A股市场突破4000点 - 2025年10月28日，上证指数成功站上4000点整数大关，为自2015年8月18日以来首次重返该关键点位 [1] - 突破后指数在4000点上方持续震荡整固，高位波动和多空反复“拉锯”预计将成为阶段性常态 [1] - 此次突破与次日（10月29日）伦敦金价跌破4000美元/盎司形成“A股上、黄金下”的走势对比 [1] A股市场结构变迁 - 截至2025年10月28日，A股上市公司总数达到5444家，总规模突破118万亿元 [2] - 市场市值结构出现深刻变迁，传统金融、地产巨头权重已让位于人工智能、半导体、生物医药等新经济板块 [2] - 科技类公司总市值占比已接近50%，电子行业总市值在2025年8月历史性超越银行业，成为A股第一大权重行业 [2] - 截至10月31日，中信一级行业中涨幅前三分别为有色金属（78.82%）、通信（64.53%）和电子（44.93%），科技成长风格显著占优 [2] - 10月28日印发的“十五五”规划建议将“现代化产业体系”建设和“科技创新”置于重点任务首位，为科技产业注入中长期政策利好确定性 [2] 科技细分投资方向：半导体 - 随着光刻机技术突破、存储芯片价格回暖等利好释放，科创板半导体设备板块在三季度迎来“补涨潮” [3] - 在国产替代加速和产业资本持续投入背景下，设备与材料领域有望迎来“业绩+估值”双升的戴维斯双击机会 [3] - 在ROE水平相近的科创半导体、科创芯片和科创芯片设计三大指数中，科创半导体材料设备指数市净率明显更低，性价比凸显 [3] - 10月末科创半导体指数出现回调，但资金呈现“越跌越买”态势，以华夏科创半导体ETF为例，10月31日收跌4.40%，成交6.05亿元，净流入1.80亿元，并连续3天合计吸金2.22亿元 [3] - 普通投资者可通过科创50等高“含芯量”的科技类宽基指数一键布局半导体方向 [4] 科技细分投资方向：人形机器人 - 具身智能被视为AI最具潜力的落地场景之一，人形机器人产业景气度有望持续攀升 [5] - 截至11月3日，机器人板块相关指数近三个月累计上涨42.3%，大幅领先主流大盘指数 [5] - 产业层面进展显著：1X Technologies发布售价2万美元的家用人形机器人NEO，预计2026年交付，标志家用场景商业化迈入实质阶段 [5] - 越疆科技获得瑞德丰超8050万元订单，涵盖人形机器人及具身智能协作机器人产品，创下行业新纪录，工业领域规模化应用加速开启 [5] - 随着利空情绪消化及T链或将开启国内供应商交流考察，在市场流动性宽松下，看好机器人重回科技成长配置主线 [5] 科技细分投资方向：航空航天 - “十五五”规划将“航天强国”目标提升到新战略高度，航空航天产业链有望迎来发展新窗口 [6] - 四中全会公报首次将“航天强国”纳入“十五五”规划建设目标，并提及加快航空航天等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级市场 [6] - 伴随“航天强国”进入建设落地阶段，我国有望落地更多支持政策并向航天产业倾斜更多资源 [6] - 导弹与智能弹药、火箭与卫星为代表的领域有望成为“航天强国”下的重要发展领域 [6] - 市场中规模最大的航空航天ETF（159227）规模已达13.4亿元，其跟踪的指数在申万二级行业分类下航空航天装备权重占比高达68% [6] 黄金市场走势分析 - 国际金价在逼近4400美元/盎司的历史高点后，于10月出现约10%的调整，回落至4000美元整数关口下方 [7] - 地缘政治局势阶段性缓和及中美经贸谈判积极进展共同减弱了市场对避险资产的短期需求 [8] - 此轮回调更多属于技术层面的消化与修正，并不改变黄金中长期向好的基本面逻辑 [8] - 截至11月3日，主流黄金主题ETF涨幅显著，例如黄金ETF华夏累计上涨48.85%，黄金股ETF涨幅则接近80%，大幅跑赢多数权益类资产 [8] - 支撑金价的宏观要素未发生根本转变：美联储降息周期推进、通胀压力未彻底缓解、美国财政僵局与关税政策存在不确定性、全球政府债务可持续性担忧持续存在 [8] 黄金市场长期前景 - 金价触及4400美元具有里程碑意义，对应黄金总市值与美国国债总规模（约32万亿美元）基本相当，反映出黄金在储备地位上对美债发起挑战 [9] - 全球已开采黄金总量约22万吨（合71亿盎司），以国债规模除以黄金总量，对应的黄金均衡价格在4400–4500美元区间 [9] - 如果美国财政收支状况无法有效修复，黄金的长期上行趋势预计仍将延续，当前水平或仅是黄金新周期的起点 [9] - 从抗通胀、避风险等短期因子，以及货币属性、金融定位等长期驱动要素来看，黄金价格仍具备再创新高的基础 [9] - 10月中旬以来黄金股股价与金价出现短暂背离，主因8月以来金价快速拉升导致技术面超买，随着金价高位整固企稳，黄金股有望重新与金价走势同步 [9]

