6月16日，极星汽车（Polestar）宣布获得PSD Investment 2亿美元的股权注资。PSD Investment是 极星汽车现有投资方，由浙江吉利控股集团董事长李书福（Eric Li）实际控制。消息发布后，极 星汽车股价当日上涨4.85%，收盘价1.08美元，市值约为23亿美元。 根据最新达成的证券购买协议，极星将通过私募股权投资已上市公司股份（PIPE）方式，向PSD Investment出售新发行的1.9亿份A类美国存托股票（ADS），总交易金额为2亿美元，每股定价 1.05美元。 值得注意的是，2024年上半年，沃尔沃汽车将极星的持股比例减持30%至18%，并表明后续将不再 提供资金支持，吉利瑞典控股成为极星第二大股东。此次交易将使PSD Investment在极星的持股比 例提升至44%，李书福通过PSD Investment及吉利瑞典子公司，合计持有极星的股份升至66%，沃 尔沃汽车在极星的持股比例从18%降至16%。 在交易前，PSD Investment计划将其持有的2000万份B类ADS转换为A类ADS，以确保其持有的极 星投票权控制在50%以下。在这种双级股票结构中，A类股票每 ...

值得注意的是，2024年上半年，沃尔沃汽车将极星的持股比例减持30%至18%，并表明后续将不再提供资金支持，吉利瑞典控股成为极星第二大股东。此次 交易将使PSD Investment在极星的持股比例提升至44%，李书福通过PSD Investment及吉利瑞典子公司，合计持有极星的股份升至66%，沃尔沃汽车在极星的 持股比例从18%降至16%。 在交易前，PSD Investment计划将其持有的2000万份B类ADS转换为A类ADS，以确保其持有的极星投票权控制在50%以下。在这种双级股票结构中，A类股 票每股对应1票投票权，而B类股票每股对应10票投票权。 获得2亿美元投资后，处于发展困局的极星汽车是否能够找到脱困之路？ 6月16日，极星汽车（Polestar）宣布获得PSD Investment 2亿美元的股权注资。PSD Investment是极星汽车现有投资方，由浙江吉利控股集团董事长李书福 （Eric Li）实际控制。消息发布后，极星汽车股价当日上涨4.85%，收盘价1.08美元，市值约为23亿美元。 根据最新达成的证券购买协议，极星将通过私募股权投资已上市公司股份（PIPE）方式，向PSD In ...

融资与股权结构 - 极星汽车获得吉利关联方PSD Investment 2亿美元股权投资，通过PIPE方式以每股1.05美元出售约1.905亿股新发行A类美国存托股 [1] - 交易完成后李书福通过PSD和吉利瑞典子公司持股比例达66%，沃尔沃持股从18%降至16% [3] - PSD Investment计划将2000万股B类ADS转为A类ADS以保持总投票权低于50% [3] 市场定位与竞争格局 - 极星定位为"Design-driven"的高端电动品牌，强调性能与设计差异化 [3] - 面临特斯拉Model 3/Y的直接竞争，后者凭借成本优势和智能化占据市场主导 [5] - 传统豪华品牌（宝马/奔驰/奥迪）电动化转型对极星构成威胁 [5] - 中国市场竞争尤为激烈，需应对蔚来/小鹏等本土新势力的快速迭代 [6] 财务状况与运营挑战 - 2024年全球销量44,458辆同比下降18%，前三季度营收14.57亿美元同比下降21% [8] - 净亏损从2023年同期的5.16亿美元扩大至8.63亿美元 [8] - 现金消耗速度快，2亿美元融资仅能短期支撑运营 [8] - 毛利率承压，受平台分摊成本及市场价格战影响 [9] 产品战略与技术能力 - 产品线覆盖极星2/3/4及规划中的5/6车型，形成完整矩阵 [12] - 三电系统和智能驾驶领域尚未建立显著技术优势 [12] - 过度依赖极星2单款车型，中国市场表现乏力 [12] 行业环境与宏观风险 - 全球电动车销量增速放缓，补贴退坡转向产品力驱动 [13] - 价格战挤压利润空间，高端定位面临定价两难 [13] - 欧盟反补贴调查等贸易政策增加全球化不确定性 [15] - 资本市场对新造车企业融资热情降温 [15] 战略窗口期与未来展望 - 融资为极星3/4上市提供关键窗口期，需实现稳定量产改善现金流 [9] - 需平衡品牌独特性与集团资源协同，避免"沃尔沃电动版"认知 [6] - 当前处于微妙的竞争平衡点，需突破产品交付与盈利模式瓶颈 [15][16]