证券研究报告 机械设备 行业点评报告 hyzqdatemark 2026 年 07 月 08 日 投资评级： 看好（维持） 赵梦妮 SAC：S1350525050005 zhaomengni@huayuanstock.com 板块表现： 人形机器人进入量产爬坡阶段，看好物理 AI 中长期机遇 投资要点： 零部件方面：上游零部件凭借成本优势有望优先受益。率先放量迈入"1-10"：绿 的谐波、奥比中光、步科股份。核心 T 链：①关节模组/结构件：长盈精密、福赛科 技、恒勃股份。②丝杠：恒立液压、浙江荣泰、北特科技、震裕科技。③减速器： 绿的谐波、科达利、双环传动。④电机：鸣志电器、兆威机电、德昌电机控股、恒 帅股份、步科股份、伟创电气、峰岹科技。⑤传感器：安培龙、奥比中光、福莱新 材、日盈电子。 主机厂方面：放量加速&资本化有望迎来估值充分定价。IPO 定价重估：锋龙股份、 上纬新材、胜通能源、优必选、卧安机器人。 风险提示：人形机器人进展不及预期；竞争恶化风险；产业政策风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 产业端：人形机器人开始量产爬坡，产业有望进入"1-10"阶段。人形机器人 ...