81.6%的用户单日行驶里程超过500km [17] - **个性化改装需求**：36.8%的用户在提车后选择进行贴膜等个性化改装 [4] - **功能使用偏好**：三排电动三折叠功能的使用次数超过二排娱乐屏的使用次数 [9] - **北方市场增长迅猛**：在北方核心城市，销量同比增长超过300% [11] - **家庭共享用车**：平均配备超过4个手机钥匙ID，促进家庭成员共享车辆 [15] - **市场定位转变**：高端MPV已从商务车转变为年轻家庭日常出行代步主力 [4] - **品牌影响力提升**：车型相继成为科技、时尚活动官方用车及明星艺人专属座驾 [9] 软件升级与行业影响 - **智能系统升级**：天玑AIOS 6.0将于1月20日启动首批推送，小鹏X9超级增程等多款车型将率先搭载，以全面升级智能出行体验 [21] - **行业洞察价值**：小鹏X9超级增程用户画像的发布，有助于智能新能源行业清晰、精准地洞察高端MPV市场的发展趋势 [21] - **引领市场趋势**：公司致力于继续引领高端纯电MPV市场的新趋势，与消费者共同探索“MPV新物种”的无限可能 [21]

核心观点 - 小鹏X9超级增程凭借其六大核心产品力与精准的用户定位 在高端MPV市场实现强势突围 尤其成功吸引了年轻家庭、女性用户及豪华品牌车主 展现出显著的市场竞争力与产品认可度 [1][3] 产品核心力 - 公司提出六大核心产品力：星舰造型外观、主动式后轮转向、辅助驾驶、三排电动三折叠、1602km超长续航、冰雪稳行系统 旨在打造全场景无焦虑出行体验 [1] - 车型融合轿车个性、SUV操控与MPV大空间 实现“一车抵三车” 标配后轮转向（双向±5°最大转角） 使5.4米车长实现5.4米最小转弯半径 [6] - 三排座椅支持4/6分独立收纳 可灵活切换7座至4座露营大床房等多种模式 满足通勤、带娃、社交、远行多元场景 [6] - 辅助驾驶系统拥有2250 TOPS顶级算力 支持从高速到城区的全场景覆盖 并具备VLM私人管家和全场景VLA功能 [6] - 搭载63.3kwh超快充磷酸铁锂增程大电池 CLTC综合续航达1602km（纯电续航452km） 支持5C+800V超充 10分钟可补能313km 并兼容92号汽油 [7] - 首搭“大电池+大油箱”组合及全球首发冰雪稳行系统 配合高效热管理系统 可在极寒环境下10分钟内将座舱温度提升36℃ [4] 市场表现与用户画像 - 2025年12月 小鹏X9交付量达5,424台 同比增速高达289.1% [3] - 用户结构呈现显著年轻化：90后占比57.2% 00后占比13.7%（MPV行业00后平均占比仅2%） 购车年龄比MPV用户平均年龄年轻10岁 [3] - 首购用户比例高达21% 女性车主占比22% [3] - 试驾转化率高达50% 约八成增换购用户来自豪华品牌阵营 其中BBA车主占比居前三 [3] - 超70%用户选择Ultra版本车型 对智能科技依赖度高 [4] - 该车型在北方市场增速显著 核心城市销量同比增长超300% [4] - 用户使用场景中 92.3%用于城际出行 81.6%用户单日行驶超500km [7] 市场定位与行业影响 - 产品突破了传统MPV用户圈层 实现了跨年龄、跨地域、跨兴趣群体的广泛触达 吸引了年轻家庭、女性用户、北方地区消费者和科技爱好者 [3] - 相继成为科技、时尚活动官方用车及明星艺人专属座驾 凭借前卫造型提升品牌形象 [4] - 公司旨在通过该车型树立高端MPV出行和体验新标杆 并持续引领高端纯电MPV市场新趋势 [1][9]

