整体业绩表现 - A股五大上市险企（中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险）前三季度归母净利润合计4260.39亿元，较去年同期增加上千亿元，同比增长33.5% [1] - 五大上市险企第三季度净利润合计2478.47亿元，同比增长68.3% [1] - 前三季度各公司归母净利润及同比增速分别为：中国人寿1678.04亿元（增长60.5%）、新华保险328.57亿元（增长58.9%）、中国人保468.22亿元（增长28.9%）、中国太保457亿元（增长19.3%）、中国平安1328.56亿元（增长11.5%）[2] - 第三季度各公司归母净利润及同比增速分别为：中国人寿1268.73亿元（增长91.5%）、新华保险180.58亿元（增长88.2%）、中国平安648.09亿元（增长45.4%）、中国人保202.92亿元（增长48.7%）、中国太保178.15亿元（增长35.2%）[2] 投资端表现 - 盈利大增主要原因为投资端收益增长，受益于股票市场回稳向好及险企加大权益投资力度 [2] - 中国人寿前三季度总投资收益3685.51亿元，同比增加1071.32亿元，增长41.0%，总投资收益率6.42%，同比提升104个基点 [3] - 中国平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点，投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [3] - 中国人保实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%，总投资收益率5.4%，同比提升0.8个百分点，总投资资产1.83万亿元，较年初增长11.2% [3] - 中国太保三季度末投资资产2.97万亿元，较上年末增长8.8%，未年化的总投资收益率5.2%，同比提升0.5个百分点 [3] - 新华保险投资资产为1.77万亿元，年化总投资收益率8.6%，年化综合投资收益率6.7% [3] 负债端与新业务价值 - 负债端业务表现可圈可点，新业务价值指标亮眼 [5] - 中国人寿实现总保费6696.45亿元，同比增长10.1%，创历史同期新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长 [5] - 中国平安寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2%，新业务价值率同比上升9.0个百分点 [5] - 太保寿险实现规模保费2638.63亿元，同比增长14.2%，新业务价值153.51亿元，同比增长7.7%（可比口径下增长31.2%）[6] 渠道转型与产能提升 - 五大上市寿险公司均在个险渠道转型、增优培优方面下足功夫 [6] - 新华保险累计新增人力超过3万人，同比增长超过140%，人均产能同比增长达到50% [6] - 新华保险个险渠道实现长期险首年保费收入184.36亿元，同比增长48.5%，其中长期险首年期缴保费收入178.74亿元，同比增长49.2% [6] - 中国平安寿险及健康险代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [6] - 银保渠道业务快速发展，新华保险前三季度银保渠道长期险首年保费收入359.38亿元，同比增长66.7%，其中长期险首年期交保费收入168.32亿元，同比增长32.9% [7] - 中国平安寿险及健康险银保渠道新业务价值同比增长170.9% [7] 产品结构优化 - 分红险成为多家险企共同发力的重点 [8] - 中国平安升级推出多款主力财富及养老类、保障类产品，丰富分红产品体系 [8] - 消费者更倾向于购买能长期缴费的保险，此类业务价值高 [8]

集团整体业绩表现 - 2025年前三季度集团归母净利润达1,329亿元人民币，同比增长11.5%，其中第三季度单季净利润同比增长45.4% [4] - 集团总资产规模达13.65万亿元人民币，较年初增长5.3%，归母净资产达9,864亿元人民币，较年初增长6.2% [4] - 前三季度集团实现营业收入8,329亿元人民币，同比增长7.4%，其中第三季度单季营业收入3,329亿元人民币，同比增长18.7% [4] - 前三季度集团归母营运利润为1,163亿元人民币，同比增长7.2% [4] 核心业务板块盈利构成 - 寿险及健康险、财产保险和银行业务三大核心板块合计贡献归母营运利润1,161亿元人民币，同比增长1.6% [6] - 寿险及健康险业务是最大利润来源，前三季度归母营运利润787.68亿元人民币，占集团总额的67.7%，同比增长1.9% [6] - 财产保险业务归母营运利润150.74亿元人民币，占比13.0%，同比增长8.3% [6] - 银行业务归母营运利润222.21亿元人民币，占比19.1%，同比下滑3.5% [6] - 金融赋能业务归母营运利润11.16亿元人民币，占比1.0%，同比大幅增长202.4% [6] 