文章核心观点 2025年，中国消费行业正经历一场以智能创新为核心的系统性变革，行业增长逻辑从规模驱动转向价值导向的高质量发展[1] 人工智能等前沿技术全面渗透至产业供需两端，重塑“人、货、场”关系，并重新定义商业价值逻辑[1][13] 企业需通过持续的技术迭代与生态协同构建综合竞争力，方能在全球竞争中脱颖而出[1][2] 供给侧变革 - 产品研发端，AI通过高通量筛选、趋势建模等技术加速创新，合成生物材料等前沿成分得以落地，新品开发周期缩短、成功率提升[1][8] - 生产制造端，智能工厂与柔性产线普及，数字孪生、智能调度等技术突破传统供应链效率极限，使大规模定制化生产成为可能[1][8] - 营销端，生成式AI实现营销素材自动化生成与精准投放，AI搜索入口重塑品牌与用户交互模式，推动营销从流量思维转向算法共情[1][8] - 企业通过并购研发企业、产学研合作、与科技巨头战略合作等方式构建开放式创新生态，加速技术落地[1][8] 需求侧变化 - 消费者核心诉求转向功能实用性与健康安全，83.1%的消费者愿为科技创新支付溢价，但更趋审慎，优先为性能提升与全新体验买单[2] - 消费场景从单点产品向全域解决方案演进，家居、办公、健康、美妆等领域的智能产品持续渗透，形成“无感科技”与“精准服务”并重的消费新常态[2] - 不同科技代际与采纳态度的消费者分化明显，催生出格调体验者、效率实干派等八大核心人群，推动市场向个性化、细分化发展[2] - 消费决策过程被技术重塑，从“人找货”转向“货找人”，AI Agent、AR试穿等技术部分替代人的决策判断，创造更真实可感的消费体验[13][22] 行业宏观趋势 - 技术层面从应用型创新向基础架构创新延伸，例如中国虚拟人产业预计在2025年突破900亿美元产值，京东云数字人平台“言犀”已服务超5000个品牌，其虚拟主播成本仅为真人十分之一，非高峰时段转化率超30%[27] - 模式层面从“线上线下融合”迈向“在线—融合一体化”，实体店被改造为连接社交平台的内容工作室，创造“发现—虚拟试穿—实体体验—分享”的无缝消费循环[27] - 成本层面从规模效应升级为智能效率驱动，AI技术通过精准需求预测、智能补货和供应链优化，重构品牌成本结构[27] - 未来1-3年，AI与实体经济深度融合、绿色消费科技规模化、全球化与本土化创新融合成为三大主要方向[2][30] “人、货、场”关系重构 - 在“人”的维度，消费者从被动接受者转变为技术赋能的主动参与者，AI技术从“辅助工具”向“智能伙伴”升级，“AI总管”概念走向现实，旨在提供个性化全流程服务[28] - 在“货”的维度，产品研发与供应链经历智能化革命，例如鞋服行业利用生成式AI基于潮流数据快速生成设计草图，大幅缩短新品上市周期[28] - 在“场”的维度，线上与线下边界消融，被多维沉浸式体验取代，例如虚拟试妆、肤质诊断等AI互动体验在美妆行业普及，中国零售环境成为全球未来购物场景的试验场[29] 企业竞争力构建 - 企业需平衡技术创新与人文关怀，在数据治理、隐私保护与伦理规范的基础上，构建“技术+模式+生态”的综合竞争力[2] - 科技创新要求企业提升两大能力：一是全面解读“体验价值”（包括感官、情绪、认知、社会价值）并将其转化为产品的能力；二是在保护用户隐私与释放数据价值之间取得平衡的能力[33][34] - 企业应将科技伦理提升至战略高度，通过数据分级分类、本地存储加密、透明化授权以及隐私计算等技术，明确用户数据主权，建立信任[25][34] - 消费科技企业在关注享乐型幸福（即时愉悦）的同时，也需加强对实现型幸福（自我实现与意义追求）的关注，以提供更全面的幸福感[35]

