可转换公司债券基本情况 - 公司于2023年7月18日发行可转换公司债券89,603,077张，每张面值人民币100元，募集资金总额人民币8,960,307,700元，扣除发行费用后净额为人民币8,933,848,025.97元 [1] - 债券于2023年8月4日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"晶澳转债"，债券代码"127089" [2] - 可转换公司债券的转股期自2024年1月24日至2029年7月17日，初始转股价格为38.78元/股 [2] 转股价格调整历史 - 2023年10月18日转股价格由38.78元/股调整为38.74元/股 [2] - 2024年4月2日转股价格由38.74元/股调整为38.78元/股 [2] - 2024年5月30日转股价格由38.78元/股调整为38.22元/股 [3] 转股价格向下修正条款 - 在可转债存续期间，若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [3] - 修正方案须经股东大会表决通过，持有可转债的股东应当回避 [3] - 修正后的转股价格不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值 [4] 本次转股价格向下修正情况 - 公司董事会提议向下修正"晶澳转债"转股价格，并将议案提交2025年第三次临时股东会审议 [4] - 股东大会通过议案，决定将转股价格由38.22元/股向下修正为11.66元/股 [5] - 修正后的转股价格自2025年7月23日起生效 [5]

运机集团股东减持 - 股东拟减持不超过3%的公司股份 [1] 鹿山新材股东减持 - 控股股东一致行动人拟减持不超过1%的公司股份 [1] 晶澳转债下修 - 晶澳转债下修到底 [1] 楚江转债强赎 - 楚江转债触发强赎 [1] 广联航空实控人被调查 - 公司控股股东、实际控制人、董事长王增夺被立案调查并实施留置 [1] - 灌南县监察委签发《留置通知书》和《立案通知书》 [1] 广核转债上市 - 广核转债将于7月25日上市 [1] 集思录平台信息 - 集思录是一个以数据为本的投资理财社区 [1] - 专注于新股、可转债、债券、封闭基金等数据服务 [1] - 理念是在保证本金安全的前提下使资产获得稳健增长 [1]

可转债付息安排 - "晶澳转债"将于2025年7月18日按面值支付第二年利息，每10张（面值1,000元）利息为4元（含税）[1] - 付息债权登记日为2025年7月17日，除息日与付息日均为2025年7月18日[1] - 债券票面利率第二年设定为0.4%，采用每年付息一次的方式[1][2] 债券发行基本信息 - 公司于2023年7月18日发行可转债89,603,077张，每张面值100元，总规模约89.6亿元[2] - 计息方式为按票面总金额乘以当年票面利率（公式I=B×i），付息起始日为发行首日[3] - 信用评级维持AA+，评级展望稳定，债券信用等级同样为AA+[4] 利息计算与税务处理 - 个人投资者需缴纳20%利息税，实际每10张派息3.2元[4] - 境外机构投资者根据2021年34号公告暂免征收企业所得税和增值税，实际每10张派息4元[4][6] - 其他机构投资者需自行申报缴纳债券利息所得税[6] 付息操作流程 - 公司委托中国结算深圳分公司划付利息，通过资金结算系统分发至持有人指定账户[5] - 付息对象以2025年7月17日收市后登记在册的持有人为准[4] - 付息后下一计息期起息日为2025年7月18日[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月权益市场涨势较好，转债整体表现强势，市场迎来普涨行情，转债估值从去年底部修复的进程尚未结束，有望进一步走向繁荣 [5] - 银行股估值重估叠加银行转债强势转股，银行转债稀缺性上升，后续强势有望延续；产业趋势叠加流动性宽裕，小盘转债强势上涨 [5] - 采取类银行转债+小盘成长转债+低价低波转债的哑铃策略依旧有效，不建议降仓，建议替换板块与风格 [6] 各部分总结 6月转债市场回顾：权益强势下的修复 - 权益和转债市场情绪佳，等权和加权指数创2025年以来新高，2025年以来收益率分别达10%、7%，价格中位数抬升至124元 [5][11] - 6月上旬加权指数和大盘、高评级占优，下旬等权指数和小盘、低评级占优，全月各风格表现均佳，分化不大，先进制造稍强 [5][14][19] - 转债略跑输正股但幅度不大，百元溢价率拉升至31%逼近2月底高点，兜底溢价率距3月底高点有距离，且在评级和正股市值间差异不大 [20][26][27] - 短久期转债规模上升，长久期下降，年内到期预计500 - 600亿，下半年发行预计100 - 200亿，高等级、低平价、双低、大盘转债退出规模大 [31][36][40] - 6月增量资金多为绝对收益机构，上交所自营等增持，深交所专业机构增持、产业与散户减持，底仓退出使低波转债需求和价格上升，债性转债估值提升 [47][48][50] 7月转债市场展望：定价逻辑能延续吗？ - 银行转债行情本质是确定性溢价，估值锚可能是股息率看齐国债+50bp或PB修复到1，底仓银行等顺次受益，最终低波类转债受益，各方乐见银行转债强赎退出 [64] - 小盘转债走势类似2021年，超额走势接近2021年，其持续超额受益于小盘股票驱动、去年评级底部及市场不担心评级风险，银行转债退出资金流入，产业趋势是核心支撑 [65][73][79] - 银行转债行情未结束但需关注调整风险，小盘转债行情有持续性但有回撤风险，当前风险在于投资者行为而非定价逻辑 [80] 选券方向与7月标的 - 选券关注银行转债如紫银转债、青农转债；类银行转债如燃23转债、能化转债；低波特征转债如部分光伏转债 [6][86][88] - 正股替代类转债关注道通转债等，底部反转类关注崇达转2等，低估类关注部分光伏类转债等 [6][93] - 7月建议关注紫银转债、青农转债等10只转债 [93]

