行业投资评级 - 报告对行业前景持积极看法，将“ROBO+”视为汽车板块最强产业趋势 [3] 核心观点 - 具身智能是人工智能最强应用，其中智能驾驶和人形机器人是具身智能最重要的两个方向 [3] - 在电动化之后，以智能驾驶和人形机器人为代表的“ROBO+”赛道将重塑整个汽车产业链 [3] - 辅助驾驶领域呈现高阶智驾从1到N、Robotaxi从0到1的发展态势，相关供应链迎来爆发式增长 [3] - 机器人领域下半年关注新技术迭代及零部件“门票行情” [3] 辅助驾驶行业总结 - 长安启源Q07天枢智能激光版于10月10日正式上新，搭载地平线征程6M芯片，并全系配备禾赛激光雷达，实现了软硬件迭代升级 [1][8] - 新车配备1颗激光雷达、3颗毫米波雷达、12颗超声波雷达及11颗摄像头，构建“全景监控”式感知网络，具备更强感知和更快决策能力 [9][10] - 征程6M在128TOPS算力下实现计算性能与功耗优化，单颗芯片可支持多模态传感器融合 [9] - 滴滴自动驾驶于10月11日完成D轮融资，总金额达20亿元人民币，累计融资额约100亿元人民币，资金将重点投入AI核心算法研发与L4级自动驾驶应用落地 [1][11] - 预计2025年高阶智驾渗透率将步入爆发式增长阶段，有望提升两倍至15% [44][46] 机器人行业总结 - 智元机器人与龙旗科技官宣战略合作，获得数亿元金额的智元精灵G2机器人框架订单，计划部署近千台机器人，是国内工业具身智能机器人领域最大订单之一 [2][22] - 原力无限机器人与时华文旅控股集团签署战略合作协议，项目金额2.6亿元人民币，为全球具身智能单笔金额最大的商业订单 [17][25] - 美国人形机器人初创企业Figure AI发布第三代人形机器人“Figure 03”，相比上一代质量减少9%、体积显著缩小，外层由织物覆盖，动作表现有明显提升 [2][30] - 云深处科技发布首款行业级全天候人形机器人DR02，可在-20℃至55℃环境下作业 [17] - 国务院发展研究中心报告预计，中国具身智能产业市场规模2030年达4000亿元，2035年突破万亿元 [13][14] - 深创投成立人工智能和具身机器人产业私募股权投资基金，出资额15.5亿元人民币 [13][15] - 上海市人民政府办公厅印发政策文件，明确要求发展壮大具身智能等领域 [13][15] 投资建议总结 辅助驾驶领域 - 芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人 [3][44] - 激光雷达领域建议关注整机龙头公司，如禾赛科技、速腾聚创 [3][44][45] - 光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学 [3][45] - 传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司 [3][44] - 整车领域建议关注华为系（赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷）、理想汽车、小米集团等厂商 [3][44][46] 机器人领域 - 本体方面，看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米、智元等机器人 [3][46] - 供应链方面，25年下半年重点关注特斯拉、智元、华为供应链的“门票行情” [3][47] - 技术迭代方面，下半年重点关注灵巧手、电机和PEEK材料等领域 [3][47] - 灵巧手部件关注触觉传感器技术方案迭代和丝杠加工技术迭代（如冷锻工艺） [47] - 电机赛道关注新型磁材如钐铁氮等的0到1机会 [47] - PEEK材料由于成本下降和龙头公司示范效应，替代传统钢的进程将加速 [47]

2025 年 10 月 12 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 李航 S0350521120006 | | | lih11@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 邱迪 S0350522010002 | | | qiud@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李铭全 S0350523030001 | | | limq@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李昂 S0350525030002 | | | lia@ghzq.com.cn | [Table_Title] FigureAI 正 式 发 布 第 三 代 人 形 机 器 人 Figure03，赛力斯凤凰与火山引擎共创人工智 能应用新生态 ——人形机器人行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/10/10 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 电力设备 | 11.8% | 36.5% | 39.6% | | 沪深 300 | 3.9% | 15.1% | 15.5 ...