保险资金投资表现 - 截至2025年9月末，保险资金投资组合规模超过6.41万亿元人民币，较年初增长11.9% [7] - 前三季度实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点 [10] 寿险及健康险业务 - 前三季度新业务价值达357.24亿元人民币，同比大幅增长46.2% [13] - 按标准保费计算的新业务价值率为30.6%，同比显著提升9.0个百分点 [16] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，代理人人均新业务价值同比增长29.9% [18] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长170.9% [19] - 社区金融服务渠道存续客户全缴次继续率同比提升0.6个百分点 [19] 财产保险业务 - 前三季度原保险保费收入2,562.47亿元人民币，同比增长7.1%，其中车险保费收入1,661.16亿元人民币，同比增长3.5%，非车险保费收入901.31亿元人民币，同比增长14.3% [21] - 综合成本率为97.0%，同比优化0.8个百分点，为2020年以来前三季度最优水平 [23] - 实现营运利润151.43亿元人民币，同比增长8.3% [23] 综合金融与客户经营 - 个人客户数近2.50亿，较年初增长2.9%，前三季度新增客户2,628万，同比增长6.8% [14] - 客均持有合同2.94个，较年初增长0.7% [14] - 持有4个及以上合同客户的留存率达97.5%，较仅有一个合同客户高12.8个百分点 [14] - 服务时间5年及以上客户留存率为94.4%，较首年客户高41.0个百分点 [14] 医疗养老生态战略 - 在近2.50亿个人客户中，约63%同时享有医疗养老生态圈服务权益，其客均合同数约3.38个，客均AUM达6.34万元，分别为不享有服务权益客户的1.6倍和4.0倍 [25] - 享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比近70% [25] - 医疗养老相关付费企业客户超8.7万家 [25] - 健康管理服务已服务超1,600万客户 [20][25] - 居家养老服务覆盖全国85个城市，近24万名客户获得服务资格 [20][26] - 高品质康养社区已布局5个城市共6个项目，上海"静安8号"已运营，深圳项目拟于年底前试运营 [20][26] 科技赋能与AI应用 - 数据库沉淀30万亿字节数据，覆盖近2.50亿个人客户，积累超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标注语音语料，超75亿图片语料 [27] - 车险智能出单实现车代渠道89%单件平均一分钟智能出单 [28] - 寿险"111极速赔"闪赔占比达58% [28] - 实现63%人伤案件理赔自动化，最快51秒结案 [28] - 前三季度产险反欺诈智能化理赔拦截减损91.5亿元人民币 [28] - 94%的寿险保单实现秒级核保 [29] - AI坐席服务量超12.92亿次，覆盖80%客服总量 [29] - AI代码渗透率达10% [29] - AI智能体辅助销售990.74亿元人民币，辅助保单复效提升23% [29]

公司核心业绩表现 - 2025年前三季度集团实现归属于母公司股东的净利润1,328.56亿元，同比增长11.5%，其中第三季度单季同比大幅增长45.4% [10] - 2025年前三季度集团实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元，同比增长7.2% [10] - 2025年前三季度集团实现营业收入8,329.40亿元，同比增长7.4% [10] - 截至2025年9月30日，集团归属于母公司股东权益9,864.06亿元，较年初增长6.2% [10] 寿险及健康险业务 - 2025年前三季度寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2% [10] - 新业务价值率（按标准保费）为30.6%，同比上升9.0个百分点 [10] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [10] - 银保渠道新业务价值同比增长170.9%，银保等渠道贡献了寿险新业务价值的35.1% [10] - 截至2025年9月末，个人寿险销售代理人数量为35.4万 [24] 财产保险业务 - 2025年前三季度平安产险原保险保费收入2,562.47亿元，同比增长7.1% [11] - 车险原保险保费收入1,661.16亿元，同比增长3.5%，非机动车辆保险原保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3% [30] - 整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点 [11] - 财产保险业务实现营运利润151.43亿元，同比增长8.3% [30] 保险资金投资 - 2025年前三季度保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点 [11] - 非年化净投资收益率为2.8%，同比下降0.3个百分点 [32] - 截至2025年9月30日，保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [32] - 不动产投资余额为2,035.50亿元，在总投资资产中占比3.2%，其中物权投资占比82.7% [33] 银行业务 - 2025年前三季度平安银行实现净利润383.39亿元 [11] - 平安银行营业收入1,006.68亿元，同比下降9.8% [34] - 截至2025年9月末，不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点，拨备覆盖率229.60% [11] - 核心一级资本充足率9.52%，较年初上升0.40个百分点 [11] - 管理零售客户资产（AUM）42,148.41亿元，较年初增长0.5% [35] 综合金融与客户经营 - 截至2025年9月30日，集团个人客户数近2.50亿，较年初增长2.9% [11] - 客均持有合同2.94个，较年初增长0.7% [13] - 持有集团内4个及以上合同客户的留存率达97.5%，服务时间5年及以上客户的留存率为94.4% [11] - 2025年前三季度新增客户2,628万，同比增长6.8% [13] 医疗养老战略 - 2025年前三季度实现健康险保费收入近1,270亿元，其中医疗险保费收入近588亿元，同比增长2.6% [15] - 在近2.50亿个人客户中，有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈服务权益 [15] - 享有医疗养老生态圈服务权益的客户客均合同数约3.38个、客均AUM达6.34万元 [15] - 截至2025年9月末，居家养老服务覆盖全国85个城市，近24万名客户获得服务资格 [11] - 高品质康养社区项目已布局5个城市，共计6个项目 [19] 科技赋能与数字化转型 - 平安的数据库沉淀30万亿字节数据，覆盖近2.50亿个人客户 [38] - 2025年前三季度，平安AI坐席服务量超12.92亿次，覆盖80%的客服总量 [40] - AI代码渗透率达10%，AI辅助销售990.74亿元 [40] - 平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损91.5亿元 [39] - 车险智能出单实现89%单件平均一分钟智能出单 [39] 资产管理业务 - 截至2025年9月30日，公司资产管理规模近8.6万亿元 [37] - 资产管理业务通过平安证券、平安信托、平安融资租赁和平安资产管理等公司经营 [37] 股东结构与员工持股 - 截至2025年9月30日，公司总股本为18,107,641,995股，其中A股10,660,065,083股，H股7,447,576,912股 [7] - 卜蜂集团有限公司通过商发控股有限公司等合计间接持有H股964,427,077股，约占总股本的5.33% [9] - 截至报告期末，核心人员持股计划持有A股27,002,742股，占总股本的0.149% [47] - 截至报告期末，长期服务计划持有A股及H股572,330,860股，占总股本的3.161% [51]

核心财务业绩 - 2025年前三季度归属于母公司股东的营运利润达1162.64亿元，同比增长7.2%，第三季度单季增速为15.2% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为1328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度单季同比大幅增长45.4% [1] - 公司营业收入达8329.40亿元，同比增长7.4% [2] - 截至2025年9月30日，公司归母净资产为9864.06亿元，分红后较年初增长6.2% [2] 寿险及健康险业务 - 2025年前三季度寿险及健康险新业务价值为357.24亿元，同比强劲增长46.2%，新业务价值率同比上升9.0个百分点 [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [3] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长170.9%，银保、社区金融等渠道贡献了寿险新业务价值的35.1% [3] - 健康管理服务已覆盖超1600万客户，居家养老服务覆盖全国85个城市，近24万名客户获得服务资格 [4] 财产保险业务 - 2025年前三季度平安产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长7.1% [5] - 