文章核心观点 - 美国自8月起对大多数欧盟产品征收15%的关税 对德国企业造成显著财务压力 并促使企业进行战略调整[1][2][3] - 关税影响从企业微观财报延伸至德国宏观经济 导致出口下滑并改变贸易伙伴格局[4] - 德国企业正通过提价、裁员、调整供应链和开拓新市场等方式应对挑战 关税已成为企业战略决策的核心变量[3][4][5] 企业财报表现与关税影响 - 西门子医疗2025财年因关税导致集团利润减少约4亿欧元 相当于每股收益减少约12欧分[1][2] - 保时捷前三季度销售利润从去年同期的40.35亿欧元降至4000万欧元 降幅达99% 关税带来的额外成本约3亿欧元 预计全年损失达7亿欧元[2][3] - 宝马汽车业务第三季度息税前利润率下降1.75个百分点 预计全年降低约1.5个百分点 集团全年自由现金流预期从逾50亿欧元下调至逾25亿欧元[3] 企业应对策略 - 保时捷计划上调美国市场售价 并启动组织结构调整 拟在未来几年裁减约1900个岗位 今年内削减2000个临时岗位[3] - 企业高管频繁提及通过创新、成本控制和供应链灵活性来应对挑战 全球南方市场等新兴区域被视为实现多元化的关键空间[4][5] 行业与宏观经济影响 - 德国汽车工业协会指出 美国关税政策每年让德国汽车行业额外承担数十亿欧元成本[3] - 德国第三季度GDP环比零增长 出口下滑拖累整体表现 慕尼黑经济研究所预测美国关税政策可能导致德国GDP中长期下降0.2%[4] - 受关税影响 美国已不再是德国最大贸易伙伴 中国重新位居首位 今年1月至9月德国对美出口额为1132亿欧元 同比下降7.4% 其中8月降幅达20.1%[4]

编辑 杨娟娟 校对 柳宝庆 新京报贝壳财经讯（记者白昊天）11月5日， 宝马集团发布了2025年前三季度业绩数据。宝马集团第三 季度营收为323.14亿欧元，同比下降0.3%。前三季度营收为999.99亿欧元，同比下降5.6%。前三季度集 团税前利润（EBT）合计达80.56亿欧元，同比下降9.1%。 销量方面，宝马集团三季度交付量接近59万辆，前三季度，宝马集团全球客户交付量同比增长2.4%， 达到179.6万辆。其中，欧洲市场交付量增长8.6%，美国市场增长9.5%。 此外，宝马集团预计2025年其汽车业务板块的息税前利润率仍将保持在5%-6%区间，全年总交付量有望 实现小幅增长。 ...

公司核心经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入32.30亿元，同比增加3.95% [10] - 归属于上市公司股东的净利润为-8,905.41万元，同比减少58.35% [10] - 扣除非经常性损益的归母净利润为-9,324.36万元，同比减少8.55% [10] - 净利润同比大幅减少主要因上年同期收到较多债权受偿款冲回信用减值损失，而本期无此类情况 [10] 汽车销售业务 - 2025年1-9月公司合并口径宝马品牌销售9,587辆，同比增长22% [11] - 同期宝马集团在中国市场累计交付近46.5万辆，同比下滑11.2% [11] - 公司在市场困境中通过提升服务、发展新媒体、精细化管理等措施提升经营质量，多家下属门店排名区域前列 [11] 汽车文化产业园业务 - 渭南汽博园三季度新增落地2家乘用车品牌，累计品牌达35家 [11] - 商用车市场新增招商3个品牌，累计入驻品牌29个 [11] - 招商洽谈1家配套业态项目并达成初步合作意向 [11] - 开封汽博园在维持运营的同时推进土地盘活再利用事宜 [11] 其他业务板块 - 申华金融大厦2025年1-9月通过活动举办、设施升级、智能化改造提升用户满意度，并通过成本控制实现利润超计划完成 [12] - 房地产项目继续有序清理以回笼资金，洪江“湘水国际”项目商铺累计去化率35.51%，车位累计去化率41% [14] - 西安“曲江龙邸”项目车位累计去化率95%，商铺累计去化率95% [14] - 洪江项目旗下酒店加入锦江集团“非繁云居”品牌后完成改造并于9月末正式投入运营 [14] 公司战略与投资活动 - 公司间接控股股东于2025年7月8日更名为“沈阳汽车集团有限公司” [6] - 公司与硕橙科技合资设立申维探索（沈阳）科技有限公司，注册资本1,000万元，公司出资510万元占比51% [6] - 公司作为有限合伙人参与设立沈阳汽车产业投资基金，基金认缴总额8亿元，公司认缴出资2,000万元占比2.5% [6] - 公司对两家子公司进行减资：申华东投注册资本由20,000万元减至3,660万元，内蒙古申华电力注册资本由2,000万元减至30万元，减资后股权结构不变 [6][7][8]

