报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月17 - 18日各类商品指数、宏观指标进行跟踪，涵盖宏观要闻，对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等主要品种给出晨会观点，为投资者提供市场分析与操作建议 [2][7][11] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年11月18日08:00较11月17日15:00，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500、恒生指数等大多下跌，SHIBOR隔夜上涨10.638%，美元指数、美元兑人民币(CFETS)微跌 [2] - 主力合约方面，COMEX黄金、白银等多数外盘金属下跌，LME锡、ICE2号棉花等上涨；国内金属中黄金、白银等部分上涨，铜、锌等部分下跌；化工品中焦煤、甲醇等下跌，天然橡胶、20号胶等上涨；农产品中黄大豆1号、2号等上涨，白砂糖、一号棉花等下跌 [2][4] 宏观要闻 - 中方就日本首相涉台错误言论向日方交涉抗议，李强总理在二十国集团领导人峰会期间无会见日方领导人安排 [7] - 中德高级别财金对话推动金融基础设施互联互通，欢迎双向发行存托凭证 [7] - 1 - 10月全国财政收入18.65万亿元同比增0.8%，支出22.58万亿元同比增2%；10月银行结售汇顺差177亿美元，跨境资金净流入增多 [7][8] - 商务部对原产美国进口正丙醇进行期终复审调查，继续征收反倾销、反补贴税 [8] - 国内房地产市场二手房交易占主导且逐步企稳，1 - 10月二手房交易网签面积同比增4.7% [8] - 美联储官员对降息态度不一，在岸人民币对美元11月17日收盘下跌，中间价调升 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货窄幅震荡，商品米坚挺、油料米疲弱，关注河南新花生上市冲击，可依托7900元支撑位短多 [11] - 白糖期货震荡偏弱，供应端压力大，建议观望并关注产区开榨进度 [11] - 玉米主力合约震荡收平，盘面缺乏强驱动，建议观望，关注新粮上量与政策收购博弈 [11] - 生猪价格偏弱，关注下方支撑，月间价差反套为主 [11] - 鸡蛋现货回落，期货盘面下探，月间价差反套为主 [11] - 棉花主力合约窄幅震荡，供应压力大、需求有回暖迹象，建议观望，关注进口及订单情况 [11][13] 能源化工 - 烧碱供需格局偏弱，2601合约低位运行，关注年内低点支撑 [13] - 尿素市场价格偏弱，供应充裕，UR2601合约关注1600 - 1700元/吨区间，关注淡储等动态 [13] - 焦煤市场情绪降温，双焦价格区间震荡，焦煤1100 - 1300，焦炭1600 - 1800 [13] - 纸浆供需双弱，关注5450 - 5350元支撑，多单谨慎持有并设止损 [13][15] 工业金属 - 铜铝市场宏观情绪降温，保持高位调整，注意宏观风险 [15] - 氧化铝基本面过剩，2601合约低位运行，关注铝土矿等因素 [15] - 螺纹钢、热卷价格低位回升，预计上行高度有限，关注上方压力位 [15] - 双硅跟随黑色系反弹，四季度以来震荡运行，主要跟随宏观及黑色系波动 [16] - 碳酸锂主力合约强势突破，供需双增，建议轻仓多单持有，关注新支撑位 [16] 期权金融 - 股指延续高位调整，市场主线待重磅会议后明朗，操作上降低仓位，采取均衡策略，期权卖出跨式策略 [16][17] - 11月17日A股三大指数回调，各股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者降波后考虑做多波动率 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 板块流动性 - 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [8] 股指板块 - 2025 - 11 - 11成交6362.09亿元，较上一交易日变动 - 2.76%；持仓金额13137.94亿元，较上一交易日变动 - 2.08%；成交持仓比为48.16% [1] - 展示各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [9][11][12] 国债板块 - 2025 - 11 - 11成交3066.18亿元，较上一交易日变动 - 10.04%；持仓金额8779.84亿元，较上一交易日变动 - 1.16%；成交持仓比为33.87% [1] - 展示各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [21][24][25] 基本金属与贵金属（金属板块） - 基本金属2025 - 11 - 11成交3613.94亿元，较上一交易日变动 - 14.51%；持仓金额6064.48亿元，较上一交易日变动 + 0.71%；成交持仓比为72.67% [1] - 贵金属2025 - 11 - 11成交6762.09亿元，较上一交易日变动 - 12.19%；持仓金额4660.83亿元，较上一交易日变动 + 4.06%；成交持仓比为169.06% [1] - 展示各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [30][33][34] 能源化工板块 - 2025 - 11 - 11成交3646.19亿元，较上一交易日变动 - 11.38%；持仓金额4674.31亿元，较上一交易日变动 + 1.11%；成交持仓比为68.09% [1] - 展示主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [37][39][40] 农产品板块 - 2025 - 11 - 11成交2948.41亿元，较上一交易日变动 + 5.37%；持仓金额5884.12亿元，较上一交易日变动 + 1.26%；成交持仓比为46.89% [1] - 展示主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [44][51][52] 黑色建材板块 - 2025 - 11 - 11成交2350.01亿元，较上一交易日变动 - 9.48%；持仓金额3826.32亿元，较上一交易日变动 + 0.73%；成交持仓比为54.93% [2] - 展示各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [55][57][59]

热点资讯 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，再奋斗五年到2035年基本实现社会主义现代化 [2] - 国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商 [2] - 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业，商务部敦促欧方停止并将维护自身权益 [2] - 截至10月23日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库、社库连降两周，表需连增两周，产量207.07万吨，较上周增5.91万吨，增幅2.94%，表需226.01万吨，较上周增6.26万吨，增幅2.85% [3] - 截止到10月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增233.7万重箱或3.64%，节后连增3周，创3个月新高，同比增幅扩至16.99%，折库存天数28.3天，较上期增加1天 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、碳酸锂、鸡蛋、原油、PVC [4] - 部分商品期货主力合约夜盘涨跌幅：非金属建材2.90%，贵金属31.27%，油脂油料9.82%，软商品2.71%，有色21.27%，煤焦钢矿13.31%，能源3.01%，化工10.94%，谷物1.15%，农副产品3.63% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.22%，月内涨跌幅1.02%，年内涨跌幅17.03%等多指数表现 [6] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅 -0.12%，月内涨跌幅0.18%，年内涨跌幅 -0.82%等表现 [6] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 -0.89%，年内涨跌幅0.41%等表现 [6] - 其他：美元指数日涨跌幅0.03%，月内涨跌幅1.14%，年内涨跌幅 -8.80%等表现 [6]

黄金投资方式 - 投资方式包括期货合约和交易所交易基金等多种途径 [1]

交易所假期安排 - 休市时间为10月1日至10月8日 10月9日照常开市 [1] - 9月30日晚上不进行夜盘交易 10月9日所有合约集合竞价时间为上午8:55至9:00 [1] 期货交易者节前行为 - 部分交易者为规避长假期间国际市场不确定性选择在假期前平仓 [2] - 节前最后几个交易日市场波动往往加大 交易所可能上调保证金并发布风险提示函 [1] 期货交易者假期行为 - 部分交易者休市期间仍关注隔夜美股、原油、黄金及伦敦金属、纽约原油、芝加哥大豆等国际品种价格走势 [2] - 假期成为充电时光 交易者系统梳理交易笔记复盘过往得失 学习新分析工具构建更稳健交易模型 [2] - 交易者通过实地调研如观察菜市场猪肉价格、加油站汽油需求、工厂开工消息等方式理解市场 [2] 节后市场重启 - 10月9日集合竞价开始标志着市场重新开盘 交易者将带着假期积累的思考投入交易 [3] - 国际市场价格波动将在节后第一个交易日的集合竞价中成为市场变化信号 