2025年四川省宏观经济运行情况 - 2025年四川省地区生产总值（GDP）为67665.34亿元，按不变价格计算同比增长5.5% [1] - 分产业看，第一产业增加值5751.35亿元，增长3.7%；第二产业增加值23260.22亿元，增长4.9%；第三产业增加值38653.77亿元，增长6.1% [1] - 总体经济保持稳中有进发展态势，发展韧性和活力不断增强 [4] 农业生产 - 粮食总产量3662.5万吨，比上年增长0.8% [1] - 蔬菜及食用菌产量增长4.1%，冬油菜籽产量增长2.0%，茶叶产量增长5.4%，水果产量增长6.0% [1] - 生猪出栏6248.0万头，增长1.6%；牛出栏301.0万头，增长1.1%；水产品产量197.0万吨，增长5.2% [1] 工业与制造业 - 规模以上工业增加值比上年增长6.5%，规模以上工业企业产品销售率为96.1% [2] - 41个大类行业中有33个行业增加值实现增长 [2] - 汽车制造业增加值增长16.7%，电气机械和器材制造业增长13.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.9%，化学原料和化学制品制造业增长12.8%，石油和天然气开采业增长11.3% [2] - 主要工业产品产量：天然气增长10.9%，工业机器人增长45.9%，锂离子电池增长45.1%，汽车增长29.6%，液晶显示屏增长21.6%，集成电路增长15.4%，智能手表增长9.2%，发电量增长0.4% [2] - 2025年1至11月，规模以上工业企业实现营业收入44275.2亿元，同比增长2.6%；实现利润总额3005.0亿元，增长3.1% [2] 高技术产业 - 规模以上高技术制造业增加值比上年增长12.3% [2] - 电子及通信设备制造业增加值增长20.2%，航空、航天器及设备制造业增长19.0% [2] 服务业 - 服务业增加值比上年增长6.1% [3] - 租赁和商务服务业增加值增长14.4%，信息传输、软件和信息技术服务业增长9.8%，批发和零售业增长7.0%，金融业增长6.2%，住宿和餐饮业增长5.3% [3] 消费品市场 - 社会消费品零售总额29135.4亿元，比上年增长5.1% [3] - 餐饮收入4026.7亿元，增长3.7%；商品零售25108.7亿元，增长5.4% [3] - 限额以上企业（单位）热点商品零售额：通讯器材类增长50.8%，金银珠宝类增长32.6%，粮油、食品类增长12.4%，汽车类增长8.9%，化妆品类增长8.3%，中西药品类增长5.8% [3]

文章核心观点 - 深圳市政府推出12条政策措施，力争用3年左右时间推动全市传统产业总规模突破7000亿元 [1] - 政策核心是通过数字化和人工智能技术赋能，推动服装、黄金珠宝、家具、眼镜、钟表、皮革等传统产业向高端化、智能化、绿色化转型升级 [1][5] 政策目标与规模 - 设定明确量化目标：经过3年左右，推动全市传统产业总规模突破7000亿元 [1] - 2024年深圳制造业技改投资同比增长25.6%，显示升级改造已在加速进行 [5] 产业基础与竞争力 - 高端女装品牌数量、市场占有率、上市企业数量居全国前列 [5] - 黄金珠宝行业年工业产值连续多年稳居全国首位，全年黄金提货量约占上海黄金交易所的70% [5] - 是中国主要眼镜生产基地，中高端眼镜产量约占全球一半 [5] - 拥有7家中国钟表"十强企业"，获评"中国钟表之都" [5] - 是全国重要的家具研发设计和生产基地 [5] 人工智能技术赋能 - 实施《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025-2026年）》 [2] - 推动家居、家电、健身器材、眼镜、手表、玩具全面导入人工智能技术 [2] - 通过"训力券"、"语料券"、"模型券"等政策工具，支持企业降低AI训练和应用成本 [3] - 加快AI在设计、中试、生产、服务、运营全环节落地应用 [4] - 支持企业打造传统产业AI大模型 [4] 资金与基金支持 - 设立传统优势产业数字化转型扶持计划，按不超过项目审定数字化转型费用的20%给予资助，单个项目资助上限达500万元 [4] - 成立首期规模20亿元的人工智能和具身机器人产业基金 [4] - 成立规模50亿元的人工智能终端产业投资基金 [4] - 打造"政府引导基金＋上市公司产业资本＋专业投资机构"的多元投资支撑模式 [1] 数字化转型支持 - 三年内推动100家以上传统产业企业实施数字化转型 [2] - 支持各区在服装、黄金珠宝、眼镜等行业建设数字化促进中心 [4] - 大力实施传统优势产业数字化转型、中小企业数字化服务商等专项支持计划 [2] 产品与品牌战略 - 实施"三品"战略打造超百个爆款产品 [2] - 鼓励传统产业企业与新一代信息技术、高性能材料、国潮IP等实现融合发展 [2] - 支持企业申报"中国消费名品" [2] - 强化宣传推广擦亮深圳传统产业"金字招牌" [2] 产业生态与空间布局 - 深圳市工业和信息化局牵头成立传统产业工作小组，统筹全市传统产业发展 [3] - 谋划传统产业"十五五"重点项目，打造一批高品质产业空间 [3] - 举办系列高端展会赛事打造行业风向标 [2] - 积极搭建对接平台助力企业开拓市场，促进内外贸一体化发展 [2] 人才与核心技术 - 加快培育一批技艺精湛的优秀高技能人才，引进国际顶尖团队 [3] - 围绕制约传统产业高质量发展的关键材料和核心器件开展技术攻关 [1]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入329.60亿元 同比增长14.18% [1] - 净利润11.94亿元 同比增长35.53% [1] - 基本每股收益0.23元 同比增长35.29% [1] - 拟每10股派发现金红利1元 预计总派发5.26亿元 [1] 消费电子业务 - 智能手机与电脑类业务收入271.85亿元 同比增长13.19% [2] - 完成多款旗舰手机研发量产准备 高端机型金属中框实现量产 [2] - 个人计算机业务受益需求回暖 产销与盈利同步提升 [2] - 正开发下一代盖板玻璃应用创新配方 提升产品价值 [2] 折叠屏技术布局 - 作为超薄柔性玻璃全球核心供应商 通过多层叠加技术消除折痕 [3] - 已占据UTG和相关结构件领先市场地位 新品达到设计性能和良率 [3] - 启动产能规划和产线建设 为折叠屏新机大规模量产准备 [3] 智能汽车业务 - 智能汽车与座舱类业务收入31.65亿元 同比增长16.45% [3] - 中控模组/智能B-C柱/充电桩等核心产品线协同放量 [4] - 超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企新车型量产体系 [4] - 通讯模组与域控制器实现批量交付 [4] 智能穿戴设备 - 智能头显与穿戴类业务收入16.47亿元 同比增长14.74% [5] - 具备光学镜片/结构件/功能模组至整机组装全栈能力 [5] - 光波导镜片良率优化与高精度自动化组装实现突破 [6] - 为北美头部客户提供智能头显外观件及AI眼镜功能模组 [6] AI眼镜业务进展 - 作为Rokid全系AI眼镜整机组装合作伙伴 覆盖全流程生产 [6] - 应用自研纳米微晶玻璃技术提升产品性能与轻量化 [6] - 当前产能瓶颈在于核心模组和光波导镜片 [6] 人形机器人业务 - 其他智能终端收入3.64亿元 同比增长128.20% [7] - 实现关节模组/灵巧手/外骨骼等核心部件批量交付 [7] - 与智元机器人合资成立公司 承接全系列人形机器人业务 [7] - 对浙江智鼎机器人战略投资 主营商用智能清洁机器人 [7] 全球化与战略转型 - 7月完成香港联交所主板上市 助力全球化布局 [1] - 深化"材料-模组-整机"垂直整合能力 构建跨领域协同增长 [8] - 加速向全球AI硬件创新平台转型 [1]

行业技术跃迁与展会作用 - 技术跃迁往往始于展会集结 从个人电脑到智能手机再到物联网和AI渗透生活 每一次人类生活方式改变几乎都可追溯到CES展出现场[2][3] - CES自1967年创办以来一直是全球科技产业风向标 过去近60年间定义了技术如何真正改变世界 是消费电子行业年度大考和未来生活形态预言样板间[3] DePIN技术演进与概念扩展 - DePIN意味着现实设备如路由器 电动车 摄像头等不仅可以联网更可以上链 成为区块链网络节点参与全球协作并产生真实收入 把链上从虚拟世界带入物理世界[4] - 随着RWA AI Agent 边缘算力等场景爆发 DePIN正走向更广泛设备网络和经济系统 形成跨越硬件形态 激励协议 AI系统和现实资产的MetaDePIN新范式[4][5] DePIN Expo 2025展会概况 - 