转债市场表现 - 中证转债指数高开0 04% [1] - 电化转债和安克转债涨幅达30%触发临停 [1] - 塞力转债上涨近8% [1] - 天阳转债上涨近5% [1] - 晶澳转债和北陆转债涨幅超过3% [1] - 精锻转债下跌超过5% [1] - 永安转债下跌超过4% [1] - 会通转债下跌2 7% [1]

可转债动态 - 晶澳转债董事会提议下修转股价 [1] - 精锻转债和会通转债触发强制赎回条款 [1] - 垒知转债、美锦转债、闻泰转债公告不下修转股价 [1] - 电化转债和安克转债即将上市交易 [1] - 集智转债公告不执行强制赎回 [1] 股东减持计划 - 威唐工业控股股东及一致行动人拟减持不超过1.95%股份 [1] - 仙乐健康股东计划减持不超过1.47%股份 [1] 公司经营调整 - 万凯新材将有序调减PET生产计划并同步开展设备检修维护 [1] 市场状态 - 美股市场当日休市 [1]

可转债转股情况 - 2025年第二季度共有人民币10,000元"晶澳转债"转换为公司股票，转股数量为260股 [1] - 截至2025年6月30日，累计已有人民币1,053,300元"晶澳转债"转换为公司股票，累计转股数27,164股，占转股前公司已发行普通股股份总额的0.0008% [1][3] - 尚未转股的"晶澳转债"金额为人民币8,959,254,400元，占发行总量的99.9882% [1][4] 可转债基本情况 - 公司于2023年7月18日向不特定对象发行可转换公司债券89,603,077张，每张面值人民币100元，募集资金总额人民币8,960,307,700元 [2] - 扣除发行费用后募集资金净额为人民币8,933,848,025.97元 [2] - 可转换公司债券于2023年8月4日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"晶澳转债"，债券代码"127089" [2] 转股价格调整 - 初始转股价格为38.78元/股 [2] - 2023年10月18日起转股价格调整为38.74元/股 [2] - 2024年4月2日起转股价格由38.74元/股调整为38.22元/股 [3] - 2024年5月30日起转股价格最终调整为38.22元/股 [3] 股份变动情况 - 2025年第二季度转股导致无限售条件流通股增加260股，从3,305,420,145股增至3,305,420,405股 [4] - 公司总股本从3,309,679,284股增加至3,309,679,544股 [4] - 限售条件流通股数量保持4,259,139股不变 [4]

信用评级 - 公司主体信用等级维持为"AA+"，评级展望为"稳定" [1][2] - "晶澳转债"信用等级维持为"AA+" [1][2] - 评级机构为东方金诚国际信用评估有限公司 [1][2] 评级更新 - 东方金诚出具《晶澳太阳能科技股份有限公司主体及"晶澳转债"2025年度跟踪评级报告》（东方金诚债跟踪评字【2025】0192号） [2] - 评级结果与前次一致，未发生变动 [2] 公告信息 - 公司公告编号为2025-053，涉及债券代码127089（晶澳转债） [1] - 公告声明信息披露内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [1]

可转换公司债券概况 - 晶澳科技发行可转换公司债券（晶澳转债）规模为89.6亿元，每张面值100元，按面值发行，募集资金总额为89.6亿元[1][2] - 债券期限为6年，自2023年7月18日至2029年7月17日，票面利率逐年递增，第一年0.20%，第六年2.00%[2] - 转股期自2024年1月24日起至2029年7月17日止，初始转股价格为38.78元/股[2][3] - 债券设有赎回条款和回售条款，赎回价格为面值的108%，回售条件包括募集资金用途变更或股价持续低于转股价70%[3][4][5] 发行人经营与财务状况 - 2024年公司营业收入701.21亿元，同比下降14.02%，主要因光伏组件价格下降及国际贸易环境影响[18][19] - 光伏组件业务收入占比95.02%，但收入同比下降14.77%，光伏电站运营收入同比增长47.32%[18][19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-46.56亿元，同比下滑166.14%，主要因资产减值计提及产品价格下跌[19][20] - 2024年末货币资金250.89亿元，同比增长56.92%，短期借款84.98亿元，同比大幅增加768.35%[20] 募集资金使用情况 - 募集资金89.6亿元主要用于包头晶澳20GW拉晶切片、年产10GW高效电池和5GW高效组件等项目[12][23] - 截至2024年底，累计投入募集资金78.87亿元，募集资金专户余额4.19亿元[22][23] - 部分募投项目延期，包头晶澳三期项目延长至2025年6月完成[23] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年累计使用27.6亿元[23] 债券相关事项 - 2024年7月18日支付第一年利息，每10张利息2元[15][17] - 报告期内转股价格多次调整，2024年4月因限制性股票回购注销调整至38.78元/股，5月因分红调整至38.54元/股[28][29] - 2024年多次触发转股价向下修正条款，但公司董事会均决定不修正[29][30] - 债券信用评级维持AA+，主体评级AA+，展望稳定[13][25]

公司注册资本变更 - 累计转股数量为8,881股，公司总股本增加8,881股，注册资本增加8,881元 [1] - 截至2025年5月31日，公司总股本由原来的3,309,670,663股增加至3,309,679,544股 [1] 公司章程修订 - 因总股本及注册资本变化，公司对现行《公司章程》相关条款进行修订 [1] - 修订依据包括《公司法》《上市公司章程指引（2025修订）》及相关法律法规 [1] - 具体修订内容详见同日披露于巨潮资讯网的《公司章程》及修订对照表 [1] 后续审议及程序 - 上述修订事项需提交公司股东大会审议 [2] - 经股东大会审议通过后，需提交工商行政部门办理工商变更登记 [2] - 董事会提请股东大会授权管理层办理相关工商登记变更事宜 [2]