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济运行态势及市场动态，为投资决策提供参考 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.5个百分点 [1] - 8月制造业PMI 49.4%，非制造业PMI商务活动50.3%，社会融资规模增量、M0、M1、M2、金融机构人民币贷款等指标有相应变化 [1] - 8月CPI当月同比 -0.4%，PPI当月同比 -2.9%，固定资产投资累计同比0.5%，社会消费品零售总额累计同比4.64%，出口总值当月同比4.4%，进口总值当月同比1.3% [1] 商品投资参考 综合 - 商务部部长王文涛关注在美中资企业发展，将稳定中美经贸合作，维护企业权益 [2] - 华瑞银行9月26日起下调人民币存款挂牌利率 [2] - 大商所、郑商所、上期所调整国庆节、中秋节假期相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平 [3][4] - 《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》印发，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 [5] 金属 - 国际贵金属期货普遍收跌，伦敦基本金属全线上涨，Freeport印尼子公司矿山事故致铜金产量预期下降 [6] - 8月底以来黄金、白银期货价格上涨，临近国庆假期机构提示持仓风险 [6] - 9月23日锡、铝、镍库存增加，锌、铜、铅库存减少，铝合金、钴库存持稳 [7] - 9月24日全球最大黄金ETF持仓量减少3.72吨，幅度0.37% [7] 煤焦钢矿 - 9月中旬重点统计钢铁企业粗钢产量环比降0.67%、同比增4.22%，生铁产量环比增0.74%、同比增5.41%，钢材产量环比增5.37%、同比增6.68% [8][9] - 8月全球粗钢产量1.453亿吨，同比增0.3%，1 - 8月累计产量12.306亿吨，同比降1.7% [9] - 9月中旬焦炭、焦煤流通领域价格环比下跌 [9] 能源化工 - 国际油价上扬，因美国EIA原油库存减少、俄罗斯炼油厂遭袭 [10] - 四川资阳天然气净化厂投产，日处理能力达720万立方米 [10] - 外交部回应特朗普指责，称中俄企业合作正常 [10] - 美国能源部长称准备取代俄罗斯对欧能源供应 [10] - 俄罗斯上调2025年石油出口量预测至2.401亿吨 [11] - 企业预计2025年底西德克萨斯中质原油价格每桶63美元，亨利中心天然气价格每百万英热单位3.30美元 [12] 农产品 - 2026年印尼对欧盟棕榈油出口量将从330万吨增至400万吨 [13] - 阿根廷农民卖出约120万吨大豆，美国向危地马拉、墨西哥出售农产品 [13] - 菲律宾总统延长大米进口禁令 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 9月24日央行开展4015亿元7天期逆回购操作，净回笼170亿元 [15] - 9月央行开展6000亿元MLF操作，净投放3000亿元，延续宽松货币政策 [15] 要闻资讯 - 李强表示中国在世贸组织谈判中不寻求新特殊差别待遇 [17] - 财政部、央行明确商业银行国库现金定期存款质押品相关规定 [17] - 新型政策性金融工具细节渐明，多地进入项目申报阶段 [18] - 2025年地方政府债券有新增限额增加、置换节奏前置等特点 [18] - 商务部等九部门出台13项措施支持服务出口 [18] - 1 - 8月上海市一般公共预算收支有相应增长 [19][20] - 建议年内增发1万亿元地方政府债券置换存量债务 [20] - 近期房企融资加快，2025年房企到期债务规模同比增8.9% [20] - 英国新国债发行遇冷 [21] - 多家企业有债券重大事件和海外信用评级调整 [21] 债市综述 - 资金面偏紧、股市走强致现券期货走弱，利率债收益率上行，国债期货收跌 [22] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数上涨 [22][23] - 9月24日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种集体上行 [23][24] - 农发行、财政部金融债和国债中标收益率及相关倍数公布 [25] - 银行间、银银间回购定盘利率全线上涨，欧债、美债收益率有涨跌变化 [25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬 [27] - 美元指数上涨，非美货币多数下跌 [27] 研报精粹 - 中信建投认为福建产业有基础但与部分省份有差距，城投公司发展应视城市阶段选择方向 [29] - 中信证券称关注转债ETF调仓套利机会，市值占比达5%以上时关注特定转债超额收益 [29] 股票市场要闻 - A股震荡走高，创业板指、科创50创新高，半导体产业链强势，AI硬件、银行板块下跌 [32] - 香港恒生指数上涨，科网股走强，医药股下跌，南向资金净买入 [32]