西南证券近日发布机器人行业周报：本周（10月27日-11月2日）机器人指数跑赢大盘。 中证机器人指数上涨0.4%，跑赢上证指数0.3个百分点，跑赢沪深300指数0.9个百分点，跑 输创业板指0.1个百分点。宇树科技发布四足机器狗新品预告。据官方透露，其动力性能表 现十分亮眼，约等于现有产品Go2的两倍。 以下为研究报告摘要： 投资要点 行情回顾：本周（10月27日-11月2日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨 0.4%，跑赢上证指数0.3个百分点，跑赢沪深300指数0.9个百分点，跑输创业板指0.1个百分 点。 1X Technologies正式发布家用人形机器人NEO。NEO已在官网开启预订，售价2万美 金，可采用订阅形式，每月499美元。NEO预计于2026年开始交付，主打为家庭而生，其外 观和材质设计都优先考虑家庭环境，并且可以自主做家务，也能够跟家庭成员进行自然的互 动交流。 宇树科技发布四足机器狗新品预告。据官方透露，其动力性能表现十分亮眼，约等于现 有产品Go2的两倍。表明新品在运动能力、负载能力等方面或许会有显著提升，能更好地适 应复杂多变的场景需求，无论是工业巡检、应急救援，还是科研教育 ...

截至2025年11月3日收盘，机器人ETF(159770)成交2.96亿元。跟踪指数成分股方面涨跌互现，海目星(688559)领涨13.67%，宏英智能(001266)上涨10.00%， 天智航(688277)上涨7.87%。 值得一提的是，机器人ETF(159770)再获资金大举布局，截至收盘，该基金净申购份额达6300万份。 | | 机器人ETF 159770 | ਐ | | --- | --- | --- | | | 通 融 公 Q 中 | | | 实时申购赎回信息 | 申购 | 赎回 | | 笔数 | ਟ 1 | 14 | | 金额 | 0 | 0 | | 份额 | 8400万 | 2100万 | 拉长时间看，截至10月31日，机器人ETF(159770)最新规模达95.58亿元，最新份额达89.61亿份，创成立以来新高。 从资金净流入方面来看，机器人ETF(159770)近5日净流入3.92亿元，高居同类产品第一！近12天获得连续资金净流入，合计"吸金"8.69亿元。 【热点消息】 1、全球首个5G-A人形机器人火炬手"夸父"亮相十五运 在十五运赛事期间，全球首个5G-A人形机器人火炬手"夸父"正式 ...