总体销量表现 - 2025年11月公司销售新车133,216辆，同比增长4.57% [1][2] - 2025年1月至11月累计销售新车1,199,652辆，同比增长9.26%，创历史最佳1-11月销量表现 [2] - 截至2025年11月底，公司全球累计销量已突破1,600万辆 [3] 新能源与高端化进展 - 11月新能源车型销售40,113辆，同比增长11.43% [1][2] - 11月20万元以上车型销售41,155辆，同比增长31.56% [1][2] - 魏牌新能源11月销售12,763辆，同比增长81.14% [6] 全球化与海外市场 - 11月海外销售57,309辆，同比增长32.70%，再创新高 [1][2] - 公司作为COP30官方合作伙伴，交付100辆新能源车辆并提供出行服务 [9] - 魏牌高山右舵版进军泰国市场，山海炮Hi4-T在智利上市，乌兹别克斯坦KD工厂第10,000辆新车下线 [9] 品牌与车型表现 - 哈弗品牌11月销售75,383辆，全球累计销量达1,011.10万辆 [6] - 坦克SUV 11月销售24,135辆，同比增长19.55% [7] - 欧拉品牌11月销售4,821辆，全球累计销量达54.96万辆 [7] - 长城皮卡11月销售16,011辆，环比增长13.65% [7] - 方盒子车型11月销售59,034辆，同比增长5.33% [1][2] 产品与技术更新 - 2025广州车展公司发布VLA辅助驾驶大模型，并预告新一代辅助驾驶系统CP Master [8] - 哈弗H6L正式上市，搭载Coffee OS 3智能座舱和自研第六代动力系统 [6] - 魏牌高山7标配Hi4性能版和激光雷达，定位中大型插混MPV [6] - 全新坦克400上市，2026款长城炮及商用炮、越野炮版本升级配置 [7] - 欧拉5开启预售，定位“年轻人的严选车” [7]

产品发布与市场定位 - 吉利银河在第二十三届广州车展发布首款旗舰MPV产品银河V900，旨在填补公司在高端MPV细分市场的空白 [1] - 该车型基于GEA Evo全球智能新能源旗舰架构打造，是搭载吉利超级AI增程技术的首款作品 [14] - 公司表示该产品标志着吉利银河开启品牌向上的全新征程 [1][16] 设计与美学 - 银河V900由吉利英国设计团队打造，以“陆地游艇”为设计灵感，融合东方礼序与全球视野 [2] - 外观采用“水韵金晖”格栅、1990mm贯穿灯及“天马展翼”尾灯等设计元素 [4] - 内饰延续“中式豪华”设计语言，包含“步步高升”仪表台、“如意流风”空调出风口等细节，提供晨曦米、霞光橙两种配色 [4] - Ultra版车型搭载24K曜金天马车标与典藏曜世徽标 [2] 空间布局与实用性 - 整车尺寸为5360mm×1998mm×1920mm，轴距3200mm，车内有效面积达8.41㎡，实现91.8%同级第一得房率 [7] - 首创“3个1”空间布局：二排空间超1013mm、三排空间超1013mm、后备箱超1100L，二排和三排中央通道分别为200mm和168mm，为同级最宽 [7] - 提供同级唯一6/7/8座布局，行业首创魔法第四排（8座）可前翻乘坐、后翻观景或折叠隐藏 [9] - 后备箱可轻松容纳15个20寸行李箱，满载7人时容积仍达同级2倍 [7] - 全车设计42处储物空间，为同级最多 [9] 舒适性与座舱配置 - 6座、8座版车型三排支持180°一键躺平，7座版三排靠背最大137°可调，配备“云感SPA座椅” [10] - 全车座椅配备通风、加热功能，主副驾及二排配备SPA级8点按摩功能 [10] - 配备17.3英寸防夹吸顶屏、9.1L冷暖冰箱（支持-6℃至50℃温域，运行噪声低至32dB）及Flyme Sound无界之声27扬声器系统 [12] - 5㎡全车透光面积与2.18㎡同级最大全景天幕覆盖三排区域，三排舷窗面积高出同级70% [12] - 配备健康三温区新风系统，负氧离子浓度达10万个/cm³，并采用38处空腔隔断、EOC主动降噪等技术打造静谧座舱 [12] 智能化与科技 - 搭载Flyme Auto2.0车机系统，集成DeepSeek及吉利自研星睿AI大模型，配合骁龙8295P旗舰芯片 [13] - 