持续的回调或也集中性地释放了港股科技板块的近期风险，进一步打开了资金配置的空间。Wind数据 显示，恒生科技指数的最新市盈率回落至22.74倍，处于近5年31.42%的较低分位数水平。横向对比来 看，恒生科技指数估值较部分A股、美股的主要科技类指数或也具备配置价值，估值水平（PE）远低于 纳斯达克指数的41.09倍、科创50指数的156.57倍水平。 中证网讯 近期港股科技板块承压回调，其中作为代表性指数之一的恒生科技指数截至12月16日收盘甚 至已跌至年线附近，吸引部分市场资金积极流入相关资产。Wind数据显示，助力布局港股科技板块的 人气产品恒生科技ETF（513130）12月16日单日获9.9亿份资金净申购。在增量资金涌入之下，恒生科 技ETF（513130）的最新份额攀升至596.63亿份，最新规模达423.37亿元。成交活跃度上，2025年四季 度以来恒生科技ETF（513130）日均成交额达54.68亿元，流动性优势较明显。 来源：中证网 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数汇聚了一批具有核心竞争力和发展潜力的科技型公 司，前五大成分股为美团-W、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴- ...

港股科技板块近期表现与资金流向 - 近期港股科技板块承压回调，恒生科技指数截至昨日收盘已跌近至年线附近，吸引市场资金积极流入相关资产 [1][5] - 恒生科技ETF（513130）昨日单日获9.9亿份资金净申购，其最新份额攀升至596.63亿份，最新规模达423.37亿元 [1][5] - 2025年四季度以来，恒生科技ETF（513130）日均成交额达54.68亿元，显示出明显的流动性优势 [1][5] 市场承压原因与流动性分析 - 港股作为离岸市场对流动性敏感，近期承压下行原因包括12月限售股解禁抛压预期、南向资金流入放缓、日元加息预期升温带来的流动性压力 [1][5] - 华福证券研报指出，市场对日本央行加息的预期已有所消化，当前美元兑港元汇率较为稳定，预期后续金管局无需大幅回收流动性 [1][5] - 香港证监会与港交所将强化IPO监管，有利于提升上市申请质量、优化资金配置效率，长期利于流动性改善 [1][5] 外部宏观环境与预期 - 美国劳工统计局数据显示，2025年12月非农就业岗位增加6.4万个，高于市场预期的5万个，但11月失业率上升至4.6%，刷新2021年9月以来新高 [1][5] - 美国就业市场的波动进一步强化了美联储延续降息路径的市场预期，有望为港股科技板块注入流动性 [1][5] 恒生科技指数构成与估值 - 恒生科技指数前五大成份股为美团-W、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际，这些企业在互联网、移动支付、云计算、人工智能等前沿科技领域有深厚积累 [2][6] - 相较于A股的硬科技企业，港股科技类资产偏重于应用、互联网平台，属于软科技资产，具备一定的稀缺性 [2][6] - 恒生科技指数最新市盈率回落至22.74倍，处于近5年31.42%的较低分位数水平 [2][6] - 恒生科技指数估值（PE）远低于纳斯达克指数的41.09倍和科创50指数的156.57倍，横向对比或具备配置价值 [2][6] 板块前景与投资工具 - 伴随流动性问题逐渐缓释，以及在龙头公司三季报业绩和AI发展细节的支撑下，港股科技板块或仍是市场的发展主线之一 [3][7] - 恒生科技ETF（513130）是较受投资者认可的港股科技板块配置工具，截至2025年中期报告期末，其持有人户数超22万户 [3][7] - 该ETF具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0交易等多重优势，产品年管理费为0.2%，有助于投资者低成本布局 [3][7] - 场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311） [3][7]