全球首个聚焦DePIN概念产业级盛会将于2025年8月27-28日在香港数码港举办 这是Web3世界第一次以链上硬件为核心举办的大型消费科技博览会[6] - 展会目标打造Web3版CES 连接技术突破与现实体验 连接资本市场与制造网络 连接链上世界与实体经济 现场展出数十款MetaDePIN设备覆盖7大类重点场景[8][11] 展会设备分类与场景 - 计算类设备包括家用矿机 AI宠物 AI智能音箱 游戏渲染机和边缘算力终端[11] - 网络类设备包括DePIN手机 eSIM卡 5G路由器 家庭WiFi热点设备和宽带盒子[11] - 感知类设备包括智能手表 智能指环 摄像头 驾驶记录仪 智能门铃和空气监测器[11] - 身份类设备包括虹膜识别设备 U卡 硬件钱包 Web3身份卡和移动身份标识[11] - 能源类设备包括家用光伏电板 电动车充电头 户用储能电池和共享充电桩[11] - 物流类设备包括自动驾驶货运车 机器人 加密配送箱和冷链物流节点[11] - 基础设施类包括公链 预言机 数据存储系统 智能合约网关和可信硬件模块[11] 展会议程与活动亮点 - 8月26日晚举办DePIN Power On Night官方活动 8月27日上午港府代表及行业领袖共话DePIN应用未来并举行闭门会加实地考察[12] - 8月27日下午聚焦DePIN在连接千万用户 重构资产范式和拓展加密硬件生态中的核心作用 晚上举办Builder & KOL私享夜[12] - 8月28日上午聚焦DePIN与AI重塑算力价值体系 推动设备自治 模型上链与机器经济协同落地 下午聚焦DePIN推动现实资产链上化在数据确权 收益模型到可信信任层全面重构[12] - 8月28日晚举办DePIN Never Offline Night官方活动 展会还与斯坦福大学 UC Berkeley 《巴伦周刊》中文等联合举办高规格论坛聚焦AI×DePIN RWA资产确权等主题[12] 展会创新展示与行业影响 - 现场设置DePIN城市示范区以香港为原型展示链上硬件在城市级别部署 运行与结算路径 这是Web3历史上首次以城市为单位进行DePIN展示[13] - 展会成功举办将为香港打响Web3版CES全球名片 巩固其作为亚洲乃至全球加密创新中心地位 推动DePIN技术从理念验证迈向规模化落地[13][16]

收购进展与战略意义 - 立讯精密收购闻泰科技部分子公司股权及资产的交割前置条件已全部满足 各项权属交割手续正有序推进[1] - 收购旨在快速补足安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源 缩短自主培育周期 与原有客户资源形成协同[1] - 闻泰科技在全球手机ODM市场占有率超过20% 下游客户包括三星 小米等头部品牌[3] 业务协同与竞争力提升 - 收购标的在手机 平板 笔电 小家电等消费电子系统集成ODM和OEM领域具备成熟研发制造体系 与公司精密制造能力形成深度互补[2] - 公司将依托全球化智能制造平台与精细化运营管理经验 通过供应链协同 自动化改造等措施提升标的公司规模化效益与盈利水平[2] - 收购将显著增强公司在智能终端 AI硬件开发等系统级解决方案的综合服务能力[2] 全球化布局与产能优势 - 印度闻泰相关业务资产包已于2025年7月2日由公司全面接手运营管理 部分资产已完成转移[4] - 公司在越南 印度 墨西哥 德国等国家与地区搭建了成熟的产能基地与研发中心[4][5] - 公司通过海外生产基地的区位优势 灵活配合客户市场需求提供全球化制造服务[5] 产品多元化与市场前景 - 公司产品线覆盖AI眼镜 AR/VR/XR头显 智能手表 智能音箱 智能门锁 扫地机器人等全场景消费电子产品[3] - 在声学领域布局头戴式耳机 TWS 骨传导运动耳机 AI会议耳机等全品类[3] - 生成式AI将触发新一轮产品创新与换机潮 公司凭借全栈能力有望率先受益[3] 商业模式与长期战略 - 公司采用"内生增长+外延并购"策略持续扩张业务疆域 深化垂直整合[2] - 未来三到五年核心目标是构建"制造+科技"双轮驱动的全球化产业生态[4] - 公司已打通"设计—制造—服务"全球闭环 提升产能与供应链抗风险能力[4]