主动AI智能体EVA支持四川话、粤语方言识别及中英自由交互，具备记忆学习能力 [13] - 千里浩瀚H5辅助驾驶方案配备27个感知单元，包括1个激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清摄像头及12个超声波雷达 [13] - 具备端到端无图NOA功能，支持高速、城市全路况领航，智能泊车系统覆盖300+车位类型，泊入成功率超99% [13] 动力与安全 - 搭载吉利超级AI增程技术，星睿AI云动力2.0可智能研判用车场景，自主决策用油用电 [14] - 搭载宁德时代骁遥电池，快充18分钟可实现电量从30%到80% [14] - 配备神盾电池安全系统，电池包采用360°铝型材包裹与舱式底板设计，具备IP68、IPX9K双高防水防尘等级 [16] - 电池系统通过100多项电池包级基础测试，比新国标多80项测试，实现24小时无热扩散 [16] - 具备360°防辐射专业认证，以电磁敏感人群安全标准打造 [16]

行业现状与发展环境 - 中国商用车市场保有量已达4390万辆，但年度新增销量不足90万辆，市场已从增量竞争转向存量竞争 [3] - 全球经济增长放缓与贸易区域化对传统出口构成考验，“双碳”目标驱动新能源转型，年轻司机从业意愿走低、物流集团化采购兴起，市场供应充裕 [3] - 行业面临供需矛盾导致价格持续承压，燃油及新能源轻卡价格较峰值期下降25%至34% [3] 行业挑战与机遇 - 行业核心挑战包括技术快速迭代迫使企业持续投入，以及新能源商用车的全生命周期成本优化尚需突破 [3] - 产业转型升级中孕育着清晰机遇，全球交通脱碳趋势与国内“双碳”政策体系持续发力，驱动新能源商用车发展 [3] - 中国商用车在“三电”系统、智能座舱等局部领域已形成比较优势 [3] 公司战略与研发投入 - 公司正坚定向智能新能源方向转型，2025年1至10月，集团研发投入达33亿元，同比增长24%，投入强度超9% [3] - 公司展望“十五五”期间将聚焦轻卡、VAN车等核心业务，通过三大关键举措系统性重构企业能力 [3] 公司核心举措一：技术驱动 - 公司将持续维持高强度研发投入，重点布局并攻坚高效热管理、高度集成电驱、智能底盘等高价值整车技术 [3] - 在智能化领域，将联合头部企业共同开发智能驾驶技术并探索商业化落地路径 [3] 公司核心举措二：生态赋能 - 公司将致力于构建“人-车-货-场”智能生态体系，通过多元化商业模式整合运力平台、金融服务、保险业务、补能网络及二手车业务 [3] - 目标是通过生态体系打通产业价值链，提升用户全生命周期价值 [3] 公司核心举措三：国际进阶 - 公司将深耕东南亚、中东、拉美等新兴市场，并积极拓展欧洲高端市场 [3] - 着力构建“整车+零部件+金融”一体化出海模式，深度参与共建“一带一路” [3] 行业倡议 - 呼吁行业同仁共同秉持“长期主义”精神，将发展重心聚焦于核心技术突破与全生命周期成本优化 [3] - 目标是构筑可持续的核心竞争力，共建共生共赢的产业生态 [3]

行业整体表现 - 在“金九银十”传统销售旺季影响下，10月份各家车企销量大都实现明显增长，部分企业尤其是新能源汽车销量创历史新高 [2] - 已公布销量的8家传统车企中，有5家同比增速超过10% [2] - 随着时间进入四季度，各大车企进入冲刺全年销量目标的决胜攻坚关键期 [2] 上汽集团 - 10月销售整车45.4万辆，同比增长13%，连续两个月蝉联国内汽车厂商销量第一 [2][4] - 10月新能源汽车销售20.7万辆，同比增长31.6%，继9月后再创历史新高 [4] - 1-10月整车批售364.7万辆，同比增长19.5%，年度销量目标（450万辆）达成率为81% [3][5] - 1-10月自主品牌累计销售235万辆，同比增长28.3%，占公司批售销量比重达64.4% [5] - 