香港交易所买卖衍生工具市场投资者识别码制度咨询 - 香港证监会于9月22日就香港交易所买卖衍生工具市场实施投资者识别码制度展开为期三个月咨询 [1] - 该制度旨在加强香港资本市场诚信及可持续发展 并提升侦测违规行为能力和加强对投资者保障 [1] - 制度将采用与证券市场相类似模式 涵盖香港期货交易所交易系统的期货合约、期权合约及股票期权自动对盘交易指令 [1] 制度实施范围与要求 - 提供经纪服务或进行自营交易的持牌法团及注册机构需向中央数据资料库提交客户姓名及身份资料 [1] - 证券市场投资者识别码制度已于2023年3月成功推行 此次拟议扩展至衍生工具市场 [1] - 制度实施将标志重要进展 有助于促进市场诚信并提振投资者信心 [1] 制度实施意义 - 配合香港迅速发展的衍生工具市场并与国际范例接轨 [1] - 提升跨市场监察能力对巩固香港作为国际金融中心的可持续发展至关重要 [1] - 香港证监会顾及减轻业界额外营运负担 [1]

事件概述 - 史上最大规模9月"三巫日"即将来临 价值超过5万亿美元的美股期权和期货合约将在同一天到期 [1] - "三巫日"是每季度第三个周五 当天股指期货、股指期权和个股期权三种合约同时到期 [1] 规模与构成 - 本周五将有超过5.3万亿美元名义价值的期权到期 其中包括3万亿美元的标普500指数期权和9350亿美元的个股期权 [1] - 此次到期期权的总名义价值相当于罗素3000指数总市值的8% 规模创下历年9月"三巫日"的最高纪录 [1] - 在本次到期的头寸中 近90%为看涨期权 [1] 市场影响分析 - 随着看涨期权头寸到期平仓 交易商为对冲而持有的股票多头头寸将被解除 意味着一股重要的市场买盘支撑力量将会消失 [1] - 高盛预测在周五期权到期事件完成之前 市场的反弹势头有望延续 这与到期日前的"伽马挤压"效应有关 [1] - 高盛预计市场可能在下周迎来回调 [1]

事件概述 - 史上最大规模9月“三巫日”将于本周五来临，超过5万亿美元的美股期权、期货合约同日到期，预计为市场行情注入更多不确定性 [1] - “三巫日”指每季度第三个周五，美国股市中股指期货、股指期权和个股期权三种合约同时到期 [1] 规模与构成 - 据高盛期权专家估计，本周五将有超过5.3万亿美元名义价值的期权到期 [1] - 到期期权包括3万亿美元的标普500指数期权和9350亿美元的个股期权 [1] - 从相对规模看，此次到期期权总名义价值相当于罗素3000指数总市值的8%，规模创下历年9月“三巫日”最高纪录 [1] 头寸特征与市场影响 - 在本次到期的头寸中，近90%为看涨期权 [1] - 随着这些头寸到期平仓，交易商为对冲而持有的股票多头头寸将被解除，意味着一股重要的市场买盘支撑力量将会消失 [1] 短期市场走势预测 - 高盛预测，在周五期权到期事件完成之前，市场的反弹势头有望延续，这通常与到期日前的“伽马挤压”效应有关 [1] - 高盛预计市场随后将在下周迎来回调 [1]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 报告对各行业进行分析并给出投资建议，如股指中长期逢低做多，债市短期震荡，有色金属部分品种建议逢低做多，黑色建材关注需求和政策，能源化工和农产品根据不同品种基本面给出相应策略[3][5][7]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面包括开展要素市场化配置综合改革试点、美投资者对中国市场关注度提升、美国 8 月 CPI 数据及交易员对美联储降息预期[2] - 期指基差有不同表现，市场风险偏好降低，短期指数有调整压力，但中长期仍可逢低做多[3] 国债 - 行情上部分主力合约有涨跌，消息涉及要素市场化配置改革和数字贸易开放，央行进行逆回购操作实现净投放[4] - 基本面供需有好转但出口或承压，资金有望宽松，债市短期震荡[5] 贵金属 - 沪金、沪银等有不同涨跌表现，美国 CPI 数据和劳动力市场数据影响市场对美联储降息预期[6] - 建议维持逢低做多思路，关注白银上涨机会并给出沪金、沪银运行区间[7] 有色金属类 铜 - 价格震荡上行，产业层面库存、仓单等有变化，进出口和废铜情况受关注[9] - 美国就业数据和产业供应扰动等因素使铜价有望偏强运行并给出运行区间[9] 铝 - 价格走势强劲，库存有变化，现货升水情况不同，外盘有相关表现[10] - 宏观情绪偏暖提供支撑，但终端需求抑制上行空间，关注库存和旺季需求[10] 锌 - 期货指数和外盘有涨跌，库存、基差等有相应数据，国内供应宽松，下游开工无起色[11] - 预计短期低位震荡，下跌空间有限[11] 铅 - 期货指数和外盘上涨，库存、基差等有数据，产业供需双弱，下游消费弱[12] - 铅锭供应收窄有支撑，但商品情绪转弱时价格有下行风险[12] 镍 - 价格震荡运行，镍铁利润有修复，中间品库存紧缺，需求有支撑[13][14] - 建议后市逢低做多，给出运行区间[15] 