业绩说明会概况 - 公司于2025年10月13日上午10:00-11:00通过上海证券交易所路演中心以网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长、总裁、独立董事、副总裁、财务总监兼董事会秘书等管理层线上出席，就半年度经营情况及未来规划与投资者进行交流 [2] 2025年上半年财务与经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入23.15亿元，同比增加3.13% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-5,931.35万元，同比减少52.37% [3] - 汽车销售板块在不利市场局面下，实现合并口径宝马品牌销售6,711辆，同比增长17.6% [3] - 渭南汽车文化产业园报告期内新增乘用车落地品牌4家，新增汽贸公司入驻4家，引进二手车商户10家 [3] - 申华金融大厦通过优化改造及提升服务，营收利润均超预期完成 [3] - 房产板块与锦江集团达成深度战略合作，将洪江房车营地及尚贤客舍酒店加入锦江旗下"非繁云居"品牌 [4] 合资公司申维探索进展 - 公司与硕橙科技合资组建项目公司"申维探索"于2025年9月30日完成工商注册登记，公司持有51%股权并将其纳入合并报表 [4][5] - 申维探索董事高管由申华控股和硕橙科技委派的年轻力量组成 [5] - 合资公司运营前期将重点开拓汽车和关键设施安全监测两类业务，计划从主机厂切入，逐步向产业链上游工厂渗透 [5] - 申维探索将提供"关键设备智能运维"与"整厂智能化改造"两方面解决方案，力争早日实现盈利 [5] 沈阳汽车产业投资基金进展 - 公司拟出资2,000万元参与设立沈阳汽车产业投资基金合伙企业，该基金聚焦于汽车产业链相关的电气化、智能化、低碳化方向 [8] - 2025年10月10日，沈阳汽车产业投资基金签约仪式在沈阳举行，公司董事长出席并代表公司签约 [8] - 该基金将重点布局新能源、新材料、人工智能及高端制造领域，公司作为投资方将有机会优先获得优质项目资源 [8] 战略方向与业务转型 - 公司回应投资者关于转型银发经济、游戏、IP等领域的建议，表示仍将重点关注汽车产业链延伸、国产替代等战略新兴生产力领域 [6] - 自2024年发布提质增效方案以来，公司已收集项目资料145项，行业主要覆盖汽车电子、高端设备制造等重点领域 [6] - 对于宝马汽车销售模式变更的传闻，公司表示暂未收到宝马中国和华晨宝马关于变更销售模式的官方消息 [4] - 关于扩展其他业务，公司表示会多方评估市场环境，条件成熟一项审议一项 [7] 股价表现 - 公司股价波动受市场环境、行业政策、公司基本面及资金流动等多重因素影响 [9] - 从近几期股东名册看，公司股东户数在13至14万户左右浮动，未发现被量化资金操控股价的明显迹象 [9]

2025年上半年财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入23.15亿元，同比增加3.13% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-5,931.35万元，同比减少52.37% [3] 汽车销售业务 - 汽车销售板块在不利市场局面下稳住销售规模，合并口径宝马品牌销售6,711辆，同比增长17.6% [3] - 渭南汽车文化产业园报告期内新增乘用车落地品牌4家，新增汽贸公司入驻4家，引进二手车商户10家 [3] 产业园区与物业运营 - 渭南汽车文化产业园通过举办家博会、商用车农机工程机械展等活动吸引客流 [3] - 申华金融大厦通过优化绿植布局、提升物业形象、改造设施等措施增强客户满意度，营收利润均超预期完成 [3] 新业务拓展与合资公司 - 公司与硕橙科技合资组建项目公司“申维探索”，公司持有51%股权并将其纳入合并报表 [5] - 申维探索已完成工商注册，将重点开拓汽车和关键设施安全监测两类业务，计划从主机厂切入并向产业链上游工厂渗透 [5] 战略投资与合作 - 公司拟出资2,000万元参与设立沈阳汽车产业投资基金，该基金聚焦于汽车产业链的电气化、智能化、低碳化方向 [8] - 沈阳汽车产业投资基金已于2025年10月10日举行签约仪式，公司将有机会优先获得优质项目资源 [8] 公司战略方向 - 公司目标方向为汽车产业链延伸、国产替代等战略新兴生产力领域 [6] - 自2024年发布提质增效方案以来，公司已收集项目资料145项，主要覆盖汽车电子、高端设备制造等重点领域 [6]

2025年10月13日，宝马(中国)汽车贸易有限公司在优质运营、创新突破、社会贡献等指标中表现优异， 根据经观受尊敬企业组委会初步评估，入围《经济观察报》2024—2025年度受尊敬企业。 ...