1-10月新能源汽车累计销售129万辆，同比增长42.5% [5] 比亚迪 - 10月销量为44.2万辆，创年内新高，但同比下滑12% [3][4] - 10月份出口新能源汽车83,904辆，是当前汽车出口增速最快的企业 [4] - 1-10月累计销量为370.2万辆，同比增长13.9%，年度销量目标（460万辆）达成率为80% [3][5] - 1-10月累计销量领先上汽集团5.5万辆 [4] 吉利汽车 - 10月销量超30.7万辆，同比增长35%，刷新单月销量纪录，是统计的8家车企中同比增长最快的企业 [2][3][6] - 10月新能源汽车销量17.8万辆，再创历史新高，同比增长64%，新能源汽车销量占比达到58% [6] - 1-10月累计销量247.7万辆，同比增长44%，全年销量目标（300万辆）达成率为83%，是统计车企中目标达成率最高的企业 [3][6] - 吉利银河前10个月累计销量达100.2万辆，提前达成年销百万目标 [6] - 10月份海外销量为41,568辆，同比增长23% [6] 中国一汽 - 10月销售整车30.5万辆，同比增长8.1% [3][7] - 10月自主品牌销量9.2万辆，自主新能源汽车销量3.9万辆 [7] - 1-10月累计销售268.8万辆，同比增长5.9%，年度销量目标（345万辆）达成率为78% [3][7] 奇瑞集团 - 10月份销售汽车28.1万辆，同比增长3.3% [3][8] - 10月新能源汽车销售110,346辆，同比增长54.7%，首次实现单月突破11万辆 [8] - 10月出口12.6万辆，同比增长13%，连续六个月单月出口突破10万辆 [8] - 1-10月累计销售汽车228.9万辆，同比增长13%，创历史同期最佳业绩 [3][8] - 1-10月累计出口汽车106万辆，同比增长12.9%，是以最快速度达成年内出口百万辆的中国汽车集团 [8] 长安汽车 - 10月销量27.8万辆，同比增长11% [3][9] - 10月新能源汽车销量达11.9万辆，再创新高，同比增长36% [9] - 10月海外销量5.8万辆，同比增长25% [9] - 1-10月累计销量为237.4万辆，同比增长10.1%，年度销量目标（300万辆）达成率为79% [3][9] 北汽集团 - 10月整车销量为16万辆，同比增长11% [3][10] - 10月自主品牌乘用车销量为4.8万辆，同比增长65% [10] - 10月北汽新能源销量突破3万辆，达30,542辆，同比增长112%，环比增长48.7% [10] - 1-10月累计销量为138.8万辆 [3][10] 长城汽车 - 10月销售新车14.3万辆（含出口销量），同比增长22.5%，为历史最佳10月销量表现 [3][10] - 10月新能源车型销售4.6万辆，同比增长44.1%，刷新历史纪录 [10] - 10月20万元以上车型销量超过4万辆，同比增长32.5% [10] - 10月海外销售5.7万辆，同比增长28.7%，再创新高 [10] - 1-10月累计销量为106.6万辆，同比增长9.9% [3][11]

公司10月销量表现 - 10月总销量达143,078辆，同比增长22.50%，创历史最佳10月销量表现 [1] - 新能源车型销量为46,155辆，同比增长44.06%，刷新纪录 [1] - 20万元以上高端车型销量达40,203辆，同比增长32.50% [1] - 海外市场销量为57,158辆，同比增长28.68%，再创新高 [1] - 方盒子车型销量为65,942辆，同比增长23.06% [1] 公司1-10月累计销量 - 2025年1至10月累计销售新车1,066,436辆，同比增长9.87% [2] 各品牌销量表现 - 哈弗品牌10月销售88,235辆，同比增长21.41%，哈弗猛龙销量再破万，方盒子及泛越野SUV赛道势能强劲 [5] - 