财务表现 - 2025年中报营业总收入25.18亿元，同比上升28.49%，归母净利润6.45亿元，同比上升24.5% [1] - 第二季度营业总收入13.82亿元，同比上升33.89%，归母净利润3.61亿元，同比上升36.64% [1] - 毛利率92.31%，同比增4.65%，净利率32.56%，同比增2.14% [1] - 每股收益8.95元，同比增24.65%，每股经营性现金流14.95元，同比增81.18% [1] - 扣非净利润6.48亿元，同比增40.02%，货币资金34.93亿元，同比增61.25% [1] - 三费占营收比40.19%，同比增21.52%，销售费用同比增55.57%，主要因新游戏发行投入增加 [1][7] 业务驱动因素 - 《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（大陆版）》等新游戏贡献增量营业收入 [1][2] - 《封神幻想世界》2024年10月上线，本期同比贡献增量收入 [1] - 《一念逍遥（大陆版）》《飞吧龙骑士》等游戏营业收入同比减少 [2] - 营业成本同比降16.21%，因外部研发商分成款项减少 [7] - 研发费用同比降8.76%，因研发人数减少 [7] 现金流与投资 - 经营活动现金流净额同比增81.18%，主要因新游戏贡献增量流水 [7] - 投资活动现金流净额同比增183.58%，因赎回理财及国债金额大于购买金额 [7] - 筹资活动现金流净额同比增24.13%，因股利支付减少 [7] - 新增购买一年期以上国债和大额存单，其他债权投资同比增186.38% [1][7] 基金持仓 - 中欧互联网先锋混合A持有100.58万股，增仓 [4] - 华夏中证动漫游戏ETF持有100.39万股，新进十大 [4] - 国泰中证动漫游戏ETF持有31.19万股，增仓 [4] - 多只基金新进十大持仓，显示机构关注度提升 [4] 业务评价 - 公司ROIC为19.73%，历史中位数ROIC为35.53% [7] - 净利率31.9%，显示产品附加值高 [7] - 商业模式依赖研发及营销驱动 [7] - 现金资产健康，偿债能力良好 [7]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税），合计派发4.74亿元，占2025年上半年归母净利润的73.46% [3] - 自2017年上市以来累计现金分红达64.89亿元（含本次），为IPO融资净额的7.21倍 [3] - 分配方案以股权登记日总股本扣除回购股份后的71,756,301股为基数实施 [19] 主营业务表现 - 核心自研产品《问道手游》Q2总流水同比持平，《杖剑传说（大陆版）》2025年5月上线贡献增量收入 [4] - 境内业务中：《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（大陆版）》新增收入，《一念逍遥（大陆版）》收入利润同比下滑 [5][6] - 境外业务收入2.01亿元同比减少21.01%，主因《飞吧龙骑士（港台韩版）》收入大幅减少 [7] 财务数据变动 - Q2归母净利润环比增长，主因《问道手游》九周年庆及《杖剑传说（大陆版）》上线 [11] - 经营活动现金流净额同比大增81.18%，新游戏推动现金流入增长25.16% [9][12] - 汇率变动导致损失870.52万元，上年同期为收益2,073.02万元 [8] - 未摊销充值余额5.67亿元较上年末增加0.89亿元，反映新游戏道具递延收入 [10] 公司治理调整 - 拟取消监事会，职权移交董事会审计委员会，增设1名职工代表董事使董事会扩至8人 [27][28] - 同步修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等文件 [21][29] - 2025年第二次临时股东会将于9月4日审议相关议案 [24] 投资与研发动态 - 投资业务聚焦游戏产业链企业及产业基金，具体财务收益未披露明细 [8] - 新游《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》成为2025年收入增长主要驱动力 [4][13]

分红公告 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税）[1] - 以7175.63万股为基数合计拟派发现金红利4.74亿元（含税）占2025年半年度归母净利润的73.46%[3] - 自2017年上市以来累计现金分红64.89亿元（含本次）为IPO融资净额的7.21倍[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入25.18亿元同比增长28.49%归母净利润6.45亿元同比增长24.50%[3] - 经营活动现金流量净额10.77亿元同比大增81.18%主要受新游戏《问剑长生》《杖剑传说》增量流水驱动[4] - 扣非净利润6.48亿元同比增长40.02%显著高于净利润增速[4] - 总资产77.90亿元较上年末增长12.51%净资产52.93亿元增长7.98%[4] 产品运营 - 核心产品《问道手游》《问剑长生》《杖剑传说》贡献主要收入[4] - 新上线3D御剑斗法手游《问剑长生》和日式幻想MMORPG《杖剑传说》丰富产品矩阵[5] - 代理三国题材SLG《九牧之野》已获版号核心特色为"自由行军不走格子"[5] - 计划推进《问剑长生》2025年下半年在中国港澳台、韩国等地区上线[5] 战略规划 - 研发资源聚焦三类项目：商业化成功型、盈亏平衡型、技术探索型[6] - 通过"思辨共创""小步快跑"方式提升研发效率完善制作人培养体系[6] - 运营端将集中资源于核心产品服务和长线化运营[6] 市场表现 - 当前股价382.9元/股总市值275.85亿元年内涨幅近80%[7]

大手笔分红 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税）[1] - 以7175.63万股为基数合计拟派发现金红利4.74亿元（含税）占2025年半年度净利润的73.46%[3] - 自2017年上市以来累计现金分红64.89亿元为IPO融资净额的7.21倍[4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入25.18亿元同比增长28.49%[5] - 归属于上市公司股东的净利润6.45亿元同比增长24.50%[5] - 经营活动产生的现金流量净额10.77亿元同比增加81.18%[6][8] - 归属于上市公司股东的净资产52.93亿元较上年度末增长7.98%[6] 业务运营 - 营业收入主要来自自研产品《问道手游》《问剑长生》《杖剑传说》[8] - 新上线游戏贡献增量流水经营活动现金流入同比增加25.16%[8] - 自主研发产品持续长线运营深化IP价值[8] - 2025年上半年推出《问剑长生》《杖剑传说》两款新手游[8] 产品储备 - 代理运营三国题材SLG游戏《九牧之野》已取得版号[9] - 推进《杖剑传说》《问剑长生》的全球化发行[9] - 《问剑长生》预计2025年下半年在中国港澳台、韩国等地区上线[9] 发展战略 - 未来研发资源集中于三类项目：商业化成功项目、盈亏平衡项目、技术探索型项目[10] - 完善制作人培养体系提高核心项目人才密度[10] - 运营聚焦核心产品服务和长线化运营[10] 市场表现 - 公司股价现报382.9元/股总市值275.85亿元[11] - 该股年内已上涨近80%[11]