召回事件概述 - 因起动机继电器存在腐蚀风险可能导致短路及火灾隐患，宝马汽车或将在全球召回超过33万辆汽车 [1] - 此次召回涉及2015年9月至2021年9月生产的多款车型，其中德国市场受影响车辆超过13万辆，美国市场近20万辆 [1] - 此次召回已是宝马2025年以来的第六次重大召回事件 [1] 近期重大召回详情 - 2025年8月8日，因起动器发电机连接松动、高压系统误关闭等问题，一次性召回超过23万辆汽车，以纯电动i系列车型为主 [2] - 具体包括国产iX3车型召回10.6万辆，国产i3车型召回9.58万辆，进口i4、i7、iX等约1.6万辆 [2] - 2025年5月9日，宣布召回进口及国产5系、X5汽车共计约2.77万辆 [2] - 2025年4月18日，因车载诊断软件标定问题召回进口X3 M40i、X4 M40i汽车共计3736辆 [3] - 2025年6月，因驱动电机软件缺陷，宝马在美国召回逾7万辆电动车 [3] - 2025年还发起了三次摩托车召回，涉及转向减振器、倒车控制单元和机油滤清器等部件 [3] 财务与市场表现 - 宝马集团2025年第二季度营收339.27亿欧元，同比下降8.2% [4] - 2025年第二季度息税前利润26.61亿欧元，同比下降31.4%，净利润18.42亿欧元，同比下降31.9% [4] - 汽车业务息税前利润16.02亿欧元，同比大幅下降40.3% [4] - 宝马在华销量持续承压，2024年销量为71.45万辆，同比下滑13.4% [3] - 2025年上半年，宝马在华销量为31.79万辆，同比降幅进一步扩大至15.5% [3] 行业背景与公司应对 - 频繁的召回事件暴露出公司在产品质量控制方面存在的系统性隐患，也反映出传统豪华车企在向电动化转型过程中面临的技术挑战 [3] - 销量下滑主要源于中国本土汽车品牌在电动化、智能化领域的快速崛起，对比亚迪、蔚来、理想等品牌分流了客户群体 [4] - 公司近期进行了重大人事调整，宝思齐于2025年8月1日起接任华晨宝马总裁兼首席执行官，成为华晨宝马成立以来首位女性CEO [5] - 公司承诺加大对中国市场的投资，计划在2026年和2027年推出包括新世代在内的20余款新车 [5] - 首款新世代车型将于2026年在沈阳启动量产，被视为重振中国市场信心的重要筹码 [5] - 行业分析指出，汽车产品质量问题已扩展至软件系统等新型部件，要求车企建立全新的质量管控体系，豪华品牌需将机械制造领域的优势延伸至电子电气领域以维持溢价能力 [5]

综合媒体和相关监管机构日前公布的信息，德国宝马集团将召回超过33万辆汽车，原因是起动机及相关 部件可能存在短路隐患。 据德新社报道，此次宝马召回计划中，在德国有超过13万辆汽车受影响。宝马尚未公布全球召回数量， 但考虑到这次召回涉及的是2015年9月至2021年9月生产的多款车型，影响的范围可能覆盖更多国家，实 际召回规模可能超过已公布的数字。 另据美国国家公路交通安全管理局日前发布的召回公告，宝马在当地将召回近20万辆汽车，是2019年至 2022年生产的车型。受影响车辆的"起动机继电器可能发生腐蚀，从而导致继电器过热并短路"，存在引 发火灾风险。该机构提醒车主，在问题解决前，应将车辆停放在室外并远离建筑物。 据悉，由于此次召回车辆将更换起动机，部分车型还需安装功率更大的电池，累计成本可能较高。（转 载自新华社） ...

召回事件概述 - 宝马集团因起动机及相关部件短路隐患在全球召回超过33万辆汽车 [1] - 德国市场受影响车辆超过13万辆 美国市场召回近20万辆2019-2022年生产车型 [1] - 涉及生产时间跨度为2015年9月至2021年9月的多款车型 实际召回规模可能超过已公布数字 [1] 技术问题细节 - 起动机继电器可能发生腐蚀 导致继电器过热并短路 存在引发火灾风险 [1] - 美国监管机构建议车主在问题解决前将车辆停放在室外并远离建筑物 [1] 财务影响评估 - 召回车辆需要更换起动机 部分车型还需安装功率更大的电池 [2] - 累计维修成本可能较高 但具体金额未披露 [2]

召回规模与范围 - 宝马集团全球召回超过33万辆汽车[1] - 德国市场受影响车辆超过13万辆[1] - 美国市场召回近20万辆2019-2022年生产车型[1] 技术缺陷与风险 - 起动机及相关部件存在短路隐患[1] - 起动机继电器可能腐蚀导致过热和短路[1] - 缺陷存在引发火灾风险需停放在室外远离建筑物[1] 生产周期与成本影响 - 涉及2015年9月至2021年9月生产的多款车型[1] - 部分车型需更换起动机并安装功率更大的电池[1] - 累计维修成本可能较高[1]