魏牌新能源10月销售12,699辆，同比增长95.79%，魏牌高山7上市，建议零售价28.58万元 [5] - 坦克SUV 10月销售22,306辆，同比增长16.64%，全新坦克400预售价格30.98万元起，2025款坦克300进行首次OTA升级 [5] - 欧拉品牌10月销售5,648辆，同比增长1.58%，持续开拓BEV市场 [5] - 长城皮卡10月销售14,088辆，同比增长9.31%，2026款金刚炮上市，起售价8.98万元，金刚炮第10万辆整车下线交付 [6] 技术与全球化进展 - 公司Hi4技术获中国汽车工程学会科学技术奖特等奖 [8] - 在澳大利亚举办GWM Tech Day技术体验日活动，Hi4技术与越野分级体系获当地媒体高度评价，坦克500 Hi4-T在澳洲上市 [8] - 坦克700、坦克500、坦克300及高山MPV等车型接受多国媒体与经销商试驾 [8] - 举办亚太区GWM Tech Day暨投资人峰会，展示Hi4技术和产品力 [8] - 在泰国举办首届Tank Fest品牌盛典，交付第5,000辆坦克300柴油版 [8] - 在南非市场获汽车租赁协会三项年度制造商大奖 [8] 品牌与生态建设 - 哈弗、坦克SUV、长城炮三大品牌齐聚2025阿拉善英雄会，推动中国越野文化发展 [8] - 中南美洲及泰国投资人代表团到访公司，实地了解企业实力 [8] - 公司与中国极地研究中心达成合作，联合开展极地车辆研发测试，坦克300柴油版将作为首辆中国品牌越野车登陆南极长城站 [7] - 公司基于用户需求焕新产品矩阵，强化"科技、越野、全球化"优势，追求高质量、可持续发展 [4]

财务与运营表现 - 第三季度销量为91099辆，环比增长0.23% [1] - 第三季度营业收入为115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44% [1] - 前三季度研发投入超30亿元，同比增长超30% [1][4] - 前三季度新能源轻卡销量超1.5万台，同比增长62% [4] - 前三季度皮卡销量突破4.5万台 [4] - 前三季度重卡新能源转型市场交付近3500台，同比增长108% [4] - 公司累计申请专利537件，其中发明专利503件，实用新型专利11件，外观设计专利23件 [4] 尊界品牌发展 - 尊界S800上市19天累计大定超5000台，4个月大定突破15000台 [2] - 尊界S800用户中90后用户和家庭用户占相当比例 [2] - 尊界S800申报了341项专利，成为专利密集型产品 [4] - 尊界品牌后续车型正在加速研发，以丰富产品线满足超高端汽车需求 [1] - 公司与华为组建超5000人的研发与交付团队 [3] - 公司与超240家全球一流供应链伙伴结成品质同盟 [3] 战略合作与转型 - 公司与华为的合作超越简单技术采购，进入深度融合、相互赋能的阶段 [6] - 公司引入华为先进管理理念，系统性推进IPD、LTC、ISC等流程化组织变革 [7] - 公司与宁德时代的合作升级为共同定义未来技术、联合开发先进动力电池产品的创新联合体 [7] - 公司致力于构筑生态共赢新格局，将开放合作作为关键战略路径 [5][6] - 公司加速向智能新能源领域转型，同时巩固传统业务根基 [4] - 公司在国际市场成功打造5个年销超万台市场，中高端轻卡出口连续14年居行业第一 [4]

