黄和院士合成生物学研究突破 - 中国工程院院士黄和教授受邀在Nature期刊展示合成生物学用于功能性油脂转化的工作[2] - 研究结合合成生物学与机器学习实现功能性脂质高效合成 目标使生产更廉价可持续[10] - 利用基因编辑技术改造微生物为生产有用化合物的工厂 如精准递送癌症药物和生产功能性脂质[11] - CRISPR等基因编辑工具使合成生物学生产有用化合物从理论构想变为现实[12] 人工智能加速合成生物学发展 - AI从遗传电路到代谢通路系统编程生物组件 与合成生物学融合加速突破[13] - 机器学习结合CRISPR技术将微生物工厂开发时间从数年缩短至数月[13] - AI优化微生物代谢通路 打造高效改造系统 为工业生物技术带来变革[13] 功能性脂质研究进展 - 脂质领域格局变化 脂肪供能占比上升 凸显脂质代谢在健康和疾病中的关键作用[13] - 传统从鱼类提取功能性脂质存在产业链长成本高局限[13] - 基于高斯过程回归设计关键基因调控元件 实现脂肪酸产量提升超两倍[13] - 开发高通量筛选平台效率比传统方法高超十倍 提取时间从三天缩至三小时 成本降80%[13] 未来研究方向 - 探索用纯化成分合成功能性脂质 如角鲨烯二十二碳六烯酸和植物甾醇结合[13] - 优化代谢通路合成单一品种功能性脂肪酸[13] - 设计复合脂质配方整合功能性成分 如增强视力类胡萝卜素与改善大脑成分结合[13] 江苏省合成生物学基础研究中心优势 - 中心成立于2023年专注于工业生物制造 架起基础科学与应用研究桥梁[13] - 独特机制让科学家享有自主权 无需担心行政障碍阻碍机构间合作[13] - 与国家开发投资集团有限公司等大型企业合作推动成果转化创新框架[14] SynBioCon 2025大会概况 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会8月20-22日在浙江宁波举办[17] - 大会聚焦AI+生物制造绿色化工与新材料未来食品未来农业四大方向[17] - 举办生物制造青年论坛生物制造产业高层座谈会等同期活动[17][18] 大会组织机构 - 主办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司[18] - 协办单位包括北京大学宁波海洋药物研究院和宁波酶赛生物工程有限公司[18] - 支持单位涵盖中国生物工程学会生物基材料专业委员会等多家机构[18] 大会日程安排 - 8月20日举行生物制造产业高层座谈会和生物制造青年论坛[21][23] - 8月21日开幕式后举办绿色化工与新材料专题论坛[22][30] - 8月22日进行AI赋能生物制造产业创新发展和未来食品农业专题论坛[22][39][42] 产业成果与推广 - DT新材料产业研究院将在大会发布中国合成生物产业分布图2025版[52] - 已发布浙江80家江苏66家上海76家广东63家京津冀65家代表性企业榜单[52] - 生物制造产业社群已有超50000名产业上下游人员加入[54]

公司业务发展 - 公司近几年积极响应国家推动大健康产业发展的政策导向，着力发展大健康产业 [2] - 公司已推出一系列大健康功能性产品，包括甘油二酯油（DAG）、中长链脂肪酸食用油（MLCT）、植物甾醇、低GI米面产品、卵磷脂、植物蛋白等 [2] - 公司未来将继续推出更多大健康功能性产品 [2]

公司战略方向 - 公司近几年积极响应国家推动大健康产业发展的政策导向 [1] - 公司着力发展大健康产业 [1] 产品布局 - 公司已推出一系列大健康功能性产品包括甘油二酯油（DAG）、中长链脂肪酸食用油（MLCT）、植物甾醇、低GI米面产品、卵磷脂、植物蛋白等 [1] - 未来公司计划继续推出更多大健康功能性产品 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动和现场参观 [2] - 参与单位 41 家机构 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 6 - 9 日 [2] - 活动地点包括上海、杭州、昆山等地的公司相关地址 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、董事、总裁等多位公司人员及管理团队、IR 团队 [2] 产品消费与采购情况 - 2025 年第一季度家庭消费端平稳，胡姬花等高端小包装油产品维持较快增长，大豆油等价格竞争型产品受行业价格竞争影响 [2] - 近几个月国内豆粕供应偏紧，5 月南美大豆陆续到港后供应紧张情况将逐步缓解，预计中国大豆供应无问题，目前榨利不错 [3] 