行业投资评级 - 汽车行业评级为"优于大市"，维持该评级[2][7] 核心观点 - 中长期关注自主品牌崛起及电动智能化趋势下的增量零部件机遇[4] - 一年期维度看好华为汽车强新品周期及小米汽车产业链的车型元年机会[4] - 地缘政治背景下内需消费刺激政策有望加码，推荐乘用车及国产替代零部件[4] 月度产销数据 - 2025年7月汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比下降7.3%和10.7%，同比增长13.3%和14.7%[2] - 8月1-10日乘用车零售45.2万辆，同比下降4%，环比增长6%；批发40.3万辆，同比增长16%，环比下降3%[2] - 新能源乘用车上牌21.84万辆，同比增长2.4%，环比下降11.9%[2] 市场行情 - 本周CS汽车指数上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.84pct，年初至今累计上涨17.23%[3] - 细分板块中汽车零部件涨幅最高达4.12%，摩托车及其他板块上涨6.6%[3] - 原材料价格方面，浮法玻璃/铝锭/锌锭同比变化-12.8%/+8.8%/-0.1%，环比变化+5.7%/-0.7%/+0.4%[3] 重点公司推荐 - 整车推荐零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车[4] - 智能化推荐科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技[4] - 机器人产业链推荐拓普集团、三花智控、双环传动[4] - 国产替代推荐星宇股份、福耀玻璃、继峰股份等[4] 行业动态 - 新款坦克500预售首日订单突破1.1万台[4] - 小鹏G7 Ultra将推送VLA智驾升级，禾赛获丰田激光雷达订单[4] - 特斯拉Robotaxi计划9月在奥斯汀试运营，Model 3长续航版上市[4][46] - 重庆追加3亿元汽车置换补贴，意大利推出7亿美元电动车补贴政策[49][51] 中长期展望 - 预计2025年新能源车销量达1556万辆，同比增长28%[24] - 自主品牌三类发展路径：传统车企转型、新势力品牌、科技企业跨界（华为/小米）[24] - 增量零部件聚焦数据流（传感器/域控制器等）和能源流（三电系统/热管理等）方向[34]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 汽车板块本周表现强劲，A股申万汽车行业板块报收7,461.2点，周涨幅+3.08%，排名9/31，同期沪深300指数涨幅+2.37% [3] - 子板块表现分化：摩托车及其他+6.90%，汽车零部件+3.53%，乘用车+2.11%，商用车+1.29%，汽车服务-1.35% [3][6] - 热管理、液冷概念及人形机器人运动会催化个股上涨，A股涨幅前5个股包括飞龙股份(+39.06%)、腾龙股份(+35.05%)等 [3][7] - 港股汽车板块涨幅前5个股包括和谐汽车(+76.00%)、长城汽车(+12.88%)等 [8][9] 行业动态 小鹏与大众合作升级 - 小鹏与大众签订协议，将电子电气架构(CEA)技术合作从纯电车型拓展至燃油车及插电混动车型 [3] - 大众通过CEA架构加速"软件定义汽车"战略落地，提升传统车型智能化水平，实现整车级OTA [3] - 小鹏借助大众海外销售网络布局出海渠道，技术授权实现高毛利变现：25Q1技术服务收入14.4亿元(同比+43.60%)，毛利率66.36% [3] - 小鹏连续8个月交付超3万台，X9增程版、G01混动SUV上市推动25Q4扭亏预期 [3] 智己LS6发布 - 新一代智己LS6预售价格20.99万元起，首搭"恒星"超级增程系统，综合续航1500公里(纯电450公里)，支持800V超快充(15分钟补能310公里) [3] - 亏电油耗5.32L/百公里，低于行业平均6-8L/百公里，智能化配置包括IM AIOS座舱、IMAD 3.0辅助驾驶及英伟达Thor芯片 [3] - 预售30分钟小订破万，智己2025年10万销量目标完成率26%(截至7月累计销量25,955辆) [3] 投资建议 - 乘用车：关注智能化领先车企(小米集团、小鹏汽车、理想汽车)及国资车企(东风集团股份、上汽集团) [3] - 零部件：关注向智能化系统集成商转型的供应链企业(保隆科技) [3] - 其他：关注智能汽车测试检测需求扩容(中国汽研) [3] 市场数据 A股子行业表现 - 摩托车及其他：周涨幅+6.90%，月涨幅+17.33%，年涨幅+38.72% [6] - 汽车零部件：周涨幅+3.53%，月涨幅+8.13%，年涨幅+22.29% [6] - 乘用车：周涨幅+2.11%，月涨幅+2.27%，年涨幅+3.18% [6] 个股表现 - A股涨幅前3：飞龙股份(+39.06%/周)、腾龙股份(+35.05%/周)、神通科技(+28.95%/周) [7] - 港股涨幅前3：和谐汽车(+76.00%/周)、长城汽车(+12.88%/周)、中升控股(+9.29%/周) [8][9]

