业绩预告与亏损原因 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4 8亿元~7亿元，上年同期亏损6 83亿元，扣非净利润预计亏损4 9亿元~7 1亿元，上年同期亏损6 94亿元 [2] - 业绩亏损主因系煤炭、焦炭价格整体呈下行趋势，导致主要产品毛利率承压 [2] - 2022年净利润为22 09亿元，2023年骤降至2 89亿元，2024年亏损11 43亿元，同比下滑495 31%，营收从2022年246亿元降至2024年190 31亿元 [2] 焦化主业分析 - 公司是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，2024年煤焦化业务营收占比95 84% [2][3] - 2025年上半年山西准一级干熄焦出厂价累计下降460元/吨（降幅27 3%），同比降845元/吨（降幅40 82%） [3] - 焦炭价格下滑原因：焦煤价格同比下滑44 87%，焦炭供强需弱矛盾明显，钢铁行业需求偏弱 [3][4] - 2024年焦炭在产产能达895万吨/年，贵州二期200万吨/年项目计划2025年投产，投产后总产能将达1095万吨/年 [4] 氢能业务发展 - 公司2017年布局氢能产业，构建"制氢—储运—加注—应用"全链条生态，2024年氢能业务收入占比仅4 16% [2][5] - 累计推广氢燃料电池汽车3591辆，安全运营里程1 6亿公里，减排二氧化碳16 8万吨，子公司飞驰科技2024年市占率18% [5] - 2024年商用车产量208台，销量634台，销售收入7 92亿元，飞驰科技和青岛美锦分别亏损1 05亿元和0 72亿元 [6] - "美锦氢能总部基地一期"项目延期至2026年6月，累计投入募集资金32 80亿元，延期主因设计调整、施工滞后等 [6][7] 行业与市场动态 - IEA预测2025年全球煤炭价格将下跌27%，新能源替代加速压缩传统业务利润空间 [3] - 分析师预计2025年下半年焦炭价格或稳中偏强，但上行幅度有限，转折点或在8月中旬 [4]

公司ESG战略与成果 - 公司连续九年披露ESG报告，将可持续发展理念全面融入经营管理[1] - 2024年研发投入27.4亿元，占营业收入2.9%，重点布局纯电动和氢燃料电池技术路线[3] - 新能源产品营收同比增长67%，清洁技术研发费用达4.7亿元，获得相关专利144项[4] 产品技术转型 - 掌握纯电动车电控系统核心技术，开发电驱桥和中央驱动两大总成，技术水平国内领先[3] - 氢燃料领域推出10余款示范运营车型，覆盖港口、园区等多场景应用[3] - 2025年清洁技术研发投入目标提升5%至5亿元，加速零碳解决方案落地[4] 绿色运营实践 - 2024年环保投入5157万元用于设施升级与工艺改造，实现单位营收废水/废弃物排放量较2021年降低超10%[6] - 万元产值综合能耗13千克标煤/万元，显著低于22千克标煤的目标值[7] - 优化能源结构，推进光伏项目，提升清洁能源使用占比[7] 治理架构 - 建立董事会-管理层-执行层三级ESG治理体系，董事会承担ESG战略决策责任[9][10] - 设立专职ESG管理组和工作组，确保战略执行与利益相关方协同[10]