投资评级 - 报告对中坚科技的投资评级为“买入”，并给出6个月目标价144.2元 [1][6] 核心观点 - 报告认为公司传统业务收入端维持稳定增长，但盈利端因加大具身智能业务投入而短期承压 [1] - 公司具身智能业务在国内外持续突破，有望打开巨大增量空间并打造第二增长曲线 [1][2] - 随着具身智能业务逐步兑现放量，公司盈利端有望逐步改善 [1] 财务表现与预测 - **2025年前三季度业绩**：实现营业收入6.49亿元，同比增长4.45%；归母净利润0.22亿元，同比下滑43.60% [1] - **2025年第三季度业绩**：实现营收1.46亿元，同比增长1.67%；归母净利润-0.29亿元，同比下滑482.99% [1] - **费用率变化**：2025年前三季度销售/管理/研发费用率为4.53%/12.12%/9.96%，同比变化-0.25/+3.04/+4.23个百分点 [1] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为0.71/1.33/2.00亿元，对应市盈率（PE）为323/173/115倍 [2][3] - **营收增长预测**：预计2025-2027年营业收入增长率分别为8.92%/47.33%/45.31% [3][7] 具身智能业务进展 - **海外合作**：公司战略入股的海外人形机器人初创企业1X Technologies发布家用人形机器人NEO，售价2万美元，预计2026年开始交付，公司作为其供应链合作伙伴将受益 [2] - **国内布局**：公司联合发起成立“长三角具身智能产业联合体”，旨在构建创新生态，推动跨区域协同创新 [2] - **产品推进**：公司的机器狗品牌灵睿型号P1正加速推向市场 [2] 市场表现与估值 - **股价表现**：近3个月绝对收益53%，近12个月绝对收益277%；相对沪深300指数，近3个月收益40%，近12个月收益256% [5] - **估值指标**：基于2026年盈利预测给予200倍PE估值，目标价144.2元 [2][6] - **当前股价**：截至2025年10月30日收盘价为124.74元，总市值230.52亿元 [6]

人形机器人产业 - 1X Technologies发布家用人形机器人NEO，售价20000美元（约合人民币14万元），月度订阅费用为499美元（约合人民币3542元）[2] - 机器人NEO身高约168厘米，体重约30公斤，具备倒垃圾、整理衣物等家务能力，预计于2026年开始交付[2] 航空与高端装备制造 - 中国AG600“鲲龙”大型灭火/水上救援水陆两栖飞机在吉林省松花湖水域圆满完成首次野外环境汲水投水演练[2] - 美国航天局与洛克希德-马丁公司联合研发的X-59静音超音速试验飞机完成首飞，设计巡航速度为1.4马赫，其外形与降噪设计可大幅减弱音爆声响[2] - X-59飞机长约30米，翼展约9米，其研发测试旨在为新一代能以当今客机两倍速度高效运送旅客与货物的超音速飞行器奠定基础[2] 下一代通信技术 - 诺基亚、爱立信与德国Fraunhofer HHI研究所合作，共同研究塑造6G时代下一代视频编码标准化，以提升沉浸式媒体和移动视频用户体验[2] - 合作方展示了一种新型视频编码器，其压缩效率显著高于现有H.264/AVC、H.265/HEVC和H.266/VVC标准，同时复杂度增幅不大，并提高了能效和可扩展性[2]