智谱AI动态 - 公司否认IPO前夕裁员传闻，称有近50个岗位需求待招[2][3] - 公司已于今年4月向北京证监局提交上市辅导备案，辅导机构为中金公司[3] 阿里巴巴AI布局 - 通义千问大语言模型技术负责人林俊旸组建机器人和具身智能小型团队[4] - 阿里云近期领投中国机器人初创公司自变量机器人1.4亿美元融资[4] - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示未来五年全球AI投资总额将加速增长到4万亿美元，公司计划在已公布的未来三年投入3800亿元基础上追加投入[4] 字节跳动公司动态 - 公司开启新一轮期权回购，在职员工回购价为每股200.41美元，较今年4月上涨5.5%，离职员工回购价为每股180.37美元，增长11.7%[5] - 针对中国内地因组织调整被动离职的正式员工，公司额外提供最长6个月、最高每月1.2万元的过渡性补贴，最高补贴价值达7.2万元[5] - 创始人张一鸣时隔4年公开露面，在上海知春创新中心开业现场发言，强调人才培养需避免“过拟合”，重视独立思考和实践[6][7] OpenAI运营与财务 - 机构报告显示OpenAI在2024年共计花费约70亿美元，其中约50亿美元用于研发算力，约20亿美元用于面向客户的推理算力[8] - 公司签署达1万亿美元的算力合作协议，预计在未来十年内提供超过20吉瓦的计算算力[10] - 公司目前估值达到5000亿美元，2025年上半年创造约43亿美元收入，比去年全年增长约16%[10] 芯片与硬件行业 - Intel因大规模重组裁员，放弃Clear Linux发行版等大量Linux开源项目维护[11] - OpenAI与AMD签署价值数百亿美元芯片交易，并获得可收购AMD最多10%股份的认股权证，受此消息影响AMD股价盘前涨超24%[23] 机器人领域进展 - 中国宇树G1人形机器人上架美国沃尔玛，基本款售价21600美元，较中国售价9.9万元溢价约55%[14] - 云深处科技发布全球首款行业级全天候人形机器人“DR02”，支持IP66防水防尘，适配-20℃~55℃工作环境，拥有275TOPS AI算力[30] - 智元机器人与龙旗科技达成战略合作，获得数亿元金额的框架订单，将部署近千台机器人，为国内工业具身智能领域最大订单之一[36] 大模型技术发布 - OpenAI正式面向开发者推出GPT-5 Pro API，支持40万Token上下文处理与多模态输入，在复杂推理任务中响应速度较前代提升60%[25] - ChatGPT新增可直接在对话界面调用第三方App的功能，如Spotify、Canva、Zillow等[26] - 谷歌发布Gemini 2.5 Computer Use模型，使AI智能体能够通过浏览器在网络界面中执行操作[27] - 蚂蚁集团发布并开源万亿参数通用语言模型Ling-1T，在多项高难度基准测试中取得领先成绩[28] 企业AI应用与成本优化 - 谷歌云部门推出Gemini Enterprise人工智能平台，旨在帮助员工自动化处理复杂任务，每位用户每月收费30美元[32] - 亚马逊云科技推出Agentic AI应用Amazon Quick Suite，帮助员工提升工作效率，连接企业内部知识库及超1000个应用[36] - 华为开源SINQ AI量化技术，能将大语言模型的显存占用普遍削减60%至70%，大幅降低运行成本[29] 消费电子与市场活动 - 大疆多款产品进行“双十一”促销，价格直降数百至上千元，例如Osmo Pocket 3标准版由3499元降至2799元，无人机DJI Mavic 3 Pro至高直降3169元[15][16] - 小鹏汽车将在AI科技日上宣布在物理AI领域取得的“重大突破”，其世界基座模型在推演能力上取得“关键进展”[36] 人事与公司治理 - 彭博社报道称苹果硬件工程高级副总裁约翰・特努斯是库克接任CEO的最大热门人选[17] - AI初创企业Thinking Machines Lab一位联合创始人安德鲁・塔洛奇离职加盟Meta[18][19]