某互联网龙头企业2026财年第二财季业绩 - 集团总收入约2478亿元，剔除已出售业务影响后同比增长15%，超越市场预期[1] - “AI+云”业务表现强劲，云智能集团收入达398.2亿元，同比增长34%[1] - AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，验证其商业化进展[1] 港股科技板块市场表现 - 受龙头公司财报利好消息催化，港股科技板块早盘延续回暖态势[1] - 恒生科技ETF（513130）交投活跃，截至上午11:30盘中成交额达26.73亿元[1] - 截至2025/11/25，该ETF规模达435.92亿元，份额达588.92亿份，双双刷新成立以来新高[1] 恒生科技指数构成与特点 - 恒生科技指数汇聚30只港股互联网及科技龙头公司，行业分布广泛均衡[1] - 指数前五大成份股为阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、美团-W、网易-S[1] - 该指数旨在帮助投资者捕捉经济结构转型和AI产业升级的投资机遇[1] 市场情绪与AI产业前景分析 - 近期港股震荡受“降息分歧+AI泡沫论”情绪及年底资金获利了结影响，但招商证券认为属阶段性非理性恐慌[1] - 从实质需求和利润兑现角度看，AI产业或无系统性泡沫，问题仅集中在部分概念股投机[1] - 中美AI公司存在差异，中港企业聚焦“效率革命”和小模型、大应用，资本开支远低于美国巨头[1] 未来展望与投资工具 - 美联储降息预期升温有望缓解港股流动性压力，AI泡沫担忧在业绩支撑下或消减[1] - 科技成长仍是市场发展主线之一，恒生科技ETF（513130）是受认可的港股科技配置工具[1] - 该ETF规模大、流动性优、支持场内T+0，年管理费为0.2%，持有人户数超22万户[1]

港股科技板块近期表现与资金流向 - 本周港股三季报披露进入冲刺阶段，多只科技龙头明星公司将陆续公布业绩 [1] - 互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行是港股科技板块交易核心 [1] - 在近期港股整体回调中，恒生科技ETF（513130）等产品持续获资金逆势布局 [1] - 恒生科技ETF（513130）上周（25/11/3-25/11/7）合计获21.31亿元资金净流入，是同期港股科技板块ETF中仅有的资金净流入额超20亿元的产品 [1] - 资金积极推动下，恒生科技ETF（513130）最新规模超425.73亿元，最新份额达551.89亿份 [1] 机构观点与行业前景 - 华泰证券指出，外围扰动会干扰国内投资者情绪，但港股情绪释放或已较为充分 [1] - 华泰证券坚持港股科技趋势有中期配置价值 [1] - 中国AI产业的发展（模型、硬件、应用）与美国自2023年来持续发展三年的周期不同 [1] - 中国股指估值在全球估值盈利比较框架下依然具有价值 [1] - 在"十五五"规划建议支持下，科技自主可控是中长期主题 [1] - 随着港股科技龙头公司三季报渐次披露，AI叙事的发展方向和执行进度有望得到进一步确认，港股科技板块未来或能产生更多催化事件 [1] 恒生科技指数与相关ETF产品 - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，该指数一揽港股科技板块中30只研发实力突出的互联网或制造业龙头企业 [1] - 指数涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，全面性和代表性特性较为突出 [1] - 恒生科技指数最新市盈率为22.69倍，处于近5年30.28%的分位数水平 [1] - 相较于纳斯达克指数41.46倍、科创50指数161.34倍的市盈率，其低估值属性仍然较为突出 [1] - 恒生科技ETF（513130）是市场上较受投资者认可的港股科技板块配置工具之一，根据2025年中期报告，其持有人户数超22万户 [1] - 该ETF具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0、费率较低等多重优势 [1]