整体综合成本率为97.0%，同比优化0.8个百分点，车险保费收入增长3.5%，非车险保费收入增长14.3% [5] - 产险实现保险服务收入2534.44亿元，同比增长3.0%，营运利润151.43亿元，同比增长8.3% [5] 资金运用与银行业务 - 2025年前三季度保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点，投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [6] - 平安银行2025年前三季度营业收入1006.68亿元，净利润383.39亿元，不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点 [6] - 平安银行核心一级资本充足率为9.52%，较年初上升0.40个百分点，企业贷款余额16885.61亿元，较年初增长5.1% [7] 客户经营与综合金融 - 截至2025年9月30日，平安个人客户数近2.50亿，较年初增长2.9%，前三季度新增客户2628万，同比增长6.8% [7] - 客均持有合同2.94个，较年初增长0.7%，持有4个及以上合同客户的留存率达97.5% [7] - 在近2.50亿个人客户中，有近63%同时享有医疗养老生态圈服务，其客均合同数约3.38个，客均AUM达6.34万元 [8] 医疗养老战略与科技赋能 - 2025年前三季度集团健康险保费收入近1270亿元，医疗险保费收入近588亿元，同比增长2.6% [8] - 享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比近七成，医疗养老相关付费企业客户超8.7万家 [9] - 公司数据库沉淀30万亿字节数据，积累超3.2万亿高质量文本语料，AI坐席服务量超12.92亿次，覆盖80%客服总量 [10][11] - AI技术助力产险车代渠道89%单件平均一分钟智能出单，寿险“111极速赔”闪赔占比58%，AI辅助销售990.74亿元 [11]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元，同比增长7.2% [1] - 第三季度单季归属于母公司股东的营运利润增长15.2% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为1,328.56亿元，同比增长11.5% [1] - 第三季度单季净利润同比大幅增长45.4% [1] - 截至2025年9月30日，公司归母净资产达9,864.06亿元，分红后较年初增长6.2% [1] 寿险及健康险业务表现 - 2025年前三季度寿险及健康险业务新业务价值为357.24亿元，同比增长46.2% [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [1] - 银保渠道新业务价值同比增长170.9% [1] - 银保渠道、社区金融服务及其他渠道贡献了寿险新业务价值的35.1% [1] 产品与服务发展 - 公司升级推出多款主力财富及养老类、保障类产品 [2] - 产品侧上新了具有双被保险人特色功能的"安颐尊享"分红年金产品 [2] - 产品侧推出覆盖高端、中端及基础客群的新"e生保"系列医疗险产品 [2] - 服务侧聚焦医疗健康、居家养老、高品质康养等能力建设 [2] - 2025年前三季度，公司寿险健康管理已服务超1,600万客户 [2] - 截至2025年9月末，公司居家养老服务已覆盖全国85个城市，累计近24万名客户获得服务资格 [2] - 公司高品质康养社区项目已布局5个城市共计6个项目，上海项目"静安8号"已正式运营，深圳项目拟于年底前试运营 [2]

香港、上海，2025年10月28日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"、"平 安"、"集团"或"公司"，股份代码：香港联合交易所02318，上海证券交易所601318）今日公布截至2025 年9月30日止九个月期间业绩。 2025年前三季度，中国经济稳中求进，内需潜力释放、发展韧性增加，但仍面临外部环境复杂变化等挑 战。中国平安始终坚守综合金融主业，服务实体经济发展，强化保险保障功能，深化发展"综合金融 +医疗养老"双轮并行、科技驱动战略，坚持以客户需求为导向，着力推动高质量发展，营运增长显著 向好。 2025年前三季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元,同比增长7.2%；第三季度归属于 母公司股东的营运利润增长15.2%。虽然受到平安好医生、汽车之家、平安医保科技等一次性交易，以 及公司可转债价值重估等非经常性因素的财务处理影响，前三季度仍实现归属于母公司股东的净利润 1,328.56亿元，同比增长11.5%，第三季度当季同比大幅增长45.4%；截至2025年9月30日，集团归母净 资产9,864.06亿元，分红后较年初仍增长6.2%，体现了资产负债表的韧性、稳健的 ...

