证券研究报告 汽车 | 汽车零部件 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 17 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 2025 | 年 | 07 | 16 | 日 | 月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | 21.50 | | | | | | 年 内 最 高 最 低 | | | | | | | / | 28.50/10.60 | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 2,494.86 | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | 1,067.73 | | 总股本（百万股） | | | | 116.04 | | | | | | 资产负债率（%） | | | | 18.56 | | | | ...

公司动态 - 玉宇电器有限公司新产品在产业化前期已创造80万元经济效益，并计划从欧美市场转向国内市场[1] - 公司获得扬州市检验检测中心支持，创新设计专用夹持工装，解决产品在精密检测设备上的装夹难题[1] - 公司负责人表示，有了当地支持后对开拓国内市场更有信心[1] 行业趋势 - 越来越多出口导向型企业将目光转向内需市场，但面临产品标准、认证流程和知识产权等转型挑战[1] - 外贸企业转内销面临的主要问题包括：境外设计产品如何符合国内标准、3C认证流程优化、知识产权风险规避等[1] 政策支持 - 扬州市市场监管局开通3C认证"绿色通道"，接受国际互认体系下的合格评定结果，减少重复检测，缩短办理时间[2] - 部分认证机构合理减免认证费用，并有专人指导材料准备，帮助企业快速进入国内市场[2] - 标准化中心提供一对一指导，帮助企业查询最新国标、行标，支持企业自主制定标准[2] 知识产权服务 - 扬州市知识产权中心为200余家外贸及跨境电商企业提供知识产权防范专题辅导[3] - 在杭集跨境电子商务产业园设立"知识产权服务哨点"，整合行政与司法资源提供保护[3] - 专利"优先审查"通道帮助企业缩短3个月专利授权时间，今年已有407家企业提交714件专利申请，152件已获授权[3]

核心观点 - 公司作为国内领先的转向泵厂商，首次覆盖给予"增持"评级，预计2025-2027年营收分别为49.02/53.27/57.91亿元，同比增长8.62%/8.66%/8.71%，EPS分别为0.69/1.14/1.46元，2026年目标价38.1元 [2] - 公司依托主业稳健增长与全球化布局，前瞻性深耕固态电池技术多年，固态电池将成为驱动未来增长的重要支柱 [1][3] 主业与产品矩阵 - 公司在降噪（NVH）、隔热及轻量化、电机、电泵及机械泵类、电控及汽车电子类产品等多个领域拥有丰富的产品线 [2] - 公司迎合汽车行业电动化和智能化发展趋势，商用车辅助制动与新能源新品类为重点研发方向 [2] - 在新能源汽车领域，公司开发了电池阻燃材料、电池组电磁屏蔽罩、液力缓速器等产品，提升新能源汽车的安全性和性能 [2] 全球化布局 - 公司已建立覆盖欧洲、北美及亚洲的全球化生产、销售和研发网络，有效降低国际贸易摩擦影响并提升综合竞争力 [3] - 公司与戴姆勒、宝马、奥迪、大众、福特、通用、Stellantis、保时捷、雷诺、日产、上汽、江铃、长城、吉利等国内外知名主机厂建立长期稳定合作关系 [3] 固态电池战略 - 公司深耕固态电池技术研发多年，2017年董事长李毅在日本接触固态电池项目，2018年成立日本德尔开始研发 [3] - 2025年5月计划斥资约3亿元建设固态电池中试及产业化项目，2025年底前完成中试线建设并具备产品生产能力，随后分期规划实施1GWh批量化产线建设 [3]