港股科技板块市场表现 - 2025年10月17日早盘港股低开低走整体回调 科技板块跌幅居前 [1] - 恒生科技ETF（513130）当日成交额达62.71亿元 换手率达15.88% [1] 南向资金流向 - 本周（2025/10/13—2025/10/16）南向资金净流入387.86亿港元 港股科技型个股为重点加仓方向 [1] - 今年以来南向资金净流入额超1.2万亿港元 刷新历年年度纪录 [1] 人工智能产业动态与前景 - 全球半导体代工龙头企业第三季度财报营收及净利润超预期 并上调全年资本开支目标 提振市场对AI芯片需求乐观预期 [1] - 港股互联网龙头2025年9月宣布积极推进3800亿元的AI基础设施建设 并计划追加更大投入 [2] - 该互联网龙头与英伟达在Physical AI领域达成深度合作 共同推动具身智能产业化应用 [2] - 全球AI算力产业链景气度持续攀升 港股科技板块作为国产AI核心资产聚集地直接受益 [2] 恒生科技指数与ETF - 恒生科技指数市盈率为22.88倍 处于近5年29.04%的中低估值分位数水平 未来或具备估值修复空间 [2] - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数 涵盖互联网平台、软件开发、通信及芯片设计等AI产业链多个领域 [2] - 恒生科技ETF（513130）持有人户数超22万户 具有规模大、流动性优、支持场内T+0及费率低等优势 [3] 宏观环境影响因素 - 在美联储降息周期环境中 作为利率敏感型资产的港股科技板块有望获得更多资金青睐 [1] - 人工智能产业链成为南向资金重点布局方向 为港股科技板块提供流动性支撑 [2]

港股科技板块市场表现 - 10月17日早盘港股低开低走整体回调，科技板块跌幅居前，截至14:21恒生科技ETF（513130）成交额达62.71亿元，换手率达15.88% [1] - 2025年10月以来国际形势多变导致港股市场波动加剧，但资金仍悄然逆势布局 [1] - 本周（2025/10/13—2025/10/16）累计南向资金净流入额已达387.86亿港元，港股科技型个股成为重点加仓方向，今年以来南向资金净流入额已超1.2万亿港元，刷新历年年度纪录 [1] 资金流向与宏观环境 - 在美联储降息周期环境中，作为利率敏感型资产的港股科技板块有望获得更多资金青睐 [1] - 南向资金大额流入，人工智能产业链成为重点布局方向，为港股科技板块提供了充足的流动性支撑 [2] 人工智能产业驱动因素 - 全球半导体代工龙头企业2025年10月6日公布第三季度财报，营收及净利润均超市场预期，公司上调全年资本开支目标区间，提振市场对人工智能芯片需求激增的乐观预期 [1] - 该半导体公司在业绩会上表示人工智能需求持续强劲 [1] - 国内科技企业积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入，已与英伟达在Physical AI领域达成深度合作，共同推动具身智能产业化应用 [2] - 全球AI算力产业链景气度持续攀升，港股科技板块作为国产AI核心资产聚集地，直接受益于AI行业发展浪潮 [2] 恒生科技指数与ETF概况 - 恒生科技指数涵盖互联网平台、软件开发等软科技行业以及通信、芯片设计等硬科技板块，囊括人工智能产业链多个领域 [2] - 截至2025年10月16日，恒生科技指数市盈率为22.88倍，处于近5年29.04%的中低估值分位数水平，在美联储持续降息与人工智能产业发展推动下，指数未来或仍具备估值修复空间 [2] - 恒生科技ETF（513130）是市场上较受认可的港股科技板块配置工具，截至2025年中期报告期末其持有人户数超22万户，具有规模大、流动性优、支持场内T+0、费率低等多重优势 [3]