整体财务业绩 - 2025年前三季度公司实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元，同比增长7.2% [1] - 第三季度单季归属于母公司股东的营运利润增长15.2% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为1,328.56亿元，同比增长11.5% [1] - 第三季度单季净利润同比大幅增长45.4% [1] - 截至2025年9月30日，公司归母净资产达9,864.06亿元，分红后较年初仍增长6.2% [1] 寿险及健康险业务表现 - 2025年前三季度寿险及健康险业务新业务价值为357.24亿元，同比增长46.2% [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长29.9% [1] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长170.9% [1] - 银保渠道、社区金融服务及其他渠道合计贡献了寿险新业务价值的35.1% [1] 产品与服务创新 - 公司升级推出多款主力财富及养老类、保障类产品 [2] - 产品侧上新了具有双被保险人特色功能的"安颐尊享"分红年金产品 [2] - 产品侧推出了覆盖高端、中端及基础客群的新"e生保"系列医疗险产品 [2] - 服务侧聚焦医疗健康、居家养老、高品质康养等能力建设 [2] - 2025年前三季度，寿险健康管理已服务超1,600万客户 [2] - 截至2025年9月末，居家养老服务已覆盖全国85个城市，累计近24万名客户获得服务资格 [2] - 高品质康养社区项目已布局5个城市共6个项目，上海项目"静安8号"已正式运营，深圳项目拟于年底前试运营 [2]

核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现优秀，核心经营指标显著向好、寿险业务强劲增长、险资投资表现优异 [1] - 五大核心指标联动提升，显示公司基本面在稳固基础上正明显“变强”，市场有望对其重新定价 [1][9] 营运利润 - 前三季度归属于母公司股东的营运利润为1,162.64亿元人民币，同比增长7.2% [2] - 利润呈现逐季攀升态势，第一季度增长2.4%，第二季度增长4.9%，第三季度实现双位数增长达15.2% [2] - 该指标剔除短期波动因素，其持续增长反映主业经营抗压能力增强，业务改革优化及成本控制等举措已见效 [2] 归母净利润 - 前三季度归属于母公司股东的净利润为1,328.56亿元人民币，同比增长11.5% [3] - 第三季度单季净利润同比爆发式增长45.4%，增速在同业中属于优秀水平 [3] - 尽管受到部分一次性交易及非经常性因素影响，公司仍实现净利润双位数增长 [3] 归母净资产 - 截至9月底，归属于母公司股东权益（净资产）达9,864亿元人民币，分红后仍较年初增长6.2% [4] - 净资产增长与公司增配股票投资有关，近600亿浮盈因计入OCI科目而直接增厚净资产 [4] - 该指标是应对风险的缓冲垫和股东回报的基础，其增长体现了公司留住利润、积累实力和稳定回报的能力 [4][5] 寿险新业务价值 - 前三季度寿险及健康险新业务价值同比大幅增长46.2%，增速较一季度的34.9%和中期报告的39.8%持续提升 [6] - 代理人渠道新业务价值同比增长23.3%，人均新业务价值同比增长近30% [6] - 银保渠道新业务价值高速增长170.9%，银保等多元渠道贡献了新业务价值的35.1%，占比超过三分之一 [6] - 产品端上新了特色分红年金和医疗险产品，服务侧聚焦医疗健康与养老建设 [6] 险资投资表现 - 前三季度实现非年化综合投资收益率5.4%，同比提升约1个百分点 [7][8] - 优异的投资表现体现了公司在低利率环境下的资产配置和管理能力，有助于缓解利差损压力并增强盈利稳定性 [8] - 管理层强调得益于存量资产稳健和权益配置机会，公司新单和存量业务均无利差损 [8] 市场观点与展望 - 公司长期能力包括资本实力、业务价值和投资表现均在提升，分红回报有望长期稳定向上 [9] - 基本面与估值出现合流向好信号，有券商将公司H股目标价上调至70港元并维持增持评级 [9]