1X Technologies家用人形机器人NEO发布 - 正式发布家用人形机器人NEO并开启预订，售价2万美元（约合14万元人民币），或采用每月499美元（约合人民币3,542元）的订阅形式[1][3] - 计划于2026年开始交付，定位家庭场景，硬件可靠性提升10倍，运作噪音降低约10dB[3] - 机器人身高约167厘米，体重约30公斤，拥有22个自由度，配备NVIDIA Jetson Thor芯片，电池续航4小时，具备自主做家务和自然互动能力[3] - 公司计划2025年底在几百到几千户家庭开展早期测试[3] 擎朗智能酒店服务机器人应用 - 八台人形具身服务机器人在上海虹桥香格里拉盛贸酒店正式上岗，成为全球首个拥有人形机器人服务员及通用与专用机器人协作的酒店[4][6] - 部署的机器人型号多样且功能各异，包括负责开门互动的XMAN-R1、智能行李员S100、引领配送的W3、餐食配送的T10/T3以及自主清洁的C40[6] - 核心驱动力为公司自主研发的全球首个服务行业VLA模型KOM2.0，并深度优化了垂域模型KEENON ProS[6] 京东物流“狼族”机器人军团扩充 - 在2025亚洲国际物流技术与运输系统展览会上首次发布智狼扩展版、天狼四向车、自动分播墙（端到端版）三款新产品[7][9] - 智狼扩展版能在12米立体空间适配多类箱型，天狼四向车系统支持四维移动并可提升存储坪效，自动分播墙立体分层且分播效率高[9] - 升级后的智狼标准版与穿梭车丰富了产品矩阵，该机器人军团已落地全国仓库用于今年11.11活动，未来5年计划采购大量机器人、无人车和无人机投入物流场景[9] 极智嘉无人拣选解决方案发布 - 在2025 CeMAT亚洲物流展上全球首发无人拣选工作站及业内首个全流程无人拣选机器人方案[10][12] - 新品由具身智能基座模型Geek+ Brain驱动，攻克机械臂精准拣选难题，支持两种拣选模式并能与全系列自主移动机器人无缝协同[12] - 此方案是推进“通用仓储机器人”战略的关键里程碑[12] 江西中医药大学热敏灸机器人获批上市 - 由江西中医药大学陈日新教授团队研发的热敏灸机器人成功获得第二类医疗器械上市许可[14][16] - 机器人植入28种有效施灸方案，内置变频动灸功能，采用自主研发双点施灸装置，可满足不同个体双侧同名经穴精准施灸[16] - 基于“腧穴敏化”等原创理论，将热敏灸技术与现代AI技术深度融合，能长时间精准施灸并提升效率与效果[16] 机器人行业企业名录 - 文章列出了涵盖工业机器人、服务与特种机器人、医疗机器人、人形机器人、具身智能企业、核心零部件及教育机器人等多个细分领域的众多公司名称[22][23][24][25]

投资建议：我们预计公司25-27 年分别实现营收10.76/16.8/21.7 亿元，归母净利润0.59/1.57/2.14 亿元。 公司与英伟达、华为、1X 等产业巨头合作紧密，或充分受益机器人产业趋势提速。维持"推荐"评级。 事件：公司战略入股企业1XTechnologies 发布了全新家用人形机器人NEO，售价为20000 美元，月度订 阅则每月499 美元。在视频中，这款机器人展现了倒垃圾、整理衣物等家务能力，这款机器人身高 168cm 左右，体重约30 公斤，目前提供棕、灰、褐三色可选，预计2026 年开始交付。 风险提示：研发进展不及预期，下游需求不及预期，市场竞争加剧。 公司此前已战略入股海外机器人领先企业1X，作为1X 链国内供应商有望显著受益。2024 年公司投资机 器人领先企业1X，实现商务协同、供应链等领域的双向赋能，与1X 共同成长。此外，公司与华为盘古 大模型合作，开发人形机器人整机本体；跟英伟达合作，通过IsaacLab 平台训练四足机器人。 公司发布2025 年三季报，25 年前三季度公司实现营收6.49 亿元，同比+4.45%。25 年Q3 公司实现营收 1.46 亿元，同比+ ...

（文章来源：第一财经） 北京时间10月29日，人形机器人公司1X Technologies发布了家用人形机器人 NEO，售价为 20000 美元 （人民币约14万元），也可采用月度订阅形式，每月499美元（人民币约3542元）。在视频中，这款机 器人展现了倒垃圾、整理衣物等家务能力，这款机器人身高168cm左右，体重约30公斤，预计2026年开 始交付。 ...

北京时间10月29日，人形机器人公司1X Technologies发布了家用人形机器人 NEO，售价为 20000 美元 （人民币约14万元），也可采用月度订阅形式，每月499美元（人民币约3542元）。在视频中，这款机 器人展现了倒垃圾、整理衣物等家务能力，这款机器人身高168cm左右，体重约30公斤，预计2026年开 始交付。（第一财经） ...