行业投资评级 - 行业投资评级为"推荐（维持）"，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [3] 核心观点 - 8月上旬延续7月淡季状态，新能源增速强于燃油车，维持对下半年量价乐观预期 [3] - 市场对明年政策变化有一定预期，下半年行情已经开始提前演绎 [3] - 投资角度结合明年弱beta预期、潜在油车反转预期以及估值位置 [3] 数据跟踪 销量数据 - 7月新势力车企交付量：比亚迪34.4万辆（同比+0.6%，环比-10.0%），零跑5.0万辆（同比+1.3倍，环比+4.4%），理想3.1万辆（同比-39.7%，环比-15.3%），小鹏3.7万辆（同比+2.3倍，环比+6.1%）[3] - 7月传统车企销量：上汽集团33.8万辆（同比+34.2%，环比-7.6%），吉利汽车23.8万辆（同比+57.6%，环比+0.7%），长安汽车21.1万辆（同比+23.4%，环比-10.0%）[3] 折扣情况 - 8月上旬折扣率10.1%，环比+0.1PP，同比+1.8PP；折扣金额22542元，环比+231元，同比+4611元 [3] - 折扣率变动较大的主流品牌：一汽大众奥迪-3.1PP，北京奔驰+0.6PP，长安马自达-0.4PP，比亚迪-0.4PP，银河+0.3PP [3] 原材料价格 - 碳酸锂3Q25均价7.51万元/吨（同比-6%，环比+15%），最新8.27万元/吨（较上周末+14.95%）[4] - 铝3Q25均价2.07万元/吨（同比+6%，环比+3%），最新2.05万元/吨（较上周末+0.14%）[4] - 铜3Q25均价7.98万元/吨（同比+6%，环比+2%），最新7.83万元/吨（较上周末-2.18%）[4] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+3.21%，板块排名8/29 [6] - 细分板块涨幅：零部件+4.12%，乘用车+2.18%，商用车+0.98%，流通服务-1.38% [6] - 主要指数对比：上证综指+1.70%，沪深300+2.37%，创业板指+8.58%，恒生指数+1.65% [6] 投资建议 整车领域 - 重点推荐江淮汽车（豪华车+强竞争力）、上汽集团（+尚界）、长城汽车（细分高盈利、潜在产品周期）[3] - 建议关注吉利汽车（银河A7对A轿格局冲击）、理想汽车（李想重回产品后的低位布局机会）[3] 零部件领域 - 以今年低估值、明年15%+增速为标准选股，推荐底部布局星宇股份、爱柯迪 [3] - 建议关注新泉股份、继峰股份、地平线 [3] - 机器人链条建议关注豪能股份、福达股份、拓普集团、银轮股份、纽泰格、凌云股份 [3] 重卡领域 - 预计8-10月增速依然至少有两位数，当前布局具备性价比，推荐重汽、潍柴 [3]

苹果新动向 - 巴菲特旗下公司Berkshire Hathaway在2025年第二季度减持苹果2000万股，但苹果仍是其最大持仓，持有2.8亿股 [1] - 此次减持是自2024年第三季度以来最大规模的苹果股票出售，Berkshire本季度净卖出股票约30亿美元（约215.55亿元人民币） [1] - Berkshire连续第11个季度出售股票多于买入，截至期末现金及短期投资总额达3441亿美元（约2.47万亿元人民币） [1] - 外界认为减持并非看淡苹果未来发展，而是基于获利兑现和投资组合再平衡，巴菲特仍视苹果为最佳企业之一 [2] 苹果MacBook刘海屏BUG - 带刘海屏的MacBook存在分辨率适配缺陷，导致全屏游戏画面模糊，问题已持续两年未修复 [2] - 问题源于系统API错误，默认分辨率包含刘海及菜单栏区域，导致游戏窗口画面被压缩 [4] - macOS的显示区域划分（完整显示范围、安全区域、全屏可用区域）与开发者实际需求不匹配 [4] SpaceX星舰试飞 - SpaceX第十次星舰试飞定于2025年8月24日（北京时间8月25日7:30）进行，今年第四次试飞 [4] - 前三次试飞均因上级火箭失利未达目标，Flight 9在升空45分钟后解体 [5] - Flight 10原定使用的Ship 36在地面试车时爆炸，现改用Booster 16与Ship 37（Block 2改进型），集成高度达120米 [5] 吉利AI智舱技术 - 吉利AI智舱技术将于8月20日发布，可能推出魅族Flyme Auto 2座舱操作系统 [6] - Flyme Auto 2支持无界桌面、无感连接、手机应用流转上车、硬件互通共享等功能 [6] 微软Windows 11深色模式 - Windows 11预览版正在补全深色模式，文件资源管理器新增深色主题界面 [6] - 深色模式覆盖文件复制窗口、删除提示和权限设置弹窗，采用深灰色设计 [9] 小鹏P7续航测试 - 全新小鹏P7在24小时测试中跑了3961公里，超过小米YU7的3944公里 [9] - 测试验证了小鹏P7的三电能力，过程中因天气原因暂停但最终完成 [9] 路虎揽胜极光L降价 - 路虎揽胜极光L限时优惠最高降20.6万元，现售价23.98万-26.98万元 [9] - 新车配备12.3英寸全液晶仪表、11.4英寸中控屏（高通SA8155P芯片）、15扬声器英国之宝等配置 [10] 智己LS6预售 - 新一代智己LS6纯电版售价20.99/27.99万元，增程版21.49/23.99万元 [12] - 首搭「恒星」超级增程，综合续航1500+km，配备灵蜥数字底盘2.0和4.79m转弯半径 [12] - 预售权益包括12000元现金抵扣券、辅助驾驶功能包及选装基金 [13]