2025年第三季度财务与运营表现 - 三季度销量91,099辆，环比增长0.23% [1] - 三季度营业收入115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44% [1] - 前三季度研发投入超30亿元，同比增长超30% [1][6] - 前三季度新能源轻卡销量超1.5万台，同比增长62%，居行业第三 [5][6] - 前三季度皮卡销量突破4.5万台，居行业第二 [6] - 前三季度重卡新能源转型市场交付近3500台，同比增长108% [6] - 国际市场成功打造5个年销超万台市场，中高端轻卡出口连续十四年居行业第一 [6] 尊界品牌发展与产品力 - 尊界S800上市19天累计大定超5000台，4个月大定突破15000台 [2] - 尊界S800用户中90后用户和家庭用户占相当比例 [2] - 尊界品牌后续车型正在加速研发，以丰富超高端汽车产品线 [1] - 尊界S800申报了341项专利，成为专利密集型产品 [6] 研发创新与技术突破 - 公司与华为组建超5000人的研发与交付团队 [4] - 公司与顶尖高校及科研机构合作，共研新架构、新材料、新技术 [4] - 今年以来公司累计申请专利537件，其中发明专利503件 [6] - 研发重点在车路云协同技术、车道级定位方法、自动驾驶场景生成等方面实现突破 [6] 智能制造与供应链体系 - 公司与华为联手打造世界级标杆智能工厂——尊界超级工厂 [4] - 尊界超级工厂集数字化研发、绿色低碳智造、品牌体验服务等功能于一体 [4] - 公司与超240家全球供应链伙伴结成品质同盟 [4] - 供应链合作带动智能网联、精密制造等产业集群向高端发展 [4] 战略合作与生态构建 - 与华为的战略合作超越技术采购，进入深度融合、相互赋能的阶段 [6][7] - 合作引入华为ICT技术及IPD、ISC、LTC等先进管理理念，推动公司流程化组织变革 [7] - 与宁德时代签署深化长期战略合作协议，从供需关系升级为创新联合体 [7][10] - 与宁德时代将在前瞻技术研发、新材料应用、海外市场开拓及供应链安全等领域深度协同 [7]

投资评级 - 报告对长城汽车维持“强烈推荐”的投资评级 [2][5] - 预计公司25-27年归母净利润分别为128.6亿元、167.7亿元、206.3亿元 [5] 核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业总收入1535.8亿元，同比增长8.0% [1] - 2025年1-9月归母净利润为86.3亿元，同比下降17.2% [1] - 2025年第三季度单季实现营业总收入612.5亿元，同比增长20.5% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为23.0亿元，同比下降31.2% [1] - 第三季度毛利率为18.4%，同比下降2.4个百分点 [5] - 第三季度净利率为3.8%，同比下降2.8个百分点 [5] - 第三季度整体期间费用率为10.5%，同比下降1.0个百分点 [5] 销量与业务亮点 - 2025年1-9月长城汽车总销量达92.3万辆，同比增长8.2% [5] - 2025年1-9月海外销售33.4万辆，同比增长3.1% [5] - 2025年1-9月新能源车销售27.9万辆，同比增长31.7% [5] - 第三季度单季销量35.4万辆，同比增长20.2% [5] - 第三季度单季新能源车销售11.8万辆，同比大幅增长49.2% [5] - 公司以“ONE GWM”品牌战略为核心，强化科技、越野、全球化优势 [5] - 公司已建立9大研发基地和5大软件研发中心，形成全球化研发布局 [5] - 产品出口至170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家 [5] 未来业绩展望 - 预计2025年营业总收入为2264.59亿元，同比增长12% [6] - 预计2026年营业总收入为2862.49亿元，同比增长26% [6] - 预计2027年营业总收入为3406.36亿元，同比增长19% [6] - 预计2025年每股收益为1.50元，2026年为1.96元，2027年为2.41元 [6] - 对应市盈率预计将从2025年的15.2倍下降至2027年的9.5倍 [6]