美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔指出美联储可能在未来几个月内停止缩表 并强调劳动力市场前景恶化 就业下行风险加大 释放明显鸽派信号 [1] - 美联储《褐皮书》显示美国劳动力市场总体稳定 但需求仍显疲软 进一步推升市场对降息预期 [1] 港股科技板块投资逻辑 - 在全球流动性有望继续保持宽松的背景下 离岸属性鲜明的港股市场受到关注 其中利率敏感性较高的港股科技板块有望深度受益 [1] - 截至2025年10月15日 本月以来布局港股科技板块的ETF已累计获超156亿元资金加仓 [1] - 恒生科技ETF（513130）近3个交易日日均成交额达92.45亿元 相较9月全月67.60亿元的日均水平明显上升 [1] 恒生科技ETF资金流向 - 恒生科技ETF（513130）本周三个交易日均获资金净申购 合计申购份额达19.67亿份 助推其最新份额突破500亿元达503.60亿份 刷新成立以来新高 [2] - 该ETF持有人户数超22万户 具有规模较大 流动性较优 支持场内T+0 费率较低等多重优势 [2] 恒生科技指数概况 - 恒生科技指数是港股科技板块的代表性指数之一 是外资认知度靠前的中国科技名片 [2] - 指数一揽30只研发实力突出的港股互联网或制造业龙头企业 涉及互联网 传媒 软件 汽车 芯片等多个板块 覆盖AI产业链多个环节 [2] 行业前景与资金流向预期 - 中长期来看随着供需格局改善 中国经济周期有望迎来景气拐点 科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利成为新的增长引擎 [2] - 在美联储降息周期开启后 中美政策双宽松共振 南向资金和外资将持续流入 未来基本面改善 盈利预期上修叠加估值修复有望驱动港股中长期上行 [2]

港股科技板块市场表现 - 恒生科技指数早盘站上6000点，创今年4月以来盘中新高 [1] - 恒生科技ETF（513130）9月9日至9月12日单日成交额持续保持在50亿元以上，9月以来该ETF净流入11.86亿元，最新规模突破392亿元，创历史新高 [1] - 9月以来南向资金累计加仓达938.82亿港元，互联网公司个股成为加仓重点 [2] 市场驱动因素 - 市场对美联储9月17日议息会议降息25个基点的预期较强，利率敏感性高的港股科技板块有望受益 [1] - 两大港股互联网龙头企业或已开始采用内部自主设计的芯片训练AI大模型 [1] - 海外科技巨头云基础设施营收增长显著，对国内AI产业链相关标的产生催化作用 [1] 指数与ETF概况 - 恒生科技指数是港股科技板块代表性指数，成分股涵盖30只港股互联网或制造业龙头企业，覆盖互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块 [2] - 恒生科技指数市盈率为23.12倍，处于近5年中低分位数区间 [2] - 恒生科技ETF（513130）具有规模大、流动性优、支持场内T+0、费率较低等优势 [2]

恒生科技ETF资金流向 - 恒生科技ETF（513130）最新规模达333.65亿元，年内日均成交额48.38亿元，持续吸引资金流入 [1] - 实现连续4个交易日（2025/8/15-2025/8/20）资金净流入，区间日均净流入额超4.2亿元，近4日合计净流入16.99亿元 [1] - 基金规模和份额连续3个交易日创新高，分别达333.65亿元和452.90亿份，流动性优势和规模优势进一步升级 [1] 港股科技板块基本面 - 港股科技板块龙头公司中报业绩亮眼，频频超越市场预期，基本面拐点或得到进一步验证 [1] - 恒生科技指数市盈率为21.55倍，处于近5年21.59%的较低分位数水平，基于良好基本面预期，回调或是布局机会 [2] - 港股指数阶段性跑输为前期上涨较快后的盘整，中报季业绩披露后，负面预期已反映于价格的板块有望重新获市场青睐 [1] 行业催化事件 - 恒生科技指数重要成份股汽车行业龙头企业新车于2025年8月21日19:30正式亮相，定位全场景科技旗舰SUV并同步开启预售，有望为港股科技板块带来新催化 [1] 恒生科技指数构成与特性 - 恒生科技指数涵盖港股市场研发实力强劲、具备行业竞争力的互联网及制造业公司，兼具软科技和硬科技，相较A股科技资产具相对稀缺性 [2] - 指数前五大成份股为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、小米集团-W、中芯国际 [2] - 恒生科技ETF支持场内T+0交易，规模较大且流动性较优，是布局港股科技资产发展红利的工具，场外投资者可关注其联接基金（A类015310、C类015311） [2]