锡 - 价格小幅反弹，供给端产量将下降，需求端消费淡季，库存增加[16] - 预计短期震荡[16] 碳酸锂 - 现货指数、合约收盘价等有表现，产量增加，库存减少[17] - 9 - 10 月预计去库，远月有结构性机会，给出合约运行区间[17] 氧化铝 - 指数上涨，持仓减少，基差、海外价格等有变化，期货仓单增加[18] - 短期建议观望，关注相关政策，给出运行区间[18] 不锈钢 - 主力合约价格下跌，持仓增加，现货价格有持平情况，库存减少[19][20][21] - 现货市场窄幅震荡，304 冷轧和热轧表现不同，交投氛围偏弱[21] 铸造铝合金 - 合约上涨，持仓和成交量增加，现货价格持平，库存增加[22] - 价格或延续高位运行[22] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约价格下跌，注册仓单和持仓有变化，现货价格有调整[24] - 成材价格走势偏弱，螺纹需求乏力，热卷有韧性，钢价有下探风险，关注原料端[25] 铁矿石 - 主力合约价格下跌，持仓变化，现货基差有数据[26] - 供给发运有回落，需求端铁水产量回升，库存有增加，价格短期震荡偏强[27] 玻璃纯碱 - 玻璃现货价格有下跌，库存减少，多头减仓空头增仓，基本面有压力但价格调整空间有限[28] - 纯碱现货价格上涨，库存减少，产销维持，价格短期震荡，中长期中枢或抬升但上涨空间受限[29] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约小幅下跌，硅铁主力合约震荡，现货市场报价持稳[30] - 盘面均区间震荡，建议观望，铁合金受“反内卷”扰动，黑色板块关注需求验证[31][32] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货价格上涨，持仓增加，现货价格上调，8 月供需双增，9 月有不确定性[33][34] - 多晶硅期货价格上涨，持仓减少，现货价格持平，延续“弱现实、强预期”格局，关注产能整合和下游顺价[34][35] 能源化工类 橡胶 - NR 和 RU 震荡偏弱，多空观点不同，轮胎开工率有变化，库存下降[37][38] - 中期多头思路，短期中性观望或快进快出[38] 原油 - 行情上主力原油期货等有涨跌，新加坡油品库存有去库和累库情况[39] - 维持原油多配观点，基本面支撑价格，地缘溢价打开油价有空间[39] 甲醇 - 合约和现货价格下跌，港口高库存，供应充足，需求有好转预期[40] - 基本面将好转，关注做多和 1 - 5 正套机会[40] 尿素 - 合约价格上涨，现货维稳，企业库存上涨，需求偏弱[41] - 价格区间运行，建议逢低关注多单[41] 苯乙烯 - 现货价格不变，期货价格上涨，基差走弱，成本、供应、需求等有相应情况[42][43] - 建议逢低做多纯苯美 - 韩价差，库存去库拐点出现价格或反弹[42] PVC - 合约价格上涨，成本、开工、库存等有数据，企业利润高，供强需弱[45] - 关注逢高空配机会，提防反内卷情绪带动上行[45] 乙二醇 - 合约价格下跌，供给、需求、库存等有变化，估值和成本有相应表现[46] - 中期累库，估值有下行压力[46] PTA - 合约价格下跌，负荷、库存、加工费等有数据，供给去库，需求好转但终端恢复慢[47] - 关注跟随 PX 逢低做多机会[47] 对二甲苯 - 合约价格上涨，负荷、装置、进口、库存、估值等有情况，PX 负荷高位，累库幅度不大[48][49] - 关注跟随原油逢低做多机会[49] 聚乙烯 PE - 期货价格下跌，现货不变，供应库存去化，需求开工率企稳[50] - 价格或将震荡上行[50] 聚丙烯 PP - 期货价格下跌，供应有计划产能，需求开工率反弹，库存压力高[51] - 建议逢低做多 LL - PP2601 合约[51] 农产品类 生猪 - 猪价涨跌稳均有，供应尚可，消费等因素有支撑，盘面近月下跌贴水现货[53] - 关注低位反弹和短空机会，远月反套思路延续[53] 鸡蛋 - 蛋价多数上行，市场交投顺畅，供应基数大但供压边际减小[54] - 建议观望，回落后增仓可短多[54] 豆菜粕 - 美豆小幅上涨，国内豆粕盘面震荡，成交回落，库存有变化，美豆产区降雨少，巴西升贴水反弹[55] - 建议在成本区间低位逢低试多，关注美豆和提货水平[56] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量有变化，国内进口价格倒挂幅度扩大，三大油脂震荡，外资回补多单[57] - 油脂中期震荡偏强，当前估值高，回落企稳买入[58][59] 白糖 - 期货价格反弹，现货价格有上涨，巴西港口食糖装运船只和数量有变化[60] - 内外盘偏空，糖价大方向看空，空间取决于外盘[61] 棉花 - 期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，下游开机率有变化，库存减少，出口有数据[62] - 消费旺季下游消费一般，新年度有丰产预期，库存低，棉价短期震荡[63]