大健康产品情况 - 公司从几年前开始研发大健康产品，拥有成本和质量优势，已开发甘油二酯油等相关产品 [3] - “丰益堂”大健康产品有多种形态，包括以原料形式体现在米面油中、可直接食用产品等，预计能带来销量增长和利润贡献 [3] - 营销和渠道策略聚焦特定人群和渠道，与餐厅合作，借助媒体报道推广，部分产品在员工食堂试用反馈良好 [3] 财务与业务展望 - 2025 年一季度税率较高是因利润总额增加及不同子公司税率差异，部分高税率子公司盈利，部分低税率子公司亏损 [4] - 预计今年面粉业务比去年好，因 2024 年利润差是消化高价小麦库存，今年小麦价格稳定并略有上涨 [4] - 前期棕榈油供应紧张价格大幅上涨，目前产量恢复库存增加，除非豆油价格大幅上涨，否则棕榈油价格预计稳中有降 [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5][25] 报告的核心观点 - 2024年受水稻、小麦、玉米价格下跌影响，公司归母净利润同比承压；2025Q1营收和归母净利同比增长；预计2025年原料价格温和上涨，公司业绩有望修复 [1][8] - 厨房食品业务2024年销量同比增长，零售渠道产品利润承压，公司积极布局大健康领域 [2][12] - 饲料原料及油脂科技业务2024年销量与盈利同比增长，预计2025年油料压榨利润维持同比修复趋势 [3][15] - 公司作为厨房食品龙头，多元化发展值得期待，但因原料行情波动不确定性，下调2025 - 2026年盈利预测 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收2388.66亿元，同比下降5.03%；利润总额36.56亿元，同比增长7.05%；归母净利润25.02亿元，同比下降12.14%；扣非净利润9.72亿元，同比下降26.42%；2025Q1营收同比+3.15%至590.79亿元，归母净利同比+11.24%至9.81亿元 [1][8] - 预计2025 - 2027年归母净利为31.43/36.45/39.14亿元（原预计2025 - 2026年为38.28/40.40亿元），对应PE为55/47/44X [3][25] 厨房食品业务 - 2024年总销量2407万吨，同比+4%，主要因餐饮和食品工业渠道产品增长，零售渠道承压；营业收入1476亿元，同比 - 6%，因原料行情回落致产品价格下跌影响超销量增长；毛利率6.92%，同比+0.51pct [2][12] - 公司积极布局大健康领域，设立专门部门，推出甘油二酯油等高端产品 [2][12] 饲料原料及油脂科技业务 - 2024年总销量2965万吨，同比+10%；营业收入916亿元，同比 - 10%；毛利率2.42%，同比+0.23pct，得益于产业链延伸产品利润提升及原材料采购优势 [3][15] - 2024年股权换股交易实现税前利润3.89亿元，缴纳所得税5.50亿元，影响归母净利同比变动 [15] - 预计2025年在大豆原料供给、养殖链需求、居民消费因素推动下，油料压榨利润维持同比修复趋势 [3] 其他财务指标 - 2024年毛利率同比+0.52pct至5.35%，净利率同比 - 0.08pct至1.03%；销售费用率同比+0.22pct至2.63%，管理 + 研发费用率同比+0.13pct至1.64%，财务费用率同比+0.15pct至0.18% [19] - 2024年经营性现金流净额同比 - 51.4%至49.94亿元，占营业收入比例达2.09%；应收周转天数同比+18.2%至15.47天，存货周转天数同比+0.4%至81.23天 [24]

行业趋势与公司定位 - 粮油行业正从"吃得饱"向"吃得好"、"吃得健康"升级，健康、营养及个性化需求成为发展方向 [1] - 公司作为行业领跑者，通过可持续发展报告展示其在循环经济、净零未来、社会保障等领域的全能性 [1] - 中国大健康产业2024年总收入规模或达9万亿元，较2021年8万亿元显著增长 [6] 产品创新与健康布局 - 公司构建"从农田到餐桌"全程质量管控体系，实现产品可追溯、风险可控，并开放透明工厂供消费者监督 [3] - 2002年起引领食用油"营养均衡"革命，推出脂肪酸平衡调和油，后续研发谷维多稻米油、"零反式脂肪酸"系列、6步鲜大米等 [3] - 针对"食养"需求推出MLCT食用油、DAG、低GI米/面制品、植物甾醇等强化功能产品 [6] - 电商渠道表现亮眼：黑青稞苦荞挂面天猫销售额增长超300%，发酵面系列同比提升40%+，十八种谷物产品销量周环比增长130% [6] 可持续发展与循环经济 - 公司探索水稻、小麦、大豆、玉米精深加工循环经济模式，提升资源利用率 [7] - 水稻循环经济中，稻谷副产品开发可年产230万吨稻米油（占全国小包装油5%），节省1.1亿亩大豆耕地，稻壳发电减少CO2排放 [7] - 2024年通过节能减排等措施减少温室气体排放136.3万吨CO2e，累计获103项"绿色工厂"认定（44项国家级） [9] - 发布"2050净零目标及路线图"，从能源结构优化等8方面构建全价值链低碳体系 [9] 社会认可与ESG实践 - 2024年标普全球CSA评估中，公司位列中国食品行业第一，全球前4%，首次入选《可持续发展年鉴2025》并获"行业最佳进步企业"表彰 [10] - 董事长强调企业价值在于利润与社会回馈，提出与产业链共同探索可持续发展创新路径 [14]

公司基本信息 - 证券代码 300999，证券简称金龙鱼，编号 202501 [1] - 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司，2025 年 3 月 24 日举办投资者关系活动，53 家机构参与，地点为上海市浦东新区博成路 1379 号金龙鱼大厦 ZOOM 视频会议 [2] 2024 年经营业绩情况 - 营业收入 2388.66 亿元，同比下降 5.03%；利润总额 36.56 亿元，同比增长 7.05%；归属于上市公司股东的净利润 25.02 亿元，同比下降 12.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9.72 亿元，同比下降 26.42% [2] - 厨房食品业务收入 1454.23 亿元，毛利 100.58 亿元，毛利率 6.92%；饲料原料及油脂科技业务收入 916.39 亿元，毛利 22.20 亿元，毛利率 2.42%；其他业务收入 18.04 亿元，毛利 5.09 亿元，毛利率 28.24% [16] - 销售费用 62.86 亿元，同比增长 3.51%；管理费用 36.36 亿元，同比增长 3.18%；财务费用 4.28 亿元，同比增长 573.95%；研发费用 2.74 亿元，同比增长 2.41% [17] - 总资产 2250.59 亿元，同比下降 5.64%；归属于上市公司股东的所有者权益 937.37 亿元，同比增长 2.45% [18] - 经营活动产生的现金流量净额 4.99 亿元，同比下降 66.53%；投资活动产生的现金流量净额 -2.28 亿元，同比增长 87.11%；筹资活动产生的现金流量净额 -9.89 亿元，同比下降 174.47% [19] 业务相关问答 业务影响因素 - 2024 年大豆价格下行对业绩有正面影响，水稻、小麦等原料价格下降影响大米、面粉业务，因公司会在原料收割季节大量购入 [2] 业绩展望 - 预计 2025 年各版块业务比去年有所进步，市场对中国经济前景信心提升有利于提振消费需求，原料供应较稳定 [3] 央厨业务 - 央厨业务持续进步，业务模式符合未来趋势，扩展速度取决于整体业务进展，广州和昆山央厨园区进展良好，投资速度会根据业务调整 [3][11] 高端化进展 - 持续推进产品优化升级，如胡姬花花生油销量快速增长，积极布局大健康领域产品，已推出甘油二酯油等高端产品 [3] 消费力看法 - 若中国 GDP 每年增长 5%，人均 GDP 15 年内翻番，人口减少人均 GDP 增长，消费者对高品质产品需求增加，公司新项目将巩固竞争优势 [3] 经销商数量 - 2024 年末经销商数量同比增加 8%左右，因渠道下沉和开拓，预计今年还会增加 [3] 批发流通渠道 - 以价格竞争为主，行业内部分中小品牌供货灵活，未来市场管理将更规范，公司有竞争力 [3] 特种油脂业务 - 是重要业务之一，市场份额高且销量持续增长，能满足烘焙客户对高质量产品需求 [4] 调味品业务 - 2024 年进展比往年快，未来会更好 [5] 渠道渗透 - 包装油业务市场渗透深，米面业务有大量空白市场待开发，公司将利用既有经销网络和批发流通渠道拓展，产品品类齐全有整合优势 [6] 新渠道与新模式 - 零售渠道竞争激烈形式丰富，商超受挑战，电商发展放缓，社交电商发展快竞争激烈，公司会根据渠道和产品特性合作 [7] 酵母业务 - 与英联马利合资子公司的酵母业务是重要业务，应用范围广，公司在成本和渠道有优势，前景乐观 [8] 春节销售表现 - 米面产品消费力和价格有提升，油类产品春节消费良好，旺季后需求转弱 [9] 餐饮渠道端 - 业务稳定增长且进行产品结构升级，如研发“煎炸王”可节省餐饮客户成本 [10] 利润率与发展 - 中短期利润受原材料价格和新项目投资影响，长远看公司有生产基地、研发投入和产品矩阵优势，关注大健康产业，储备功能性产品可提升利润 [11]